Relatório analítico de derivativos cripto Bybit X Block Scholes (15 de janeiro de 2026): BTC em alta de 2 meses estimula sinais de mudança no sentimento com derivativos

O comércio lateral na reta final de 2025 foi desfeito por um movimento acentuado e agressivo para cima nesta semana no preço spot do BTC para uma alta de dois meses, quase tocando $98K. Esse movimento arrastou o resto do mercado spot com ele, e teve um forte efeito nos mercados de derivativos. 

As taxas de financiamento para altcoins selecionadas dispararam, enquanto as posições em aberto em contratos futuros perpétuos aumentaram, sinalizando novos longs entrando no mercado na esperança de capturar quaisquer movimentos adicionais de alta no preço spot. Os sorrisos de volatilidade precificaram o seu prêmio de put baixista e agora trade próximo ao neutro para BTC e ETH.

Além disso, ETFs spot para ambos os principais mostram entradas positivas no acumulado do ano. ETH também se beneficiou de ventos favoráveis idiossincráticos on-chain: a demanda por staking continua a subir, com 30% da oferta total de éter em circulação atualmente sendo staked. Apesar da ruptura de um período de consolidação de um mês e vários riscos macroeconômicos na forma de tensões EUA-Irã, lançamento do NFP de dezembro, relatório do CPI de dezembro, uma intimação de grande júri emitida ao Federal Reserve, a volatilidade continuou a tendência de baixa.

• Perpétuos: Posições em aberto aumentaram coincidindo com o rompimento no preço spot, com as taxas de financiamento para altcoins mostrando sinais de otimismo.
• Opções: As volatilidades de BTC e ETH agora estão precificando uma inclinação neutra para opcionalidade com data curta – uma mudança da inclinação de venda baixista anterior. Nós já vimos isso antes, porém, quando o movimento para $94K no início de janeiro mostrou uma inclinação neutra que eventualmente reverteu para opções de venda à medida que o BTC falhou em manter aquele nível de preço.