Resumo de IA
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Destaques Principais:
Nosso relatório semanal de análise de derivativos cripto explora eventos macro; o estado atual do cripto e sinais de trading do volume de trading em Spot; e futuros, opções e contratos perpétuos.
O sentimento de risco diminuiu em ações dos EUA e mercados de títulos globais, com ações caindo após o feriado e rendimentos de longo prazo do G7 atingindo máximas históricas. BTC caiu desde o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, em Jackson Hole, atingindo brevemente o fundo em $107K, enquanto ETH caiu 5% na última semana. Altcoins como SOL mostraram força relativa.
Os mercados de derivativos estão mistos: as taxas de financiamento permanecem amplamente positivas, mas o preço das opções reflete sentimento de baixa, com prêmios elevados para puts out-of-the-money em BTC e ETH. A volatilidade implícita aumentou, provavelmente em antecipação a eventos macro futuros — incluindo os relatórios NFP e CPI e a reunião de setembro do Fed, já que os mercados atualmente atribuem uma probabilidade de 97% a um corte na taxa de juros. Nas opções, o posicionamento de baixa está se intensificando, com o viés de ETH agora alinhando-se com o viés de baixa de BTC.
Por favor, confira os destaques do relatório.
Fontes: Bybit, Block Scholes
A volatilidade do BTC mudou notavelmente desde o discurso de Powell em Jackson Hole. A volatilidade implícita (IV) inicialmente caiu para 27%, refletindo expectativas precificadas antes do evento, mas depois subiu para 40% em 26 de agosto, quando o BTC foi vendido de suas máximas de $117K. A IV de curto prazo ATM agora está em 36%, acompanhando a maior volatilidade realizada e sinalizando expectativas renovadas antes da reunião do FOMC em 17 de setembro — apesar de uma probabilidade de mercado implícita de 97% de um corte de taxa de 25 bps. Com o BTC negociando 10,1% abaixo de sua máxima histórica, os mercados de opções permanecem baixistas. O viés em direção a puts out-of-the-money se intensificou após a venda, e tem sido consistentemente mais negativo para BTC do que para ETH nos últimos dez dias.
Fontes: Bybit, Block Scholes
As opções de BTC e ETH viram um aumento na compra de puts de curto prazo, levando os sorrisos de volatilidade a ficarem acentuadamente baixistas, já que puts out-of-the-money agora estão sendo negociados a uma volatilidade implícita significativamente maior do que calls. Enquanto o ETH inicialmente ficou atrás do BTC em refletir esse sentimento, seu viés de 25-delta agora se alinhou em −4,29%, sinalizando crescente preocupação com a baixa. Em contraste, os mercados perpétuos permanecem mais construtivos, com taxas de financiamento para ambos os ativos permanecendo positivas — sugerindo que o fluxo de opções de baixa pode ser impulsionado por atividades de hedge. Com eventos macro importantes à frente (incluindo NFP, CPI e a reunião de setembro do Fed), os mercados parecem preparados para uma volatilidade elevada.
Fontes: Bybit, Block Scholes
Em 28 de agosto de 2025, LINK e PYTH dispararam após o Departamento de Comércio dos EUA anunciar que distribuiria dados macroeconômicos — como PIB e inflação PCE — on-chain via as redes de oráculos descentralizados Chainlink e Pyth. Chainlink entregará dados para dez blockchains, enquanto a Pyth Network inicialmente oferecerá lançamentos trimestrais de PIB retroativos a cinco anos, com planos de expandir a cobertura.
LINK subiu 7,7% para $25,80 em uma hora, mas PYTH superou, saltando mais de 50% para $0,18 e depois atingindo $0,24 — um ganho de mais de 100%. O anúncio elevou brevemente outros tokens de oráculo, como UMA e XYO, embora seus ralis tenham rapidamente desaparecido. Apesar da ação do preço, as taxas de financiamento mostraram pouco entusiasmo: LINK manteve-se constante em 0,01%, enquanto PYTH tornou-se negativo, atingindo −0,017%, indicando ceticismo sobre a sustentabilidade do movimento.
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