Relatório analítico de Derivativos cripto Bybit x Block Scholes (16 de abril de 2025): A tendência de venda do Bitcoin tem diminuído, mas ainda não mudou para uma tendência de compra.

Principais Destaques:

Nosso relatório semanal de análise de derivativos de criptografia analisa eventos macro; o estado atual das criptos e sinais de negociação a partir do volume de negociação spot; e futuros, opções e contratos perpétuos.

As políticas tarifárias do presidente dos EUA, Donald Trump, estão influenciando tanto as criptos quanto as ações dos EUA. Na semana passada, BTC e o S&P 500 subiram devido a uma pausa de 90 dias nas tarifas recíprocas (excluindo a China). As ações estão ligeiramente abaixo de suas máximas de 9 de abril, enquanto o BTC está se mantendo acima de $83K. A estrutura de termos de volatilidade implícita se normalizou, e a inclinação de volatilidade melhorou em relação ao viés da semana passada em relação às opções de venda fora do dinheiro, embora não tenha se deslocado totalmente para as opções de compra.

Por favor, confira os destaques do relatório.

Pausa nas tarifas traz de volta brevemente o volume de negociação

Desde o nosso último relatório, o interesse em aberto disparou em 9 de abril de 2025, à medida que os preços à vista de criptomoedas subiram após a pausa temporária nas tarifas do Presidente Trump, acompanhada por um aumento de quase $10B nos volumes de negociação. No entanto, os volumes de negociação retornaram aos níveis de meados de março, e o interesse em aberto diminuiu das máximas de 9 de abril. O aumento inicial de preços indica que a pausa nas tarifas surpreendeu os mercados, mas o recuo subsequente reflete preocupações sobre as tarifas restantes.

Estrutura de termos de opções BTC reverte

Depois de estar invertida durante grande parte de abril devido a choques de política comercial e ventos contrários macroeconômicos, a estrutura de termos do BTC se desinverteu, com a volatilidade de curto prazo caindo significativamente esta semana. Os volumes de chamadas e opções de venda foram equilibrados, com as chamadas excedendo ligeiramente as opções de venda na maioria dos dias. 9 de abril de 2025 refletiu sentimento misto do mercado, com volumes de chamadas e de opções de venda em alta, mas as opções de venda foram maiores no geral. O interesse em aberto continua maior em calls e aumentou ligeiramente desde a semana passada, atingindo seu nível mais alto do mês (mais do que o dobro desde o início de abril).

As opções de ETH veem calls mais fortes do que puts

Apesar de uma alta em 9 de abril de 2025 que levou o ETH próximo a $1.7K, os traders buscaram proteção contra queda, levando a volumes mais altos em contratos de put em comparação aos de call. Desde então, os volumes de opções ETHUSDT diminuíram, mas o interesse em aberto permanece fortemente voltado para calls com vencimentos posteriores, que aumentaram desde a semana passada. Após estar invertida durante grande parte de abril, a estrutura a termo de volatilidade do ETH se achatou, com a volatilidade comprimindo em torno da marca de 70% em diferentes prazos.

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