AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
Блокчейндегі барлық жаңа транзакциялар шахтерлердің немесе валидаторлардың жұмысы арқылы тексеріледі. Олар өздерінің қажырлы жұмысы үшін, сондай-ақ қажетті ресурстарды пайдаланғаны үшін марапатталуы керек және олар логикалық тұрғыдан көбірек өтемақы ұсынатын пайдаланушы транзакцияларына артықшылық береді. Бұл транзакцияның жоғары комиссиялары мен блоктық сыйақылар көбінесе транзакциялардың тезірек аяқталуына әкелетінін білдіреді. Табысты одан әрі оңтайландыру үшін блок өндірушілер жүйені стратегиялық манипуляциялауы мүмкін. Бұл стратегиялар жиынтықта максималды алынатын мән деп аталады.
Негізгі қорытындылар:
Максималды шығарылатын мән (MEV) – кеншілер, валидаторлар және іздеушілер транзакцияларды кірістіру, цензура және қайта реттеу арқылы кірістілігін оңтайландыру үшін қолданатын стратегия. MEV олар үшін пайданы көрсетсе де, пайдаланушылар мен желілер үшін теріс салдары бар.
«Шығарылатын максималды мән» немесе MEV термині алғаш рет 2021 жылы пайда болды, бірақ ол блокчейн транзакцияларында әлдеқайда ұзақ уақыт бойы қолданылды. MEV бастапқыда «кеншілерді өндіруге болатын құн» деп аталды, себебі ол транзакциялық комиссиялар мен блоктық сыйақылар арқылы жұмысты растау (PoW) желісінде кеншілерге стратегиялық қол жетімді қосымша құнды сипаттайды. Нақтырақ айтқанда, қосылған құн тапсырыс беруден, оның ішінде блоктағы транзакцияларды қоса алғанда және алып тастағанда келеді. Алайда бүгінде көптеген желілер PoW емес, proof of stake (PoS) жүйесін пайдаланады. PoW ортасында кеншілер орындаған тапсырмаларды PoS ортасында валидаторлар орындайды. Осы себепті MEV енді максималды алынатын мәнді білдіреді.
Ethereum ең басым DeFi экожүйелерінің бірі болып табылады, сондықтан ол көбінесе MEV-пен байланысты. Ethereum-ның PoW-дан PoS-ке біріктірудегі ауысуы аббревиатураның бұл өзгерісіне әкелді.
Блок өндірушілері қайта тапсырыс беруге, соның ішінде олардың күш-жігері арқылы транзакцияларды алып тастауға толық құқылы. Ең жоғары транзакциялық комиссиялары бар тапсырыстарды блок өндірушілері кірісті оңтайландыру үшін алдымен таңдайды. Олар блоктарды қалай шығаратынына толығымен жауапты болғандықтан, олар әртүрлі MEV стратегиялары арқылы қайтаруды оңтайландыру үшін орналастыруды басқара алады. Олар қолдана алатын көптеген стратегиялардың бірі белгілі бір криптовалюта құнына әсер етуі мүмкін үлкен транзакцияны анықтауды қамтиды.
Тапсырыстарды осы үлкен транзакцияның тікелей алдында және артында орналастыра отырып, олар күтілетін баға өсімінен пайда таба алады. Осы және басқа MEV стратегиялары блок өндірушілер үшін тиімді болғанымен, олардың блокчейн пайдаланушылары үшін теріс салдары бар. Осындай зардаптардың бірі - газдыңжоғарылауы. MEV сонымен қатар блокчейн желісін тұрақсыздандыруы және басқа да жағымсыз әсерлері болуы мүмкін.
Жұмыс консенсусының дәлелі бойынша кеншілер MEV пайдасының шамамен 60% өндірді. Қалған MEV кірісі MEV іздеушілеріне кетті. Іздеушілер PoS блокчейндеріне қатысуды жалғастыруда. Олар транзакциялардан максималды мән алу үшін көбіне жоғары газ ақысын төлей отырып, блокчейннен алынатын құнды іздейді. Шын мәнінде, іздеушілер нақты транзакциялардың табыстылығын қамтамасыз ету үшін кірістерінің 90% -дан астамын газ ақысын төлей алады.
Іздеушілер транзакцияларды қарап, оларды стратегиялық топтастыру арқылы пайда таба алады. Бұл жинақтар мемпулдағыбасқа транзакцияларды да қамтуы мүмкін және жинақталған транзакциялар кейін белгілі бір ретпен орындалуы мүмкін. Көбінесе олар боттармен орындалатын күрделі алгоритмдерді пайдаланады.
Іздеушілер пайда табу үшін қолдана алатын бірнеше стратегия бар. Олар әдетте үлкен транзакцияларға назар аудара отырып, күтудегі транзакцияларды тексеру үшін боттарды пайдалана алады. Осы MEV стратегияларын қолданумен қатар, іздеушілер басымдықты газ аукциондарын немесе PGA-дыпайдаланды, олар негізінен арбитраждық транзакцияларды пайдалану арқылы газ ақысын көтеруді қамтиды.
Өкінішке орай, PGA көптеген теріс нәтижелерге әкелді. Мысалы, сәтсіз әрекеттер басқалар пайдалана алатын блок кеңістігін алды. Спамдық транзакциялар арқылы түйін операторларының жүктемелері артты. Сондай-ақ газ бағасының үлкен ауытқуы болды, ал іздеушілерді пайдаланбайтын кеншілер бәсекелестік артықшылыққа ие болды.
MEV экстракциясын оңтайландырудың көптеген жолдары бар. Іздеушілер мен боттар құнды шығаруға дайын мүмкіндіктерді анықтау үшін күтудегі транзакцияларды белсенді түрде қарайды. Осы MEV стратегияларының әрқайсысы нақты сценарийлерде пайдаланылады. Төменде көрсетілген стратегияларға қосымша, ерекше жағдайлар ұсынылған кезде ағайдың қарақшылар шабуылдары және уақыттық бандиттік шабуылдар сияқты сирек кездесетін гамбиттер қолданылуы мүмкін. Ең көп қолданылатын MEV стратегияларын қарастырайық.
Барлық MEV стратегияларының ішінде DEX арбитражы ең көп таралған болып табылады, соның арқасында боттар көптеген биржалардағы бағаларды белсенді түрде бақылайды. Олар биржалардағы бағаның дифференциалын анықтаған кезде, олар сәйкесінше капиталдандыру үшін сауда жасайды. Транзакцияны қайта тапсырыс беру немесе тапсырыс енгізу арқылы жай ғана баға дифференциалы арқылы қосымша пайда алуға болады.
Дегенмен, арбитраждың басқа трейдерлерге әсері теріс. Бұл боттардың кірістілікті қамтамасыз ету үшін газ ақысын тез арада көтеретіндіктен, сауда-саттықты басқа трейдерлер үшін тиімдірек етеді. Сырғыма пайдаланушылардың сауда әрекеттеріне де әсер етуі мүмкін.
Кері іске қосукезінде бот табыс мүмкіндіктерін ұсынатын маркер жұбының тізімін іздеу үшін пайдаланылады. Жұп анықталған кезде, бот күтудегі транзакцияны жұп тізімі арасында тікелей жылжытады. Бұл токендерді сатып алу кезінде басқаларға қарағанда басымдыққа ие болуға мүмкіндік береді. Басқа трейдерлер бот сатып алмаған белгілерге ғана қол жеткізе алады. Сатып алғаннан кейін бот токендерді белгілі бір деңгейге дейін бағалағанға дейін сақтайды, содан кейін таңбалауыштар пайда табу үшін сатылады.
Сондай-ақ, боттар алдыңғы жұмысдеп аталатын MEV стратегиясын пайдалана алады. Егер бот үлкен сауданы анықтаса, бот сауданы көшіреді және оған жоғарырақ газ ақысын қосады. Осылайша, бұл ірі саудаға кезектегі басқаларға қарағанда жоғары орналастыруды береді. Нәтижесінде сатып алынатын цифрлық активтің бағасы өседі. Бұл сандық актив кейінірек сатылған кезде қосымша пайда әкеледі.
Бұл MEV стратегиясын іздеушілер де, блок өндірушілер де пайдаланады. Енді пайдаланушылар өздерінің цифрлық активтерімен қарыз ала алады және бұл левередж оларға қосымша пайда алу мүмкіндігін бере алады. Кепілге қойылған активтің құны алдын ала белгіленген бағадан төмен түскен жағдайда, несие берушілер үшін залалдарды азайту үшін қамтамасыз ету жойылады. Құнның төмендеуіне және жоюды жүзеге асыруға әкелетін операциялар үшін сыйақы төленуі мүмкін. Боттар тәуекелі жоғары левереджді позицияларды анықтау үшін пайдаланылады және олар басқа пайдаланушылардың кепілін стратегиялық түрде жояды және несие берушілерді төлейді. Осылайша, іздеушілер протокол сыйлығын ала алады. Кейбір жағдайларда олар жойылатын активтерді жеңілдікпен сатып ала алады. Бұл оларға активтерді пайдаға тез сатуға мүмкіндік береді.
Сэндвич саудасы, сонымен қатар сэндвич шабуылы немесе сэндвич деп те аталады, бұл MEV стратегиясы, онда мақсатты транзакцияны қоршау үшін екі бот пайдаланылады. Үлкен транзакцияның токен бағасын жылжыту мүмкіндігі бар. Сондықтан, боттар пайдаланылады — біреуі тапсырысты ірі транзакцияға дейін, ал екіншісі транзакциядан кейін тапсырыс беру үшін. Осылайша, іздеуші пайда табу үшін транзакцияны пайдалана алады.
MEV стратегияларын NFTs-пен де пайдалануға болады. Іздеушілер табысты мүмкіндіктер үшін NFT нарығын зерттей алады және сол транзакцияларды орындау үшін боттарды пайдалана алады. Мысалы, олар нарықтық құннан төмен бағаланған NFT-ті анықтай алады. NFT-тің шынайы құнын біле отырып, олар көбінесе басқалардан асып түседі. Кейбір жағдайларда іздеушілер қайта сату мүмкіндіктерін пайдалану үшін барлық NFT коллекцияларын негізгі бағамен сатып алды.
Максималды экстракция мәні блокты тексерудің ақылға қонымды өнімі болып табылады, өйткені өндірушілер өз табыстарын оңтайландыруды қалайды. Көбінесе MEV басқа пайдаланушылар мен желіге теріс әсер ететініне назар аударылғанымен, бірнеше негізгі артықшылықтарды ескеру қажет.
Блок өндірушілер Ethereum және басқа блокчейндерде маңызды мақсатқа қызмет етеді. Блокчейндер транзакцияларды тексеру әрекеттерінсіз жұмыс істей алмайды. Алайда олардың қызметтері тегін емес. Олардың күш-жігері үшін марапаттау үшін газ ақысы және басқа да ынталандырулар қолданылады. Көп жағдайда блок өндірушілер осылайша табыс табады.
Төлемдер блокты өндіруге қажетті қуатты машиналарды сатып алу үшін де маңызды. Бұдан басқа, бұл алымдар мен ынталандырулар транзакцияларды жылдам өңдеуді ынталандыру үшін пайдаланылуы мүмкін, бұл пайдаланушыларға тезірек өңдеу үшін транзакцияларын орналастыруды басқаруға мүмкіндік береді.
Ethereum-тың PoS консенсусы 32 ETH ставкасы бар кез келген пайдаланушыға түйін құруға және валидатор болуға мүмкіндік береді. Бұрын PoW көмегімен бұл мүмкін емес еді. Бірақ жеткілікті ETH бар пайдаланушылар енді MEV пайдасын пайдалана алады. Бұл мүмкіндік бұрынғыдан әлдеқайда көп пайдаланушылар үшін қолжетімді болғанымен, MEV әлі де ерекше шеберлікті қажет ететінін ескеру маңызды. Белгілеуге жеткілікті таңбалауыштары бар кейбір пайдаланушылар талап етілетін технологиялық тәжірибеге ие болмауы мүмкін.
MEV нәтижесінде блок өндірушілер мен іздеушілер тиімсіздіктерді түзету арқылы жүйені жақсарта алады. Мысалы, бағаны түзету олардың арбитраж мүмкіндіктеріненазар аудару арқылы жылдам жасалуы мүмкін. Сонымен қатар, олардың күш-жігері тәуекелді несиелерді анықтайды және несие берушілерге осы несиелер бойынша активтерін тезірек өтеуге көмектеседі. MEV жиі пайдаланушылар үшін теріс салдары ретінде қарастырылады, бірақ ол басқа пайдаланушыларға әртүрлі жолдармен пайда әкеледі.
MEV өзінің артықшылықтарына ие болғанымен, ол бірнеше проблемалық мәселелерді тудырады. Шын мәнінде, 2014 жылдың өзінде-ақ MEV маңызды кемшіліктері белгілі болды. Бұл кемшіліктер блокчейннің басқа пайдаланушыларына, сондай-ақ блокчейннің өзіне әсер етеді.
Блок өндірушілері транзакцияларға тапсырыс беруді және қосуды толық бақылауға ие болғандықтан, олар білместен пайдаланушылардан қуат ала алады. Бұл пайдаланушылардың транзакцияларды блокчейнге орналастыруға деген сеніміне әсер етуі мүмкін. MEV сонымен қатар желіге қосымша транзакцияларды қосады, бұл желінің кептелуіне әкеледі. Нәтижесінде, сырғанау қиынырақ болуы мүмкін. Алдыңғы блоктың транзакцияларына қайта тапсырыс беру келесі блокта жұмыс істеуден гөрі тиімдірек болса, тұрақсыздандыру да алаңдаушылық тудыруы мүмкін.
Кейбір MEV мүмкіндіктері, соның ішінде сэндвичтеу және алдын ала жұмыс істеу транзакция бағасының өсуіне және басқа пайдаланушылардың транзакцияларының баяу өңделуіне әкеледі. Нәтижесінде кейбір пайдаланушылар транзакциялары үшін артық төлеуі мүмкін, нәтижесінде кірістілік төмендейді. Сонымен қатар, транзакциялардың ретін реттеу арқылы сырғыма кейбір транзакциялардың табыстылығына да әсер етуі мүмкін.
MEV әсерлерінің кейбірін болдырмауға болатынын ескеру маңызды. Мысалы, DApp пайдаланушылары көрсетілген тапсырыс басымдықтары бар тізбектен тыс сауда тапсырыстарын орналастыра алады. Барлық тапсырыстарды бір топтамаға орналастыру арқылы барлық транзакциялар бірдей бағаға ие болады. Бұл транзакцияларды қайта реттеуден болатын қаржылық пайданы болдырмайды.
Ethereum PoW консенсусын пайдаланып жұмыс істегенде, кеншілер транзакцияларды таңдауды және олардың блоктарға біріктірілуін толық бақылауға алды. Аяқталмаған транзакцияларды қандай ретпен өңдеу керектігін олар жалғыз шешеді. Жүйе кеншілердің пайдасын оңтайландыру үшін жасалғандықтан, таңдау және транзакцияға тапсырыс беру, әрине, жоғары ақы төленетін транзакцияларға артықшылық берді. Сондықтан MEV «шахтер өндіруге болатын құнды» білдіреді.
2022 жылдың 15 қыркүйегінде Ethereum біріктіру деп аталатын PoW-дан PoS-ке көшуді аяқтады. Біріктіруден кейін валидаторлар енді шахтерлердің PoW көмегімен жасаған жұмысын жасайды. Олар транзакциялардың аутентификациясына жауап береді және бұл үшін сыйақы алады. Демек, MEV енді «ең жоғары алынатын құнды» білдіреді және тек кеншілерге емес, барлық блок өндірушілерге қатысты.
MEV транзакцияларды тексеру процесі арқылы блокчейндердің функционалдығында маңызды рөл атқарады. Дегенмен, елеулі кемшіліктерді жою қажет екені белгілі. Жоғарыда айтылғандай, DApp пайдаланушылары желіден тыс сауда тапсырыстарын жасаған кезде, MEV-тің кейбір жағымсыз әсерлерін айналып өтуге болады. Кейбір блокчейндер MEV проблемаларын шешті. Мысалы, Chainlink FSSнемесе Fair Sequencing Services пайдаланады. FSS уақыт рейтингінде болжамдылық пен әділеттілікке ықпал етеді. Ол сондай-ақ транзакцияларды сұрыптау және масштабтау үшін 2-деңгей жинақтарын пайдаланады.
MEV блокчейндерге және олардың пайдаланушыларына әсер етуді жалғастыруда. Осы уақытқа дейін пайдаланушылар үшін MEV толық әсерлерін азайту үшін шектеулі стратегиялар бар. Сонымен қатар блок өндірушілері мен іздеушілерінің манипуляциясы басқа пайдаланушыларға теріс әсер етпеуі үшін тек таңдаулы блокчейндер ғана хаттамаларды енгізді. Осыны ескере отырып, MEV саладағы өзекті тақырып болып қала береді және провайдерлердің теріс салдарсыз пайда табуына тосқауыл қою үшін неғұрлым жан-жақты стратегиялар анықталып, жүзеге асырылуы керек.
Blockchain провайдерлері стратегиялық және қаржылық тұрғыдан максималды өндіру стратегияларынан пайда көреді, бірақ олардың әрекеттері желілер мен олардың пайдаланушылары үшін теріс салдарларға ие. Желілердің барлық қатысушылар үшін тиімді және әділ жұмыс істеуін қамтамасыз ету үшін жақсартулар қажет.
#Bybit #TheCryptoArk