AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
Егер сіз ұзақ мерзімді мәмілелер мен инвестициялауға жаңадан кіріссеңіз, катализатордың сіздің портфеліңізде үлкен құбылмалылық тудыратын жағдайларға тап болуыңыз мүмкін. Бұл өсуге бағытталған активтерге инвестиция жасайтын тәуекелді қабылдайтын адамдар үшін қолайлы болса да, инвесторларға өзінің крипто портфеліндегі тәуекелдерді ашу үшін хедждерді қолдану ұсынылады. Бұл жерде хеджирлеу келеді.
Хеджирлеудің қалай жұмыс істейтінін және кеңейтілген инвесторлардың мұны дельта хеджирлеумен келесі деңгейге қалай көтеретінін білгіңіз келе ме? Қор иелері тәуекелдерін қалай шектейтінін және крипто портфельдердегі дельта хеджирлеу бойынша бастаушыларға арналған нұсқаулықпен деривативтерді қолдануға қалай тартылатынын анықтаңыз.
Негізгі Тұжырымдар:
Дельта хеджирлеу тәуекелді басқару үшін дельта-бейтарап позициясына жету мақсатында опцион келісімшарттарын сатып алу немесе жазу арқылы қолданылады.
Дельта хеджирлеуді қолданғанда қолдануға болатын үш түрі опцион келісімшарттары бар: in-the-money опциондар, at-the-money опциондары және out-of-the-money опциондары.
Дельта хеджирлеудің пайдасы болса да, ол позицияларды үнемі өзгертуге байланысты тәуекелдерге ие. Дельта хеджирлеуді тек опциондар саудасы және олардың премиум бағасын құру механикасы жақсы меңгергендерге ғана көруді ұсынамыз.
Дельта хеджирлеу — бұл төмендеу тәуекелін опциондар келісімшарттарын қолдану арқылы төмендетуге мүмкіндік беретін кеңейтілген тәуекелдерді басқару стратегиясы. Бұл жиі опциондар келісімшарттарын сатып алу немесе жазуды қамтиды, осылайша позиция немесе портфель дельта-бейтарап күйге жетеді.
Крипто портфельдері үшін дельта хеджирлеу әлеміне сүңгуден бұрын, осындай тәуекелдерді басқару стратегиясын жүзеге асыру үшін деривативтерді қолдану туралы талқылауға дейін алдымен хеджирлеу механикасын түсіну маңызды.
Хабарсыздар үшін хеджирлеу стратегиялары көлігіңізге апатқа бейім жерде сақтандыру полисін қабылдаумен ұқсас. Ауданда көлік жүргізудің туа біткен тәуекелі болған кезде жол-көлік апатына түсу мүмкіндігін толығымен болдырмау мүмкін болмаса да, хеджирлеудің тәуекелдерді басқару стратегиясымен потенциалды соққыны жеңілдете аласыз. Тәуекелді азайту сіздің пайдаңыздың бір бөлігін құнына түсірсе де, егер құбылмалылық сіздің портфеліңіздің үлкен бөлігін жоғалтуды тудырса, бұл сөзсіз құнды шығын.
Хеджирлеу кез келген қаржылық құралды қолдануды қамтыса да, инвесторлар көбінесе портфель активі мен ол алынатын келісімшарт арасындағы анық байланыс үшін деривативтерді қолдануды жөн көреді. Опциондар келісімшарттары сияқты деривативтерді қолдану арқылы, дельта хеджирлеу іске қосылады. Дельта-бейтарап позициядан бастап, сіздің базалық позицияңызды хеджирлеуге дейін портфеліңізді дельта хеджирлеудің терең механикасын үйрену үшін қажетті барлық нәрселер осы жерде.
Опциондар саудасында жаңадан келгендер үшін, өзіңізді опциондар туралы оқыту саяхатына шықпас бұрын, біздің толыққанды опциондар саудасына нұсқаулықты міндетті түрде оқып шығыңыз. Бастапқыда, дельта - бұл төрт опцион гриксінің бірі және бұл базалық активтің $1 немесе базалық пункт өзгерісінде опциондар келісімшартының бағасы қалай өзгеретінін бағалайтын пайдалы тәуекел метрикасы. Бұл актив $1-ға өскен кезде, опцион бағасы дельта сомасына өсуін білдіреді.
Сонымен қатар, дельтаның базалық активтер мен олардың деривативтері үшін қалай жұмыс істейтінін түсіну маңызды. Колл опциондар 0-ден 1-ге дейінгі оң дельтаға ие, with at-the-money позициясы коллдарда дельта 0.5 тең. Керісінше, пут опциондар −1-ден 0-ге дейінгі теріс дельтаға ие, with at-the-money позициясы путтарда дельта −0.5 тең. Сонымен қатар, акциялар мен крипто сияқты базалық активтердің дельтасы 1-ге тең.
Енді дельтаның негізгі ұғымдарын түсінетін болсақ, крипто портфелін колл және пут опциондарын қолданып дельта хеджирлеуге көшейік. Келесі бөлім үшін біз опциондарды үш түрлі санатқа жіктейміз және сіздің крипто портфеліңізді дельтаға қарай хедждеуіңізге көз жеткізу үшін нақты дельта хеджирлеу мысалдарын тізімдейміз.
In-the-money позициясы опциондары ішкі және сыртқы құны бар туынды келісімшарттарға жатады. Орындаған кезде, осы келісімшарттардың страйк бағасы ағымдағы нарық бағасымен салыстырғанда қолайлы болып табылады. Бұл дегеніміз, мерзімі аяқталғанда келісімшартты иеленетін трейдерлер активті төмен бағамен сатып ала алады немесе жоғары бағамен сата алады, ал бұл опцион келісімшарты колл немесе пут келісімшартына байланысты болады. Бұл туралы толығырақ төменде түсіндіріледі.
In-the-money позициясындағы колл опциондары трейдерлер арқылы сатып алынады, себебі олар активтің нарықтық бағасы қазіргі кезде төмен бағаланғанына сенеді және активтің қазіргі страйк бағасынан асып түсетініне сенімді. Мысалы, егер ETH-тің қазіргі нарықтық бағасы $2,130 болса, in-the-money колл сатып алу $2,050 немесе одан төмен страйк бағасы бар колл опционын сатып алуды білдіреді. Колл опционының мерзімі біткенде, келісімшарт in-the-money позициясында аяқталғандықтан, сіз 1 ETH-ті $80 немесе одан да арзан бағаға сатып ала аласыз.
Айтайық, сізде қазірдің өзінде 3 ETH шорт позицияда. Бұл позицияны хедждеу үшін біз ETHUSDT-28APR26-1800-C сияқты in-the-money келісімшартты қарай аламыз, оның дельтасы 0.81. Позицияңызды дельта хедждеу үшін, сізге осы ETH коллдарының 3-еуін сатып алу қажет болады. Бұл ETH шорт позициясының теріс дельтасы сіздің жаңа ғана сатып алған қоңырауыңыз арқылы ішінара балансталады. Атап айтқанда, сіздің дельта экспозицияңыз 0.57-ге қысқарады, немесе шамамен 81%-ға қысқарады.
Керісінше, трейдерлер әдетте пут опциондарды сатып алады, себебі олар активтің нарық бағасы пут келісімшартының страйк бағасынан төмен болады деп ойлайды. Мысалы, егер ETH-дің қазіргі нарық бағасы $2,130 болса, in-the-money пут сатып алу, страйк бағасы $2,200 немесе одан жоғары болатын пут опционын сатып алуды білдіреді. Пут опционының мерзімі біткен кезде, сіз 1 ETH-ді $70 немесе одан көп премиумға сата аласыз, себебі келісімшарт in-the-money позициясында мерзімі біткен.
ETH бағасы төмендеген сайын, бұл пут опциондар үшін премиум бағасы арта түседі, себебі олар көбірек in-the-money позициясына айналады. Кері жағдай да дұрыс, себебі путтар ETH бағасы көтерілгенде азырақ құнды болуға бейім.
Айталық, сіз қазірдің өзінде ETH путын сатып алдыңыз және ETH пут келісімшартын дельта хедждеуді қалайсыз. Бастау үшін, сіз алдымен оның дельтасын қарағыңыз келеді. Сілтеме ретінде, біз −0.67 дельтасы бар ETHUSDT-28APR26-2400-P келісімшартын қолданатын боламыз. Бұл позицияны дұрыс дельта хедждеу үшін, сізге 0.67 ETH лонг орнын қою қажет болады.
Бұрын айтылғандай, at-the-money колл және путтар тиісінше 0.5 және −0.5 дельтаға ие. ETH опциондық келісімшарттарының мысалын қолдана отырып, at-the-money колл немесе пут сатып алу дегеніміз $2,130 страйк бағасы бар келісімшарттарды сатып алуды білдіреді. Ескерту қазірдің өзінде екі келісімшарт та дәл 0.5 және −0.5 дельтаға ие болмаса да, олардың сандарға сәйкес 1-ге тең екенін көруге болады.
Дельта хеджирлеу стратегиясын орнату үшін, егер сіз колл опционы бойынша лонг позициясында болсаңыз 0.52 ETH шорт-сату немесе пут опционы бойынша лонг позициясында болсаңыз 0.48 ETH сатып алыңыз.
Out-of-the-money опциондар тек сыртық құнға ие болатын туынды келісімшарттарға қатысты. Мерзім аяқталған кезде, егер активтің қазіргі нарықтағы бағасы колл опционының страйк бағасынан жоғары немесе пут опционының страйк бағасынан төмен болмаса, онда опцион құнсызданады. Бұл ақырында осы опциондар келісімшарттарының бағасы олардың аяқталу уақытына тәуелді екенін жасайды.
Опциондар грикс тұрғысынан, бұл жерде тэта іске қосылады, әр өткен күн опционның тозуына үлес қосады. Тэта тозуын түсінуді қоя тұра, опционның out-of-the-money позициясымен сауда жасағанда сіздің позицияларыңызды дельта хедждеу тәсілі міне осындай.
Out-of-the-money колл опциондарын дельта хедждеуге тырысудың жақсы жағы - бұл опцион келісімшарттарының бағыттық тәуекелін өтеу үшін аз капиталды қажет ететіндігіңіз. Бұл, негізінен, олардың төмен дельта құны негізінен, опциондардың премиумдары долларлық өзгеріс болғанда базалық активтің бағасында аз өзгеруімен байланысты. Бұл жағдайда ETH out-of-the-money позицияларына қолдануда, ETHUSDT-28APR26-2400-C келісімшартын хеджирлеуге көз салайық. Дельтасы 0.33 болғандықтан, сіз позицияңызды дельта хедждеу үшін тек 0.33 ETH шорт-сату қажет.
Сол сияқты, олардың төмен дельта құнына байланысты, out-of-the-money пут опциондарын дельта хеджирлеу аз капитал жұмсауды қажет етеді. ETHUSDT-28APR26-1800-P келісімшартын дельта хедждеу үшін, позицияңызды теңестіру үшін 0.18 ETH сатып алу керек.
Егер сіз біздің алдыңғы аталған мысалдарымызды қарастырып шықсаңыз, олардың бір бөлігі дельта хеджирлеудің ішінара мысалдары болып табылатынын — мұнда бағыттық тәуекелдің пайызы азайтылады — және толық дельта хеджирлеу болып, онда таза дельта экспозициясы нөлге тең екенін түсінесіз. Таза нөлдік дельтасы бар портфельдер үшін дельта бейтараптыққа қол жеткізіледі. Оң және теріс дельталарды мұқият теңестірудің арқасында, трейдерлер потенциалды алдағы катализаторлар мен қысқа мерзімді тәуекелдерді ескеретін дельта-бейтарап позицияға ие бола алады.
Портфеліңізді дельта хеджирлеудің ең маңызды аспектісі — егер сіз хедждеуді стратегиялық жүргізсеңіз, ол сіз үшін пайдалы болуы мүмкін. Тэта уақыт өте ескерілместен, және негізгі катализатор өтуінен кейінгі төмендеген болжамды құбылмалылықты ескере отырып, опциондар премиумы уақыт өте төмендеу бейім. Егер сіз құбылмалылықты қысқа мерзімді азайту жолы ретінде хеджирлеу опциондарын қолдансаңыз, бұл сіздің пайдаңызға ойналуы мүмкін.
Дельта хеджирлеудің екінші артықшылығы - бұл сіздің портфеліңізді төмен тәуекелден қорғауға мүмкіндік береді, ол сізге позицияларды жабуға немесе қысқартуға мәжбүр етпейді. Ақыр соңында, нарықта уақыт өткізу нарықты уақытқа сәйкестендіруден жақсы — сондықтан позицияларға тұрақты түрде кіру және шығу ұзақ мерзімде қымбатқа түсуі мүмкін, өйткені сіздің портфеліңіз эмоционалды сатып алулар мен сатулардан зардап шегуі мүмкін.
Солай болғанымен, дельта хеджирлеу кейбір төмен жақтарға да ие. Бұл сіздің портфеліңіз үшін тиімді болуы мүмкін болғанымен, дельта хеджирлеу шығынды болуы мүмкін, өйткені бұл үнемі позицияларды реттеумен байланысты. Бұл шығынды транзакциялық комиссиялар мен уақытты босқа өткізуге әкелуі мүмкін, өйткені сіз бір уақытта дельталарды теңгеріп, портфельді дельта бейтарап етіп сақтап отырсыз.
Дельта хеджирлеудің тағы бір түсініксіз тәуекелі - хедждеу ақырында субъективті болып табылады — бұл артық хеджирлеуге әкелуі мүмкін. Бұл жағдай трейдерлер алдын ала тәуекелді төмендетуді қадағалап, өздерінің портфелін хедждеу үшін артық жұмсау жасаған кезде болады. Ақырғы нәтиже - кірістерді сіңіретін, бірақ қатысты бағыттық тәуекелді есепке алмайтын үлкен дельта хедждеу.
Өзінің портфелін дельта хедждеуден пайда алу мәселесінде көп талқылау жүргізілуі керек. Алдыңғы айтылғандай, егер сіз дельта хедждеу жасасаңыз, бұл сіздің крипто портфеліңіз үшін пайдалы болуы мүмкін, бірақ оны пайдалы ету үшін опциондар механикасын және дұрыс шешім қабылдауды талап етеді. Ақырында, сіздің крипто портфеліңізді дельта хедждеу шешімі сіздің жеке қалауыңызға байланысты және ықтимал пайда мен құбылмалылықтан қорғану сіз жұмсаған уақыт пен күш-жігерге тұрарлық па, соған байланысты.
Барлығында, егер сіз опциондар саудасында және олардың премиум бағасына кіретін механикасында жақсы білсеңіз, дельта хедждеуді міндетті түрде зерттеу керек. Кейбіреулер үшін бұл үлкен уақыт шығыны болып көрінсе де, дельта хедждеу тәуекелдерді жақсы сезінетін инвесторлар мен трейдерлер үшін белсенді басқарылатын сақтандыру сияқты әрекет етеді. Бұл үнемі қырағылықты және нарықтар туралы жаңа ақпаратты талап ететіндіктен, дельта хеджирлеу әлсіз жүрекке арналған емес. Дегенмен, оның күрделілігінен тысқары қарап, сізге қолданыстағы позицияларыңызды бұзбай, портфеліңізді төменгі шығындардан қорғайтын, өте пайдалы тәуекелдерді басқару стратегиясын табасыз.
Опциондар туралы көбірек білу үшін, опциондардың бағасы механизмдерін қамтитын терең мақалаымызды оқып шығыңыз .. Баламалы түрде, егер сіз тәуекелдерді басқаруды игеруге қызығушылық танытсаңыз, сіздің қажеттіліктеріңізді қанағаттандыратын крипто саудасында тәуекелдерді басқару жөніндегі нұсқаулығымызды қараңыз.. Бастау үшін USDT опциондар Bybit платформасында бүгіннен бастап, алдымен Bybit аккаунтына тіркеліңіз.
#LearnWithBybit