ホイール戦略：安定した収益を得るための長期戦略

ホイール戦略（「オプションホイール戦略」とも呼ばれるこの戦略は、2段階式「ローセル高利回り投資戦略」です。この戦略は、現金で担保したプットやカバードコールを販売し、割引価格で株式を受け取り、市場価格を上回る価格で販売するストックオプショントレーダーが使用します。わずかな調整で、仮想通貨トレーダーもこの戦略から利益を得ることができます。

ステップ1：

投資家はオプションプレミアムを徴収するために、継続的に現金で保護したアウトオブザマネー（OTM）プットを売却（書き込み）しています。

所定の有効期限にオプションが失効した場合、作成者はすべてのプレミアムを保持し、プットが最終的にイン・ザ・マネー（ITM）に失効するまでプロセスを繰り返します。

期限が切れるイン・ザ・マネー（ITM）のプットオプションは自動的に行使されます。

BybitのUSDC暗号資産オプションは、オプション契約の行使時に所有権の物理的な移転が行われる従来の株式オプションとは異なり、「現金決済」です。ここでは、ポジションの振替は行われません。代わりに、オプション売り手のアカウントは、関連する現金（USDC）ポジションに入金または出金されます。

例：

• 投資家は1つのBTC $20,000プットオプションを売却し、購入者から$2,000のプレミアムを受け取ります。

オプション契約は19,000ドルの決済価格で失効し、売り手のアカウントには1,000 USDC以上のクレジットが付与されます（行使価格 - 決済価格 + プレミアム受取額）。

この時点で、オプション販売者は市場に参入し、1つのBTCを購入してから、ホイール戦略のステップ2に進みます。

ステップ2：

現在、原資産である仮想通貨資産を保有している投資家は、一定の収入を得るために、アウトオブザマネー（カバード）コールを販売しています。

コールオプションが最終的にインザマネーで失効した場合、次の2つのオプションを利用できます。

オプション1： 原資産である暗号資産を売却し、ステップ1に戻り、現金で保護されたプットを売却します。

オプション2： 原資産を保有し、カバードコールの販売を継続し、収入を得ます。

ホイール戦略の設定

ホイール戦略を使用する際の最も重要な要因は、オプションが現物で期限切れになった場合に、行使価格と決済価格の差をカバーするのに十分な資本が取引アカウントにあることを確認することです。ここでは、アカウント残高は、ショートプットが「現金担保」であることを保証します。

プットオプションの売却は高リスク戦略であり、上振れ（プレミアムの回収）は限定的であり、潜在的な下振れも大きくなります。つまり、行使価格と決済価格の差から、受け取ったプレミアムを差し引いた値です。

そのため、選択した行使価格は、原資産に長期ポジションを開設できる水準を示す必要があります。

売却するプットの選択：

どのプットオプションを売却するかを決定する場合、主に2つの検討事項があります。

• 望ましい結果（無価値な期限切れまたは行使）を達成するには、ストライキ価格がどの程度（現在の市場価格より下）必要になりますか？

• オプションの有効期限（DTE）は何日必要ですか？

オプションが無価値に期限切れ（プレミアムを回収する）になることが目標の場合、現在の市場価格よりはるかに低い行使価格でプットを売却すると、行使価格が下がるほど、オプションの有効期限が切れる可能性は低くなります。トレードオフは、オプションプレミアムが、お金の無駄が増えるほど減少することです。

原資産である暗号資産の取得を狙う場合は、イン・ザ・マネーで満期日になるとお考えのより高いストライク価格を選択します。受け取るプレミアム額を相殺するほどの価格ではないのが理想的です。

売却する満期日（満期日）を決定する前に、オプションプレミアムが時間の経過とともにどのように変化するかを検討してください。すべてのオプションは、有効期限が近づくにつれて価値（時間減衰）を失います。シータを使用することで、オプションの価値を正確に測定できます。

Thetaはギリシャ語のオプションで、オプションプレミアムが時間の経過とともに低下するレートを測定します。オプションが満期に近づくにつれて、時間の減衰が加速します。満期になると、オプションはゼロ時間値になります。

テーマを視覚化する便利な方法は、山を転がる雪だるまを想像することです。山頂では、雪玉は小さく、ゆっくりと動きます。山の向こうを転がるにつれて、速度が上がり、底に達するまで（有効期限）、その途中で大きくなります。

シータが-0.50の場合、1日当たり0.50ドルを失います。一方、シータが-2.00の場合、1日当たり2.00ドルを失います。シータは、オプション価格に常にマイナスの影響を与えるため、常にマイナスと表現されます。

• シータは、より長い日付のオプション（価格の減衰が少ない）では低く、近い日付のオプション（価格の減衰が多い）では高くなっています。

シータは、「現物（ATM）」オプションで最も高い値です（ストライク価格は原資産の現在の価格に相当します）。ストライク価格がさらに上昇したり、アウトオブザマネーになったりすると、値下がりします。

最良の結果を得るには、30～40（DTE）の近日型プットを販売すると、柔軟性の低い長期契約に縛られることなく、減衰時間を最大化する良い方法となります。

売却するコールの選択：

アカウント残高と同様に、「ショートプット」を保護できます。原資産はショートコールの「カバー」を提供します。そのため、ショートコール契約が有効な間は、原資産である暗号資産を保有する必要があります。

売却するストライク価格を選択する際には、どのストライク価格を売却するかを決定するのと同じ要素を考慮してください。

• 希望の結果（無価値な期限切れまたは行使）を達成するには、ストライキ価格がどの程度（現在の市場価格を上回る）必要になりますか？

• オプションの有効期限は何日ですか？

プットと同様に、30〜40 DTEの近日型コールオプションを販売すると、価値と柔軟性が十分にミックスされます。

ホイール戦略

ホイールオプション戦略を利用する際に、どのストライク価格が最適かを判断するのに役立つもう1つの指標は、デルタです。

デルタは、原資産が1.0ドル変動するごとにオプションプレミアムが変動する金額です。コールオプションは0～1の正のデルタ値で、プットオプションは-1～0の負のデルタ値です。

コールオプションの場合、デルタは原資産が1.00ドル上昇すると価格が上昇する、原資産が1.00ドル下落すると価格が下落することを示します。これはプットオプションでは逆に機能します。プットオプションは、原資産が上昇すると価値を失い、原資産が下落すると利益を得ます。

通常、現物コールオプションはデルタが-または0.50に近いため、原価格が1.00ドル変動するごとにプレミアムは+/- 0.50ドルとなります。

デルタは、コールオプションがさらにアウトオブザマネー（現在の市場価格よりも高い）に動くにつれて減少し、コールオプションがより深くインザマネー（低い）に動くと増加します。

デルタ航空は、オプション市場がストライキ価格が期限切れになる可能性を教えてくれる手段です。

すべて同じですが、現物オプションは50%の確率で満期を迎えます。したがって、50/50のベットです。一方、0.20/-0.20デルタは20%の確率で満期を迎えます。

デルタが高いほど、ITMが期限切れになる可能性も高くなります。

低いデルタ = ITMが失効する可能性が低い。

ホイール戦略とは？

ホイールオプション戦略は、オプション取引に関する実務的な知識を持つ投資家に適しています。

仮想通貨オプションは現金決済であるため、ショートプットが満期となった場合は必ず原資産を取得し、ショートコールが満期となった場合は売却する必要があります（目的がある場合）。そのため、ホイールオプション戦略は経験豊富なオプショントレーダーに最適です。

ホイール戦略を利用するタイミング

幅広い取引範囲と明確に定義されたサポートレベルとレジスタンスレベル（ラウンドナンバーが最適の場合が多い）で横ばいトレンドの市場は、ホイール戦略に効果的で、プラスリターンを生み出すいくつかの方法を提供します。

• パッシブインカムを生成します（オプションが無価値に失効した場合）。

• 原資産である暗号資産の取得コストベースを引き下げます（ショートプットはITMの期限が切れます）。

• 原資産の純売却価格の上昇（ショートコールはITMの期限が切れます）

以下のチャートは、ホイール戦略から利益を得る方法を示しています。

損益分岐点

損益分岐点とは、オプション戦略が利益を出したり失ったりしない価格です。ホイール戦略には多くの可動部分があるため、特定の損益分岐点を特定することはできません。その代わりに、個々のコンポーネントを見て、それぞれの損益分岐点を突き止める必要があります。

現金担保プット - 損益分岐点

現金で担保されたプットを売却する際の損益分岐点は、受け取ったプレミアム額と等しい金額（行使価格未満）で満期を迎えた場合です。

例：

• 投資家はBTCの2万ドルのプットオプションを1つ売却し、購入者から2,000ドルのプレミアムを受け取ります。

ここでは、プットライターの損益分岐点は18,000ドルです。プットが18,000ドルで満期を迎えると、アカウントから-2,000ドル（ストライク価格 - 決済価格）が引き落とされ、2,000ドル（プレミアム受取額）のクレジットを受け取ります。

ホイール戦略には原資産を取得し、それに対するコールを売却することが含まれるため、原資産を取得する価格も計算に考慮する必要があります。

通常、プットオプションの期限が切れると、オプション売り手は原資産である暗号資産を購入します。そうしないと、次の3つの方法で収益性に影響が及びます。

中立的な結果

原資産を決済価格と同じレベルで購入します。

決済価格18,000ドル - 購入価格18,000ドル - 変更なし

プラスの結果

オプションライターは、決済価格を下回る原資産を購入します。

決済価格18,000ドル - 購入価格16,000ドル - 2,000ドルの節約

マイナスの結果

原資産を決済価格より高く購入します。

18,000ドルの決済価格 - 20,000ドルの購入価格 - 2,000ドルの損失。

注：リスクを軽減するため、ショートプットオプションがITMに満期を迎えた場合、直ちに原資産を購入する必要があります。

カバードコール - 損益分岐点

オプションの期限が切れると、プレミアムが原資産の下落を相殺しなくなるポイントを計算することで、カバードコールの損益分岐点を計算できます。

投資家が2万ドルで1 BTCを取得し、2,000ドルのプレミアムを徴収する事前決済オプションを売却した場合、損益分岐点は18,000ドルとなります。ここでは、2,000ドルのプレミアムが原資産が2,000ドル下落したことを相殺します。

ホイール戦略スイートスポット

オプション戦略のスイートスポットとは、満期日の最適価格を指します。ホイールオプション戦略には複数の損益分岐点がありますが、いくつかのスイートスポットもあります。

現金担保のプットスイートスポット

現金担保型プットを売却する場合、原資産が行使価格と等しい場合に決済価格が最適です。ここでは、オプションは失効し、販売者はプレミアムを維持します。

カバードコールスイートスポット

現金担保プットと同様に、ショートカバードコールの甘い点は、オプションが満期を迎えた時点（満期）です。売り手はプレミアムを維持し、売却時にコールが資金不足だったと仮定すると、原資産の価値は高くなります。

弱気相場での調整

取引オプションの主な利点の1つは、その柔軟性です。ポジションをオープンにするかクローズにするかが唯一の選択である現物または無期限先物の取引とは異なり、オプショントレーダーは、市況が悪化したときにポジションを調整するいくつかの方法があります。

BTCが22,000ドルで取引され、投資家が満期日まで40日間でBTCの20,000ドルのプットオプションを1つ売却し、満期日で価格が20,000ドルに近づくと信じて2,000ドルのプレミアムを受け取ると仮定します。

契約の半分を過ぎた現在、投資家は、オプションの有効期限までにBTCが18,000ドルまで下落する可能性があると信じて、より弱気になります。

原資産価格は500ドルから21,500ドルに下落し、オプションプレミアムは2,000ドルのままです（タイムデケイスは原資産価格のマイナス変動を相殺しています）。

より弱気な新しい見通しを反映するためにポジションを調整する方法をいくつかご紹介します。

1. ポジションを決済し、ローストライクを売るのを待つ — 満期日前にショートプットが決済され、BTCが18,000ドルにスライドした場合、投資家は、20,000ドルプットを書いたときに回収されたプレミアム額を受けながら、同様の実行時間で低いストライク価格を売ることができます。

2. 保護プットオプションを低いストライク価格で購入する - さらにアウトオブザマネーのプットを購入すると、現金担保のショートプットが低リスクのブルプットスプレッドに変わります。保護ロングプットは、ショートプットで損失を被る金額を上限とし、ストライキは低いため、書面によるショートプットで徴収されるプレミアムよりも低コストになります。ブルプットスプレッドのペイオフダイアグラムは、プットの下限額がどの程度失効しても、潜在的な損失を制限することを示しています。

3. ローリングダウン： ロールダウンには、未決済のショートストライキを決済し、その代わりにさらにアウトオブザマネーストライキで新しいショートポジションを開設することが含まれます。ロールアップは逆であり、オープンストライキを決済し、より高いストライキをオープンします。この例では、投資家は2万ドルのプットを買い戻し、18,000ドルに近いストライキを売却します。もちろん、新たなストライキはさらに資金不足となり、プレミアムとシータが下がります。ここでのメリットは、新たなストライキのデルタが低く、したがって資金内で期限切れになる可能性が低いことです。

最大テイク利益の可能性

理論的には、ホイール戦略は多面的であるため、利益を最大化するにはいくつかの方法があります。

1. ショートはめったになく、期限が切れることはなく、オプションライターは安定した信頼できる収入を生み出します。

2. ショートプットは、現物で失効します（無価値）。作家はプレミアムを維持し、正当に集結する原資産を購入し、投資家はカバードコールを書いて追加収入を得ます。ここでは、投資家は原資産のキャピタルゲインと受け取ったプレミアムから利益を得ます。

3. 原資産を保有すると、そのトレンドは上昇し、投資家はカバードコールを書き続けます。カバードコールはめったに、または絶対に期限切れになりません。

最大損失率

ホイール戦略を取引する際の潜在的な損失を理解するには、次の2つの部分に分ける必要があります。

現金担保プット

• 最大損失の可能性は、行使価格と決済価格と受け取ったプレミアムの差です。理論上、最大損失は原資産価格が0.00ドルに下落した場合に発生します。上記の例では、ショート2万ドルプットオプションの最大損失は-18,000ドル（-20,000ドル＋プレミアムは2,000ドル）です。

プレミアムまたは原資産のいずれかが所定の価格しきい値を超えた場合、ポジションを決済することで最大損失を回避できます。

カバードコール

カバードコール戦略の最大損失は、原資産の取得価格と0.00ドル + プレミアムの受領価格の差です。

たとえば、投資家がBTCを2万ドルで取得し、2,000ドルのプレミアムを受け取るアウトオブザマネーコールオプションを売却した場合、最大損失額は-18,000ドル（-20,000ドル + 2,000ドルのプレミアムを受け取る）になります。

カバードコールで最大損失が発生する可能性を避けるため、原資産に対して損失停止注文を発注し、満たせばショートコールオプションポジションを直ちに決済することを推奨します。

ホイール戦略の例

BybitのUSDC決済契約を利用する場合、取引ホイール戦略オプションのさまざまなステップを見ていきましょう。

ステップ1

デリバティブタブで、USDCオプションを選択します。

ステップ2

表示する有効期限を選択するか、すべての有効期限を同時に表示します。

ステップ3

希望の行使価格を選択します。コールオプションはオプションチェーンの左側に表示され、オプションは右側に表示されます。

ステップ4

希望のストライクを選択すると、発注チケットが表示されます。ここでは、ストライキの予想ボラティリティ、デルタ、ガンマ、シータの計算が表示されます。続行する場合は、注文をクリックします。

ステップ5

注文を確認するよう求められます。すべてチェックアウトしたら、「確定」をクリックします。

ホイール戦略リターン

ホイール戦略の取引結果は、以下の点によって異なります。

オプションが最終的にイン・ザ・マネーで期限切れになる前に、回収されたプレミアムの合計額（オプションは無価値です） — 時間の経過とともに回収されるプレミアムが多いほど、成功の可能性が高まります。

原価格のトレンド反転ポイントの予測 — 「安く買って高く売ること」が狙いです。販売はレンジの低さに向いており、高水準へのコールは収益性を劇的に向上させます。

タイミングの予想ボラティリティ — 過去の基準で予想ボラティリティが高い場合、オプションを売却します。

これら3つの基本的な要因を理解することで、オプションホイールを取引する際の潜在的な収益性を高めることができます。

ホイール戦略のヒント

ホイール戦略から最良の結果を得るには、いくつかの方法があります。

• プット/コールオプションは、満期となると思われるストライク価格で売却します。

• 過去のボラティリティと比較して、インプライドボラティリティが高い場合、オプションを売却します。

• 期限まで30～40日でオプションを書くと、時間の衰退を生みます。

• オプションの有効期限が近づいたら、アラートを設定して通知します。

証拠金要件

オプションホイール戦略の主な目的は、原資産を獲得してコールオプションを書くことです。そのため、原資産の購入コストをカバーするのに十分なUSDC残高を維持する必要があります。

原資産が取得されると、1,000 USDC以上のアカウント残高を持つアカウント保有者は、Bybitのポートフォリオマージンモードを使用して、カバードコールオプションを販売する際の証拠金要件を削減できます。

ポートフォリオマージンモードは、ポジションを組み合わせてポートフォリオの全体的なエクスポージャーを決定します。ここでは、ロングエクスポージャー（ロング原資産）はショートエクスポージャー（ショートコール）と相殺されるため、ポジションを個別に保有する場合よりも、合計証拠金要件が低くなります。ポートフォリオマージンモードの主な利点は、ヘッジされたポートフォリオを管理するのに必要な資本が少なく、アカウント資本の購買力を高めることです。

シータ減衰の影響

シータ減衰は、特に有効期限が近づくにつれて、書き込まれたオプションの価値を減らすことで、ホイールオプションを補完します。満期日まで30～40日で満期日を迎えたオプションを販売することで、プレミアムが急速に崩壊するカーブの最も急勾配な部分を活用できます。

ボラティリティの影響

ボラティリティは、一定期間における資産価格の増減の速度を測定します。日々の価格変動が小さい市場は低ボラティリティであり、日々の価格変動が大きい市場は高ボラティリティです。主な違いは、ボラティリティの高い株式の価格変動が大きくなることです。通常、IV高値を伴います。

オプション取引では、2つの異なる方法でボラティリティを表現します。

過去のボラティリティ

名前が示すように、これは特定の期間に資産の価格が日常的にどの程度変動したかを示しています。

インプライドボラティリティ

インプライドボラティリティ（IV）は、オプション市場が原資産が将来どの程度変動するかを示す指標です。

すべて平等であり、オプション価格はIVが上昇すると上昇し、下降すると下落します。

過去のボラティリティとIVの関係を理解することは、オプションを販売する際に最適なツールです。ここでは、過去の基準によりIVが高値か低値かを確認できます。

利益を最大化するには、IVが過去の平均と比較して高い場合にオプションを売却するのが良いルールです。こうすることで、IVが過去の平均に戻った場合、より高いプレミアムと利益を得ることができます。

メリット

ホイール戦略の利点を以下にご紹介します。

• 投資家はオプションを売却し、プレミアムを徴収することでパッシブインカムを得ることができます。

• 受け取ったプレミアムは、購入価格を効果的に引き下げ、原資産の売却価格を引き上げます。

• 時間の衰退は、この戦略に有利です。

デメリット

戦略のいくつかの弱点は以下のとおりです。

• 現金担保のプットとカバードコールはどちらも、上昇余地が限られており、大きな下降余地があります。

• ボラティリティの上昇は、この戦略に反します。

• 現金決済とは、この戦略を採用する際に、追加取引（原資産の売買）を行う必要があることを意味します。

リスク

• ショートプットオプションは、インザマネー（行使済み）で失効し、原資産価格は、投資家が購入注文を実行する前に受け取ったプレミアムを上回る金額だけ上昇します。

• カバードコールは、受け取ったプレミアム以上の金額でインザマネーで失効し、純損失で行使されます。原資産は上昇し続けると信じ、投資家は売却しないことを選択しますが、市場は下落し、マークツーマーケット損失が発生します。

ホイール戦略とカバードコールの比較

投資家がすでに原資産を保有している場合、ホイール戦略のステップ1（現金担保プットの書き込み）をスキップし、カバードコールの販売に直接ジャンプできます（ステップ2）。コールオプションが行使された場合、投資家は原資産の売却を選択し、ステップ1からホイール戦略を開始できます。

ホイール戦略と購入&保有

オプションホイールを正しく実行すれば、従来の買いと保有戦略よりも優れたリターンが得られます。時には、単にHODLingの方が利益を上げられることもあります。

決定要因の1つは、作家がどの程度のオプションプレミアムを受け取るかです。

満期日まで30～40日間の書き込みオプションでは、数ヶ月間ストライキが失効しない可能性があります。ここでは、銀行プレミアムは相当な金額であり、原資産の購入価格に資金を供給するために使用される可能性があり、より良いコストベースを達成できます。これは明らかにホイール戦略にとってプラスですが、機会の損失は考慮されません。

プットオプションの売却は、市場が高騰した場合（プットは無価値で失効し、プレミアムを維持した場合）に利益を得られますが、潜在的な利益は受け取るプレミアムの金額に制限されます。プットオプションの売却で受け取るプレミアム額よりも原資産価格が上昇する可能性があると思われる場合、資産を完全に購入する方が理にかなっています。

同様に、市場が横ばい、またはわずかに低いトレンドにある場合、原資産である暗号資産に対するコールの販売は有効です。ここでは、プレミアムはインカムストリームを提供し、原資産である仮想通貨のわずかな下落に対してヘッジします。しかし、上昇市場では、仮想通貨の強気相場が上昇すれば逃す可能性があるため、コールを販売しない方が良いでしょう。

ホイール戦略とクレジットスプレッドの比較

ホイール戦略とクレジットスプレッドの違いを理解するために、クレジットスプレッドのしくみを見てみましょう。

クレジットスプレッドは、投資家が1つのオプションを売却し、同じ満期日の同じ原資産でさらにアウトオブザマネーオプションを購入する2レッグのオプション戦略です。ショートオプションは常にロングオプションよりも金銭に近いため、クレジットスプレッドは名前がつきます。その後、プレミアムが高くなります。例：

投資家は40 DTEで1つのBTC $20,000プットオプションを売却し、$2,000のプレミアムを受け取ります。

投資家は40 DTEで18,000ドル相当のBTCプットオプションを1つ購入し、800ドル相当のプレミアムを支払います。

ここでは、投資家が1,200ドル相当の純クレジットを受け取ることがわかります（2,000ドル相当のプレミアムを受け取る - 800ドル相当のプレミアムを受け取る）。

ホイール戦略で使用されるショートオプションとクレジットスプレッドの主な違いは、さらなるアウトオブザマネーストライキを購入すると、潜在的な損失をストライキ価格から受け取るプレミアムを差し引いた差額に制限するということです。

2万ドルのプットオプションのみを売却する場合、最大マイナス面は18,000ドル（-20,000 + 2,000ドルのプレミアムを受領）、最大潜在的利益は2,000ドル（プレミアムを受領）です。

上記のクレジットスプレッドを取引すると、1,200ドルの純プレミアムしか発生しませんが、プットを単独で取引すると2,000ドルになります。損失を被る可能性のある最大額は800ドル（2万ドル～18,000ドル＋プレミアムは1,200ドル）です。

代替戦略

ホイールの短いオプション要素には、上振れが限定的でリスクが大きいため、リスク許容度が低い投資家や、利益を上げるためにより多くのリスクを取る用意がある投資家には、戦略が適していない可能性があります。

しかし、ホイール戦略は基本的にレンジトレードであり、現地通貨の安値に近いプットを売却し、コールを現地通貨の安値に近い値で売却することを目指しています。これを知ることで、方向性を示すために使用されるさまざまなリスクプロファイルを持つ他の戦略を探すことができます。

以下の2つの選択肢があります。

オプションカラー（やや強気、低リスク）

ここでは、投資家が原資産を購入し、同時に保護的なアウトオブザマネープットオプションを購入し、アウトオブザマネーのカバードコールを販売します。次のような状況になるかもしれません。

BTCを2万ドルで購入しよう。

40 DTEでBTC $18,000プットオプションを1つ購入して、800ドルのプレミアムを支払います。

BTC $25,000のコールオプションを40 DTEで売却すると、$300のプレミアムを受け取れます。

コスト - 500ドルの正味出金額（プレミアム支払い - プレミアム受取額）

最大4,500ドル（25,000ドル～20,000ドル～500ドルの純出金）のアップサイド - 投資家が満期日に原資産を売却すると仮定します。

最大2,500ドル（20,000ドル～18,000ドル～500ドルの純出金） - 満期日に売却された原資産。

リスクリバーサル（強気、高リスク）

投資家がアウトオブザマネープットオプションを販売します。プレミアムを使用して、アウトオブザマネーコールオプションの購入に資金を投入します。

例：

40 DTEでBTC $18,000プットオプションを1つ売却すると、800ドルのプレミアムを受け取れます。

40 DTEでBTC $22,000のコールオプションを1つ購入して、800ドルのプレミアムを支払います。

コスト $0（プレミアム支払い - プレミアム受け取り）

この例では、オプションの有効期限が18,000ドルから22,000ドルの間であり、22,000ドルを超える限りの上昇余地がなく、18,000ドルを下回る大幅な下降余地がある場合、投資家は利益を出したり失ったりしません。

まとめ

オプションホイール戦略は、オプション市場に関する確かな知識を持つ経験豊富な投資家に最適な高度なオプションプレイです。この特定の戦略は、経験の浅いオプショントレーダーにはあまりにも技術的すぎるかもしれませんが、オプション市場の美しさは、誰にとっても何かがあるということです。強気でも弱気でも中立でも、金融状況に合ったリスクレベルでオプションを使用して利益を得ることができます。

オプションが取引をどのように改善できるかについては、さまざまな戦略のガイドをご覧ください。カラーオプション戦略からアイロンコンドルまで。