オプションの有効期限：オプションの有効期限が切れた場合

一部の仮想通貨トレーダーがオプションを完全に回避する傾向がある主な理由は、オプションの有効期限に伴う複雑さを恐れているからです。オプションギリシアが登場すると、デリバティブの世界に初めて参入した人にとって、取引時に利益を最大限に引き出す方法を学ぶのは困難です。

契約が規定の行使価格内で満期を迎えると、暗号資産はどうなりますか？ オプション契約をアクティブに保つために、何らかの措置を取ることはできますか？ 

オプションの有効期限に関する究極のガイドで、これらの質問に対する答えなどを見つけましょう。オプションの有効期限が切れたときに何が起こるのか、また、期限まであと少しのオプション（DTE）契約に遭遇した場合、オプショントレーダーとして何ができるのかを解説します。

主なポイント：

• オプションとは、所定の満期日以前に特定の価格で原資産を売買する権利を保有者に付与する契約です。

• トレーダーは、市場の見通しやリスク許容度に応じて、オプションの有効期限前にいくつかの選択肢を検討することができます。オプションを行使するか、オプションポジションを決済するか、オプションを失効させるか、オプションをロールオーバーするかを選択できます。

• オプションの有効期限が切れた場合に何が起こるかは、オプションの有効期限が金銭であるか、金銭から切れるかによって異なります。

オプションとは？

オプションとは、所定の満期日以前に特定の価格で原資産を売買する権利を保有者に付与する契約です。オプションはトレーダーに大きなリターンをもたらす可能性がありますが、大きなダウンサイドリスクも伴います。これらの要因は、最終的に、オプションが、関連するリスクを理解している経験豊富なトレーダーに最も適した高度な金融デリバティブとみなされる理由です。

オプションはどのように機能しますか？

オプションはデリバティブ商品です。つまり、オプション契約の価格は原資産に由来します。オプションは、満期日またはそれ以前に、行使価格と呼ばれる特定の価格で、原資産を所定の金額で売買する権利（義務ではありません）を保有者に付与します。 

プットオプションは、特定の満期日またはそれ以前に特定の価格で資産を売却する権利を保有者に付与し、コールオプションは満期日またはそれ以前に特定の価格で資産を購入する権利を付与します。

この権利と引き換えに、オプション契約にはプレミアムの支払いが必要です。プレミアムは、満期までの残り時間や、現在の市場価格に関連して資産が取引されているストライク価格からどの程度離れているかなど、いくつかの要因によって決定されます。 

オプション契約でロングポジションを保有しているトレーダーは、満期前にストライク価格を上回る原資産の価格を探し、ポジションで利益を得られます。 逆に、オプション契約でショートポジションを保有しているトレーダーは、満期前にストライク価格を下回る原資産の価格を探し、ポジションで利益を得られます。

比較的低い先行投資コストで利益をレバレッジできるので、オプションは多くのトレーダーや投資家にとって魅力的な手段となります。ただし、市場が反対に動いた場合、これらの機能も損失につながる可能性があります。オプションで取引する場合、トレーダーはこれらの金融商品のしくみを理解し、各取引でいつ、どの程度の資金をリスクに晒すべきかについて十分な情報に基づいて判断し、潜在的な損失から身を守ることが重要です。

オプションの有効期限が切れる前に、どのような選択肢がありますか？

オプションの有効期限日またはそれ以前に、トレーダーは、市場の見通しとリスク許容度に応じて、いくつかの選択肢を検討することができます。可能性は以下のとおりです。

1. オプションの行使：オプションが通貨（ITM）の場合、保有者は行使を選択できます。つまり、原資産をストライク価格で購入（コールオプションの場合）または売却（プットオプションの場合）します。

2. オプションポジションを決済する：満期前に、トレーダーは、有価物を保有している場合、オープンマーケットで取引することにより、オプションのオープンポジションを決済できます。これは、市況が変化し、オプション保有者が満期時にオプションが利益を得られるとは考えなくなった場合、利益性の高い戦略となります。つまり、購入オプションを売却したり、ショートポジションを決済したりします。

3. オプションの有効期限が切れる：オプションが満期日に通貨（OTM）から外れている場合（行使しても利益が出ない場合）、オプション保有者は満期日を迎えることができます。ただし、オプションに対して支払われたプレミアムが失われることを意味します。

4. オプションをロールオーバーする：一部のトレーダーはオプションを「ロールオーバー」することを選択できます。これには、現在のオプションを売却し、有効期限が遅い別のオプションを購入することが含まれます。トレーダーは、利益を上げるためにオプションにより多くの時間が必要だと考える場合、この戦略を使用します。

オプションの有効期限が切れるとどうなりますか？

オプションがトレーダーの間で恐怖を抱く大きな理由の1つは、オプションプレミアムの計算に考慮される時間の追加次元です。株式市場で単に株式を取引するのとは異なり、取引しているオプションは、満期までに価値がない可能性があります。その理由は、満期日まで日数（DTE）があるためです。満期日が過ぎるほど、オプションプレミアムが大きく変動する可能性があります。 

オプション契約が失効したらどうなるかお悩みですか？ 以下のセクションでは、満期時のオプションのさまざまな例を見ていきます。

ITMが失効するオプション

オプション契約が通貨（ITM）で失効している場合、つまり原資産が行使価格（コールオプションとプットオプション）を上回ったり下回ったりしている場合、自動的に行使されます。つまり、購入済みコールオプションを保有している場合、所定の行使価格で合意した原資産の数量を受け取ることになります。

オプション契約のショートポジションも自動的に行使されるため、満期時にショートポジションがITMの場合、損失が発生する可能性があります。

OTMが失効するオプション

オプション契約が資金（OTM）から失効している場合、つまり原資産が行使価格（コールオプションとプットオプション）で取引されている、またはそうでない場合、無価値に失効します。オプション契約は単に失効するため、アクションを取る必要はありません。

オプショントレーダーは、オプションがOTMを満期に迎えると、満期前に公開市場で売却することで、オプションから何らかの価値を受け取ることができる点に留意する必要があります。これにより、ショートポジションのトレーダーの損失が減少し、ロングポジションのトレーダーの潜在的な利益につながる可能性があります。ただし、この機会を活用できるよう、迅速に行動する必要があります。

オプションの有効期限はいつですか？

オプションの有効期限は通常、毎月第3金曜日に決まりますが、取引所や原資産によって異なる場合があります。場合によっては、需要がある場合、毎週金曜日に満期を迎えるオプションを毎週提供するため、異なる満期日の契約で柔軟性を活用できます。 

トレーダーは、オプション契約がいつ失効するかを把握し、必要に応じて事前に適切な措置を講じることが重要です。

満期日が短いオプショントレーダーとして何ができますか？

低DTEオプション契約に直面した場合、トレーダーには上記のようにいくつかの選択肢があります。トレーダーの市場見通しやリスク許容度に応じて、これらの代替案はそれぞれ異なるシナリオで有益です。オプション取引には固有のリスクが伴うことを覚えておくことが重要です。そのため、トレーダーは、これらの戦略を始める前に、これらの金融商品がどのように機能するかを理解する必要があります。

適切なオプションの有効期限を選択する方法

最適なオプションの有効期限を決定する前に、まずギリシア語を理解し、シータがオプションプレミアムの計算にどのように関与するかを理解することが重要です。 

つまり、シータとは、時間の経過によるオプションの価値の低下率を指します。時間が経つにつれて、プレミアム価値の必然的な損失を測定します。 

仮想通貨オプション契約には一定の満期日があるため、契約が満期に向かっているため、各日は理想的な方向への指数関数的な動きが1日少なくなります。そのため、Thetaはロングポジションではマイナス、ショートポジションではプラスとなります。

オプション契約のシータ崩壊について理解したところで、オプションの購入または書き込みを決定する際に仮想通貨オプショントレーダーが検討すべき最適な満期日をよりよく理解できるようになりました。通常、DTEに関してはトレーダーが好みを持っていますが、経験豊富なオプションライターの中には、45 DTEルールに従っている人もいます。なぜなら、45 DTEは、シータ崩壊と取引参入を正当化するのに十分な外因性価値プレミアムのおかげで、オプションショートセラーに外因性価値の下落を加速させる適切なバランスを与えてくれるからです。

この45 DTEルールは、最終的にはオプションの有効期限の選択方法を決定します。その理由は、ロングオプショントレーダーが、原資産である暗号資産が予想される方向に動くのに十分な時間を与えるかどうか、そしてその時間に追加プレミアムの価値があるかどうかを決定しなければならないからです。逆に、ショートオプショントレーダーは、シータ崩壊で得られる追加プレミアムが、原資産価格が急激に変動するリスクに値するかどうかを決定する必要があります。

オプションの有効期限が切れるのでしょうか？

理想的な環境では、オプションが期限切れになるITMやOTMに関係なく、オプションが期限切れにならないように努める必要があります。これは、トレーダーがオプション契約の外的側面を犠牲にしているためで、これは時間の経過とともに低下します（シータ崩壊のおかげです）。ただし、仮想通貨オプション取引を救済しようとすると、単に失効させるよりも害が及ぶ場合があります。このような場合、単にオプション契約を満期にしておくことは理にかなっているかもしれません。例：

• 購入したオプション契約の売却コストが、オプションを無価値に失効させるコストを超えています。

• オプション契約で譲渡されるリスクは、ますます低くなっています。

• 幅広い入札と売値スプレッドや流動性の欠如により、オプション契約の決済にコストがかかる可能性があります。

終わりに

オプションは強力な金融商品であり、その仕組みやリスクを理解している経験豊富なトレーダーに多大な利益をもたらす可能性があります。オプション契約の有効期限は、契約がいつ失効するか、最終的に価値があるかどうかを決定するため、考慮すべき重要な要素です。 

オプションの有効期限の複雑さを説明することから、シータの衰退について掘り下げるまで、お客様のようなオプショントレーダーがお客様の理想的なDTEを評価する際に役立つことを願っています。 

取引オプションのコストとメリットを分析する場合（ボラティリティとシータ崩壊を考慮に入れる）、オプション取引を救済するか、単に失効させるかを決定する間に、微妙な線があります。オプションの有効期限については、仮想通貨オプショントレーダーは、リスクにさらされている資本と、そのリスクから生じる可能性のあるアップサイドを考慮して、選択肢を比較検討する必要があります。

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