2025年1月6日：インスティテューショナルインサイトでは、最新の市場動向、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなどを探りながら、暗号資産取引の推進に役立てています。

今週の市場分析をお届けします。

週刊ハイライト — マーケットスナップ5日間損失ステーキ 

投資家は現在、1兆ドル以上の市場価値が消滅した5日間の下落の後、米国株の下落を購入する機会を捉えています。ウォールストリートは4月以来最長の損失を突破し、Nasdaq-100は1.7%、S&P 500は1月3日金曜日に1.3%上昇しました。これらの上昇は、12月の厳しい後、新年に続いた今週の売却をわずかに相殺しました。

マグニフィセントセブンのような大手テクノロジー企業の収益成長が鈍化するという懸念にもかかわらず、トレーダーは、特にAI業界のリーダーであるNVIDIA Corporationに関して楽観的であり続けています。市場は、個人投資家がAIに投資し続ける限り、関連する株式市場のブームは続くと予想しています。 

マイク・ジョンソンが米国下院議長に再選出された翌日、株式はセッションで最高値に達し、ビジネスフレンドリーな議題への潜在的な支持を示しています。一方、債券利回りは上昇し、10年は制限金利の維持に関するリッチモンドFRBのトム・バーキン大統領のコメントを受けて4.6%に達しました。米国の製造業は緩やかな成長を見せ、新規注文は昨年初頭以来最高を記録しました。一方、投資家は金利引き下げが遅い可能性に対して経済力を評価しました。

週刊暗号資産ハイライト — AIエージェント春の開催

多くの投資家は、アルトコインの価値が急騰する期間であるアルトシーズンを熱望しています。しかし、現在の市場ダイナミクスは、アルトコインの急騰が広がっていない可能性を示唆しています。膨大なトークン数と限られた流動性が組み合わさって、アルトコイン分散と呼ばれるものへとつながり、適切なセクターとトークンを選択することが重要です。

現在、AIエージェントに注目しています。

は、市場が下落しても繁栄しています。この初期のセクターは急速に進歩しており、関連するトークンはベンチャーキャピタルのロックを解除することによる圧力が少なくなっています。その上位プロトコルの多くは、中央集権型取引所上場を欠いており、より多くの購入者が市場に参入する可能性があることを示しています。

2020年のDeFi夏やAlt Layer 1取引など、過去の機会を逃した投資家には、今や新たなチャンスがあります。個々のAIエージェントをターゲットとするのではなく、インフラプレイへの投資が最善のリスク/報酬戦略です。この戦略は、同セクターの基盤となるツールです。

AIエージェントプレーヤーのトップは、ベースネットワーク上でトークン化されたAIエージェントを立ち上げるためのプラットフォームであるVirts Protocolです。Luna by Virtuals（LUNA）やVaderAI（VADER）などのトークンを購入することで、特定のエージェントに対するガバナンス権を獲得できます。これにより、ユーザーは開発に影響を与え、利益を分配することができます。 

最近、2024年12月中旬には、休日の活動が鈍化したため、日次プロトコル手数料収入が大幅に減少しました。しかし、新年が近づくにつれて、エージェント関連トークンに関する憶測は急増しました。現在、Virtuals Protocolは100万ドル以上の日次手数料を生み出していますが、12月上旬の数字より50%低くなっています。こうした課題にもかかわらず、仮想トークンの価値は2倍以上に増加し、時価総額は46億ドルに達しています。

その他の注目のチャンスとしては、AIエージェント向けのフルスタックフレームワークに転換しているZerebro、錆ベースのフレームワークを持つARC、

自然言語のオンチェーン検索ツールである

 これらのプロジェクトは、AI技術の進化する環境における将来の成長に向けて、有利なポジションにあります。

その他のトップパフォーマンストークン

、AIエージェントトークンと過去1週間の市場動向を掘り下げます。

上級者向け

週次機関投資家向けインサイト：マーケットスナップ5日間の損失ステーキ、AIエージェント春の到来

当社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

12月末のオプションの満期は、ボラティリティが月の最低水準まで下落したため、予想外の下落をもたらしました。無期限スワップの未決済利息は安定しており、これらの市場は満期オプションに対するヘッジにあまり使用されておらず、ボラティリティの低下に寄与している可能性が高いことを示しています。 

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の期限が切れた未決済利息のほとんどは再投資されていませんが、コールとプットの残高は一貫しています。特に、ETHオプションは、BTCと比較して暗黙のボラティリティが高い価格設定であり、特に有効期限が短いため、ETHの短期的な構造につながり、BTCはより安価なオプションエクスポージャーを提供しています。

無期限市場では、ボラティリティが低く、現物の動きが最小限であることから、ほぼすべてのトークンの資金調達率が、ホリデーシーズンを通じてより幅広い市場センチメントを反映しています。オプション面では、BTCのタームストラクチャーはETHよりも著しく低く、急激であり、実現ボラティリティは暗示的なボラティリティレベルを下回っており、市場ダイナミクスの興味深い変化が浮き彫りになっています。

レポートのハイライトをご確認ください。

年末オプション満期中の未決済利息

BTCとETHの無期限スワップの未決済利息は、2024年12月初旬の最高値まで回復していませんが、オプション失効イベントが開催される中、引き続き堅調でした。これは、これらの市場が満期を迎えるオプション契約のデルタをヘッジするためにあまり利用されておらず、この期間に観測されたボラティリティの欠如に寄与している可能性が高いことを示唆

その代わり、冬のホリデーシーズンには取引高が顕著に減少し、2024年12月の最低水準にまでさかのぼるボラティリティの下落が起こりました。

BTCオプションカーブは、コールパッドパリティの間、急勾配を維持

12月末のオプションが失効しても、ボラティリティの急騰は予想されません。その代わりに、実現したボラティリティは最近のレンジの下限まで急落しました。インプライドボラティリティタームの構造は、最近の行動とETHの両方と比較して急激であり、より長い日付のインプライドボラティリティは約57%で、1週間の現物オプション取引は約5ポイント低くなっています。満期を迎えた未決済利息の多くは、まだ新しいポジションに振り替えられておらず、プットとコールの中間残高を維持しています。その結果、BTCのオプション市場のポジションは比較的中立的であり、2024年12月初旬のレバレッジが不足しています。

大きなETHオプションの有効期限が切れてもボラティリティは発生しません。

12月下旬に実現したボラティリティの急騰は、新年には続かず、ETHの現物価格は、現在、短テナーの暗示ボラティリティを下回るボラティリティを示しています。興味深いことに、この1週間で暗黙のボラティリティターム構造が急激に拡大し、再び平坦化しました。BTCのやや急坦なプロファイルとは対照的です。これは、ETHのオプション市場が、現物価格変動の短期ボラティリティの上昇を予想していることを示唆しています。 

オプションは2024年12月末に大幅に満期を迎えましたが、その後の満期へのロールオーバーには至りませんでした。しかし、コールオプションは引き続き市場を支配し、2025年初頭には増加しています。

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年1月2日）：BTCオプションは引き続きコールプットのパリティをみており、短期ボラティリティは低いと予想されます。

AIモデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらす分散型プラットフォーム、FLockをご紹介します。

人工知能（AI）は、数え切れないほどの業界を変革する態勢にありますが、その発展により、プライバシー、コントロール、包括性について疑問が生じることがよくあります。

は、AI トレーニング、微調整、推論を民主化するユニークな分散型プラットフォームです。ブロックチェーンを活用したインフラを備えたFLockは、透明性、セキュリティ、コミュニティ主導の意思決定を保証し、確立された社会的価値に沿ったAIモデルの道を開きます。

この記事では、FLockがAIトレーニングを分散化する方法、その主な特徴、開発者、コミュニティ、ユーザーへの影響について解説します。

プラットフォームであり、AI モデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらしています。ブロックチェーン技術とフェデレーテッドラーニングと呼ばれる新しいアプローチを活用することで

、FLockは集中管理、透明性の欠如、プライバシーの懸念など、AI開発における重要な問題に対処します。

FLockの使命は、コミュニティがAIモデルの作成と改良に直接参加できるようにすることで、AIを民主化することです。FLockは連携学習を通じて、複数の分散型デバイスやサーバーでAIモデルをトレーニングします。この方法では、データがローカルに維持されるため、ローデータの交換が不要になります。また、堅牢なモデルトレーニングも可能です。トレーニングプロセスを分散化することで、FLockは個人のプライバシーを保護するだけでなく、多様な貢献者が協力できるより包括的なエコシステムを育みます。

FLockを際立たせるのは、ブロックチェーン技術の統合

これにより、データ、計算能力、フィードバックを問わず、すべての貢献が透明性をもって記録され、公平に報酬がもらえます。ブロックチェーン技術の不変の台帳は、参加者間の信頼を高め、操作からプロセスを保護します。さらに、プラットフォームのオンチェーンインセンティブメカニズムは、幅広い貢献者の参加を促し、報酬が公平に分配されるようにします。

最終的に、FLockはコミュニティに、それぞれのニーズに合わせた特注のAIモデルを開発させる力を与えます。プロセスを分散化し、透明性とコラボレーションを優先することで、FLockは大企業の独占を打ち破り、公共の倫理や社会的価値に沿ったAIエコシステムを構築します。

FLockは、AIとブロックチェーン技術の強固な背景を持つオックスフォードの卒業生であるJiahao Sunによって設立されました

FLockのCEOを務めるSunは、カナダ王立銀行のAIディレクターや、インペリアル・カレッジ・ロンドンのAIリサーチ・フェローとして活躍し、素晴らしいキャリアの軌跡をたどっています。FLockに対する彼のビジョンは、AI開発の技術的および倫理的課題の両方を深く理解していることに由来しています。

設立チームには、AI研究と仮想通貨業界における10年以上の経験を誇る、他のOxford卒業生も参加しています。このチームは、学術的な卓越性と実用的な専門知識を融合させ、分散型AI運動をリードするFLockを位置づけています。

FLockは2ラウンドにわたって1,100万ドルの資金調達に成功しており、投資家のビジョンに対する強い信頼を反映しています。2024年5月、FLockは、Lightspeed FactionとTagus Capitalが共同で600万ドル相当のシードラウンドを開催し、デジタル通貨グループ（DCG）、ボルトキャピタル、OKXベンチャーズ、Inception Capitalから追加の支援を受けました。

その後、2024年12月、FLockはDCGが主導する300万ドルの資金調達ラウンドに成功し、Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC、GSRなどの著名人が参加しました。これらの投資は、プラットフォームのテストネットとフェデレーテッドラーニングクライアントを強化し、安全で協力的なAI開発を可能にするというFLockのミッションを加速させています。

この資金調達と、NumeraiやKaggleなどのプラットフォームから1,500以上のノードが拠出されたことで、FLockは分散型AIトレーニングへの影響を急速に拡大しています。

FLock AIは、分散型トレーニングフレームワークを通じてAI開発に革命を起こします。このアプローチにより、参加者は自分の個人データを決して共有することなく、AIモデルのトレーニングに参加することができます。代わりに、モデルがフェデレーテッド学習を使用してデバイス間でローカルにトレーニングされるため、データ所有者がデータを保持しながら、モデル全体の正確性を高めることができます。 

FLockの特典システムは、積極的な参加を促すように設計されています。データ、計算能力、および/またはフィードバックを提供するコントリビューターは、FLOCKトークンで報酬を受け取れ、報酬が公平に分配されます。 

FLockは、強固なガバナンスフレームワークを通じてコミュニティを強化します。AIモデルの開発、展開、倫理的配慮に関する決定は、コミュニティによって推進され、確立された社会的価値との整合性が確保されます。ブロックチェーンベースの投票メカニズムにより、貢献者はAIプロジェクトの方向性に影響を与え、透明性と一般の説明責任を促進できます。 

FLockのモジュラーアーキテクチャにより、貢献者はAIモデル開発の特定の側面に参加できます。生データ、計算能力、さらには精製アルゴリズムを提供する場合でも、プラットフォームは協調的かつスケーラブルな開発プロセスを可能にします。 

FLockの哲学の中核は、プライバシーとセキュリティへのコミットメントです。ブロックチェーン技術を活用することで、プラットフォームはAI開発プロセスを1つの事業体が管理できないようにします。データはローカルなものであり、暗号手段によって保護されています。ブロックチェーンの不変性により、すべての取引やモデルの更新において透明性が保証されています。 

は、ブロックチェーンとAIレイヤーから始まります。

ブロックチェーンレイヤーは、FLockのインセンティブとセキュリティメカニズムを支えています。

AIレイヤーは、集中型アプローチとフェデレーテッドアプローチの両方を活用し、モデルトレーニング、改良、展開を容易にします。

FLOCKトークンユーティリティとトークンミクス

FLOCKトークンの需給を見てみましょう。

FLockは、チーム/投資家（33.3%）とコミュニティ（66.7%）の間で1:2の比率モデルを採用しており、コミュニティ主導の成長とエコシステムの拡大を優先しています。トークンの大半は、利用者の参加と長期的なエコシステムの成功を促すために割り当てられます。

トークンリリーススケジュール

FLockは、トレーニングプロセスを分散化し、透明性、プライバシー、包括性を確保することで、AI開発の未来を改善することを目指しています。ブロックチェーンとフェデレーテッド学習を活用することで、FLockはコミュニティがプライバシーを犠牲にすることなくAIの作成に貢献できるようにします。その革新的な報酬制度とコミュニティ主導のガバナンスは、公平で協力的なエコシステムを育みます。 

FLockは、大規模な支援と貢献者のネットワークの拡大により、分散型AIのリーダーとしての地位を確立し、従来のAI開発モデルよりも倫理的で安全な代替手段を提供しています。FLockは、AIモデルの構築と展開方法を変革し、拡大し続けています。

して、1,000万FLOCKの賞金プールから配分を受け取れます。詳細については、Bybit

中級者向け

FLock AI：分散型AIトレーニング

このチュートリアルでは、Bybit Web3エアドロップアーケードのNetwork3で一連のタスクを完了する方法について説明します。

タスク1：Network3アカウントに登録して、Bybit Walletに接続 

：キャンペーンページに移動し、「ネットワーク3アカウント登録」タスクをクリックします

 タスクをクリックすると、GalxeからNetwork3登録ページに移動します。

：メールアドレスを使用してNetwork3アカウントを登録します。紹介コードをお持ちの場合は、

：サインインしたら、「ウォレットに接続」をクリックします

を選択してウォレットを接続します。

タスク2：Network3アプリをダウンロードして、1時間ノードを実行

し、お使いのオペレーティングシステムを選択して、Network3アプリをダウンロードします。

：使用しているオペレーティングシステムに応じて、

」または「電源」ボタンをクリックします

 参考までに、以下の例にmacOSとiOSを使用しています。

：タイマーが01:00:00に達するまで、ノードの実行を継続

初心者向け

Bybit Web3エアドロップ・アーケードのNetwork3タスクを完了する方法 Web3 

オプション

仮想通貨投資の見通しに怯えていますか？ Hegicでは、暗号資産オプションを介して暗号資産をその価格のごく一部で取引できます。

オプション取引は、従来の金融で最も人気のあるデリバティブですが、オプション取引を始めることは初心者投資家にとって困難なプロセスです。多くのブローカーはアカウントの最低額が高いだけでなく、利用者が多くの個人情報を提供する必要があり、一部のブローカーはそれを気にしないかもしれません。 

はオプション取引のプロセスを分散化しており、初心者でも初心者でもフープを飛び越えることなく取引を開始できるプラットフォームを提供しています。このプラットフォームは、認証を必要としない非カストディアル

Hegicは基本的にプロトコルにすぎないため、政府機関や金融機関には当てはまりません。このプラットフォームは

を使用して取引プロセスを自動化し、オンチェーン決済を保証します。このガイドでは、Hegicについて詳しく説明します。

Hegicは、登録やKYCを必要とせず、オプション取引を簡単に行うことができます。  画像の出典：強気

Hegicは分散型オプション取引プラットフォームで、スマートコントラクトを使用して、ユーザーに信頼性、透明性、オンチェーン決済を提供します。Hegicでは、

ムやラップBTC（WBTC）などの暗号資産を使用してプ

を0%の取引手数料で設定することができます。

初心者投資家にとっては、さまざまな理由から、従来の証券会社を通じてオプションを取引することは困難です。まず、オプション取引には、通常、株式取引よりも多額の資本が必要です。ブローカーは、オプションを取引する前に、潜在的な投資家の個人情報も求めています。

）は、資本、場所、取引経験に関係なく、誰もが利用できる従来の金融に代わる無許可の代替手段を提供することで、金融市場を変革しています。Hegicは、DeFiロジックを使用して、従来のブローカーが提供するものを超えた自由、プライバシー、機能をユーザーに提供します。辛辣なお客様は、以下の特典をお楽しみいただけます。 

Hegicはプロトコルであり、組織や企業ではありません。2020年2月に、匿名開発者が

という名前で立ち上げました。CEOや取締役会は存在しない。プロトコルは、誰も禁止または検閲できないため、利用者のプライバシーを侵害したり手数料を請求したりする必要はありません。

Hegicでの取引にはKYCやメール登録は必要ないので、まずはイーサリアムウォレットをプラットフォームに接続するだけです。 

Hegicは、従来の金融におけるコールオプションやプットオプションに似た「ヘッジ契約」と呼ばれるスマートコントラクトを使用しています。利用者は、ヘッジ契約の作家または購入者として参加できます。その意味を以下にまとめます。 

ヘッジ契約の保有コストは、2%のプレミアム手数料（1週間あたり）と1%の決済手数料です。契約が失効すると、決済手数料とプレミアム手数料が自動的に徴収されます。プレミアム手数料は流動性プロバイダー（契約作成者）に配布され、決済手数料はステーキングHEGIC保有者に配布されます。

Hegicプールは、コントラクトライターの資金を集めて流動性配分を多様化し、資本効率を向上させ、ダウンサイドリスクを広げます。同様に、ヘッジ契約のプレミアムはプールされ、すべての契約作成者に配布されます。流動性プロバイダーとして、コントラクトライターは配分に比例した特典を獲得できます。根底にあるロジックは、Hegic流動性プロバイダーが従来のソロオプションライターよりも多くを稼ぐ可能性があるということです。 

HEGICは、Hegicプラットフォームのネイティブトークンです。

で、プロトコルのユーティリティトークンとして機能します。 

HEGICは、3,012,009,888トークンの固定供給を保有しています。2020年9月にボンディングカーブ契約に上場し、開始価格は0.0000069ドルでした。供給総額の4分の1（25%）が一般大衆に売却されました。 

プレミアム手数料の割引、優先流動性のアンロック、プラットフォームガバナンス投票など、HEGICを保有することで、特別なメリットを得ることができます。Hegicプラットフォームは、HEGICトークンを利用して、利用者間で特典を公平に配布します。このプロジェクトでは、今後コミュニティガバナンスメカニズムをプラットフォームに統合する予定です。 

1. ステーキングして特典をゲットしよう

88万トークン以上をステーキングすると、四半期ごとにプラットフォームの決済手数料1%の一部を受け取ることができます。したがって、HEGICの主要投資家は、プロトコルの成長に合致しています。 

2. gHEGICの取得：Hegicプラットフォームのガバナンストークン 

Hegicは、積極的なコミュニティメンバーに報酬として提供される

のローンチを計画しており、決済手数料の規模、レート、サポートされている資産、その他の決定を含むプラットフォーム提案に投票することができます。 

gHEGICはプラットフォームのソフトガバナンストークンであり、Hegicのユーティリティトークンとは別です。この特典は、以下の条件のうち少なくとも1つを満たすお客様にも進呈されます。 

HEGICの分布を示すチャート。画像の出典：強気

3,012,009,888 HEGICの固定供給量は、以下のとおり配布されます。 

トークンをステーキングするHEGIC保有者は、契約保有者から徴収された決済手数料の一部を受け取ることができます。支出額は、保有トークン数に比例します。 

HEGIC保有者は、契約価値よりも大きいトークン残高を持っていることを証明できれば、プレミアム手数料の30%割引を受けることができます。 

流動性をアンロックする優先事項

流動性プールからの出金はキュー内で処理されます。流動性プロバイダーは、トークン残高が流動性価値よりも大きい場合、Hegic流動性プールに入金された資金をアンロックすることを優先できます。 

資産を見直し、プラットフォームの基準を満たさないという結論に達した後、4月11日にHEGICの上場廃止を発表しました。Binanceは、Hegicがどの基準に違反したかを指定していませんでしたが、2022年7月12日までHEGICの出金が引き続きサポートされることをユーザーに保証しました。 

Hegic（HEGIC）は良い投資ですか？

HEGICは、保有資産から利回りを得ようとする人々にとって良い投資です。さらに、HEGICトークンをステーキングすることで、ヘッジ契約保有者から徴収された決済手数料の支払いが保証されます。HEGICトークン保有者には、以下のようなその他の特典もあります。 

画像の出典：ツイッターでの証拠

BinanceによるHEGIC上場廃止は、Hegicの価値に大きな影響を与えた点に留意することが重要です。

によると、上場廃止の発表後、価格は0.01ドルに急落しました。これは、発表前の7ヶ月の過去最高値から95%下落しました。本稿執筆時（2022年6月9日）、1 HEGICの価格は

です。HEGICが回復し、2021年2月に達成した約0.05ドルの最高値に戻るかどうかは不明です。 

、OKX、KuCoin、Uniswapなど、複数の仮想通貨取引所から取得できます。HEGICをサポートする取引所でアカウントを作成し、アカウントに資金を入金してから、HEGICまたはHEGICを含む取引ペアを検索します。 

Hegicは、すべての人に金融デリバティブの世界を開くオプション取引プラットフォームを開発しました。DeFiロジックを使用して、完全な自律性とプライバシーを保証しながら、非カストディアルオプション取引を提供します。世界中のどこからでもHegicを利用でき、本人確認やアカウントの最低条件を満たす必要はありません。

オプションは最も人気のある金融デリバティブの1つであり、近年、仮想通貨市場で大きな成長を見せています。ウォール街の大富豪ゴールドマン・サックスも

を開始する計画を発表しました。DeFi製品の市場が勢いを増し続けている中、オプションやその他のデリバティブがパーミッションレスプロトコルに移行し続けているため、Hegicは成長を経験する可能性があります。全体として、注目に値するプロジェクトです。 

Hegic（HEGIC）：手数料オプション取引が0%

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