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すでにBybitで最初のオプション取引を行ったことがある場合、またはこれから行おうとしている場合、オプションには通常の現物注文よりも多くの可動部分があることに気づいたことでしょう。ポジションをオープンする際に適用される手数料は？ クローズし忘れた場合、満期時にどうなるのか？ そして、なぜオプションの売りには証拠金が必要なのに、買いには必要ないのでしょうか？
一つだけ覚えておくべきことはこれです。ロングオプションのコストはよりシンプルで（プレミアムと取引手数料を支払えば完了）、ショートオプションは継続的な証拠金が必要であり、市場が不利に動いた場合は強制決済される可能性があります。
この記事のポイント：
Bybitのオプション取引には、取引手数料、受渡手数料、強制決済手数料の3つの異なる手数料があり、取引のライフサイクルの異なる時点でそれぞれ発生します。
ロングオプションの場合、買い手はポジションをオープンする際にプレミアムと取引手数料を支払い、その後は継続的な維持証拠金に直面することはありません。
すべてのイン・ザ・マネーオプションは、満期日の午前8時（UTC）に自動的に権利行使されます。決済期間中にクローズ注文を出すことはできません。
単一のメイカー/テイカー手数料がほとんどのシナリオをカバーする現物取引とは異なり、Bybitのオプション取引には3つの別々の手数料タイプが含まれます。それぞれが取引の寿命の異なる段階で適用されます。
手数料 | 課金時期 | 適用対象 |
|---|---|---|
取引手数料 | ポジションのオープンおよびクローズ | すべてのトレーダー |
受渡手数料 | ITM満期（自動行使） | 行使されたオプションのみ |
強制決済手数料 | 証拠金による強制決済イベント | ショートオプションのみ |
取引手数料は、すべてのトレーダーがポジションに参入または退出する際に支払う基本コストです。受渡手数料は、オプションがITMで満期を迎え、自動的に行使された場合にのみ適用されます。強制決済手数料は、ショートの売り手の維持証拠金が要求水準を下回り、Bybitのリスクエンジンがポジションをクローズした際に請求されます。ロングオプションの買い手が強制決済の対象になることは決してありません。
プラットフォームでオプション注文を出す方法の完全なウォークスルーについては、Bybitのオプション取引ガイドを参照してください。
計算式を見る前に、考え方はシンプルです。Bybitは通常のメイカー/テイカー手数料を上限手数料と比較し、低い方の金額を請求します。これにより、低プレミアムのオプションにオプション価格に対して不釣り合いに大きな手数料が請求されるのを防ぎます。
標準のVIP 0ティアでのレートは次のとおりです。
メイカーレート： インデックス価格の0.02%
テイカーレート： インデックス価格の0.03%
手数料上限： 1契約あたりのオプション価格の7%
取引手数料 = min(手数料レート × インデックス価格, 7% × オプション価格) × ポジションサイズ
計算例：BTCコール、テイカーレート
サイズ：0.3 BTC
インデックス価格：$110,000
オプション価格（プレミアム）：$3,000
取引手数料 = min(0.03% × $110,000, 7% × $3,000) × 0.3= min($33, $210) × 0.3 = 片側$9.90 USDT
通常のテイカー手数料は上限よりも低いため、上限は適用されません。上限は、プレミアムが非常に小さいディープOTMオプションに関連します。
受渡手数料が重要になるのは、オプションがITMで満期を迎え、自動的に行使される場合のみです。無価値で満期を迎えた場合、満期日に追加で支払うものはありません。（エントリー時にすでに取引手数料を支払っている場合がありますが、新たな手数料は適用されません。）
ロジックは取引手数料と同じです。Bybitは基本受渡レートと上限を比較し、低い方の金額を請求します。
受渡手数料 = min(基本受渡手数料レート × インデックス価格, 12.5% × (予想受渡価格 − 行使価格)) × ポジションサイズ
基本受渡手数料レートは、BTCとETHが0.015%、SOL、MNT、XRP、DOGEが0.02%です。予想受渡価格は、満期日の7:30から8:00 AM UTCの間にBTC現物インデックス価格に基づいて計算されます。
1つの重要な例外：日次オプションには受渡手数料はかかりません。
計算例：BTCコールの受渡手数料
行使価格：$110,000
ポジションサイズ：0.3 BTC
満期時のインデックス価格：$111,000
受渡手数料 = min(0.015% × $111,000, 12.5% × ($111,000 − $110,000)) × 0.3= min($16.65, $125) × 0.3 = $4.995 USDT
基本手数料は上限よりも低いため、そのまま適用されます。上限は、インデックス価格のわずかな割合でも利益の大部分を食いつぶす可能性のある、かろうじてITMで終了したオプションのトレーダーを保護します。
オプションを売却する場合、売り手としての潜在的な損失が受け取ったプレミアムよりもはるかに大きいため、維持証拠金を差し入れる必要があります。口座資産が維持証拠金を下回った場合、Bybitのリスクエンジンは満期日前にショートポジションを強制決済する可能性があります。
強制決済が発生すると、取引損失に加えて強制決済手数料が請求されます。計算式では同じmin()パターンを使用します：
強制決済手数料 = min(0.2% × インデックス価格, 7% × オプション取引価格) × ポジションサイズ
計算例：BTCショートコールの強制決済
ポジションサイズ：0.1 BTC
強制決済時のインデックス価格：$112,000
オプション取引価格：$3,000
強制決済手数料 = min(0.2% × $112,000, 7% × $3,000) × 0.1= min($224, $210) × 0.1 = $21.00 USDT
ここでは、オプション価格の7%（$210）が基本の強制決済手数料（$224）よりも低いため、上限が適用されます。
プレミアムと開始時の取引手数料を支払った後は、市場での最大損失はプレミアムに限定されます。維持証拠金は必要ないため、強制決済は発生しません。
ロングオプション（買い手） | ショートオプション（売り手） | |
|---|---|---|
初期費用 | プレミアム + 取引手数料 | 必要証拠金 |
最大損失額 | 支払ったプレミアムに限定 | 受け取ったプレミアムを超える可能性があります |
強制決済リスク | 強制決済されません | 証拠金が不足した場合、強制決済される可能性があります |
継続的な証拠金要件 | 購入後はなし | インデックス価格とマーク価格に応じて変動します |
買い手はダウンサイドが限定されています：最悪の結果はプレミアムを失うことです。売り手は、ショートコールで理論的に無制限の損失、ショートプットで大きな潜在的損失に直面します。この非対称性が、Bybitが売り手に対して契約期間中ずっと証拠金を保持することを要求する理由です。
MM（維持証拠金）は、ショートポジションを開いたままにするために必要な最低残高です。アカウントがこのレベルを下回ると、強制決済がトリガーされます。
分かりやすく言うと：Bybitは、リスクベースの2つの証拠金額のうち大きい方を取り、バッファーとしてオプションの現在のマーク価格を加え、強制決済手数料の準備金を加え、ポジションサイズを掛けます。
ポジションのMM（維持証拠金） = [最大（MM係数 × インデックス価格、MM係数 × オプションのマーク価格） + オプションのマーク価格 + 強制決済手数料レート × インデックス価格] × ポジションサイズ
計算例：BTCのショートコールのMM（維持証拠金）
BTCUSDTコールオプションで1 BTCをショート
BTCのインデックス価格：30,000ドル
オプションのマーク価格：300ドル
MM係数（BTC）：3%
ポジションのMM（維持証拠金） = [最大（3% × 30,000ドル、3% × 300ドル） + 300ドル + 0.2% × 30,000ドル] × 1= [900ドル + 300ドル + 60ドル] × 1 = 1,260 USDT
証拠金残高が10,000ドルの場合、アカウントのMM%は12.6%です。残高が1,260ドルを上回っている限り、ポジションは開いたままになります。
必要証拠金（IM）は、同様のリスクベースの計算を使用しますが、ショートポジションを建てる際に適用されます。オプションがアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）である度合いなどの追加要因を組み込んでいるため、一般的に維持証拠金よりも高くなります。
ポジションの必要証拠金（IM） = 最大（[最大（最大IM係数 × インデックス価格 − OTM額、最小IM係数 × インデックス価格） + 最大（エントリー価格、マーク価格）] × ポジションサイズ、ポジションのMM）
より深いOTMオプションは、行使される可能性が低いため、必要な必要証拠金が少なくなります。完全な計算方法と計算例については、Bybitの証拠金計算ヘルプ記事をご覧ください。
オプションを購入する場合、必要証拠金は単純にプレミアムと取引手数料の合計です。注文が約定した後に維持証拠金は不要であり、強制決済が発生することはありません。
注文の必要証拠金（買い建て） = プレミアム + 取引手数料
ほとんどの初心者にとって、重要な点はすべての証拠金の公式を暗記することではありません。ショートオプションには継続的な証拠金が必要であり、市場がポジションに不利な方向に動くと、この証拠金が増加する可能性があることを理解することです。オプションを売る場合は、証拠金残高を監視し、強制決済がトリガーされる前に資金を追加するか、ポジションを閉じる準備をする必要があります。
以下の表は、一部の契約が他の契約よりも多くの証拠金を必要とする理由を説明するのに役立ちます。初心者はこれらの係数を暗記する必要はありません。
係数 | BTC | イーサリアム（ETH） | SOL | XAUT | リップル（XRP） | MNT | DOGE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
MM係数 | 3% | 5％ | 3% | 7.5% | 10% | 10% | 10% |
最大必要証拠金係数 | 10% | 10% | 15% | 15% | 20% | 20% | 20% |
最小必要証拠金係数 | 5％ | 5％ | 10% | 10% | 13% | 13% | 13% |
これらの係数は定期的に更新されます。最新の値については、マージンパラメータページを確認してください。
Bybitでは、ポジションを建玉のままか、早期決済したか、満期時に受渡しされたかによって異なる損益数値が表示されます。これは、それぞれの数値が異なるコストを計算するため重要です。
手数料を差し引く前のマーク価格に基づいた現在の利益または損失。
ロングオプション: (マーク価格 − 平均参入価格) × ポジション数量
ショートオプション: (平均参入価格 − マーク価格) × ポジション数量
例：アンは、BTCUSDTのコールを3,500ドルで0.1 BTC購入します。マーク価格は4,500ドルに上昇します。
未実現損益 = ($4,500 − $3,500) × 0.1 = 100 USDT
建玉および決済時の取引手数料を含め、満期前に決済して実際に実現した損益。
ロングオプション: (取引価格 − 平均参入価格) × 取引数量 − 取引手数料（建玉 + 決済）
ショートオプション: (平均参入価格 − 取引価格) × 取引数量 − 取引手数料（建玉 + 決済）
例：ボブは、BTCUSDTのコールを2,600ドルで0.3 BTC売却し、その後2,400ドルで決済します。インデックス価格: $44,000（建玉）、$44,900（決済）。
決済損益 = ($2,600 − $2,400) × 0.3 − ($44,900 × 0.3 × 0.03%) − ($44,000 × 0.3 × 0.03%)= $60 − $4.04 − $3.96 = $52.00 USDT
プレミアム、取引手数料、受渡し手数料を含む最も完全な損益数値。
ロングコール: max(受渡し価格 − 行使価格, 0) × 数量 − 支払ったプレミアム − 取引手数料 − 受渡し手数料
ロングプット: max(行使価格 − 受渡し価格, 0) × 数量 − 支払ったプレミアム − 取引手数料 − 受渡し手数料
ショートコール: 受け取ったプレミアム − max(受渡し価格 − 行使価格, 0) × 数量 − 取引手数料 − 受渡し手数料
ショートプット: 受け取ったプレミアム − max(行使価格 − 受渡し価格, 0) × 数量 − 取引手数料 − 受渡し手数料
例：アンは、BTCUSDTのコール（行使価格48,000ドル、参入価格3,500ドル）を0.1 BTC購入します。建玉時のインデックス：$44,900。受渡し価格：$52,000。
本源的価値 = max($52,000 − $48,000, 0) × 0.1 = $400支払プレミアム = $3,500 × 0.1 = $350取引手数料 = min(0.03% × $44,900, 7% × $3,500) × 0.1 = $1.35受渡手数料 = min(0.015% × $52,000, 12.5% × ($52,000 − $48,000)) × 0.1 = $0.78受渡損益 = $400 − $350 − $1.35 − $0.78 = $47.87 USDT
オプションがOTMで満期を迎えた場合、max()関数はゼロを返し、受渡損益はプレミアムのマイナスに取引手数料を加えたものに等しくなります。
未実現損益 | 決済損益 | 受渡し損益 | |
|---|---|---|---|
ポジション損益 | はい | はい | はい |
取引手数料 | いいえ | はい | はい |
受渡手数料 | いいえ | いいえ | はい |
プレミアム | いいえ | いいえ | はい |
未実現損益はすべての手数料とプレミアムを除外するため、最も楽観的に見えます。受渡損益は、プレミアムと適用されるすべての手数料を含むため、最も包括的です。取引が利益を上げたかどうかを評価する際、重要なのは決済損益または受渡損益です。
完全な損益の計算方法は、Bybitの損益計算のヘルプ記事に記載されています。
すべてのBybitオプションはヨーロピアンタイプであり、満期時にのみ行使でき、それ以前には行使できません。本源的価値を得るために早期行使することはできませんが、満期前に市場でオプションを売却してポジションを建玉し、受渡手数料を回避することは常に可能です。
満期日の午前8時（UTC）に、すべてのオープンポジションが評価されます。
ITMオプションは自動的に行使されます。損益は統合取引アカウントに貸方または借方記入され、ポジションは削除されます。
OTMオプションは無価値で満期を迎えます。何もアクションは必要なく、受渡手数料も請求されません。
重要：決済期間中はクローズ注文を出せません。行使されるのではなくエグジットしたい場合は、期間が開始する前にクローズしてください。
プレミアムを売り手の総エクスポージャーとして扱う。買い手にとって、プレミアムは最大損失です。売り手にとって、それは最大利益です。実際の損失はもっと大きくなる可能性があります。
受渡手数料がわずかな利益を食いつぶすことを忘れる。紙の上では利益が出ているように見えるわずかなITMオプションでも、受渡手数料が適用されると予想より利益が少なくなる場合があります。利益の出ているオプションを満期まで保持することが常に最善の選択であるとは限りません。満期前に売却すれば、受渡手数料を完全に回避しつつ、残存時間価値を獲得できる場合があります。
維持証拠金を1回限りのコストとして誤解する。ショートポジションの証拠金は、インデックス価格とマーク価格に応じて変動します。原資産が動くと、必要証拠金も変化し、アカウントを監視していないと清算を引き起こす可能性があります。
ロングオプションが清算される可能性があると思い込む。それはありません。プレミアムを支払った後は、それ以上のアクションは必要なく、清算イベントが発生することはありません。
ロングオプションの買い手は、プレミアムと取引手数料を前払いし、継続的な維持証拠金はかかりません。オプションがITMで満期を迎えた場合、受渡手数料も適用される場合があります。ショートオプションの売り手は、契約の全期間にわたって証拠金を維持しなければならず、強制決済リスクにさらされ続けます。
ポジションに入る前にこの記事の計算式を使用して予想損益を確認し、計算には3種類の手数料すべてを含めてください。最新のレートで取引していることを確認するため、取引前に必ず最新の手数料体系を確認してください。
これを実践する準備はできましたか？ 完全な取引ワークフローを復習するにはBybitのオプション取引ガイドに戻るか、Bybitオプションページに直接移動して取引を開始してください。
リスク免責事項：暗号資産のオプション取引には、投資元本をすべて失う可能性を含め、重大なリスクが伴います。オプションの売り（ライティング）は買いよりもはるかに大きなリスクを伴い、受け取ったプレミアムを超える損失が発生する可能性があります。この記事は教育目的のみであり、財務アドバイスを構成するものではありません。常に自分のリスク許容度の範囲内で取引してください。 |
いいえ。決済手数料は、オプションがITMで満期を迎え、自動的に権利行使された場合にのみ請求されます。OTMで満期を迎えた場合、決済手数料はかかりません。デイリーオプションも、ITMで満期を迎えるかどうかにかかわらず免除されます。
いいえ。最大損失は支払ったプレミアムのみです。購入後に追加の証拠金は必要なく、強制決済が発生することはありません。
Bybitは、正確なインデックス価格設定と自動権利行使の計算を行うため、決済ウィンドウ中は決済注文を一時停止します。自動権利行使なしで決済したい場合は、満期日のUTC午前8時前にクローズしてください。
はい。すべてのITMオプションは、満期日のUTC午前8時に自動的に権利行使されます。残りの時間価値を獲得し、決済手数料を回避するために市場で売却したい場合は、決済ウィンドウが開く前にクローズしてください。
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