弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨と取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

ETHは、2025年1月20日にSEC議長のゲイリー・ジェンスラーが辞任を発表したことで、アウトパフォームし、ETH無期限契約へのオープンな関心が高まっていることを示唆しています。このプラスの勢いは、ロングポジションの強気な資金調達率によって示されるように、SECが以前に精査したいくつかの大型キャップアルトコインにも及びます。

レポートのハイライトをご確認ください。

ETHの未決済利息は上昇する一方、BTCは下落

ETHは、SEC議長のゲイリー・ジェンスラー氏の辞任発表を受けて、BTCを上回っています。これは、無期限スワップ市場で明らかです。BTCの未決済利息は先週の高値から減少し、ETH契約は増加しました。また、ETH取引高は、今週の全体的な取引高の下落にもかかわらず、過去6ヶ月間の多くと比較して日次取引高の大きなシェアを占めています。BTCの未決済利息が徐々に下落し、取引活動が急騰することはありません。これは、強制決済の波ではなく、戦略的なリポジショニングであることを示しています。

BTCオプションカーブの反転は、価格のリトリートに伴って深まる

現物BTC価格が10万ドル目標から下落したことで、ATMボラティリティタームの構造は横ばいとなり、ショートテナーオプションは60%を下回っています。

このトレンドは、2024年11月5日の米国大統領選以降、タームストラクチャーの反転とBTC現物価格のリターンとの相関関係を持続させます。

フロントエンドのボラティリティの低下は、実現ボラティリティレベルの低下と一致しています。ショートテナーオプションに対する需要は緩やかですが、コールやプットの未決済利息に顕著な変化はありません。その代わり、その成長は週の初めに停滞しました。

ETHオプション市場のセンチメントは、最近の選挙後集会の勢いが衰退したため、BTCよりもやや強気のようです。コールオプションは、取引高と未決済利息の両方でリードされます。 

上級者向け

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2024年11月27日）：長期契約におけるBTC表面に対するETHのアウトパフォーマンスのシグナル

NULSの高度にカスタマイズ可能なブロックチェーンインフラは、モジュールアーキテクチャやクロスチェーン技術などの機能を提供することで、開発者にアピールします。

新しいブロックチェーンプロジェクトが始まるたびに

、最初に問うべき質問の1つは、「どのチェーンを構築すべきか？」です。

設計をサポートする具体的な基盤となるブロックチェーン技術

は、システムの速度、信頼性、柔軟性に大きな違いをもたらします。

 イーサリアムのブロックチェーンは開発者にとって人気のある選択肢ですが、開発者に優しい環境を提供する小さなチェーンもあります。NULSは、開発者を念頭に置いて設計された便利で無限にカスタマイズ可能なブロックチェーンを開発しました。NULSとNULSトークンについて知っておくべきことをご紹介します。

は、高度にカスタマイズ可能なブロックチェーンインフラストラクチャです。モジュラーアーキテクチャ、クロスチェーン技術、高速などの機能を提供することで、開発者にアピールします。NULSの開発をできるだけ簡単にするために、ブロックチェーンは便利なインターフェースとさまざまなツールを提供しています。

NULSのコンセプトは、以前重慶テレビ&科学教育チャンネルで働いていたリリー・ワンによって最初に考案

Wangは、夢の実現に向けて、銀行ソフトウェアの経験を持つソフトウェア開発者のJason Zhangとブロックチェーン開発愛好家のReaper Ranと提携しました。

このチームは2017年に正式に会社を設立しました。NULSチームは、システムの背後にあるテクノロジーを構築した後、リーサ・フアンをCEOとして採用することを決定しました。Huangがビジネス面を担当したことを受け、NULSメインネットとトークンは2018年にローンチされました。 

NULSのミッションは、開発者が、開発者のためにブロックチェーンを作成することです。Web3業界が始まった際、NULSチームは、多くのブロックチェーンが開発ではなく投資をターゲットに設計されていることに気付きました。彼らは、他のプロジェクトを運営する上で何よりもまず重要なシステムを構築したいと考えていました。最終的に、NULSは、ブロックチェーンが支援する特典システムやブロックチェーンベースのゲームなど、Web3プロジェクトの作成時に企業が頼りにするブロックチェーンエコシステムになることを目指しています。この目標を達成するため、NULSは、他のチェーンにはない多くの開発者向け機能を提供することに重点を置いています。

。PoCはステーキング証明と同様に機能

が、認証ごとに特定の金額をステーキングする必要はなく

、PoCコンセンサスでは多額の一括払いを使用します。

バリデーターは、NULSトークンの大きなプールをステーキングする必要があります。NULSトークンは、システムを正しく実行している限り、検証期間の終了時に受け取られます。ただし、バリデーターは、間違いを犯したり、計算能力がなくなったりすると、黄色のカードや赤のカードを受け取ります。カードを受け取る人数が多すぎると、資産が凍結されます。

NULSはこの基盤システムを使用して、複雑なモジュールセットを設計します。エコシステムは複数のチェーンとして運営され、それぞれが独自のサービスを処理しています。NULSには、スマートコントラクト用の仮想マシン、クロスチェーン接続チェーン、コンセンサスモジュールなどが含まれます。このモジュール設計により、開発者は実際に必要なサービスのみを使用し、支払うことができます。 

NULSプラットフォームには、開発者がエキサイティングなプロジェクトを設計するのに役立つ機能が満載されています。以下は、NULSで作業する際に必要となる主なツールです。 

NULS ChainBoxは、エコシステムの主要な開発インターフェースです。元帳、アカウント、取引、ブロック、コンセンサス、ネットワーク用の6つのモジュールで構成されています。簡単なインターフェースにより、各ステップをガイドし、プログラムを実行するために事前に作成されたスクリプトを提供するので、開発者はChainBoxで作業するのにブロックチェーンの経験は必要ありません。

SCOプラットフォームは、NULSコミュニティメンバーがNULSベースのプロジェクトを簡単にサポートできるようにします。NULSチェーンで開発する人は誰でもステーキングのシステムを設定できます。ステーキャーはプロジェクトのトークンの形で報酬を得ます。また、開発チームはNULSプロジェクトの実行を支援することでNULSも獲得できます。

と完全に互換性のある並列チェーンです。パフォーマンスの向上とガス代の低減によりネットワークを拡張する

イーサリアムチェーンとして動作

 ENULSでは、NULS開発者が複数のブロックチェーンネットワークに接続し、イーサリアム、BNBチェーン、オプティミズム、その他のブロックチェーン間でデジタル資産を転送できます。

NULSは、お客様の利便性のために複数の

スタイルを提供しています。NULSに直接接続するデスクトップウォレットとマルチチェーンウォレットの両方を提供しています。プラットフォームは多くのサードパーティウォレットとも互換性があり、NULSをステーキングできるようになっています。

NULSブロックチェーンをサポートし、ブロックチェーン空間の不可欠な部分になることを手助けしたいなら、ステーキングは素晴らしいアイデアです。トークンを一時的にロックすると、NULSコンセンサスメカニズムの実行に役立ち、ステーキング特典も獲得できます。これは、NULSトークンからパッシブインカムを簡単に得る方法です。

NULSは過去7年間、市場トレンドに対応するために技術の改善と改良を行ってきました。同社はシンプルなブロックチェーンから始めましたが、GameFiサポートやNFT開発などの機能が徐々に追加されています

NULSの2024年の計画は、主に最適化に重点を置いています。たとえば、同社はパブリックサービスAPI、自動マーケットメイカープロトコル、文書化プロセスを微調整・改善したいと考えています。

には、NULSコミュニティのさらなる発展計画も含まれています。四半期ごとに、NULSで実行できる10の新規プロジェクトの開発を支援したいと考えています。2025年までに、NULSは、NULSブロックチェーンに依存するさまざまな分散型金融（DeFi）とGameFiアプリを含めることを望んでい

NULSは、NULSエコシステム全体のネイティブトークンです。NULSは、チェーンのコンセンサスメカニズムの管理に使用するだけでなく、コミュニティガバナンスや取引手数料にも使用されます。各NULSトークンは、NAと呼ばれる1億個の小さなトークンに分割できます。NULSは、1億個のトークンを以下の4つのグループに配布しました。

他の多くの仮想通貨スタートアップと同様に、NULSトークンはエアドロップ直後に大幅な価格上昇を経験しました。この通貨は2018年に8.53ドルの過去最高を記録し、その後徐々に1ドルを下回っています。2024年3月、NULS価格は0.20ドルから0.89ドルに上昇し、その後0.30ドルまで下落しました。現在の価格は0.38ドルです（2024年11月28日現在）。ほとんどの人は、2024年後半にNULSトークンが中程度でプラスの成長を可能としています。

だけでなく、価格データもこの見通しを裏付けています。CoinCodexの分析によると、NULSの価格は2025年末までに0.55ドル以上に上昇すると予想されています

NULSトークン価格は、NULSエコシステムからのニュースと密接に関連していることが多いため、NULSでローンチされるすべての新しいプロジェクトと、NULSブロックチェーンでリリースされる各新機能は、価格上昇に寄与する可能性があります。

NULSトークンの取引をお考えですか？ Bybitでは、NULSUSDT無期限契約の提供を開始しました。まず、Bybitアカウントを作成し、仮想通貨で資金調達し、NULSUSDT無期限契約取引ページに移動する必要があります

NULSは投資家に多くのユニークな機会を提供しています。このトークンは、何年もコインを保有し、市況が急激に改善したときに売却することを好む忍耐強い投資家にとっては良い選択です。長期的な成長に加えて、この通貨は短期的な変動も経験しており、NULS保有者が市場を正しくタイミング調整できれば利益をもたらす可能性があります。

NULSは、ビットコインやイーサリアムなどのブルーチップトークンよりもボラティリティが高い点にご注意ください

ポートフォリオのメイントークンになるには、おそらく信頼性のある選択肢ではないでしょう。市況は、潜在的な利益に大きな違いをもたらします。このようなトークンでは、最終決定を下す前に、多くの調査を行い、標準的なリスク管理のベストプラクティスに従うことが不可欠です

NULSブロックチェーンは、特殊なチェーンがWeb3空間をどのように改善できるかを示す好例です。NULSは、開発者向けのブロックチェーンソリューションに注力することで、新しいDAppやその他のWeb3プロジェクトの開発をサポートしています。また、長年にわたり、このブロックチェーンは市場トレンドを追い求め、利用者に継続的なメンテナンスを提供してきました。信頼できる仮想通貨会社をお探しなら、

中級者向け

NULS（NULS）：開発者向けの効率的なブロックチェーンソリューション

SOS Ltd.は、ビットコイン（BTC）に最大5,000万ドルを投資する計画を発表し、ブロックチェーンと仮想通貨への投資を拡大する取り組みを強調しています。

日次トップパフォーマー — イーサリアムネームサービス（ENS）

S&P 500は、投資家が利益を得たため、0.4%下落しました。テック株は下落を導き、インフレデータはFRBの目標に向かって限定的な進展を示した。12月にFRB利上げが起こらない確率は34%です。より広範な仮想通貨市場のパフォーマンスを測定するインデックスであるコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ6.20%と9.42%上昇し、5.46%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはENSです。このENSは、より高速な取引で簡単かつガスレスで登録できるという、ネームチェーンのビジョンを発表した後、45.0%急騰しました。

2017年5月に開始されたイーサリアムネームサービス（ENS）は、イーサリアム上のブロックチェーンベースのドメインシステムであり、DNSと同様に複雑なアドレスを単純な名前に変えます。セキュアで分散型であり、トークン保有者によって管理されています。 

、登録プロセスを簡素化することに焦点を当てています。主な目的は、ネームチェーンに接続せずに任意のL2から名前を登録できるようにすること、ガスなしでETHを決済すること、1回の取引で登録を完了すること、待ち時間を60秒から10秒に短縮することです。

最新の価格、チャート、データをご確認ください

、ビットコイン（BTC）に最大5,000万ドルを投資する計画

し、ブロックチェーンと仮想通貨への投資を拡大するというコミットメントを強調しています。

 ビットコインの価格は過去最高値に達し、SOSは米国の規制の改善や機関投資家の関心の高まりなど、有利な市況を活用することを目指しています。この投資を管理し、リターンを最適化するために、さまざまなクオンツ取引戦略を採用します。SOSは、ビットコインがグローバルな戦略準備資産として重要な役割を果たし、デジタル資産セクターにおける長期的な競争力と収益性を高めると考えています。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFのデータは、GBTCから0ドル、GBTC以外のソースから1億300万ドルの総額1億300万ドルの流入を示しました。

Hemi Networkのインセンティブテストネット

、顔をスキャンしてテストネットにミントすることで、2,000ポイントでお客様の個性を検証できます。必要に応じてコード6de1553dを使用します。このタスクを完了すると、お客様が非スイビルであることが確認されます。新規の方は、こちらでスクリーンショット付きの詳細なガイドをご覧ください

初心者向け

SOS株式会社 デジタル資産戦略を拡大するために5,000万ドル相当のビットコイン投資を発表

Bybit Web3ステーキングに参加する方法については、こちらの記事をご覧ください。

仮想通貨ステーキングの世界に飛び込むこと

は、刺激的でやりがいのあることです。

するためにどこから始めるべきか迷っている場合は

、Bybit Web3ステーキングをご検討ください。Bybit Web3に追加されたこの比較的新しいプラットフォームは、この旅に乗り出したい方にシームレスで使いやすいプラットフォームを提供します。

ここでは、Bybit Web3ステーキングへの参加手順をご案内し、仮想通貨投資を最大限に活用できるよう準備を整えていただきます。

は、トークンをステーキングし、さまざまなプロトコル間でホップしたり、多数の取引を実行したりすることなく、利益を生み出す便利な方法を提供するプラットフォームです。

Bybit Web3ステーキングを利用するメリット

Bybit Web3ステーキングは、よくあるステーキングプラットフォームではありません。お客様の仮想通貨ステーキング体験の充実を目指して特別に設計された、包括的なエコシステムです。違いをご説明しましょう。

基本的に、Bybit Web3ステーキングは、ユーザー中心の機能、最高レベルのセキュリティ、利便性を兼ね備えており、仮想通貨のリターンを最大化したい方にとって魅力的な選択肢となります。

Bybit Web3でステーキングを始めるには

Bybit Web3ステーキングの詳細とそのメリットについての理解が進んだところで、ステーキングの始め方を具体的に説明していきます。 

 Web3  アカウントの作成に関してサポートが必要な場合は、登録ガイドをご覧ください

：Bybit Web3ポータルにアクセスしたら、ページ上部のナビゲーションバーの「獲得」タブにカーソル

を合わせ、ステーキングをクリックします

Bybit Web3ステーキングページの右上隅にある

：ポップアップウィンドウが表示されます。接続したいウォレット（

例に説明します。接続するには、その横のログインボタンをクリックし

、アカウントの詳細を入力します。

ウォレットを接続した後、資産にカーソルを合わせ、「入金」ボタンをクリックすると、資金を入金できます

ページで、利用可能なステーキングプールをすべて確認できます。

アイコンをクリックして、表示を調整します。

するか、すべてのネットワークをクリックして

、ステーキングプールをネットワーク別に表示できます。

：お好みのステーキングプールをクリックして、以下の詳細をご確認ください。

：ステーキングしたい金額を入力し、ステーキングをクリックします

：ポップアップウィンドウで、ステーキング注文の詳細を確認します。スリッページと推定コストをメモし、「確定」をクリックします

：ポップアップウィンドウが表示され、取引が処理中であることを示します。取引が完了したら、「取引を表示」をクリックして取引を確認できます

ステーキングが完了すると、取引履歴に取引の詳細が表示されます

累積利回りを含む投資の詳細は、各ステーキングプールのページでも確認できます。

ベース利回りに加えて、追加のインセンティブを発行するプロジェクトもあります。追加利回りは、以下で確認できます。

すべてのステーキングプールからの投資総額も、Bybit Web3ステーキングページのダッシュボードに表示されます

：保有資産のステーキングを解除して特典を受け取るには、Bybit Web3ステーキングプラットフォームに移動

し、投資詳細をクリックします

：償還するプールを選択し、償還をクリックします

つの資産を償還することができます

詳細が正しいことを確認したら

：償還の詳細を確認し、「確定」をクリックします

 償還プロセスには時間がかかる場合があり、取引の詳細は取引履歴で確認できます

Bybit Web3ステーキングは、包括的で直観的な仮想通貨のステーキングプラットフォームを提供しています。ユーザーフレンドリーなインターフェースにより、初心者であっても自信を持ってステーキングに参加し、投資を拡大できるようサポートします。ベテラン投資家にとっても新米投資家にとっても、信頼性が高く、効率的なBybit Web3ステーキングは、ステーキングを行う際の最適解となるでしょう。

Bybit Web3ステーキングの利用手順

Bybit Learn

投資

ビットコイン

GBTCは世界最大のビットコインファンドであり、デジタル通貨を原資産とする初の上場信託です。

Grayscale® Bitcoin Trust（GBTC）は、株式市場で公開されている投資信託であり、直接管理せずにビットコインに投資したい個人、企業、機関にとって優れた選択肢です。

しかし、これは誰にとっても良い投資オプションですか？ まだ投資していない方は、ぜひご参加ください。グレースケールの購入を妨げるようなデメリットはありますか？

この記事では、これらの質問に答えます。

）は世界最大のビットコインファンドです。また、デジタル通貨を原資産とする初の上場信託でもあります。それが何なのかわからない場合は、以下の簡単なランダウンをご覧ください。

上場証券取引所の信託や資金には、その価値を決定する原資産があります。これらの資産の大半は、上場企業の株式です。信託または資金の価格は、原資産

（NAV）に基づいて変動します。NAVは資産の需要に影響されます。投資家は、ファンドの株式を購入することで資産の一部を購入できます。

GBTCは暗号資産信託であるため、ブローカーアカウントで

できます。ビットコインを間接的に購入することで、

経由でBTCを購入する手間を回避できます。つまり、サードパーティとしてBitcoinを購入・保有するには、Grayscaleを利用しています。

そのため、実際のBTCはグレイスケール機関投資家信託に保管され、そのリテールインデックスはオープン市場または店頭市場で取引されます。GBTCは、仮想通貨取引所で取引されるETF（

）に似ています。ETFは、投資家の資金をプールしてビットコインに投資し、投資家に投資管理料を請求します。

GBTC投資ビークルとビットコインETFの違い

などのビットコインETFは、GBTCの競合他社です。 

なぜなら、ETFは、信託よりもはるかに密接に原資産の市場データや価値を追跡しているからです。したがって、ビットコインETFの1株あたりの市場価格は、BTCの実際の価値に比較的近いです。

しかし、GTBCの株式では、信託が年間

を請求し、プレミアムも発生するため、そのような状況にはなりません。これにより、現物購入時やビットコインETFの株式購入時に、BTCの市場価格と比較してGBTCの株式価格が大幅に上昇します。

現在、仮想通貨投資環境は主にビットコイン先物ETFによって占められています。これらの金融商品は、投資家がビットコインの将来の価格を投機することを可能にしますが、必ずしもリアルタイムの市場価値を最も正確に反映するものではありません。一方、GBTCは、投資家の

への移行について、規制当局の承認を積極的に求めています。

現物ビットコインETFは、ビットコインの実際の価格をリアルタイムで追跡するように設計されており、仮想通貨の市場価値をより迅速かつ正確に表現できます。

は、先物契約の複雑さに左右され、

などの要因により現物価格から乖離する可能性がありますが、現物ETFは原資産を1対1で追跡することを目指しています。これにより、個人投資家と機関投資家の両方にとって、より信頼性が高く、簡単になる可能性があります。

グレースケールビットコイン信託（GBTC）のしくみ

グレイスケールビットコイン信託は機関投資家から通常米ドル（USD）の資金を集め、BTCを直接購入するために利用します。これらのBTCはグレースケールファンドに保管されており、基本的には投資家ではなく、実際の

がグレースケール機関になります。その後、GBTCの株式を購入し、間接的にBTCを所有することができます。

2015年にグレースケールが上場ファンドになって以来、強気

でグレースケール株式を購入し、GBTCに多額の資金を投入してきました。グレイスケールは、その資本を利用してますますBTCを購入しています。現在、64万3,572ビットコインが累計されており、本記事執筆時点（2023年8月31日）で

その数字に目を向けると、テスラは約1万725 BTCを保有しています。

GBTC株式のプレミアムと割引とは？

GBTCの株式を売買しても、信託は投資でBTCをすぐに売買することはありません。そこで、プレミアムと割引の概念が登場します。GBTCのしくみを理解するには、この概念が不可欠です。

グレイスケール信託が約50万BTCを保有し、そのすべてが株主によって購入されるとします。その後、5名の投資家が参入し、それぞれ1,000 BTC相当のGBTC株式を購入します。

これらの購入は、GBTC投資家が保有するBTCの数を、グレイスケールが機関として保有するビットコインの数と比較して増加させることで、信託の全体的な価値を高めます。これは、GBTCが新しい投資をすぐに使用して5,000 BTCを追加購入していないためです。

つまり、BTCの供給よりもGBTCの株式に対する需要が高くなります。この場合、信託はBTCの価値にプレミアムを追加します。GBTCの株式を購入したい場合は、そのプレミアムを株式価値に加えて支払う必要があります。

同様に、多数の投資家がGBTC株式を売却した場合、新規投資家は割引を受けられます。この変動は、取引所から直接購入することで得られる価格とは異なる価格でBTCを購入する必要があることを意味します。そのため、GBTCの株価はBTCの実際の価値と同じではありません。

物売買とは異なり、株式市場の取引開始時にのみ行うことができます。

グレースケールのSECとの法廷闘争

グレイスケールと米国証券取引委員会（SEC）との法廷闘いは、規制当局がGBTCをビットコイン現物ETFに変換するグレイスケールの申請を却下したときに始まりました。SECの主な懸念は、市場操作の可能性であり、グレースケールは激しく反対した姿勢でした。また、拒否された他の資産運用会社とは異なり、GrayscaleはSECを提訴する大胆な一歩を踏み出し、ビットコイン先物ETFの規制要件はビットコイン現物ETFにも同様に適用されるべきだと主張しました。

2023年8月29日、米国コロンビア特別区巡回区控訴裁判所は

を下しました。裁判所は、SECが「恣意的かつ厄介な」と判断し、規制当局が拒否について十分な説明を行わなかったと述べた。この判決は、SECの最初の拒否注文を効果的に取り消し、仮想通貨投資の分野で新たな先例を打ち立てました。

法廷の決定後、投資家はビットコインの現物価格の下落を予想したため、GBTCを取り巻く取引活動が著しく増加しました。第1に、GBTC株式の価格は17.58ドルから20.56ドルに上昇し、2023年7月中旬にBTCが31,000ドルに達したこと以来の最高値となりました。この17%の上昇により、

（NAV）の25%から17%に縮小されました。 

その後、ビットコイン価格は25,960ドルから27,974ドルまで急騰しました。ビットコインだけでなく、

などのアルトコインが5%急騰した暗号資産市場にもプラスの影響をもたらしたため、影響は拡大しました。 

GBTCのSECに対する最近の法的な勝利は、ビットコイン現物ETFへの転換の可能性を高めるだけでなく、他のビットコイン現物ETFが規制当局の承認を得られる道を開きました。これは仮想通貨投資エコシステムの大幅な変化を示す可能性があり、ビットコインへのエクスポージャーを獲得したい人にとって、より正確でボラティリティが低い投資手段となる可能性があります。

グレースケールビットコイン信託（GBTC）のメリットとデメリット

グレースケールビットコイン信託に投資するかどうかの判断に役立つよう、その長所と短所を見ていきましょう。

ビットコインを直接保有するよりもGBTC株式を購入するメリットには、次のようなものがあります。

1. コールドストレージのセキュリティ向上

暗号資産取引所やウォレットは

に対して脆弱です。GTBCは、BTCをコールドストレージで安全に保管するための管理手数料を請求します。

2. ビットコイン投資信託の定期監査

グレースケール・ビットコイン・トラストは、投資家が支払ったBTCを保有していることを証明するため、SEC（証券取引委員会）に

しました。これは仮想通貨取引所よりも有利であり、人を詐欺する可能性があります。このような詐欺の1つは、2019年の

投資家は、401(k)やIRAなど、税金

、減税を受け取れます。また、SECによって承認された信託の上場株式に課税することも簡単です。

GBTC株式を保有する場合の欠点は以下のとおりです。

1. 小規模投資家には適していない

GBTCには2%の年会費がかかります。さらに、需要が高いときにプレミアムを支払って株式を購入する必要があります。グレースケール・ビットコイン・トラストの購入には5万ドル以上の投資が必要です。

グレイスケール信託はBTCのプライベートキーを保有しているため、実際のBTCに償還することはできません。

3. パフォーマンスギャップの増大

GBTC株式の価値は、原資産と同じ割合で上昇していません。プレミアムを支払う必要がない場合でも、ビットコインを直接保有するほど、株式を購入しても利益を得ることはできません。2020年から2021年にかけて、GBTCの株価

この拒否は、同社の将来に対する公衆の乖離を引き起こしました。

グレースケールビットコイン信託は良い投資ですか？

GBTCの株式価値がビットコインの価値と正確に一致しないため、GBTCは優れた投資オプションではない可能性があります。SECに勝つ前、GBTC株式は

ビットコインの純資産価値に対して過去最低の45.08%の割引で取引されていました。グレースケールが法廷闘争に勝利した現在、GBTC株式は現在19.51%の割引で取引されています（2023年8月31日現在）。値引きは大幅に縮小しましたが、今日GBTC株式を購入すると、同じ金額のドルで現物購入するよりも少ないBTCが得られるという事実は変わりません。 

GBTCに投資しても、ビットコインの

を保有していないため、プロトコルに対する投票権は付与されません。また、信託で発生する取引は政府機関によって検閲され、分散型デジタル通貨の本来の目的を打ち負かします。

おそらく将来、株式が再びプレミアムで取引され始めた場合、グレースケールは、NAV価格でGBTC株式を購入できる認定投資家にとって良い選択肢になるでしょう。

グレースケールのSECに対する最近の法的勝利は、ゲームチェンジャーでしたが、GBTCを投資手段として評価する際には、より広い文脈を考慮することが不可欠です。GBTCはこれまで、プレミアム価格と独自の構造から、主に富裕層投資家にとって頼りになる選択肢でした。さらに、この信託は透明性の欠如、特に準備金の証拠を開示したがらないことに対して精査されています。これにより、信託の全体的な信頼性とリスクプロファイルについて、正当な懸念が生じました。

裁判所の判決は、GBTCがビットコイン現物ETFになる見通しを確かに強化していますが、グレースケール信託に関連する既存の批判やリスクを完全に軽減するものではありません。個人投資家にとっては、ビットコイン現物ETFの潜在的なメリットが既存の懸念を上回るかどうかが問題となります。仮想通貨市場のボラティリティとGBTCの不透明な慣行を見てみると、ビットコインの直接所有権はより簡単で安全な代替手段である可能性があると主張する人もいます。

GBTCの購入とビットコインの購入

BTCを直接購入する場合でも、GBTCを通じて公開市場で購入する場合でも、ボラティリティは避けられません。議員が仮想通貨

のリクエストを拒否したりするたびに、

また、GBTC株式のBTCを保有していないため、使用することはできません。ビットコインを実際に使用して管理手数料を節約したい場合は、

グレースケールの最近の法的な勝利は、ビットコイン信託に新たな扉を開きましたが、投資家は潜在的な報酬と固有のリスクや批判を比較検討する必要があります。裁判所の判決は重要なマイルストーンですが、GBTCを投資オプションとして包括的に承認するものではありません。個人投資家は

を行い、ビットコインの直接所有権を含む、仮想通貨へのエクスポージャーの複数の方法を検討する必要があります。

グレースケールビットコイン信託（GBTC）：知っておくべきこと

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