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分散型金融（DeFi）業界は、さまざまな取引プロトコルを特徴としています。 最も人気があり、よく知られたDeFiプラットフォームは、主にトークンスワップや基本的な貸し出し・借入業務に重点を置いていますが、業界の大きなセグメントは、より高度なトレーダーのニーズを満たしています。
Thetanuts Financeは、アルトコインオプション向けのDeFiソリューションであり、トレーダーはロング&ショートし、プットオプションとコールオプションの両方を選択できます。 Thetanuts Financeは、欧州のアウトオブザマネー（OTM）オプションを認定市場マーカーに販売することに焦点を当てたプロトコルとして2021年に開始し、2024年初頭にアルトコインオプション市場の販売側と購入側の両方をカバーするために、その提供を急激に拡大しました。
主なポイント：
Thetanuts Finance（NUTS）は、オプションプレミアム、レンディング、AMM流動性プールから分散型オプション取引と利回り生成の機会を提供するマルチチェーンプロトコルです。
プロトコルを使用することで、トレーダーはオンチェーンのプットオプションとコールオプションのロングポジションとショートポジションの両方を開設できます。
ガバナンストークンであるNUTSは、現物ペア（NUTS/USDT）としてBybitで購入できます。
Thetanuts Financeは、アルトコインオプションの取引と、仮想通貨ファイナンス商品に関連するさまざまな利回り創出機会の両方をサポートするマルチチェーンオプションプロトコルです。 このシステムは、イーサリアム（ETH）、Arbitrum（ARB）、Polygon（POL）、Avalanche（AVAX）などの主要なスマートコントラクトネットワークの大部分を含む、8つのレイヤー1およびレイヤー2ブロックチェーンで動作します。
このプラットフォームは2021年9月に開始され、認定されたマーケットメイカーにヨーロッパのOTMオプションを販売することに重点を置いています。プロトコル利用者は、これらのオプションのプレミアムから利回りを得ています。つまり、認定マーケットメイカーがThetanuts Financeからオプションを購入した場合、請求されたプレミアムはプラットフォーム上の金庫の所有者に分配されます。
オプション金庫市場は、2021年と2022年に急成長し、機関投資家と個人投資家の両方が参加し、取引高と合計ロック額（TVL）の数値が大幅に上昇しました。しかし、ニッチが成熟し、競争が激化するにつれて、特定のセルサイドオプションの機会のみに焦点を当てることは、プロトコルがさらに成長するにはもはや十分ではありませんでした。したがって、プロジェクトチームは、より多様な取引オプションと利回り機会を導入することで、より多様なアプローチを追求することにしました。
2023年後半から2024年初頭にかけて、Thetanuts Financeはバージョン3メインネットのローンチに向けていくつかのプロトコルアップグレードを実施しました。2024年4月、Thetanuts Financeは第3次アルファ版v3をリリースしました。2024年5月20日、プロトコルはネイティブトークンであるNUTSをローンチし、2024年5月下旬現在、プラットフォームのv3メインネットのローンチが迫っています。
Thetanuts v3は包括的なオプションプロトコルであり、貸出市場、AMM流動性供給、オプションプレミアムボールト、レバレッジドリキッドステーキングトークン（LRT）ボールトを介して、売買オプションのほか、追加の利回り源を提供します。トレーダーや流動性プロバイダーも、NUTSトークンエアドロップやキャンペーンを通じて、追加の利回り機会を得られます。
プラットフォームが提供する初心者オプショントレーダーにとって便利な機能の1つは、ライトモードインターフェースです。ライトモードを使用すると、ロングコールを選択することで、アルトコインオプションに対する強気な見方を表現できます。弱気の場合、ロングプットオプションを選択することもできます。ライトモードは、利用可能なすべてのバリエーションや代替案の詳細に深く触れることなく、取引オプションを簡素化する優れた方法です。
ベーシックボールトは、オプションプレミアムの形でユーザーに利回りを生成します。毎週金曜日、Thetanuts Financeは認定マーケットメイカーをオフチェーン化するための欧州OTMオプションを提供しています。これらのオークションで販売されたオプションから発生するプレミアムは、ベーシックボールトの所有者に分配されます。
Basic Vaultを開設すると、Bybit Vault LPトークンという流動性資産が発行されます。これは、保管庫の所有権を確認する役割を果たし、Thetanutsエコシステム内で追加の利回りを生み出すために使用できます。主な追加利回り機会には、以下が含まれます。
プラットフォームのレンディング市場に流動性を提供する
Tethanuts AMMに流動性を提供
レンディング市場でベーシックボールトLPトークンを借りてロングコールまたはロングプットオプションを購入し、AMMで売却してロングボラティリティを生かす
AMMですぐにベーシックボールトポジションを売却・決済する
レンディングマーケットでは、Bybit Vault LPトークンを貸し出して、追加利回りを得るために資金を投入し、さらに活用することができます。借り手は貸し手が提供する資金にアクセスし、主に以下の2つの方法で利用できます。
ロングオプションポジションの場合：基本的に、Thetanuts Financeでロングポジションを開設するトレーダーは、ベーシックボールトLPトークンを借り、プラットフォームのAMMで売却します。
資本効率：レンディング市場に担保を提供したお客様は、市場の現在のポジションに対して資金を借入できます。
Thetanuts AMMは、ベーシックボールトLPトークンとUSDCに基づくUniswap（UNI）流動性プールを活用し、オンチェーンオプションのロングポジションとショートポジションをトレーダーがオープンできるようにします。AMMの使用は、オプション取引活動を分散型オンチェーンソースに移行するというThetanutsのv3戦略と一致しています。
オプショントレーダーをサポートするだけでなく、流動性プロバイダーもAMMを主要な利回り源として利用できます。これらのプロバイダーは、拠出する流動性の金額に比例した取引手数料の一部を受け取ります。コールオプションの流動性を追加するには、ベーシックボールトLPトークンに資金を入金する必要があります。プットオプションの場合、USDCで流動性を供給する必要があります。コール&プットオプションに流動性を追加するプロセスは、プラットフォーム専用の流動性追加インターフェースを介して簡単に管理できます。
Thetanutsが3番目のバージョンを導入したもう1つの分野は、Liquidリステーキングトークンです。EigenLayerプロトコルによって導入されたリキッドステーキングは、イーサリアムがステーキング証明（PoS）に移行した後に登場した一般的なリキッドステーキング方法の代替手段となります。 リキッドステーキングでは、ETHをステーキングしてネットワークを保護することができますが、リキッドステーキングはさらに一歩進んでいます。EigenLayerは、ETHステーキング業者がステーキングしたETHを利用して追加利回りを獲得できるようにし、基本的には液体ステーキングのメリットを高めます。
Thetanuts Financeは、レバレッジLRTリステーキングの機会を提供するために、別の利回りプロトコルであるPendle Finance（PENDLE）と提携しています。Pendleでは、LRTをトークン化し、2つの合成資産に分割することで、将来の利回りを推測できます。PT-eETHおよびYT-eETH。Thetanutsのレンディング市場では、PT-eETHをロックして、eETH利回りを確保できます。また、プレミアムやNUTSトークン特典からの追加利回りも確保できます。
プラットフォームのネイティブ仮想通貨であるNUTSは、イーサリアムベースのERC-20トークンです。トークンのユーティリティの大半は、直接ガバナンスと価値獲得の機会を提供する資産であるveNUTSを受け取るためにステーキングすることで得られます。veNUTS保有者は、プラットフォームの変更と将来の方向性に関するガバナンス投票と意思決定に参加できます。
NUTSはステーキングと（間接的な）ガバナンス機能に加え、veNUTS経由でも価値発生資産として機能します。プロトコル上の流動性インセンティブは、veNUTSで配布されます。このインセンティブは、プロトコルで得られる報酬やインセンティブの率を高めるためにも使用できます。
NUTSトークンの合計供給量と最大供給量は100億です。以下の図は、供給総額の分布を示しています。
2024年5月にトークンがローンチされた後、Thetanuts Financeは、この目的のために配分された供給量の3%を分配するために、1ヶ月間のNUTSエアドロップを発表しました。正確に言えば、エアドロップにはveNUTSトークンの配布が含まれます。90日間の権利確定期間後、1:1の比率でNUTSトークンと交換できます。
NUTSトークンは、USDT（NUTS/USDT）とのスワップペアとして現物市場を通じてBybitで利用できます。また、Bybitのトークン専用キャンペーンを利用して、300万NUTSの賞金プールから配分を受け取れます。このキャンペーンは、2024年5月20日～6月3日に開催され、2つのイベントに分けられます。新規のお客様向けのトークンスプラッシュで入金して250万NUTSの賞金プールから獲得できるほか、50万NUTSの賞金プールから50万NUTSの賞金プールを山分けするイベントでは、500 USDT相当以上のNUTSを取引するだけで参加資格を得られます。
Thetanuts Financeは、市場で非常に優れたプレーヤーです。このプラットフォームは、オプション取引の機会とストラクチャード商品を提供し、最も洗練されたトレーダーや流動性プロバイダーの好みを満たす追加利回りを提供します。オプション取引のゲームを理解しているDeFiユーザーにとって、Thetanuts Financeは多くのオプションを提供しています。また、プラットフォームのライトモードは、上級者ではないアルトコインオプショントレーダーが、この専門市場を味わえる革新的な方法でもあります。そのため、経験豊富なオプショントレーダーでも、初心者でも、Thetanuts Financeの製品ラインは、少なくとも初心者でも、おそらくそれ以上の見方に値します。
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