2025年1月6日：インスティテューショナルインサイトでは、最新の市場動向、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなどを探りながら、暗号資産取引の推進に役立てています。

今週の市場分析をお届けします。

週刊ハイライト — マーケットスナップ5日間損失ステーキ 

投資家は現在、1兆ドル以上の市場価値が消滅した5日間の下落の後、米国株の下落を購入する機会を捉えています。ウォールストリートは4月以来最長の損失を突破し、Nasdaq-100は1.7%、S&P 500は1月3日金曜日に1.3%上昇しました。これらの上昇は、12月の厳しい後、新年に続いた今週の売却をわずかに相殺しました。

マグニフィセントセブンのような大手テクノロジー企業の収益成長が鈍化するという懸念にもかかわらず、トレーダーは、特にAI業界のリーダーであるNVIDIA Corporationに関して楽観的であり続けています。市場は、個人投資家がAIに投資し続ける限り、関連する株式市場のブームは続くと予想しています。 

マイク・ジョンソンが米国下院議長に再選出された翌日、株式はセッションで最高値に達し、ビジネスフレンドリーな議題への潜在的な支持を示しています。一方、債券利回りは上昇し、10年は制限金利の維持に関するリッチモンドFRBのトム・バーキン大統領のコメントを受けて4.6%に達しました。米国の製造業は緩やかな成長を見せ、新規注文は昨年初頭以来最高を記録しました。一方、投資家は金利引き下げが遅い可能性に対して経済力を評価しました。

週刊暗号資産ハイライト — AIエージェント春の開催

多くの投資家は、アルトコインの価値が急騰する期間であるアルトシーズンを熱望しています。しかし、現在の市場ダイナミクスは、アルトコインの急騰が広がっていない可能性を示唆しています。膨大なトークン数と限られた流動性が組み合わさって、アルトコイン分散と呼ばれるものへとつながり、適切なセクターとトークンを選択することが重要です。

現在、AIエージェントに注目しています。

は、市場が下落しても繁栄しています。この初期のセクターは急速に進歩しており、関連するトークンはベンチャーキャピタルのロックを解除することによる圧力が少なくなっています。その上位プロトコルの多くは、中央集権型取引所上場を欠いており、より多くの購入者が市場に参入する可能性があることを示しています。

2020年のDeFi夏やAlt Layer 1取引など、過去の機会を逃した投資家には、今や新たなチャンスがあります。個々のAIエージェントをターゲットとするのではなく、インフラプレイへの投資が最善のリスク/報酬戦略です。この戦略は、同セクターの基盤となるツールです。

AIエージェントプレーヤーのトップは、ベースネットワーク上でトークン化されたAIエージェントを立ち上げるためのプラットフォームであるVirts Protocolです。Luna by Virtuals（LUNA）やVaderAI（VADER）などのトークンを購入することで、特定のエージェントに対するガバナンス権を獲得できます。これにより、ユーザーは開発に影響を与え、利益を分配することができます。 

最近、2024年12月中旬には、休日の活動が鈍化したため、日次プロトコル手数料収入が大幅に減少しました。しかし、新年が近づくにつれて、エージェント関連トークンに関する憶測は急増しました。現在、Virtuals Protocolは100万ドル以上の日次手数料を生み出していますが、12月上旬の数字より50%低くなっています。こうした課題にもかかわらず、仮想トークンの価値は2倍以上に増加し、時価総額は46億ドルに達しています。

その他の注目のチャンスとしては、AIエージェント向けのフルスタックフレームワークに転換しているZerebro、錆ベースのフレームワークを持つARC、

自然言語のオンチェーン検索ツールである

 これらのプロジェクトは、AI技術の進化する環境における将来の成長に向けて、有利なポジションにあります。

その他のトップパフォーマンストークン

、AIエージェントトークンと過去1週間の市場動向を掘り下げます。

上級者向け

週次機関投資家向けインサイト：マーケットスナップ5日間の損失ステーキ、AIエージェント春の到来

当社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

12月末のオプションの満期は、ボラティリティが月の最低水準まで下落したため、予想外の下落をもたらしました。無期限スワップの未決済利息は安定しており、これらの市場は満期オプションに対するヘッジにあまり使用されておらず、ボラティリティの低下に寄与している可能性が高いことを示しています。 

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の期限が切れた未決済利息のほとんどは再投資されていませんが、コールとプットの残高は一貫しています。特に、ETHオプションは、BTCと比較して暗黙のボラティリティが高い価格設定であり、特に有効期限が短いため、ETHの短期的な構造につながり、BTCはより安価なオプションエクスポージャーを提供しています。

無期限市場では、ボラティリティが低く、現物の動きが最小限であることから、ほぼすべてのトークンの資金調達率が、ホリデーシーズンを通じてより幅広い市場センチメントを反映しています。オプション面では、BTCのタームストラクチャーはETHよりも著しく低く、急激であり、実現ボラティリティは暗示的なボラティリティレベルを下回っており、市場ダイナミクスの興味深い変化が浮き彫りになっています。

レポートのハイライトをご確認ください。

年末オプション満期中の未決済利息

BTCとETHの無期限スワップの未決済利息は、2024年12月初旬の最高値まで回復していませんが、オプション失効イベントが開催される中、引き続き堅調でした。これは、これらの市場が満期を迎えるオプション契約のデルタをヘッジするためにあまり利用されておらず、この期間に観測されたボラティリティの欠如に寄与している可能性が高いことを示唆

その代わり、冬のホリデーシーズンには取引高が顕著に減少し、2024年12月の最低水準にまでさかのぼるボラティリティの下落が起こりました。

BTCオプションカーブは、コールパッドパリティの間、急勾配を維持

12月末のオプションが失効しても、ボラティリティの急騰は予想されません。その代わりに、実現したボラティリティは最近のレンジの下限まで急落しました。インプライドボラティリティタームの構造は、最近の行動とETHの両方と比較して急激であり、より長い日付のインプライドボラティリティは約57%で、1週間の現物オプション取引は約5ポイント低くなっています。満期を迎えた未決済利息の多くは、まだ新しいポジションに振り替えられておらず、プットとコールの中間残高を維持しています。その結果、BTCのオプション市場のポジションは比較的中立的であり、2024年12月初旬のレバレッジが不足しています。

大きなETHオプションの有効期限が切れてもボラティリティは発生しません。

12月下旬に実現したボラティリティの急騰は、新年には続かず、ETHの現物価格は、現在、短テナーの暗示ボラティリティを下回るボラティリティを示しています。興味深いことに、この1週間で暗黙のボラティリティターム構造が急激に拡大し、再び平坦化しました。BTCのやや急坦なプロファイルとは対照的です。これは、ETHのオプション市場が、現物価格変動の短期ボラティリティの上昇を予想していることを示唆しています。 

オプションは2024年12月末に大幅に満期を迎えましたが、その後の満期へのロールオーバーには至りませんでした。しかし、コールオプションは引き続き市場を支配し、2025年初頭には増加しています。

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年1月2日）：BTCオプションは引き続きコールプットのパリティをみており、短期ボラティリティは低いと予想されます。

AIモデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらす分散型プラットフォーム、FLockをご紹介します。

人工知能（AI）は、数え切れないほどの業界を変革する態勢にありますが、その発展により、プライバシー、コントロール、包括性について疑問が生じることがよくあります。

は、AI トレーニング、微調整、推論を民主化するユニークな分散型プラットフォームです。ブロックチェーンを活用したインフラを備えたFLockは、透明性、セキュリティ、コミュニティ主導の意思決定を保証し、確立された社会的価値に沿ったAIモデルの道を開きます。

この記事では、FLockがAIトレーニングを分散化する方法、その主な特徴、開発者、コミュニティ、ユーザーへの影響について解説します。

プラットフォームであり、AI モデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらしています。ブロックチェーン技術とフェデレーテッドラーニングと呼ばれる新しいアプローチを活用することで

、FLockは集中管理、透明性の欠如、プライバシーの懸念など、AI開発における重要な問題に対処します。

FLockの使命は、コミュニティがAIモデルの作成と改良に直接参加できるようにすることで、AIを民主化することです。FLockは連携学習を通じて、複数の分散型デバイスやサーバーでAIモデルをトレーニングします。この方法では、データがローカルに維持されるため、ローデータの交換が不要になります。また、堅牢なモデルトレーニングも可能です。トレーニングプロセスを分散化することで、FLockは個人のプライバシーを保護するだけでなく、多様な貢献者が協力できるより包括的なエコシステムを育みます。

FLockを際立たせるのは、ブロックチェーン技術の統合

これにより、データ、計算能力、フィードバックを問わず、すべての貢献が透明性をもって記録され、公平に報酬がもらえます。ブロックチェーン技術の不変の台帳は、参加者間の信頼を高め、操作からプロセスを保護します。さらに、プラットフォームのオンチェーンインセンティブメカニズムは、幅広い貢献者の参加を促し、報酬が公平に分配されるようにします。

最終的に、FLockはコミュニティに、それぞれのニーズに合わせた特注のAIモデルを開発させる力を与えます。プロセスを分散化し、透明性とコラボレーションを優先することで、FLockは大企業の独占を打ち破り、公共の倫理や社会的価値に沿ったAIエコシステムを構築します。

FLockは、AIとブロックチェーン技術の強固な背景を持つオックスフォードの卒業生であるJiahao Sunによって設立されました

FLockのCEOを務めるSunは、カナダ王立銀行のAIディレクターや、インペリアル・カレッジ・ロンドンのAIリサーチ・フェローとして活躍し、素晴らしいキャリアの軌跡をたどっています。FLockに対する彼のビジョンは、AI開発の技術的および倫理的課題の両方を深く理解していることに由来しています。

設立チームには、AI研究と仮想通貨業界における10年以上の経験を誇る、他のOxford卒業生も参加しています。このチームは、学術的な卓越性と実用的な専門知識を融合させ、分散型AI運動をリードするFLockを位置づけています。

FLockは2ラウンドにわたって1,100万ドルの資金調達に成功しており、投資家のビジョンに対する強い信頼を反映しています。2024年5月、FLockは、Lightspeed FactionとTagus Capitalが共同で600万ドル相当のシードラウンドを開催し、デジタル通貨グループ（DCG）、ボルトキャピタル、OKXベンチャーズ、Inception Capitalから追加の支援を受けました。

その後、2024年12月、FLockはDCGが主導する300万ドルの資金調達ラウンドに成功し、Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC、GSRなどの著名人が参加しました。これらの投資は、プラットフォームのテストネットとフェデレーテッドラーニングクライアントを強化し、安全で協力的なAI開発を可能にするというFLockのミッションを加速させています。

この資金調達と、NumeraiやKaggleなどのプラットフォームから1,500以上のノードが拠出されたことで、FLockは分散型AIトレーニングへの影響を急速に拡大しています。

FLock AIは、分散型トレーニングフレームワークを通じてAI開発に革命を起こします。このアプローチにより、参加者は自分の個人データを決して共有することなく、AIモデルのトレーニングに参加することができます。代わりに、モデルがフェデレーテッド学習を使用してデバイス間でローカルにトレーニングされるため、データ所有者がデータを保持しながら、モデル全体の正確性を高めることができます。 

FLockの特典システムは、積極的な参加を促すように設計されています。データ、計算能力、および/またはフィードバックを提供するコントリビューターは、FLOCKトークンで報酬を受け取れ、報酬が公平に分配されます。 

FLockは、強固なガバナンスフレームワークを通じてコミュニティを強化します。AIモデルの開発、展開、倫理的配慮に関する決定は、コミュニティによって推進され、確立された社会的価値との整合性が確保されます。ブロックチェーンベースの投票メカニズムにより、貢献者はAIプロジェクトの方向性に影響を与え、透明性と一般の説明責任を促進できます。 

FLockのモジュラーアーキテクチャにより、貢献者はAIモデル開発の特定の側面に参加できます。生データ、計算能力、さらには精製アルゴリズムを提供する場合でも、プラットフォームは協調的かつスケーラブルな開発プロセスを可能にします。 

FLockの哲学の中核は、プライバシーとセキュリティへのコミットメントです。ブロックチェーン技術を活用することで、プラットフォームはAI開発プロセスを1つの事業体が管理できないようにします。データはローカルなものであり、暗号手段によって保護されています。ブロックチェーンの不変性により、すべての取引やモデルの更新において透明性が保証されています。 

は、ブロックチェーンとAIレイヤーから始まります。

ブロックチェーンレイヤーは、FLockのインセンティブとセキュリティメカニズムを支えています。

AIレイヤーは、集中型アプローチとフェデレーテッドアプローチの両方を活用し、モデルトレーニング、改良、展開を容易にします。

FLOCKトークンユーティリティとトークンミクス

FLOCKトークンの需給を見てみましょう。

FLockは、チーム/投資家（33.3%）とコミュニティ（66.7%）の間で1:2の比率モデルを採用しており、コミュニティ主導の成長とエコシステムの拡大を優先しています。トークンの大半は、利用者の参加と長期的なエコシステムの成功を促すために割り当てられます。

トークンリリーススケジュール

FLockは、トレーニングプロセスを分散化し、透明性、プライバシー、包括性を確保することで、AI開発の未来を改善することを目指しています。ブロックチェーンとフェデレーテッド学習を活用することで、FLockはコミュニティがプライバシーを犠牲にすることなくAIの作成に貢献できるようにします。その革新的な報酬制度とコミュニティ主導のガバナンスは、公平で協力的なエコシステムを育みます。 

FLockは、大規模な支援と貢献者のネットワークの拡大により、分散型AIのリーダーとしての地位を確立し、従来のAI開発モデルよりも倫理的で安全な代替手段を提供しています。FLockは、AIモデルの構築と展開方法を変革し、拡大し続けています。

して、1,000万FLOCKの賞金プールから配分を受け取れます。詳細については、Bybit

中級者向け

FLock AI：分散型AIトレーニング

このチュートリアルでは、Bybit Web3エアドロップアーケードのNetwork3で一連のタスクを完了する方法について説明します。

タスク1：Network3アカウントに登録して、Bybit Walletに接続 

：キャンペーンページに移動し、「ネットワーク3アカウント登録」タスクをクリックします

 タスクをクリックすると、GalxeからNetwork3登録ページに移動します。

：メールアドレスを使用してNetwork3アカウントを登録します。紹介コードをお持ちの場合は、

：サインインしたら、「ウォレットに接続」をクリックします

を選択してウォレットを接続します。

タスク2：Network3アプリをダウンロードして、1時間ノードを実行

し、お使いのオペレーティングシステムを選択して、Network3アプリをダウンロードします。

：使用しているオペレーティングシステムに応じて、

」または「電源」ボタンをクリックします

 参考までに、以下の例にmacOSとiOSを使用しています。

：タイマーが01:00:00に達するまで、ノードの実行を継続

初心者向け

Bybit Web3エアドロップ・アーケードのNetwork3タスクを完了する方法 Web3 

DeFi

仮想通貨レンディングは、投資家が利息の支払いと引き換えに借り手に仮想通貨をレンディングすることを可能にします。しかし、どのようなリスクがあり、投資すべきですか？ 詳細はこちら。

仮想通貨レンディングは分散型金融（

）の機能であり、投資家は利息の支払いと引き換えに仮想通貨を借り手に貸します。将来の価格上昇を期待して仮想通貨を保有している場合、貸し出しを通じて資産から安定した受動的収入を受け取る可能性もあります。仮想通貨レンディングプラットフォームのウォレットに仮想通貨を入金すると、毎週または毎月利息を受け取ることができます。

借り入れ側では、仮想通貨レンディングまたは仮想通貨ローンにより法定通貨を借り入れ（仮想通貨を担保として使用）できるため、緊急時に仮想通貨資産を売却する必要はありません。 

とは、ブロックチェーンを活用した金融アプリケーション、プロトコル、プラットフォームで、資金管理に利用できます。これらのツールは、従来の金融機関が法定通貨のために行うのと同じ機会の多くを提供します。

従来の金融システムとは異なり、

は中央集権的な権限なしに動作し、銀行、政府発行通貨、送金プラットフォーム、その他の従来の金融インフラから独立しています。

DeFiは既存の従来の金融システムに代わる手段を提供し、新しいソリューションを生み出します。ピアツーピア（P2P）ネットワークの利用者をつなぎます。これにより、各取引相手を保護するスマートコントラクトの基盤があるため、他のユーザーを知らずにやり取りできます。

分散型金融の基盤となるスマートコントラクトは、透明性が高く、オープンで、自己執行型であり、監督は必要ありません。スマートコントラクトは事前に決められたタスクを実行することができ、通常のアプリケーションと同様に、シンプルなインターフェースを使用してタスクにアクセスできます。DeFiのコンセプトを導入した最初のプラットフォームはイーサリアムであるため、ほとんどのアプリケーションはイーサリアムブロックチェーン上に構築されています。

暗号資産レンディングについて

従来のレンディングと仮想通貨レンディングは、どちらもローンを提供しますが、さまざまな方法で提供されます。 

仮想通貨レンディングの主な特徴は、過剰担保化です。担保とは、ローンを担保として差し入れる保証金であり、債務不履行の場合に強制決済できます。オーバー担保化とは、借り手が保証金として求めるローン金額の最大2倍の価値を提供しなければならないことを意味します。過剰担保化は、ボラティリティの高い仮想通貨価格が暴落した場合、貸し手にとって安心です。 

は貸し手の安全マージンを確保します。さらに重要なのは、従来の銀行レンディングとは異なり、仮想通貨ローンにアクセスするためにクレジットスコアは必要ありません。つまり、仮想通貨レンディングは、低水準の銀行家や、信用スコアが悪い人、信用履歴がない人、より厳しい従来のレンディング要件を満たすことが困難な自営業者にとって、よりアクセスしやすいということです。

従来のローンの決済には数日かかりますが、仮想通貨ローンはすぐに決済できます。 

暗号資産レンディングのしくみ

緊急に資金が必要で、そのほとんどが資産に投資された場合はどうなりますか？ これらの資産を売却すると、キャピタルゲイン税が発生する可能性があり、投資資本に浸漬することで投資パフォーマンスを失います。そこで仮想通貨の貸し出しが始まります。

分散型レンディングプラットフォームは、仲介者なしで暗号資産をローンする機会を提供します。DeFiレンディングプロトコルにより、貸し手は供給されたデジタル資産に利息を獲得し、借り手はローンを借りる際に利息を支払うことができます。

たとえば、ETHが10件あり、現金を必要とする緊急事態が青色から発生するとします。しかし、ETHを売りたくないのは、価格が急騰していると確信しているからです。また、イーサリアムを強制決済した場合、後でETHであまり買い戻すことができないことも恐れているかもしれません。 

救済策として仮想通貨を貸し出す方法をご紹介します。暗号資産レンディングプラットフォームでは、イーサリアムを担保として利用し、USDTやその他の

でローンを借りることができます。ただし、仮想通貨のボラティリティにより、ローンを過剰担保化する必要があります。つまり、ローンとして受け取る価値よりも大幅に多くのETHをロックアップする必要があります。

レンディングプラットフォームは、合意した利息でローンを返済すると、仮想通貨をリリースします。また、ETHの価格が本当に高く評価されていれば、予想通り、利益を得られます。 

ローンの返済を怠った場合、または担保の価値（楽観的な見通しに反する）が借りた価値を下回った場合のみ、仮想通貨を失うリスクがあります。

典型的な暗号資産レンディング取引に関与する当事者

仮想通貨レンディングには、流動性は必要ですが、資産投資を好む借入人、パッシブインカムを好むレンダー、レンディングプラットフォームが含まれます。 

借り手が「」や「Aave」などの貸し出しプラットフォームに近づき、

（LTC）などの仮想通貨資産を担保として使用して貸し手から法定通貨を貸し出します。

貸し手と借り手が特定の利率を含む利用規約に同意したら、借り手は仮想通貨ローンを受け取ります。従来の銀行ローンと同様に、レンディングプラットフォームは、レンダーが全額支払われた時点で、借り手に担保をリリースします。

DeFi仮想通貨レンディングプラットフォームでの仮想通貨レンディングにより、借り手とレンダーは仲介者なしで直接やり取りできます。ただし、暗号資産レンディングは、NexoやBlockFiなどの

（CeFi）プラットフォームでも利用できます。

DeFiプラットフォームとは対照的に、CeFi仮想通貨レンディングプラットフォームは、中央集権的な組織を持ち、法人がそれを支援し、ローンプラットフォームを管理します。

仮想通貨レンディングとステーキングの比較

仮想通貨ステーキングとレンディングは、アイドル状態の資産からさまざまな方法で利益を得る機会を提供します。

は、分散型ネットワークでバリデーターとして機能するために仮想通貨資産をロックアップするプロセスです。バリデーターは、ネットワークのセキュリティ、完全性、および継続性を維持します。ネットワークは、新しい通貨をステーカー（またはバリデーター）に報酬を与えることで、ステーカー（またはバリデーター）を奨励します。

一方、仮想通貨レンディングは、プロバイダー（またはプラットフォーム上の他のユーザー）が仮想通貨資産を使用できるようにするための報酬として利息を支払います。

ステーキングは平均してリターンが低くなりますが、セキュリティも向上します。暗号資産レンディングは通常、より高いリターンを享受しますが、市場は不安定であり、金利は急速に変化します。

従来の銀行レンディングやCeFi暗号資産レンディングとは異なり、Defiレンディングは、ローンの利用規約を監督・執行する中央機関に依存していません。代わりに、

に依存しています。利用者は、プラットフォーム上で仮想通貨資産をステーキングして貸し出すことができます。借り手は、信用調査なしで、P2P（ピアツーピア）レンディングを通じてDeFiプラットフォームから直接借りることができます。 

DeFi暗号資産ローンは簡単に入手できます。分散型暗号資産レンディングプラットフォームにログオンし、ローンを申請し、暗号資産担保を特定のウォレットに送るだけです。個人情報を提供する必要はありません。クレジットスコアやその他の書類要件について心配する必要はありません。最も重要な要因は、担保として提供している暗号資産の価値と、それで得られるローンの規模です。

これにより、ローン対価値（LTV）比率が実現します。 

ローン対価値の比率とは、ローン価格と担保価格の比率です。たとえば、400ドルのローンを受けており、LTVが40%であるとします。この場合、400ドルは1,000ドルの40%であるため、400ドルのローンの担保として1,000ドル相当の暗号資産を準備する必要があります。従来の金融と比較して、仮想通貨レンディングや仮想通貨ローンのLTVは、一般的に仮想通貨の不安定な性質のために低くなっています。たとえば、BlockFiのLTV値は最大50%までです。これは投資家にとってはパスかもしれません。ローンを増やしたいお客様は、低いLTVから利益を得ることができます。マージンコールのトリガーリスクを最小限に抑えるため。 

DeFiレンディングにはレンディングレートが伴います。これは借入コストです。DeFiレンディング金利は、レンディングプラットフォーム、金額、ローンの利用規約によって異なります。DeFiレンディングプラットフォームは、固定金利または変動金利を提供します。

固定金利とは、ローンテナーを通じて固定（一定）金利を支払うことを意味します。一方、変動金利は市場によって異なり、いつでも上昇・下落する可能性があります。借入では、通常、固定レートは変動レートよりも高くなります。変動率は低くなりますが、いつでも上昇する可能性があります。つまり、いつ、どのくらい高く上昇するかを知ることはできません。 

暗号資産レンディングはどこからやってくるのか？

ビットコイン（および他の仮想通貨）価格の劇的な上昇に触発され、多くの投資家は、長期的な市場価格上昇の期待からポジションと利益を得ることを目指しています。しかし、HODLingと呼ばれるこの買い持ち戦略は、課題を投げかけます。ほとんどの資産が仮想通貨に縛られているが、現物現金が必要な場合、何をしますか？

幸いなことに、仮想通貨レンディングは、仮想通貨資産を保有し、法定通貨を消費できるため、この問題を解決します。仮想通貨投資家は、保有資産に対してお金を借りたり、利益と引き換えに仮想通貨を貸したりすることができます。投資家は、資産がパッシブインカムを生み出すために機能させることもできます。

暗号資産を貸し出すには、何が必要ですか？

貸し手として、仮想通貨資産はウォレットの中にあるだけでなく、機能してパッシブインカムを得ます。だからこそ、暗号資産を貸すべきなのです。

仮想通貨レンディングは、資産を売却することなくリターンを提供することができます。現在、一部の取引所では、仮想通貨を借りるために年間利回り（APY）が25%も高くなっています。 

素晴らしいですね？ これを、米国で最も利回りの高い普通預金アカウントと比較します。この口座は、平均で0.55%を支払います。

任意の仮想通貨を貸すこともできますが、ステーブルコインを貸すと、仮想通貨に関連するさまざまなリスクなしに資産を増やすことができます。ステーブルコインは、現実世界の通貨の価値に合わせて設計された仮想通貨です。たとえば、USDTは米ドルにペッグされます。

また、ステーブルコインの安定性は、暗号資産を貸すことでどれだけ稼げるかを知っていることを意味します。

暗号資産レンディングに伴うリスク

仮想通貨レンディングは大きなプラス面をもたらし、資産を運用できますが、リスクがまったくないわけではありません。 

仮想通貨は通常、価格変動が大きくなります。借り手として、お客様の担保はボラティリティリスクにさらされます。これは、市場価値の低下により、プラットフォームがお客様の担保の一部を強制決済する可能性があるためです。担保を追加して証拠金コールに応答しない場合、プラットフォームは仮想通貨を即座に強制決済し、ローンのLTV比率を合意したレベルに復元します。

DeFi仮想通貨レンディングプラットフォームは、スマートコントラクトを使用して仮想通貨レンディング取引を管理します。CeFiプラットフォームとは異なり、人間は業務に関与しません。つまり、スマートコントラクトが失敗し、暗号資産を失った場合、誰にも頼る必要はありません。スマートコントラクトやスマートコントラクトが管理する機能は、ハッキングされたり、セキュリティバグに見舞われたりする可能性があります。

仮想通貨は新しい資産クラスであり、その指針となる規制はまだ不明です。法律家は、合法性や課税に関する新しい法律を導入することを決定できます。これは、お客様の利益になる場合とそうでない場合があります。

このリスクを最小限に抑えるためのガイダンスについては、お住まいの地域の税務コンサルタントにお問い合わせください。

繰り返しになりますが、DeFiプロバイダーはプラットフォームの背後に法人がなく、ライセンスなしで運営しています。これにより、問題が発生した際に訴訟を起こす人がいないため、法的観点から独自の問題が生じます。また、投資家は、規制が将来どのように影響するかを知らないことを意味します。

CeFi仮想通貨レンディングプラットフォームは、セーバーや借り手から受け取る仮想通貨を使用して収益を得ます。彼らは、ヘッジファンド、仮想通貨取引所、その他の機関投資家など、取引相手に仮想通貨を貸します。これにより、取引相手が資産を返却できず、プロバイダーが支払不能になる可能性があるため、取引相手のリスクが生じます。 

これらのプラットフォームの投資家は、プロバイダーがこれらの取引でどのようなリスクを取るかを知りません。また、従来の銀行預金商品とは異なり、米国の連邦預金保険公社（FDIC）などの規制当局は、仮想通貨への投資を保護しません。

DeFiプラットフォームは、そのプラットフォーム上の借り手に直接貸し出されます。第三者への貸し出しは行いません。これにより、担保化がスマートコントラクトに組み込まれているため、取引相手のリスクがなくなります。 

暗号資産を貸すべきでしょうか？

仮想通貨をレンディングすると、長期的な投資パフォーマンスを維持しつつ、パッシブに追加資金を稼ぐことができます。ローンは過剰担保化されており、借り手がデフォルトをしたとしても、補償として仮想通貨にアクセスできます。

仮想通貨レンディングプラットフォームは高い金利を提供し、場合によっては毎週支払われます。法定通貨とステーブルコインは、最大12.7%の年換算利回りを獲得できます。BTCやETHなどの他の主要な仮想通貨は、通常、6%の高率を指令します。これは従来の銀行金利よりもはるかに高いです。

上位のDeFiレンディングプラットフォーム

分散型レンディングプラットフォームの中でも、

はプラットフォーム内で最も高いTVLの1つであり続けています。

画像ソース：DeFiパルス — 2021年7月9日

TVL合計：104.5億ドル（2021年7月9日）

機会：幅広いローンオプションとフラッシュローン。

では、借り手はプロトコルをサポートする担保を準備できます。同時に、その貢献はaTokensに表されます。逆に、フラッシュローンは固定金利のローンレートを提供します。

TVL合計：69.7億ドル（2021年7月9日）

機会：LTV率が高く、強制決済閾値が低い

ドは、貸し手がプロトコルをサポートすることで利息を得ることができます。利用者が供給するデジタル資産の量は、cTokensで表されます。トークンは通常、担保としてファンドのローンと獲得した利息を追跡するために使用できます。興味深いことに、「コンパウンド」は担保不足ローンの50%のみを強制決済し、違約金は固定レートで支払われます。

TVL合計：67.6億ドル（2021年7月9日）

機会：DAIステーブルコインに対応

では、仮想通貨を貸し出すことができます。メイカーボールトは、デジタル資産を担保としてロックアップし、所定の契約に基づいてローンを返済することで、誰でもDAIをミントできます。メイカーは、仮想通貨ローンで最も高い75%のLTVレートを提供しています。

分散型金融またはDeFiは、初期のブロックチェーン技術の最も破壊的な用途の1つです。DeFiは、スマートコントラクトを自己執行することで、従来の機関を、利用者が相互に直接借入・貸し出しができるプラットフォームに置き換わり、手数料や手数料を稼ぐことができます。DeFiは新たな収益機会を提供しますが、より信頼、透明性、効率性を提供することで既存の金融システムを改善します。それでも、仮想通貨を貸す前には、常に独自の調査を行ってください。

解説：DeFiにおける暗号資産レンディングとローンとは？

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