2025年1月6日：インスティテューショナルインサイトでは、最新の市場動向、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなどを探りながら、暗号資産取引の推進に役立てています。

今週の市場分析をお届けします。

週刊ハイライト — マーケットスナップ5日間損失ステーキ 

投資家は現在、1兆ドル以上の市場価値が消滅した5日間の下落の後、米国株の下落を購入する機会を捉えています。ウォールストリートは4月以来最長の損失を突破し、Nasdaq-100は1.7%、S&P 500は1月3日金曜日に1.3%上昇しました。これらの上昇は、12月の厳しい後、新年に続いた今週の売却をわずかに相殺しました。

マグニフィセントセブンのような大手テクノロジー企業の収益成長が鈍化するという懸念にもかかわらず、トレーダーは、特にAI業界のリーダーであるNVIDIA Corporationに関して楽観的であり続けています。市場は、個人投資家がAIに投資し続ける限り、関連する株式市場のブームは続くと予想しています。 

マイク・ジョンソンが米国下院議長に再選出された翌日、株式はセッションで最高値に達し、ビジネスフレンドリーな議題への潜在的な支持を示しています。一方、債券利回りは上昇し、10年は制限金利の維持に関するリッチモンドFRBのトム・バーキン大統領のコメントを受けて4.6%に達しました。米国の製造業は緩やかな成長を見せ、新規注文は昨年初頭以来最高を記録しました。一方、投資家は金利引き下げが遅い可能性に対して経済力を評価しました。

週刊暗号資産ハイライト — AIエージェント春の開催

多くの投資家は、アルトコインの価値が急騰する期間であるアルトシーズンを熱望しています。しかし、現在の市場ダイナミクスは、アルトコインの急騰が広がっていない可能性を示唆しています。膨大なトークン数と限られた流動性が組み合わさって、アルトコイン分散と呼ばれるものへとつながり、適切なセクターとトークンを選択することが重要です。

現在、AIエージェントに注目しています。

は、市場が下落しても繁栄しています。この初期のセクターは急速に進歩しており、関連するトークンはベンチャーキャピタルのロックを解除することによる圧力が少なくなっています。その上位プロトコルの多くは、中央集権型取引所上場を欠いており、より多くの購入者が市場に参入する可能性があることを示しています。

2020年のDeFi夏やAlt Layer 1取引など、過去の機会を逃した投資家には、今や新たなチャンスがあります。個々のAIエージェントをターゲットとするのではなく、インフラプレイへの投資が最善のリスク/報酬戦略です。この戦略は、同セクターの基盤となるツールです。

AIエージェントプレーヤーのトップは、ベースネットワーク上でトークン化されたAIエージェントを立ち上げるためのプラットフォームであるVirts Protocolです。Luna by Virtuals（LUNA）やVaderAI（VADER）などのトークンを購入することで、特定のエージェントに対するガバナンス権を獲得できます。これにより、ユーザーは開発に影響を与え、利益を分配することができます。 

最近、2024年12月中旬には、休日の活動が鈍化したため、日次プロトコル手数料収入が大幅に減少しました。しかし、新年が近づくにつれて、エージェント関連トークンに関する憶測は急増しました。現在、Virtuals Protocolは100万ドル以上の日次手数料を生み出していますが、12月上旬の数字より50%低くなっています。こうした課題にもかかわらず、仮想トークンの価値は2倍以上に増加し、時価総額は46億ドルに達しています。

その他の注目のチャンスとしては、AIエージェント向けのフルスタックフレームワークに転換しているZerebro、錆ベースのフレームワークを持つARC、

自然言語のオンチェーン検索ツールである

 これらのプロジェクトは、AI技術の進化する環境における将来の成長に向けて、有利なポジションにあります。

その他のトップパフォーマンストークン

、AIエージェントトークンと過去1週間の市場動向を掘り下げます。

上級者向け

週次機関投資家向けインサイト：マーケットスナップ5日間の損失ステーキ、AIエージェント春の到来

当社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

12月末のオプションの満期は、ボラティリティが月の最低水準まで下落したため、予想外の下落をもたらしました。無期限スワップの未決済利息は安定しており、これらの市場は満期オプションに対するヘッジにあまり使用されておらず、ボラティリティの低下に寄与している可能性が高いことを示しています。 

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の期限が切れた未決済利息のほとんどは再投資されていませんが、コールとプットの残高は一貫しています。特に、ETHオプションは、BTCと比較して暗黙のボラティリティが高い価格設定であり、特に有効期限が短いため、ETHの短期的な構造につながり、BTCはより安価なオプションエクスポージャーを提供しています。

無期限市場では、ボラティリティが低く、現物の動きが最小限であることから、ほぼすべてのトークンの資金調達率が、ホリデーシーズンを通じてより幅広い市場センチメントを反映しています。オプション面では、BTCのタームストラクチャーはETHよりも著しく低く、急激であり、実現ボラティリティは暗示的なボラティリティレベルを下回っており、市場ダイナミクスの興味深い変化が浮き彫りになっています。

レポートのハイライトをご確認ください。

年末オプション満期中の未決済利息

BTCとETHの無期限スワップの未決済利息は、2024年12月初旬の最高値まで回復していませんが、オプション失効イベントが開催される中、引き続き堅調でした。これは、これらの市場が満期を迎えるオプション契約のデルタをヘッジするためにあまり利用されておらず、この期間に観測されたボラティリティの欠如に寄与している可能性が高いことを示唆

その代わり、冬のホリデーシーズンには取引高が顕著に減少し、2024年12月の最低水準にまでさかのぼるボラティリティの下落が起こりました。

BTCオプションカーブは、コールパッドパリティの間、急勾配を維持

12月末のオプションが失効しても、ボラティリティの急騰は予想されません。その代わりに、実現したボラティリティは最近のレンジの下限まで急落しました。インプライドボラティリティタームの構造は、最近の行動とETHの両方と比較して急激であり、より長い日付のインプライドボラティリティは約57%で、1週間の現物オプション取引は約5ポイント低くなっています。満期を迎えた未決済利息の多くは、まだ新しいポジションに振り替えられておらず、プットとコールの中間残高を維持しています。その結果、BTCのオプション市場のポジションは比較的中立的であり、2024年12月初旬のレバレッジが不足しています。

大きなETHオプションの有効期限が切れてもボラティリティは発生しません。

12月下旬に実現したボラティリティの急騰は、新年には続かず、ETHの現物価格は、現在、短テナーの暗示ボラティリティを下回るボラティリティを示しています。興味深いことに、この1週間で暗黙のボラティリティターム構造が急激に拡大し、再び平坦化しました。BTCのやや急坦なプロファイルとは対照的です。これは、ETHのオプション市場が、現物価格変動の短期ボラティリティの上昇を予想していることを示唆しています。 

オプションは2024年12月末に大幅に満期を迎えましたが、その後の満期へのロールオーバーには至りませんでした。しかし、コールオプションは引き続き市場を支配し、2025年初頭には増加しています。

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年1月2日）：BTCオプションは引き続きコールプットのパリティをみており、短期ボラティリティは低いと予想されます。

AIモデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらす分散型プラットフォーム、FLockをご紹介します。

人工知能（AI）は、数え切れないほどの業界を変革する態勢にありますが、その発展により、プライバシー、コントロール、包括性について疑問が生じることがよくあります。

は、AI トレーニング、微調整、推論を民主化するユニークな分散型プラットフォームです。ブロックチェーンを活用したインフラを備えたFLockは、透明性、セキュリティ、コミュニティ主導の意思決定を保証し、確立された社会的価値に沿ったAIモデルの道を開きます。

この記事では、FLockがAIトレーニングを分散化する方法、その主な特徴、開発者、コミュニティ、ユーザーへの影響について解説します。

プラットフォームであり、AI モデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらしています。ブロックチェーン技術とフェデレーテッドラーニングと呼ばれる新しいアプローチを活用することで

、FLockは集中管理、透明性の欠如、プライバシーの懸念など、AI開発における重要な問題に対処します。

FLockの使命は、コミュニティがAIモデルの作成と改良に直接参加できるようにすることで、AIを民主化することです。FLockは連携学習を通じて、複数の分散型デバイスやサーバーでAIモデルをトレーニングします。この方法では、データがローカルに維持されるため、ローデータの交換が不要になります。また、堅牢なモデルトレーニングも可能です。トレーニングプロセスを分散化することで、FLockは個人のプライバシーを保護するだけでなく、多様な貢献者が協力できるより包括的なエコシステムを育みます。

FLockを際立たせるのは、ブロックチェーン技術の統合

これにより、データ、計算能力、フィードバックを問わず、すべての貢献が透明性をもって記録され、公平に報酬がもらえます。ブロックチェーン技術の不変の台帳は、参加者間の信頼を高め、操作からプロセスを保護します。さらに、プラットフォームのオンチェーンインセンティブメカニズムは、幅広い貢献者の参加を促し、報酬が公平に分配されるようにします。

最終的に、FLockはコミュニティに、それぞれのニーズに合わせた特注のAIモデルを開発させる力を与えます。プロセスを分散化し、透明性とコラボレーションを優先することで、FLockは大企業の独占を打ち破り、公共の倫理や社会的価値に沿ったAIエコシステムを構築します。

FLockは、AIとブロックチェーン技術の強固な背景を持つオックスフォードの卒業生であるJiahao Sunによって設立されました

FLockのCEOを務めるSunは、カナダ王立銀行のAIディレクターや、インペリアル・カレッジ・ロンドンのAIリサーチ・フェローとして活躍し、素晴らしいキャリアの軌跡をたどっています。FLockに対する彼のビジョンは、AI開発の技術的および倫理的課題の両方を深く理解していることに由来しています。

設立チームには、AI研究と仮想通貨業界における10年以上の経験を誇る、他のOxford卒業生も参加しています。このチームは、学術的な卓越性と実用的な専門知識を融合させ、分散型AI運動をリードするFLockを位置づけています。

FLockは2ラウンドにわたって1,100万ドルの資金調達に成功しており、投資家のビジョンに対する強い信頼を反映しています。2024年5月、FLockは、Lightspeed FactionとTagus Capitalが共同で600万ドル相当のシードラウンドを開催し、デジタル通貨グループ（DCG）、ボルトキャピタル、OKXベンチャーズ、Inception Capitalから追加の支援を受けました。

その後、2024年12月、FLockはDCGが主導する300万ドルの資金調達ラウンドに成功し、Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC、GSRなどの著名人が参加しました。これらの投資は、プラットフォームのテストネットとフェデレーテッドラーニングクライアントを強化し、安全で協力的なAI開発を可能にするというFLockのミッションを加速させています。

この資金調達と、NumeraiやKaggleなどのプラットフォームから1,500以上のノードが拠出されたことで、FLockは分散型AIトレーニングへの影響を急速に拡大しています。

FLock AIは、分散型トレーニングフレームワークを通じてAI開発に革命を起こします。このアプローチにより、参加者は自分の個人データを決して共有することなく、AIモデルのトレーニングに参加することができます。代わりに、モデルがフェデレーテッド学習を使用してデバイス間でローカルにトレーニングされるため、データ所有者がデータを保持しながら、モデル全体の正確性を高めることができます。 

FLockの特典システムは、積極的な参加を促すように設計されています。データ、計算能力、および/またはフィードバックを提供するコントリビューターは、FLOCKトークンで報酬を受け取れ、報酬が公平に分配されます。 

FLockは、強固なガバナンスフレームワークを通じてコミュニティを強化します。AIモデルの開発、展開、倫理的配慮に関する決定は、コミュニティによって推進され、確立された社会的価値との整合性が確保されます。ブロックチェーンベースの投票メカニズムにより、貢献者はAIプロジェクトの方向性に影響を与え、透明性と一般の説明責任を促進できます。 

FLockのモジュラーアーキテクチャにより、貢献者はAIモデル開発の特定の側面に参加できます。生データ、計算能力、さらには精製アルゴリズムを提供する場合でも、プラットフォームは協調的かつスケーラブルな開発プロセスを可能にします。 

FLockの哲学の中核は、プライバシーとセキュリティへのコミットメントです。ブロックチェーン技術を活用することで、プラットフォームはAI開発プロセスを1つの事業体が管理できないようにします。データはローカルなものであり、暗号手段によって保護されています。ブロックチェーンの不変性により、すべての取引やモデルの更新において透明性が保証されています。 

は、ブロックチェーンとAIレイヤーから始まります。

ブロックチェーンレイヤーは、FLockのインセンティブとセキュリティメカニズムを支えています。

AIレイヤーは、集中型アプローチとフェデレーテッドアプローチの両方を活用し、モデルトレーニング、改良、展開を容易にします。

FLOCKトークンユーティリティとトークンミクス

FLOCKトークンの需給を見てみましょう。

FLockは、チーム/投資家（33.3%）とコミュニティ（66.7%）の間で1:2の比率モデルを採用しており、コミュニティ主導の成長とエコシステムの拡大を優先しています。トークンの大半は、利用者の参加と長期的なエコシステムの成功を促すために割り当てられます。

トークンリリーススケジュール

FLockは、トレーニングプロセスを分散化し、透明性、プライバシー、包括性を確保することで、AI開発の未来を改善することを目指しています。ブロックチェーンとフェデレーテッド学習を活用することで、FLockはコミュニティがプライバシーを犠牲にすることなくAIの作成に貢献できるようにします。その革新的な報酬制度とコミュニティ主導のガバナンスは、公平で協力的なエコシステムを育みます。 

FLockは、大規模な支援と貢献者のネットワークの拡大により、分散型AIのリーダーとしての地位を確立し、従来のAI開発モデルよりも倫理的で安全な代替手段を提供しています。FLockは、AIモデルの構築と展開方法を変革し、拡大し続けています。

して、1,000万FLOCKの賞金プールから配分を受け取れます。詳細については、Bybit

中級者向け

FLock AI：分散型AIトレーニング

このチュートリアルでは、Bybit Web3エアドロップアーケードのNetwork3で一連のタスクを完了する方法について説明します。

タスク1：Network3アカウントに登録して、Bybit Walletに接続 

：キャンペーンページに移動し、「ネットワーク3アカウント登録」タスクをクリックします

 タスクをクリックすると、GalxeからNetwork3登録ページに移動します。

：メールアドレスを使用してNetwork3アカウントを登録します。紹介コードをお持ちの場合は、

：サインインしたら、「ウォレットに接続」をクリックします

を選択してウォレットを接続します。

タスク2：Network3アプリをダウンロードして、1時間ノードを実行

し、お使いのオペレーティングシステムを選択して、Network3アプリをダウンロードします。

：使用しているオペレーティングシステムに応じて、

」または「電源」ボタンをクリックします

 参考までに、以下の例にmacOSとiOSを使用しています。

：タイマーが01:00:00に達するまで、ノードの実行を継続

初心者向け

Bybit Web3エアドロップ・アーケードのNetwork3タスクを完了する方法 Web3 

DeFi

ApeX Proは、注文板取引モデルを用いて、従来のトレーダーによるDEXの普及を促進するDEX製品です。これは、2022年初頭にArbitrumでローンチされた無許可のプラットフォームであるApeXプロトコル上に構築されています。

（CEX）が大多数を占めており、

（DEX）プロトコルにより、取引高は少額となっています。これらの主要な暗号資産取引プラットフォームには、独自の長所と短所があります。しかし、CEXとDEX取引モードの両方の利点をエレガントに組み合わせたユニークなプラットフォームであるApeX Proの導入により、業界は新たなフロンティアへと移行しました。

このプラットフォームの分散型の性質は、大多数のトレーダーに馴染みのある注文ブックモデルと相まって、

（DeFi）が取引コミュニティによる主流の普及に近づいています。

でローンチされた無許可のプラットフォームであるApeXプロトコル上に構築されたDEX製品で、

取引モデルを使用しています。ApeX Proはデリバティブ暗号資産取引、特に

向けに設計されています。このプラットフォームでは、ガス代ゼロ、大幅なレバレッジ、最小限のスリッページといったユニークなメリットを享受しながら、無期限先物取引を実行できます。

（KYC）要件なしで完全にプライベートなプラットフォームを提供します。同時に、

 により、取引のセキュリティも強化されています。StarkExは、ApeX Proが取引の有効性を安全に検証するのに役立ちます。DeFiプロトコルの大多数が「ワイルドウェスト」の世界では、このようなセキュリティ上のメリットが得られるプラットフォームはほとんどありません。

さらに、ApeX Proの注文ブックシステムは、仮想通貨取引の経験がほとんどないトレーダーでも、多くのトレーダーに慣れ親しんだ設定を提供します。

ApeX Pro搭載のStarkExエンジンは、暗号証明を使用して取引を検証します。その後、

 は、ApeX Proがセキュリティを犠牲にすることなく、より高速な検証時間とスケーラビリティを達成するのに役立つ最先端の技術です。

この安全でスケーラブルな環境を利用することで、迅速かつ安価な無期限先物取引を実行できます。

ApeX Proの主な利点は、マルチチェーンの性質です。現在、Arbitrum、Ethereum（ETH）、Binance Chain（BNB）、Polygon（MATIC）の4つの人気ブロックチェーンプラットフォームで入出金がサポートされています。理論的には、このプラットフォームは他の

（EVM）互換チェーンにも対応しています。そのため、将来的にはより多くのチェーンが追加されると予想されます。

ApeX Proは1秒あたり10件の取引を処理し、1秒あたり1,000件の注文とキャンセルを処理できます。したがって、このプラットフォームは他のDEXプラットフォームとはほとんど一致しない規模にスケーリングされます。StarkExは、イーサリアムブロックチェーンの高速レイヤー2ソリューションとして、プラットフォームが優れた処理速度を達成するのに役立ちます。イーサリアム上で直接取引を行うのは、StarkEX経由のルーティング取引よりも大幅に遅く（10秒から30秒の取引確定時間）、その点ではより高価です。

最大限のセキュリティとプライバシー

は、ほとんどの取引データがプライベートであり、セキュリティ侵害から十分に保護されていることを保証します。最終的な取引データが保管されるイーサリアムでは、最終的に残高手数料のみが閲覧可能になります。

これにより、取引活動を安全に保護し、取引活動に親しむべきでない人の賭け目から隠すことができます。KYC要件なしでこの取引を組み合わせると、完全にプライベートな分散型取引を体験できます。

そのため、ApeX Proは、プライバシーを重視した無期限契約のプラットフォームです。

ApeX Proは、StarkExテクノロジーに支えられた高度にスケーラブルで安全なアーキテクチャを採用しており、そのメリットはそれだけではありません。経験豊富なトレーダーも初心者も、無期限トレーダーもこのプラットフォームの明確な取引メリットを享受できるでしょう。

注文帳モデルの利用は、ApeX Proの主な利点の1つです。仮想通貨業界では代替

（AMM）モデルが人気を博していますが、高いスリッページや

のリスクなど、いくつかの大きな欠点に悩まされることが知られており、経験の浅い仮想通貨や従来の金融トレーダーにはあまり知られていません。

AMM環境は、仮想通貨取引や流動性マイニングに関する深い専門知識を持たないトレーダーにとって混乱を招く可能性がありますが、注文ブックモデルは、現在または将来のトレーダーによく知られたシステムです。このよく知られた取引モデルを使用することで、ApeX Proは仮想通貨デリバティブ取引の扉をユーザーの多様なセグメントに広げます。従来の株式市場の経験が仮想通貨無期限契約の取引に適していないと思われる場合は、ApeX Proを試してみて、その考えをUターンしてみましょう。

にも対応しており、異なるアカウント間で証拠金を振替え、最低証拠金要件を満たすことができます。1つのアカウントに余剰証拠金がある場合、最低額を下回るリスクのある別のアカウントに移動すると、強制決済を回避できます。

ApeX Proのトレーダーは、最大20倍のレバレッジを利用できます。また、ガス代ゼロの取引で、即時決済も可能です。また、実際の取引手数料は業界で最も低く、標準メイカー手数料は0.02%、テイカー手数料は0.05%です。

ApeX Proは、一般のお客様にさまざまな暗号資産特典を提供しています。その収益化取引プログラムは、取引やステーキング活動に対して特典を提供します。プログラムの特典は、BANAトークンで支払い（本記事で詳しく説明します）、毎週決済されます。一方、他のDEXプラットフォームの大半には、数ヶ月または1年にも及ぶロックアップ期間を伴う支払い/決済があります。

ApeX Proは、APEXとBANAの2つのキートークンを使用します。

APEXトークンの主な機能は、ガバナンスとユーザーインセンティブの2つです。トークン保有者は、ガバナンス調査に参加して、ApeXプロトコルとその特定の製品の変更や新機能について決定することができます。この文脈では、プロトコル自体をそれに基づく製品と区別する必要があります。

たとえば、ApeX Proとは、基盤となるApeX分散型プロトコルでホストされるDEX製品を指します。APEXの所有権は、ApeX Proに関する決定のみに限定されません。トークンのガバナンス機能は、プロトコル全体に適用されます。ただし、現時点では、プロトコルのメインネット上の唯一の完全な製品は、DEX自体であるApeX Proです。

ガバナンスに加えて、APEXは、プラットフォームのユーザーコミュニティに紹介や流動性の提供を奨励するために使用されます。

です。最大供給高と総供給高は10億です。現在、トークンの流通供給量は5,000万APEX近くに達しています。トークンの現在の価格は0.33ドル（2022年12月1日現在）で、時価総額は約1,630万ドルです。

BANAは主に特典トークンとして使用されます。先ほど、BANAトークンで毎週支払いが行われるプラットフォームの革新的な収益化特典プログラムについて説明しました。このトークンの全供給量は、2,500万APEXからミントされ、特にBANAのミントに割り当てられています。BANA特典は、大手で流動性の高いステーブルコインであるUSDCと交換したり、BANA-USDCプールに流動性を追加してBANA特典を追加したりすることができます。また、通年で開催される「収益化取引」イベントが終了すると、BANA特典をAPEXトークンに交換できるようになります。

1年間にわたるBANAトークンは、毎週参加者に配布されます。これは、年間を通じて約1,000万ドルの賞金に相当します。いずれも、アクティブ仮想通貨無期限先物トレーダーが獲得できるものです。BANAの価値は、買い&バーンプール（BBP）を通じて維持されます。これにより、APEX取引手数料の50%がBANAトークンの買い戻しとバーンに使用されます。

ApeX Proは、DEXの世界で最も安全な製品の一つです。優れた取引セキュリティ機能と完全なプライバシーを備えています。このプラットフォームのセキュリティは、StarkExの暗号保護メカニズムによって支えられており、イーサリアムの公的台帳システムで開示される情報は最小限に抑えられます。

このプラットフォームの全体的なアーキテクチャは、分散型システムのプライバシーと、メンテナンスの行き届いたCEXの効率性と保護を兼ね備えています。

さらに、ApeX Proの契約はSecure3によって正式に監査されており、StarkWareの契約も厳格な監査を受けています。これは、お客様が資金を信頼できる、完全に安全なDEXであるというApeX Proのコミットメントを示しています。

2022年11月30日現在、APEXトークンはBybitと

から入手できます。Bybitの現物市場で

ApeX Proは、DEXとCEXの優れた機能を組み合わせたユニークなプラットフォームです。多くのトレーダーに馴染みのある注文帳モデルを特徴とするプライバシー保護、無許可、安全性の高い取引環境を提供します。優れたスケーラビリティとガス取引ゼロにより、仮想通貨無期限契約愛好家向けの分散型プラットフォームを見つけることが難しくなります。

ApeX Pro：すべてのトレーダーに簡単にDEXを提供

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