仮想通貨市場は投機的な取引の流入を目の当たりにしており、特にDOGE、PEPE、BONKなどのミームコインが並外れた利益を得ています。

ビットコインの急騰と市場のダイナミクス

2024年11月、ビットコイン価格は94,105ドルに急上昇し、ビットコインにとって大きなマイルストーンとなりました。この前例のない成長は、世界的なイベントやソーシャルメディアでの議論の高まりによって牽引され、6桁の評価が予想されています。歴史的に、ソーシャルメディアチャットのピークは、しばしば市場修正に先行しており、トレーダーが注意を払わなければならないことを示しています。現在、クジラの蓄積は依然として強力です。10ビットコイン以上のウォレットを保有し、わずか1ヶ月で53,006 BTCを追加しています。しかし、小売トレーダーは驚くほど慎重です。この恐ろしいセンチメントは、価格上昇時に通常見られる強気の行動と大きく対照的であり、修正の可能性を示唆しています。

仮想通貨市場は投機的な取引の流入を目の当たりにしており、特にDOGE、PEPE、BONKなどのミームコインが並外れた利益を得ています。ボラティリティは高いものの、これらのトークンはハイリスク投資に対する幅広い欲求を反映しています。特に、1M～1億DOGEを保有するクジラ投資家が集まっている一方で、小規模保有者が売却しており、ブレイクアウトの可能性が生まれています。しかし、新たな資本の流入が止まった場合、投機的な資産は大幅な下落に直面する可能性があります。また、ビットコインが10万ドルに達したことについての議論は増加していますが、今年初めに見られたレベルには達しておらず、損失（FOMO）の恐怖はまだ完全には実現していない可能性があります。

機関投資家の関心とイーサリアムの復活

ビットコインETFの需要は急騰し、日次取引高は過去最高の82.1億ドルに達し、機関投資家の関心が高まったことを示しています。この活動は、市場のピークと一致することがよくありますが、仮想通貨空間に新たな投資が流入していることを示す可能性もあります。一方、イーサリアムも勢いを増し、14週間以上ぶりに3,100ドルを突破しました。さらに、クジラの蓄積は増加しており、ビットコインが市場をリードしているため、利益はまもなくイーサリアムにリダイレクトされる可能性があることを示唆しています。対照的に、ソラナの価格変動は依然としてセンチメントに強く、資金調達率は投資家にとって潜在的な参入ポイントを示しています。全体として、アルトコインは成長しており、特に米国の選挙後に仮想通貨市場で楽観主義が再燃しています。

上級者向け

ビットコインの復活：2024年11月の市場ダイナミクスと投機トレンドの分析

仮想通貨のマーケットメイカーは、常に売買注文を発注することで流動性を提供する上で重要な役割を果たしています。その仕組みについては、こちらをご覧ください。

仮想通貨市場はボラティリティが高く、流動性が低いことで知られており、トレーダーや投資家にとって困難な環境となっています。取引の実行は困難であり、多くの場合、大幅な価格の下落や機会の損失につながります

マーケットメイキングは、市場を安定させるために必要な流動性を提供し、より円滑な取引を保証し、ボラティリティを低下させる戦略的アプローチです。マーケットメイカーは、現在の市場価格で売買注文を作成することで、健全な取引エコシステムの維持を支援します。この記事では、マーケットメイキングの基礎、トレーダーや取引所にとってのメリット、仮想通貨市場の全体的な効率性を向上させる方法について考察します。

暗号資産マーケットメイカーとは？

仮想通貨のマーケットメイカーとは、デジタル資産の売買注文を継続的に行うことで、主に仮想通貨市場で流動性を提供する事業体または個人を指します。この活動は、効率的な取引を保証し、安定した価格を維持するのに役立ちます。

暗号資産マーケットメイカーのしくみ

仮想通貨のマーケットメイカーは、取引所で売買注文を継続的に行うことで、市場の流動性を維持する上で重要な役割を果たしています。ここでは、その仕組みについて詳しく説明します。

暗号資産マーケットメイカーの主な特徴

仮想通貨のマーケットメイカーは、仮想通貨市場で流動性を提供し、価格を安定させます。以下は、効果的な運用を可能にする主な特徴です。

マーケットメイカーは常に売買注文を発注し、トレーダーが取引できるようにしています。この絶え間ない可用性により、取引の待ち時間が短縮され、大口注文の価格への影響が最小限に抑えられ、市場はより効率的で誰でも利用できるようになります。

マーケットメイカーの基本的な役割の1つは、入札スプレッドを管理することです。競争力のある価格を常に見積もることで、スプレッドを狭め、取引効率を高め、他の市場参加者のコストを削減します。このスプレッドは、主な利益源でもあります。

マーケットメイカーは、高度なアルゴリズムとHFT戦略を活用して市況を分析し、発注を最適化します。この技術により、価格変動に迅速に対応し、バランスの取れた資産在庫を維持できるため、リスク管理と収益性の最大化に役立ちます。

仮想通貨市場はボラティリティが高いため、効果的なリスク管理はマーケットメイカーにとって不可欠です。ヘッジやリアルタイムの市場分析など、さまざまな手法を用いて、急激な価格変動へのエクスポージャーを最小限に抑えます。これにより、市場変動に直面しても安定した運営を維持できます。

継続的な流動性を提供し、円滑な取引運営を促進することで、マーケットメイカーは全体的な市場効率を向上させます。その存在はより多くのトレーダーを惹きつけ、取引高を増やし、取引所の活動を促進し、より健全な取引環境に貢献します。

急速に進化する仮想通貨環境を考えると、マーケットメイカーは適応性を持ち、新技術、規制の変化、市場ダイナミクスの変化に対応して戦略を継続的に改良する必要があります。これにより、競争力と関連性が維持されます。

暗号資産マーケットメイカーのメリットとデメリット

仮想通貨のマーケットメイカーは、流動性を提供し、価格を安定化させることで、仮想通貨エコシステムにおいて重要な役割を果たしています。しかし、彼らが果たす不可欠な役割にもかかわらず、彼らの運営には利点と欠点の両方があります。 

暗号資産マーケットメイカーの重要性

暗号資産市場のメイカーは、暗号資産市場の効率性と安定性を維持する上で重要な役割を果たしています。仮想通貨取引所に上場しているため、取引環境の円滑な運用が保証されます。 

新旧の仮想通貨は、流動性に苦戦することがよくあります。マーケットメイカーは、これらの資産の市場を提供し、成長を促進し、より多様でダイナミックな暗号資産エコシステムを構築します。

相場メイカーは、価格を継続的に見積もることにより、公正な価格の発見を支援し、仮想通貨価格が極端な変動ではなく実際の市場需要を反映していることを保証します。これにより、信頼性が高く透明性の高い取引環境が促進され、トレーダーはデータに基づく意思決定を行うことができます。 

仮想通貨のマーケットメイカーは、仮想通貨エコシステムにおいて不可欠なプレーヤーであり、流動性を提供し、価格を安定させ、円滑な取引執行を保証します。高度なアルゴリズムとリアルタイムの発注を利用することで、より効率的でアクセスしやすく、公正な市場が生まれます。しかし、市場操作、潜在的な資本損失、規制の欠如などのリスクは問題となる可能性があります。全体として、新興資産のサポートや市場の安定性の維持におけるマーケットメイカーの役割は、健全で成長を続ける暗号資産環境にとって不可欠です。

中級者向け

暗号資産マーケットメイカー：戦略的流動性で取引を強化

SEC議長のゲーリー・ジェンスラー氏は、2025年1月20日に辞任すると発表し、次期大統領のドナルド・トランプ氏の就任と同時に発表しました。

日次トップパフォーマー — リップル（XRP）

S&P 500は0.53%上昇しました。投資家が景気強化の恩恵を受けると予想される循環型株式に移行した一方で、テクノロジーシェアは遅れています。より広範な仮想通貨市場のパフォーマンスを測定するインデックスであるコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ4.19%と8.75%上昇し、4.79%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはXRPで、リップルとMCSocialVentureのパートナーシップにより24.3%上昇し、金融レジリエンスと新興市場におけるアクセスを強化しました。

リップル（XRP）は、2012年8月に設立されたブロックチェーン技術会社で、仮想通貨XRPによる国際決済の改善に注力しています。

。このイニシアチブは、XRPL上に構築された金融レジリエンスと人道的なソリューションを試し、金融への公平なアクセスを促進することを目的としています。

とXRP/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

SEC議長のゲーリー・ジェンスラー

し、ドナルド・トランプ次期大統領の就任と同時に発表しました。

 2026年まで続くGenslerは、SECの業界に対する厳格な規制措置により、仮想通貨ロビーからの圧力に直面しました。これには、CoinbaseやBinanceに対する注目度の高い訴訟が含まれます。Gensler氏の退場は、次のSEC議長がより暗号資産に優しいことを期待する暗号資産の擁護者にとっての勝利と見なされています。トランプ氏は就任初日にゲンスラー氏を解雇するとほのめかし、マーク・ウイエダ氏、ヘスター・ペイルス氏、クリス・ジャンカルロ氏などの暗号資産に関する専門知識を持つ椅子を任命する予定です。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFのデータによると、GBTC以外のソースからの4億450万ドルの純流入が3億9,670万ドルに達しましたが、GBTCからの780万ドルの流出によって一部相殺されました。

。請求するには、コードB0FKOPを使用して

にアクセスしてください。 B0FKOP さらに、モーフ動物園シーズン2はメインネットで開始され、ETHをブリッジしたり、モーフで取引を執行することでポイントを獲得できます。Bitget Walletは、ポイントの1.2倍マルチプライヤーを提供し、特典を最大化します。

初心者向け

SECのゲイリー・ジェンスラー議長が就任日に辞任し、暗号資産ロビーで勝利を収める

トレーダーは、価格が97,000ドルを超えた後、BTCの勢いが少し減速すると予想しているようです。

機関投資家によるBTCのさらなる普及が期待され、ポジティブなセンチメントが引き続き仮想通貨市場に拍車

BlackRockの現物ビットコインETF IBITのオプション取引

は、取引初日に約20億ドルを惹きつけて

 現物ETFデリバティブが増え、機関投資家の資金が暗号資産に加わり、市場構造が変わるという期待は高まっています。

、市場がオーバーレバレッジになる可能性について調査しました。現在のレバレッジが緩むと痛いかもしれません。CryptoQuantのデータによると、現在のBTC市場の推定レバレッジは年初来の高値に達しています。

Bybitのデリバティブデータは、価格が97,000ドルを超えた後、BTCの勢いが少し鈍化すると予想し、ダウンサイド保護に重点を置いていることを示しています。

図1：ビットコインの推定レバレッジ比率は0.23です。出所：暗号資産

BTCオプション未決済利息が過去の高値に回復する一方、パフォーマンスは上昇

デリバティブトレーダーは、BybitのBTCオプションの未決済利息（OI）が2024年11月14日の前回の高値と同水準で30億ドル以上に急騰したため、BTC市場に積極的に参加

オプションOIは上昇しましたが、過去最高値を上回る上昇は見られません。当時、BTCの価格は97,000ドル以上に急騰していました。OIが追随せず、今後数日間で過去の高値を上回らない場合、市場が少し疲れる兆候である可能性があります。

図2：BybitのBTCオプションの日次未決済利息。出所：Bybit

は、最近、オープンインタレストが増加しています。無期限取引は、デイトレーダーや短期投機家にとって最も好ましい商品です。オープンインタレストの上昇は、短期的な利益を求めるトレーダーが増え、市場にボラティリティが高まる可能性があることを示しています。

図3：BybitのBTCUSDT無期限契約の日次未決済利息 出所：Bybit

2024年12月27日は、BybitのBTCオプションで最も人気のある満期日であり、そのほとんどがオープン利息です。この期限内に、12万ドル相当の取引高が最も多く、10万ドル相当の取引高が2番目に大きい取引高となりました。 

図4：2024年12月27日に満期を迎えるBTCオプションは、ストライキで利息を出します。出所：Bybit

一方、年末までにBTCが10万ドルに達するという市場の楽観主義は、現在の価格モメンタムを支えているようです。日付の短いオプションは、トレーダーがダウンサイド保護も求めていることを示している可能性があります。Bybit

ページでは、2024年11月29日に満期を迎えたBTCオプションは、24時間で9万ドル相当のプットまで資金が大量に流入しています。これは、一部のトレーダーが月末までにある程度の価格修正を予想していることを示している可能性があります。

図5：Bybitで2024年11月29日に満期を迎えるBTCオプションの場合、24時間ストライクの取引高 出所：Bybit

は、オプショントレーダーの間でダウンサイド保護の可能性を示しています。

 スマイクスキュー、または左スキューは、一方の側（左側）が他方よりも急勾配のスキューカーブです。従来、スリーク・スキュー・カーブは、トレーダーが下落する可能性のある市場からポートフォリオを保護していることを意味します。本稿執筆時点（2024年11月21日）において、2024年11月29日および2024年12月27日のBTCオプション契約は、いずれもスミクスキューを示しています。しかし、必ずしもトレーダーが価格に弱気であるという意味ではなく、単に取引戦略の一部である可能性があります。たとえば、OTMコールを同時に購入してアウトオブザマネー（OTM）プットを購入し、OTMコールを販売することでカラーを設定することで、BTCの価格が下落した場合に利益を得、アップサイドエクスポージャーを獲得し、プットの購入コストを相殺することができます。

オプション戦略の詳細については、Bybit Learnのオプションセクションをご覧ください

図6：2024年11月29日と12月27日の満期日で、BTCオプションのボラティリティが暗示されました。出所：Bybit

現在のBTCレバレッジ取引は複雑かもしれませんが、市場センチメントについて明らかに説明しています。また、高レバレッジとヘッジ活動の乖離は、市場のダイナミクスが極めて単純であること、またリスク管理に規律あるアプローチを採用することが、この多様な市場でますます重要になっていることを、私たちに思い

：仮想通貨とそのデリバティブへの投資は、損失の大きなリスクを伴い、すべての投資家に適しているわけではありません。本記事は、教育目的でのみ事実を提供するものであり、金銭的な助言を示すものではありません。投資判断を行う前に、関連するリスクを十分に理解し、必要に応じて独立した助言を求めてください。ご質問等ございましたら、カスタマーサポートまでお問い合わせください。

スマートマネーで学ぶ：BTCのレバレッジは、トレーダーがダウンサイドリスクにヘッジする中で高いままです。

DeFi

Web3

流動性プロバイダー（LP）トークン）は、DEXが自動生成し、資産を流動性プールに拠出すると流動性プロバイダーに発行されるトークンです。

「利回り農業」や「利回りを狙う」という話題を聞いたことがあるかもしれません。 実際、分散型通貨

e（DeFi）エコシステムでよく使われている用語です。

（AMM）を使用して運用されます。これらのプロトコルは、流動性プロバイダーが資産をプールに拠出し、取引を促進することを前提としています。流動性プロバイダーになると、流動性プロバイダー（LP）トークンが発行されます。

LPトークンとは？ DeFiではどのような役割を担っていますか？ リスクはあるか？

流動性プロバイダー（LP）トークン（流動性プールトークンと呼ばれることもあります）は、DEXによって自動的に生成され、資産を流動性プールに拠出すると流動性プロバイダーに発行されます。

これらのトークンは、流動性プールで獲得した手数料の1分の1を占めます。

流動性プロバイダートークンの価値を計算する簡単な計算式は次のとおりです。

流動性プールの合計価値 / LPトークンの流通供給 = LPトークンの価値

LPトークンは、ロックされた資産を完全に保管します。ほとんどのDEXでは、いつでも出金し、獲得した利息を償還できます。

技術的には、LPトークンはブロックチェーンネットワークでサポートされている他のトークンとほぼ同じです。たとえば、

ブロックチェーン上で実行されるUniswap上で発行されたLPトークンは、

です。ERC-20トークンを使用すると、イーサリアムベースのプロトコルで、Uniswap LPトークンをステーキング、スワップ、取引できます。

DeFiプラットフォームに応じて、LPトークンは異なる用語で呼び出されますが、通常は、それらが表す2つの暗号資産取引ペアの名前が含まれます。

では、LPトークンはバランサープールトークン（BPT）と呼ばれます。

では、Sushiswap流動性プロバイダー（SLP）トークンと呼ばれています。ETHと

をスワップするためにSushiSwapで流動性を提供する場合、LPトークンはUSDC/ETH SLPトークンになります。

LPトークンには価値がありますか？

LPトークンは、DEXの円滑な運用に不可欠であり、これらのプラットフォームで使用される自動マーケットメイカー（AMM）にとって極めて重要です。

これらがなければ、流動性プールへの拠出額を追跡することは困難です。LPトークンは、プール上の取引から発生する手数料の割合を決定します。

DEXで流動性を引き出すことに加えて、LPトークンには他の用途もあります。たとえば、仮想通貨ローンの担保として

リング（IDO）に参加したり、イールドファームを通じてより多くの報酬を得るためにステーキングしたりできます。

LPトークンと自動マーケットメイカー

暗号資産では、トークン価格は

などの従来の取引プラットフォームは、マーケットメイカー、テイカー、注文帳に依存して取引を実行します。ただし、これらのプラットフォームに対するコントロールは、価格を悪意を持って操作する中央当局に委ねられています。

などのAMMを使用するDEXを介した取引に代替アプローチを提供しています。AMMの価格は、注文帳を管理する人ではなく、

AMMはLPトークンを使用して、非カストディアルを維持します。LPトークンを所有しないことで、透明性と公平性が促進されます。LPトークンを所有しており、DeFiエコシステム全体でトークンを取引し、干渉することなく流動性を引き出すために使用できます。

LPトークンがDeFi流動性を高める方法

とは、価格に大きな変動を生じることなく、資産を迅速に取引できる能力を指します。現在、

は暗号資産市場で最も流動性の高い資産です。ビットコインは、価格に影響を与えることなく多くの取引所で取引できるためです。

ただし、一部のトークンは1つの取引所でのみ利用可能であるため、DeFiスペースは通常流動性が低くなります。特定のトークンを取引したい人を見つけるのは難しい場合があります。さらに、

などのステーキング証明（PoS）ブロックチェーン

でロックされたトークンは、他の目的に使用することはできません。これにより、DeFiエコシステムから流動性がさらに排除されます。ロックされた流動性の問題の解決策は、流動性プール（または流動性マイニング）を使用して取引を促進することです。

AMMを通じて、LPトークンは、ステーキングされたトークンの所有権の証明として機能し、さまざまな方法で使用できるため、限られた暗号資産の流動性の問題を解決します。

1組の暗号資産を流動性プールに提供すると、DEXは入金額に応じてLPトークンを自動的に発行します。たとえば、100ドル相当の資産を1,000ドル相当の流動性プールに入金した場合、そのプールのLPトークンの10%が発行されます。

お客様が保有するLPトークンの量は、そのプールにおけるお客様の価値を表し、取引から得られる利息の受け取りに使用されます。仮想通貨ウォレットに反映され、さまざまな

自由に移動して利益を最大化できます。LPトークンを引き出した場合、流動性プールの配分は失われます。

LPトークンは、流動性プロバイダーの場合にのみ取得できます。1つになるには、Uniswap、

などのDeFi DAppで暗号資産をロックアップする必要があります。

しかし、中央集権型取引所では現在、

を通じて流動性を提供しています。

を提供しており、お客様はさまざまなプールに流動性を提供し、特典を得ることができます。この場合、一元的な取引所に保管されているので、LPトークンを受け取ることはできません。

流動性プロバイダートークンを保有する主な理由は、流動性プールで発生する手数料からパッシブインカムを得ることです。ただし、DeFiネットワーク全体でさまざまな目的で利用することもできます。

で利益を最大化する方法は2つあります。トークンを異なるDeFiプロトコル間で手動で移動するか、

」など、さまざまなプロトコルの流動性プールにLPトークンを入金して、複利を獲得することができます。

トークンを手動で移動するには、まずDeFiプロトコルの流動性プールに仮想通貨トークンペアを入金してから、別のプロトコルで受け取ったLPトークンを入金します。流動性プロバイダートークンから2倍の収益を得られます。流動性プロバイダーとして、また、収穫高を狙います。

LPトークンを担保として使用して、仮想通貨ローンを確保できます。貸し手が借り手から利息を受け取る

は、人気のあるDeFi商品になりました。

たとえば、ローンの担保として、AaveでLPトークンを使用できます。また、DAI、ETH、

初期のDEXオファリング（IDO）は、DEXで保有される暗号トークンオファリングです。特定のDEXのLPトークン保有者は、そのDEXのIDOに参加して、新しい仮想通貨プロジェクトに投資できます。

他の仮想通貨資産と同様に、LPトークンを所有する場合でもリスクはありません。以下は、LPトークンに関連する一般的なリスクの一部です。

トークンを仮想通貨流動性プールにロックすると、仮想通貨市場の他の機会を逃す可能性があります。たとえば、LPトークンを獲得するために流動性を提供するのではなく、より有利な仮想通貨投資で資金を有利に活用できるかもしれません。

LPトークンを所有する最も固有のリスクは

です。流動性を提供することで、入金額がプールから出た時点で出金した額を上回ると、内在的な損失を被る可能性があります。無期限損失は、時間の経過に伴う価格変動によって発生します。

通常、ボラティリティの高い取引ペアを含む流動性プールは、無期限の損失を受けやすくなります。無期限損失のリスクを減らすため、ステーブルコインのペアを選ぶことができます。ステーブルコインのペアは価格帯が小さい場合が多くあります。

一部のDeFiプロトコルは、LPトークン保有者を無期限損失から守る方法の1つとして、取引に多額の手数料を課すことが挙げられます。たとえば、Uniswapの流動性プロバイダーは、取引に対して0.3%の手数料を請求されます。そのため、無期限の損失に晒されたとしても、多額の取引手数料が支払われます。

流動性プールは、スマートコントラクトを使用して管理されます。LPトークンをDeFiプロトコルにステーキングすると、ネットワークのスマートコントラクトの強さを信頼できます。ただし、

したり、侵害されたりする可能性があります。

過去にスマートコントラクトが悪用され、資金の損失につながっています。LPトークンがスマートコントラクトにロックされ、失敗した場合、損失と提供された流動性を失う可能性があります。

とはいえ、ほとんどのプラットフォームは、ハッカーからスマートコントラクトを安全に保護するために、

などのセキュリティ対策を導入しています。

にアクセスできない場合、LPトークンを永久に失う可能性があります。また、泥棒は暗号資産ウォレットにアクセスし、トークンを盗む可能性があります。

（オフラインウォレット）でプライベートキーを安全に保管することが常に賢明です。

LPトークンはDeFiにおいて重要な役割を果たします。流動性プールの配分を決定するのに役立つだけでなく、利回り農業、担保、価値の移転にも利用できます。LPトークンにはリスクが伴いますが、仮想通貨資産からパッシブインカムを得る魅力的な方法です。

DeFiスペースは常に進化しているため、LPトークンのユースケースは継続的に開発されています。LPトークン保有者として、ポートフォリオの多様化は後回しにすべきではありません。リスク許容度を調整して、LPトークンの最大リターンを得る最善の方法を決定できます。

流動性プロバイダー（LP）トークンとは何ですか？また、どのように機能しますか？

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