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ブロックチェーンは、中央集権的な事業体に頼ることなく、ピアツーピアで価値のある資産を交換できます。しかし、仮想通貨資産の購入と交換に関しては、利用者は依然として中央集権型プラットフォームを好む傾向があります。
しかし、分散型取引所（DEX）は人気が高まっています。しかし、DEXには他のものと同じように、長所と短所があります。この記事では、DEXについて取り上げ、DEXを中央集権型の代替品と比較します。まず、分散型金融（DeFi）について見ていきましょう。
従来の金融機関は、単一の中央ソースの制御を意味します。DeFiは「分散型金融」の略で、銀行、クレジットユニット、保険基金などの仲介者を必要としないさまざまな金融アプリケーション、商品、サービスの総称です。
これらの仲介業者はすべて、さまざまな関係者が取引を行い、資金の安全性を提供するのを助けながら、過去には確かに役に立ちましたが、従来の金融システムは、さまざまな理由で、時間の経過とともに一般の人々の信頼を失っています。
逆に、DeFiシステムは自動化され、ブロックチェーン上で実行されるため、サードパーティのスーパーストラクチャーは必要ありません。スマートな契約のおかげで、自動的に履行される契約を設定できるようになりました。これは、より安価な振替、低コストの取引と投資、すべての参加者のための資金へのより効率的なアクセスを意味します。
DeFiは仮想通貨と密接に関連しており、仮想通貨エコシステム全体は分散型決済手段なしでは不可能です。この分野への関心が高まるにつれ、10年以上前にビットコインで取引を始めて以来、取引可能な通貨やトークンの数も増加しています。
すべてのプロジェクトが中央集権型取引所によって課される手数料を処理できるわけではなく、お客様はネイティブトークンに簡単にアクセスできます。その結果、分散型取引所の需要も高まっています。
分散型取引所（DEX）とは、仮想通貨資産で運用するために第三者のサービスを必要としない仮想通貨取引所です。したがって、トレーダーは互いに直接取引を行うことができます。その機能は従来の中央集権型プラットフォームと似ていますが、DEXはそれとは対照的に、スマートコントラクトの実行に基づいたピアツーピアの直接取引メカニズムを提供します。
このような種類の取引は、取引のすべての参加者がデジタル資産やプライベートキーを支配し続けることを前提としており、仲介者やカストディアンに渡す必要はありません。言い換えれば、DEXは、資産保管やスワップを担当する中央機関がなくても、売買注文の一致を検索できるプラットフォームとして機能します。
2013年から2014年にかけて、このようなプラットフォームを作成するというアイデアが実践されたため、異なるリソースが異なる名前を与えるため、どのプラットフォームがこの分野のパイオニアになったかを簡単に定義することはできません。
現在、さまざまな機能を持つ分散型取引所がウェブ上で簡単に見つけられます。GitHubだけでも、執筆時点で250以上のDEXが完全に運用されています。最も一般的な例としては、Uniswap、Tokenlon、0x Protocol、Venus、Sushiswap、Compound、Curve Finance、1inch Exchange、PancakeSwapなどがあります。
しかし、実際には、分散型と呼ばれる多くのオンライン取引所は完全に分散化されているわけではありません。彼らは自分のサーバーを使用して取引データを保存しますが、ユーザーのプライベートキーにはアクセスできません。
DEXのパフォーマンスは、中央集権型カウンターパートと似ていますが、他のカウンターパートでは異なります。利用者が利用できるDEXにはいくつかの種類がありますが、その主な特徴は注文がオンチェーンで実行されることです。一部のDEXはクロスチェーントークン販売（例：AnySwap）を提供していますが、通常は単一のブロックチェーン（例：イーサリアムバイナンスチェーン）に重点を置いています。DEXには、オンチェーン注文帳、オフチェーン注文帳、自動マーケットメイカーの3つのカテゴリーがあります。
オンチェーン注文ブックDEXは、各注文と各取引がブロックチェーンに記録されることを意味します。これには多くのネットワークノードが必要であり、そのため運用はリアルタイムでは実行できないことが多いため、実用的ではないようです。
オフチェーン注文ブックについては、取引の記録がブロックチェーンで実行されるため、そのようなDEXを完全に分散化することはできません。そのため、サードパーティが関与する必要がある場合があります。一部の専門家は、中央集権型および分散型取引所の機能を組み合わせるため、そのような取引所をハイブリッドと呼んでいます。
これらは、自動アルゴリズム取引を通じて特定の市場に流動性を提供するプロトコルです。このモデルでは注文書は必要ありません。
実際、ほとんどのDEXサーバーは注文書をホストしていますが、プライベートキーは保持していません。
分散型取引所と中央集権型取引所の目的は同じです。取引所は、必要な人（インターネットに接続している人）に高品質の金融ツールとサービスを提供します。その主な違いは、経営です。
集中型取引所は、利用者の個人データと資金の保護に責任を負う特定の組織または個人によって管理されます。これらの事業体は、取引所を絶対的に支配し、取引所の機能や開発自体について意思決定を行います。
分散型プラットフォームは自動化された方法で管理されており、参加者は意思決定のプロセスに関与することがよくあります。これらの取引所は、参加者の直接の交流や重要な提案に賛成または反対の投票を行う技術的可能性を提供します。
現在、中央集権型モデルが支配的です。すでに述べたように、分散型取引所の数は250を超えており、中央集権型取引所の数は数千を超えています。
トークンインサイトは、2020年末までに全取引プラットフォームの19%のみが分散化され、これらのプラットフォームが提供する取引高は約1%になると報告しています。DEXはまだ開発の初期段階にありますが、仮想通貨市場に求められる革新的なコンセプトを実装していることは間違いありません。
間違いなく、DEXはオンライン取引所の世界に新鮮な空気をもたらしていますが、利点と欠点の両方があります。
このようなプラットフォームの強みのほとんどは、分散型アーキテクチャと単一の管理センターがないことにあります。主なメリットは以下のとおりです。
匿名性
分散型取引所は、お客様に完全な匿名性を提供します。大抵の場合、登録プロセスは必要ありません。そのため、個人データは収集されません。投資家は、KYCおよびAMLのコンプライアンス手続きやその他の本人確認に合格する必要はありません。
中央当局が無視できない法的要件もありますが、真の分散型プラットフォームの場合、それらは機能しません。もちろん、立法制度は時間とともにこの種の取引所に適応しますが、DEXのおかげで、完全に匿名で取引することができます。
セキュリティ
おそらく、中央集権型取引所の最大の問題は、ハッキングのリスクです。利用者の資金を集中的に保管することは、ハチミツとなり、攻撃者はハチミツを乗り越えることができます。人気のあるプラットフォームへのハッキング攻撃に関するニュースは、すべてのセキュリティ対策が講じられているにもかかわらず、メディアに定期的に掲載されています。
これは、中央集権型取引所のカストディアルの性質から生じます。つまり、投資家自身が投資家の資産を保有しているということです。一方、分散型取引所は非カストディアルです。ウォレットと直接統合できます。すべての資産とユーザーのデータに単一のアクセスポイントはありません。これにより、攻撃者は中央のハブから盗むのではなく、個々のアカウントに侵入する必要があるため、ハッキングはより難しく、収益性が低下します。
コントロール
DEXは利用者の資金にアクセスできず、ハッキング攻撃のリスクを低下させるだけでなく、取引所の管理や地方自治体の干渉も軽減します。資金は凍結されず、出金は遅延または拒否されず、取引所は立法機関によってブロックされません。
より安価な取引
サードパーティが存在しないため、取引は中央集権型取引相手に比べてはるかに安価です。中央集権型取引所は通常テイカー手数料とメイカー手数料を課しますが、DEXではネットワーク手数料を支払うだけです。
したがって、分散型取引所は、中央集権型取引所に比べてはるかに安価で安全なソリューションを提供しています。しかし、コインには別の側面もあります（つまり、言うまでもなく）。マイナス面はどうでしょうか？
分散型取引所のアーキテクチャと完全な利用者の制御の同じ特性が、上記の利点をもたらし、多くの欠点や問題を引き起こします。
ユーザーエクスペリエンス
損失停止、証拠金取引、テクニカル分析ツール、レンディングなどの多くの取引オプションは、ほとんどの分散型取引所では利用できません。取引を始めるには、ブラウザの拡張機能やスマートコントラクトに慣れる必要があります。多くの場合、インターフェースはユーザーフレンドリーではありません。分散型プラットフォームが法定通貨をサポートすることはめったになく、資金を入金するプロセスはかなり混乱し、複雑になる可能性があります。
流動性
分散型取引所は流動性に苦戦しています。多様な取引ペアに対応しており、利用者数ははるかに少ないです。その流動性は、主にプラットフォーム上で活発に取引している参加者の数に依存しており、最近では中央集権型取引所が人気が高いため、事態は複雑になっています。
取引速度
ブロックチェーンノードの分布は、低いスループットを意味します。中央集権型プラットフォームは、中央集権型サーバーがあるため、高いインデックスを示します。そのため、中央集権型仮想通貨取引所の平均注文執行ははるかに高速です。DEXのパフォーマンスが遅いと、スワップされる仮想通貨の価格が変動するため、取引が実行できない場合、いわゆる「価格スリッページ」につながる可能性があります。
サポート
DEXには、取引やユーザーのアカウントに影響を与えるカスタマーサポートがありません。何かお困りのことがあれば、お困りのことがあれば、お気軽にお問い合わせください。
これらの障害にもかかわらず、DEXは中央集権型プラットフォームと比較して、はるかに信頼性が高く、安全です。さらに、リスクを理解し、そこでの活動に責任を持つ準備ができている経験豊富なユーザーに適しています。
分散型取引所の急速な成長は、市場の規制当局にとって課題であり、新たな法的問題を引き起こしています。DEXの現状は曖昧です。なぜなら、匿名性など、DEXの特徴の一部は、適用法規のいくつかの要件と矛盾するためです。
国によって、この問題はさまざまな方法で解決しようとします。米国は既存の法的根拠を適用するよう努めていますが、シンガポール当局はそのような取引所のための新しい規制システムの構築に努めています。しかし、これらの国ではDEXに明確なポジションはありませんが、他の国ではそのようなプラットフォームを規制していません。
分散型取引所の規制に関連する主な問題の一つは、ほとんどの場合、特定の法人や個人によって管理されていないことです。違反が見つかった場合、責任者の定義に問題が生じます。取引活動の規制自体に大きな問題が生じる可能性があります。そのため、中央集権型取引所に適用される対策やルールを適用することはできません。
DEXは、中央集権型プラットフォームが抱えるほとんどの問題を解決します。DEXは、より安全な資金交換ソリューションを提供します。Uniswap技術の最近の導入により、ERC-20トークンの迅速な切り替えが可能になり、分散型取引所の利用が新たな高みに押し上げられました。
しかし、合法化の問題は未解決のままですが、その人気ははるかに低くなっています。DEXは確かに多くの可能性を持っていますが、主流になる前にまだまだまだ道のりがありません。