DeFiにおけるヤーンファイナンス（YFI）の概要と仕組み

今年、仮想通貨とブロックチェーンベースのプロジェクトは、成長と価値の新たな高みに達します。YFIまたはYearn.Financeとして一般的に知られるYyn Financeは、ERC-20トークンの1つであり、1トークンあたり25,000ドル以上のビットコイン価値（しばらくの間）を上回る大規模な価格上昇を示しています。それでも、プロジェクトやビジョンにおける驚異的なパフォーマンスにもかかわらず、まだ耳にしていません。

では、「年換算ファイナンスとは何か？どのように機能するのか？」という質問に対する答えを探しているなら、そのコンセプトとそれに伴うプロセスを完全に理解するために必要なことを以下にご紹介します。

年換算ファイナンスとは？

Yearn.Financeは、イーサリアムブロックチェーンに基づくオープンソース分散型ファイナンス（DeFi）レンディングプロトコルです。利回り集計プラットフォームとして機能し、「」、「ダイドックス」、「カーブ」、「アーブ」などのDeFilendingプロトコル間で自動的に資金を移動することで、お客様の投資を最大化します。

現在、Yearnは仮想通貨業界で最も人気があり、最も分散化されたDeFiプロジェクトの1つです。一方、YFIはYearn.financeのネイティブ仮想通貨です。ビットコインとは異なり、YFIは自律型プロトコルを誇っているガバナンストークンです。

つまり、プラットフォームの利用者は、プロトコルの方向性に対して最も有利な票を投じる権利を有します。現在のところ、YFIはイーサリアムベースのトークンの中でも最大級であり、自動利回り農業戦略を優先しています。

年換算ファイナンスのしくみ

Yearn.Financeは、年間収益率（APR）が最も高いプロトコルを見つけて、利用者の資金をより多くの利食いプロバイダーに自律的に送金するように設計されています。DeFiセクターでは、ステーブルコインと並行して利回りが見込まれるため、画期的なブレイクスルーとなると考えられています。 

Yearn.Financeは、DAI、USDC、USDT、TUSD、SUSDなどのERC-20ステーブルコインをプロトコルに入金できる分散型レンディングプラットフォームです。リターンとして、ステーキャーは同額のyTokenを受け取ります。つまり、YFIコインは他のERC-20トークンと同じです。しかし、入金されたステーブルコインを特定のプロトコルに貸す代わりに、Yearn Financeプラットフォームはトークンを自動的に最も高い利回りのプロトコルに切り替え、利用者の利益を最大化します。

YFIと他のトークンを比較すると、ブロックチェーン上でこれまでにない優れた自動化と柔軟性を備えています。一番いい部分？ ネットワークは、プラットフォームのプールに入金された少額の手数料のみを請求し、配当としてYFIトークン保有者に分配されます。

年初来の資金調達を振り返る

Andre Cronjeは、人気のDeFiプロトコル「Yen」の創設者です。このプロトコルは2020年7月に開始されましたが、すでに暗号資産分野で大きな普及を達成しています。9月初旬、プラットフォームのネイティブトークンであるYFIコインは、約44,000ドルのピーク値に達しました。

プラットフォームの原点は、Cronjeが友人や家族のために資金を取り扱ったことから生まれました。彼は、ステーブルコインを利益のために使う方法を探していました。当時、最も人気のあるプロトコルは、Aave、Fulcrum、Compound、dYdXでした。そのため、Cronjeはこれらのプロトコルを手動でチェックし、どのプロトコルが最高の年間収益率（APR）を提供しているかを確認します。 

トークンを手動で移動したり、ガス代を支払うことを避けるために、彼は自分のために計算するスマートコントラクトをコード化しました。その後、yTokensのイテレーションを書きました。これらのyTokenは、正規化されたAPR出力を読み取って、その場所に移動し、最良のリターンを提供することができます。

その後、Andreが他社に公開する前に最初に利用したYearn.Financeの基礎となりました。利用者数の増加は、プロトコルにプラスの影響をもたらしました。これは、利用者がやり取りするたびに、スマートコントラクトがリバランスが必要かどうかをチェックしたためです。インタラクションの頻度が高いほど、プロトコル間のシフトが増えました。また、シフトが増えるとリターンも高くなります。 

現在、Yearnはどの下流ソースよりも全体として優れたリターンを生み出しています。この概念は比較的単純です。プロトコルは、リターンが最も高い場所により多くの資本を送ります。 

YFIトークンのしくみ

YFIは、Yearn.Financeプラットフォームのネイティブトークンです。純粋かつ単なるガバナンストークンであり、保有者は年間に影響を与える決定に投票できます。

YFIガバナンストークン

YFIはERC20-tokenで、プロトコルのアップグレード/変更提案への投票など、プラットフォーム上のすべてのガバナンス活動に使用されます。現在までにミントされ、完全に配布されているYFI通貨はわずか3万枚です。

プロトコルに参加するには、まずガバナンス契約でYFIをステーキングする必要があります。その後、各Yearn商品について、投票権とプロトコル利益の割合を定期的に受け取ります。特典を受け取るには、投票する必要があります。投票後、YFIトークンは3日間ロックされます。つまり、資産のステーキングを解除することはできません。

YFI合計ロック価額（TVL）

まず、TVLは分散型レンディングプロジェクトにおいてスマートコントラクトにロックアップされたすべてのトークンのドル価値を表します。YFIのTVLを分析すると、上限供給量のほとんど（29,968コイン）が流通しています。そのため、2020年9月中旬に、親プロトコルのTVLが6億7,600万ドル以上に急騰したため、トークンの成功は43,873ドルという史上最高の価格で記録されました。購入センチメントが上昇するにつれて、YFI/USD為替レートは13,0000%以上のYFI価値成長を急増しました。YFIは、1ユニットあたりビットコイン（BTC）以上の価値を持つ初の仮想通貨となりました。

年初来のファイナンス商品は何に使われていますか？

Yearn.Financeには、現在利用できる機能やサービスがいくつかあります。プロトコルのyEarnコンポーネントでは、いくつかのステーブルコインのいずれかを入金できます。DAI、USDC、USDT、TUSD、sUSDなど。そして現在、Yearnは利回りが最も高いDeFiプラットフォームを探しています。 

利回りの高い農業の初期には、CronjeがYEarnに構築したのは、状況の変化に合わせてステーブルコインを最適な場所に移動させることです。

時間の経過とともに、プロトコルの安全性を確保するためのアップグレードと改善により、収益はより洗練されます。したがって、プロトコルのユーザーベースの大きさは、yEarnがすべての保有資産を1か所にダンプするのではなく、最適な配分を推定しようとすることを意味します。他のユーザーが流動性プールに直接出入りするため、割り当ては常に変化します。

イールドファーミング

利回り農業は、パッシブリターンのために暗号資産をステーキングする可能性があることを一般に認識した後、人気が高まりました。yEarnプロトコルでは、イールドファームでは、仮想通貨資産が流動性プールの追跡と並行して移動し、週単位から週単位の最適な年換算利回りが得られることがわかります。つまり、リスクの高いプールに随時移行するということです。

2020年6月には、Yプールにステーブルコイン（USDT、USDC、DAI、TUSD）をステーキングすると、年間利回り（APY）の約896%が得られます。現在、Yプールには6億5,000万ドル相当以上の暗号資産がステーキングされています。したがって、分散型金融セクターで最高のリターンの1つとなっています。 

年初来の金融の金庫は何に使われていますか？

金庫は、Yearn.Financeの主な構成要素の1つです。ステークホルダーの利益を一時的に保持するメカニズムです。これらの利益はその後、自己資金が50万ドル以上になるとYFI保有者に分配されます。利益はyCRVトークンとして分配されます。

金庫は、特定の戦略に従う資金プールを表します。ボールトの使用は、コミュニティメンバーが協力して、最適な利回りプロトコルを決定する戦略を構築するのに役立ちます。YFIの通貨保有者は、あらゆる資産を流動性として使用できます。流動性は担保として使用され、担保は債務不履行を避けるために安全なレベルで管理されます。その後、プロトコルはステーブルコインを借り、ステーブルコインをいくつかの農業に投入します。その後、獲得したステーブルコインを再投資します。

年換算ファイナンスは他の暗号資産と異なりますか？

年間ファイナンスは、他のレンディングプラットフォームと同様に機能します。これにより、DAI、USDC、USDT、TUSD、SUSDなどのERC20ステーブルコインをプロトコルに入金し、相当量のyToken（yDAI、yUSDC、yUSDT、yTUSD、ysUSD）を受け取ることができます。yTokenは他のERC20トークンと同じです。その後、原資産であるステーブルコインが貸し出されます。

特定のプロトコルにステーブルコインを貸すのではなく、Yearn Financeプラットフォームはトークンを自動的に利回りの高いプロトコルに切り替え、利用者の利益を最大化します。

ネットワークは、プラットフォームのプールに入金された少額の手数料を請求し、YFIトークン保有者のみがアクセスできます。

年初来の金融エコシステムはどの程度持続可能か？

Yearn.Financeの目的は、常に長期的な持続可能性とシンビオシスです。クリエイターAndre Cronjeoriginは、相互に参加し、最適な設定を行えるようエコシステムを設計しました。提案が行われる場合、目標は、年間利益を得るのではなく、すべての参加者とYFIコイン保有者の利益のために、すべてのシステムを調整することです。

年自体が利益を生み出すシステムです。1日目から利益を上げており、必要な経費を回収することができたため、他のみんなと同じルールで遊んでもトークンを割り当てる必要がなかったのです。

• アンドレ・クローニエ

現在、YFIの時価総額は7億ドルを超え、24時間あたり3億ドルの取引高となっています。同時に、151のアクティブ市場で29,000以上のYFI取引が活発に行われています。

ほとんどの専門家は、「年初来の金融」の収益性は非常に高いため、非常に持続可能であると認めています。利回りが高いのは、主にYFIが流動性マイニングプログラムを用いたプロトコルに対する投機的な熱意に支えられているためです。「農家」が3桁以上の利回りを獲得できる理由は、投機家が取引所で新しいトークンを購入し続けているからです。つまり、投機家は「農家」がより単純な概念で得られる「利回り」に支払うということです。

YFIの課題とリスクとは？

現在、YFIはDeFi利回り農業のパイオニアですが、唯一のレンディングプラットフォームではありません。YFIフォークは最近市場に出回っており、APY.Financeなどの新しいイールド農業アグリゲーターやSet V2などの資産管理プラットフォームも登場しています（多くの場合、疑わしい）。これは、業界内での競争という点で、年間財務に新たな課題をもたらす可能性があります。 

さらに、現在の利回り農業からのリターンは変動し、永遠に続くことはありません。一般の人々が新しいトークンの購入をやめ、安定した価値を持つものに集中する原因となる変数はたくさんあります。最終的にはリターンの低下につながります。専門家や暗号資産愛好家は、YYENの保険、取引所、レバレッジ、強制決済商品のローンチがYFIの収益源を多様化し、YFI保有者にオプション価値を提供することを期待しています。

今のところ、YFIは分散型管理における最もエキサイティングな進歩の1つです。このプロトコルは、yEarnの成功に非常に投資されている人々の大規模で多様で熱心なコミュニティを作り上げました。また、CronjeのリーダーシップとYearn商品の多様化も印象的です。 

YFIはまだ進行中の作業であることを覚えておくことが重要です。つまり、成功した結果やYFIトークンが引き続き価値を持つという保証はありません。

Yearn.Financeはパブリックでオープンソースのプロジェクトであり、誰でもプロトコルやコンセプトを模倣することができます。年間を通じて、Yearnは多くの模倣者に遭遇してきました。しかし、Yearn.Financeが競合他社を凌ぐ独自の技術を保有する企業はほとんどありません。

YFIトークンの価値は、主にyEarnのコミュニティに関連し、プロトコルとその背後にある人々に対する人々の信頼を反映しています。そのため、予測不可能で投機的です。

年換算ファイナンスの未来とは？

年間ファイナンスプロジェクトは、ローンチ以来大きな関心を集めています。YFIトークンが創業から数ヶ月以内に4万ドル相当の価値を超えた後、多くのトークンがビットコインよりも優れていると表示しました。 

その性質と効率的なプロトコルが、Yearnの効率性を後押ししています。そのため、プラットフォームのユーザーベースは今後数年で増え続けるでしょう。特に、Cronjeは、まもなく新しいDeriswapsとYearnとCreamの今後のパートナーシップを発表した。コアレンディングに重点を置き、レバレッジで利回りを高める商品を活用することを目指しています。

Cronjeが平均的な人のためにDeFiを「バカに」する意図は、「年」を仮想通貨のスターダムへと誘惑する勝利戦略であることが判明しました。プロセスを簡素化し、より良いユーザー体験を提供する彼の努力は、YFIの大量普及と成長を促しました。 

「Yarn」のイールド農業戦略には高いリスクが伴いますが、これまでのところプロトコルはバランスを取り、比較的限られたリスクで今年の優れたリターンをもたらしています。