2025年4月21日：毎週開催されるInstitutional Insightsでは、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなど、最新の市場動向を探求し、暗号資産取引の活性化を支援します。

では、最新の市場動向、すなわち市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）フロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなどについて調査し、暗号資産取引の活性化に役立てています。

今週の市場分析をお届けします。

毎週ハイライト — トランプはパウエルを解雇したいですか？ 

ドナルド・トランプ米大統領は、金利を下げるのに十分な速さで動けないというトランプのポウエルに対する一般の批判を受けて、連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエルの発砲を積極的に検討しています。国家経済評議会のケビン・ハセット長官は、政府がこのオプションを検討していることを確認し、パウエルの行動が民主党を政治的に支持していることを示唆しています。ハセット氏は、トランプ氏が就任した直後に連邦準備制度理事会が金利を引き上げることを決定したのは、彼の政権中に実施された減税の経済的影響を損ねることが目的であり、インフレと見なされると主張した。彼はさらに、バイデン大統領の下での連邦政府の支出に起因するインフレ懸念に対処しないことで、説明責任の欠如を示唆しているとしてFRBを批判しました。

最近の記者会見で、トランプ氏はパウエル氏に不満を表明し、彼を追い出そうとすれば、本当に早く起こる可能性があると主張しました。パウエル氏を解雇する意向を明確に述べていないが、ホワイトハウスと連邦準備制度理事会の間で金融政策に関する緊張が高まっていることを強調した。Hassettはトランプ氏の不満を擁護し、対人関係の対立ではなく経済政策に焦点を当てることを提唱しました。この状況は、トランプ氏が次の選挙に至るまでの経済的課題を乗り越える中で、行政機関と中央銀行の間の複雑なダイナミクスを強調しています。

週次暗号資産ハイライト — XRP ETFが登場

HashKey Capitalは正式にHashKey XRPトラッカーファンドを立ち上げ、リップルのグローバル決済エコシステムに不可欠なデジタル資産であるXRPのパフォーマンスを追跡するために設計されたアジア初の投資ファンドとなりました。このファンドは、プロ投資家を対象としており、直接資産運用の複雑さを伴わずにXRPに触れるユニークな機会を提供します。投資家は現金オプションと現物オプションで加入でき、毎月の流動性を提供します。

リップルは、同ファンドの初期のサポーターとして、香港上場現物ETFをビットコインとイーサリアムですでに運用しているHashKey Capitalとの戦略的パートナーシップの強化を目指しています。このコラボレーションは、アジア市場におけるリップルの存在感を固めるだけでなく、XRP元帳のマネーマーケットファンドのトークン化の可能性など、将来の金融商品の道を開きます。リップルのアジア太平洋地域担当マネージングディレクターであるフィオナ・マレー氏は、このパートナーシップは、アジア太平洋地域の機関投資家に規制の厳しい仮想通貨商品を導入する幅広い戦略の一環であり、アジアの仮想通貨環境をより強固なものにすることを目指していることを強調しました。

上級者向け

週次機関投資家向けインサイト：ポウエルを解雇したいというトランプの願望はボラティリティを引き起こす可能性があります。XRP ETFが登場

香港証券先物委員会（SFC）は、ステーキング機能を備えた新しいイーサリアムETFを承認し、機関投資家はステーキング特典を獲得できるようになりました。

日次トップパフォーマー — Pyth Network (PYTH)

今週のS&P 500は1.5%下落して5,282.70となり、4月には5.9%下落し、今日までには10%下落しました。不動産とエネルギーはアウトパフォームし、FRB議長パウエルに対する政治的圧力とインフレ懸念はセンチメントに重きを置いていました。ゴールドは過去最高を記録した後、0.6%下落して3,319ドルとなりました。パウエルのスタグフレーション警告が上昇を早めました。景気後退にもかかわらず、上昇トレンドはそのまま残ります。幅広い暗号資産市場を追跡するコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ0.64%と0.72%上昇し、0.77%上昇しています。Bybit MT5では、このリンクから最大500倍のレバレッジで取引

今日のトップパフォーマーはPYTHで、Soneiumによる安全なオンチェーン乱数生成のため、Pyth Entropyのローンチ後、10.1%上昇しました。

Pyth Network（PYTH）は、ブロックチェーンにリアルタイムの暗号資産価格データを提供するブロックチェーンオラクルシステムであり、スマートコントラクトが市場の変化に対応できるようにします。Soneium

。Pyth Entropyは、チェーン上で乱数を安全に生成するツールです。HandsNFT AIと2p2eの2つのアプリはすでにPyth Entropyを利用して、予測不可能で魅力的な体験を生み出しています。

契約とPYTH/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

香港証券先物委員会（SFC）は、ステーキング機能を備えた新しいイーサリアムETFを承認し、機関投資家はステーキング特典を獲得できるようになりました。この承認は先日、現地法が改正された後、中国資産管理（ChinaAMC）がOSLデジタル証券と提携し、5月15日までにETFをローンチしました。ETFはイーサリアムステーキングにエクスポージャーを提供し、パッシブ投資からイーサリアムネットワークのアクティブ参加者へと変換します。ステーキングプロセスは、Kilnによって推進され、OSLはカストディと保険サービスを提供しています。特典はETFの純資産価値に貢献し、株主に利益をもたらします。

とETH/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、ビットコイン現物ETFは、GBTC以外の資金から2,590万ドルの流入がありましたが、GBTCは流入を記録していませんでした。

契約とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

リネラは、「テストネットII」「Babbage」と「ドロップ」と呼ばれるポイントキャンペーンを開始しました

。このキャンペーンでは、Xでリネラのコンテンツと連携することで、エアドロップにつながる可能性のあるポイントを獲得できます。参加するには、リネラドロップにサインアップ

「Discord」への参加や「X」でのインタラクションなどのタスクを完了してから、キャンペーンに参加してください。

引き続き参加してより多くのポイントを獲得しましょう。ただし、スパムは避けましょう。

初心者向け

香港、ステーキング特典でイーサリアムETFを承認、機関投資家の参加を促進

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨および取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

米国のドナルド・トランプ大統領の関税政策は、暗号資産と米国の株式の両方に影響を与えています。先週、BTCとS&P 500は、相互関税（中国を除く）の90日間の停止により上昇しました。株式は4月9日の高値をわずかに下回っており、BTCは8.3万ドルを上回っています。ボラティリティの暗黙的な用語構造は正常化しており、ボラティリティのスキューは先週のアウトオブザマネープットへの偏見から改善しましたが、コールに完全には移行していません。

レポートのハイライトをご確認ください。

タリフの一時停止により取引高が一時的に戻ってくる

前回のレポート以降、2025年4月9日に未決済利息が急騰しました。トランプ大統領の一時的な関税停止後に仮想通貨現物価格が上昇し、約100億ドルの取引高も増加しました。しかし、取引高は3月中旬に回復し、4月9日の高値から未決済の利息は下落しています。最初の価格上昇は、関税の一時停止が市場を驚かせたことを示していますが、その後の下落は残りの関税に対する懸念を反映しています。

BTCオプションターム構造が反転

貿易政策のショックとマクロの逆風により4月の大半にわたって反転した後、BTCのターム構造は逆転し、今週はフロントエンドのボラティリティが大幅に低下しました。コールとプットの取引高はバランスが取れており、ほとんどの日はコールがプットをわずかに上回っています。2025年4月9日には、コールとプットの両取引高が上昇する中、プットは全体的に上昇したため、市場心理が混ざり合ったことを反映しました。コールのオープンインタレストは引き続き大きく、先週からわずかに上昇し、同月で最も高い水準に達しました（4月上旬から2倍以上）。

ETHオプションはプットよりもコールが強い

2025年4月9日にはETHが17,000ドル近くに上昇しましたが、トレーダーはダウンサイド保護を求め、コールに比べてプット契約の量が増えました。それ以来、ETHUSDTのオプション取引高は減少していますが、オープンインタレストは、先週以来増加している、より遅い満期日のコールに引き続き強く重み付けられています。4月中旬に反転した後、ETHのボラティリティのターム構造は平坦化しており、テナー全体でボラティリティが約70%のマークを圧縮しています。

Bybit X Block Scholes暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年4月16日）：ビットコインのプットバイアスは緩和されましたが、まだコールに移行していません

KiloEx（KILO）は、高レバレッジ、特典、LSTfi統合、堅牢なマルチチェーンエコシステムを提供する、無期限取引向けの使いやすいDEXです。

取引は、仮想通貨愛好家にとって最も有利な分野の1つです。標準的な先物とは異なり、無期限先物契約には有効期限がなく、トレーダーは好きなだけポジションを保有できます。仮想通貨無期限契約（または「無期限契約」）は、ロングトレードまたはショートトレードを実行するのに最適なタイミングであると思われる場合にのみ終了します。有効期限がないため、これらの契約はトレーダーにとって魅力的です。

残念ながら、多くの仮想通貨無期限契約取引プラットフォームは、ユーザーフレンドリーとはほど遠いものです。多くの無期限仮想通貨取引所は、プロのトレーダーだけがこれらの契約をダブルし、その仮定とともに2番目に、最も複雑なユーザーインターフェースでも操作できると仮定しているようです。その結果、仮想通貨取引の世界では、使いやすい「特典プラットフォーム」を見つけることが課題となっています。

（DEX）で、トレーダーに使いやすい環境を提供することで現状を変えることを目的としています。また、高いレバレッジ比率、幅広いリキッドステーキングトークンファイナンス（LSTfi）エコシステムへの統合、紹介者やアフィリエイト向けの寛大な特典プログラムも提供しています。

このDEXは、数多くのメリットにより、仮想通貨の無期限取引に関心を持つあらゆるレベルのトレーダーのニーズに対応しています。KiloExは2023年半ばからネイティブトークンであるKILOを2025年3月にローンチし、プラットフォームの報酬、ステーキング、ガバナンスメカニズムをさらに強化しました。

（KILO）は、暗号資産無期限先物取引に特化したBNBチェーン（BNB）でローンチされたDEXプラットフォーム

このプラットフォームは、ユーザーフレンドリーなインターフェース、最大100倍の高レバレッジ率、寛大なAPYを備えたマルチトークン保管庫、紹介者やアフィリエイト向けの多数の特典プログラムを提供することを誇り

ジョーイ・ニ（CEO）とチャールズ・ゴン（COO）が共同設立したKiloExは、2023年6月にBNBチェーンのメインネットで発売されました。2025年4月中旬現在、同プラットフォームはManta Network（MANTA）、Base、Taiko（TAIKO）、opBNB、B2 Network（B2）を含む5つのレイヤー2ネットワークにサービス範囲を拡大

このカバレッジにより、KiloExはイーサリアム（ETH）、BNBチェーン、ビットコイン（BTC）の3つの主要なブロックチェーンプラットフォームのエコシステムにアクセスできます

Manta、Base、Taikoはイーサリアム重視のレイヤー2ソリューションであり、opBNBはBNBチェーンの効率的で低コストの楽観的なロールアップです。B

はビットコインと連携したプラットフォームであり、ビットコインDeFi（BTCFi）の主要なイネーブラーとして機能します。

これはBNBネイティブプラットフォームであるため、KiloExの業界フットプリントは、このブロックチェーンの幅広いエコシステムの中で最も顕著です。実際、2025年4月17日現在、KiloExは、合計ロック額（TVL）でopBNBネットワーク上でトップのDEX

レイヤー2チェーンを使用することで、KiloExは高速かつ低コストの取引をお客様に提供できます。これは、通常のレイヤー1ネットワークでは必ずしも可能とは限りません。KiloExの主要レイヤー1であるBNBチェーンは、一般に、その莫大なコストで知られる業界トップのスマートコントラクトチェーンであるイーサリアムよりもはるかに低いガス代

しかし、KiloExのパートナーであるレイヤー2ネットワークは、コストと取引時間をさらに削減するのに役立ちます。BNBチェーンの現在の平均ガス手数料は0.10ドルをわずかに上回り、opBNBレイヤー2ロールアップの同等手数料は約0.005ドルに過ぎません。

2024年、プラットフォームは最も革新的な機能の1つであるHybrid Vaultを導入しました

これにより、流動性プロバイダーは複数の資産をステーキングし、高い利回りを得ることができます。

同年、KiloExはパートナーシップネットワークを大幅に拡大し、LSTFiエコシステムの積極的なプレーヤーとなりました。LSTFiは、DeFi業界における新しいストリームであり、さまざまなプロトコルで液体ステーキングトークン（LST）を使用して

利回りを高めることができます。

このプロジェクトは2024年に市場プレゼンスを強化し、2025年3月にネイティブトークンであるKILOをローンチしました。しかし、2025年4月中旬、KiloEx

、リスク管理措置として4月15日に取引を停止しました。

ハイブリッドボールトは、KiloExが提供する最も革新的な機能の1つです。基本的に、他の取引所の流動性プールと同様に機能します。流動性プロバイダーは、暗号資産を保管庫に拠出して、DEXの取引活動を支援し、プロトコルで獲得した手数料に基づいて、その拠出額に利息を得ることができます。

KiloEx保管庫に複数の通貨を入金できます。サポートされている資産には

取引活動や拠出通貨のミックスに応じて、最大30%のAPYを獲得できるので、KiloExは流動性プロバイダーにとって最も有利な選択肢の1つです。

KiloExは、この種の金庫の健康要因の計算を使用して、資金とエコシステム全体を安全に保管します。金庫への貢献度の健康要因スコアに基づいて、その価値が危険なほど低く低下した場合、資金が強制決済される可能性があります。

割引は、USDTやUSDCなどの確立された資産の定期預金にも提供されます。固定入金の出金は満期時に処理されますが、他の出金はすべて1～3つの「ポチ」内で処理されます。プラットフォーム上の各ポチは約3日間続きます。したがって、拠出資金に応じて、3～9日間待機して暗号資産を受け取ることになります。

KiloExプラットフォームは、お友達をプラットフォームに紹介すると特典を獲得できる、豊富な紹介プログラムも運営しています。獲得額は、紹介した人物が生み出した取引高によって異なります。また、お友達がDEXを紹介すると、手数料の払い戻しを受け取れます。手数料の払い戻しは、取引高に応じて行われます。

あなたとお友達が手数料とリベートを受け取るには、9つのレベルからなる階層型システムがあります。このシステムでは、月間取引高が最も低い（5,000ドル未満）紹介トレーダーでも、5%のリベートを受け取れますが、10%の手数料も獲得できます。

以下の表は、毎月の取引高に基づく手数料とリベートの割合を示した紹介システムの構造です。

KiloExアフィリエイトプログラム

KiloExは、キーオピニオンリーダー（KOL）向けにアフィリエイトプログラムを提供しており、一定レベルのソーシャルメディアが暗号資産市場をフォローし、影響を与えています。KOLは、応募書類に記入することでプログラムへの参加を申請することができ、その後48時間以内にプロジェクトチームによって検討されます。

アフィリエイトステータスを取得するには、KOLが以下の条件を満たしている必要があります。 

承認されたアフィリエイトにはプラットフォームへのリンクが提供され、フォロワーをKiloExで取引するよう招待することが推奨されます。十分なレベルで取引するフォロワーを5人以上招待した場合、アフィリエイトは手数料を受け取ることができます。KOLは、紹介したフォロワーの取引活動に応じて、最大55%の手数料を獲得できます。

KiloEx暗号トークン（KILO）とは？

KiloExのネイティブユーティリティトークンであるKILOは、

 ガバナンス、取引手数料の割引、エアドロップによる特典、流動性提供インセンティブ、ステーキングなど、プラットフォーム上で使用されます

KILOは供給上限資産であり、最大供給高と総供給高は10億です。トークンの供給配分シェアは、以下の表のとおりです。

xKILOは、KILOトークンのエスクローバージョンです。KILOをxKILOに1:1の固定レートで変換できます。xKILOの主なメリットは、流動性の提供を強化し、ステーキング特典を受け取ることです。プラットフォーム上でxKILOをロックすることで、VIPレベルのお客様向けの特別割引やその他の特典にアクセスできます。また、xKILOを保有することで、プラットフォームの将来の方向性に投票し、影響を与えるガバナンス能力も得られます。

KILOとは異なり、xKILOの譲渡や二次市場での取引はできません。xKILOを入手する唯一の方法は、KILOで購入するか、エアドロップで受け取ることです。

プラットフォームをご利用のお客様は、ポイントを獲得してKILOエアドロップに参加できます。通常、取引、資金の入金、他人のDEX紹介、プラットフォームへのチェックイン、その他の特定の対象アクティビティの完了などにより、ポイントを蓄積します。

プロジェクトの最初のエアドロップであるGenesis Seasonは、2024年7月に資格スナップショットを取得しました。現在実施中のエアドロップキャンペーンであるパイオニアシーズンでは、2025年3月下旬（つまり、2025年9月下旬）のトークン生成イベント（TGE）から180日間、KILOトークンを受け取ることができます。

また、BNB HODLverseイベントに参加し、アカウントにBNBを保有するだけで、BybitでKILOトークンを獲得できます

Bybitは毎日、さまざまなランダムなタイミングで、資金調達アカウントと統合取引アカウントで保有するBNBのスナップショットを取得し、対象となるKILOトークンの数を算出します。このキャンペーンは2025年4月25日11:59 UTCまで開催されます。この日から7日後に、KILOのエアドロップ分が配布されます。

 Bybitアカウントをお持ちでない場合は、簡単に登録して、取引所の現物およびデリバティブ市場で数百の取引ペアや暗号資産商品にアクセスすることができます

2025年4月17日現在、KILOトークンは0.039ドルで取引されています。これは、2025年3月27日のATHである0.1648ドルより76.2%低く、2025年4月12日のATLである0.03344ドルより17.3%高くなっています。

KILOの長期的な価格予想は、ほとんどが強気です。CoinCodex

され、2030年に0.135ドルに上昇すると予想しています。一方、PricePredictions

無期限取引に関しては、従来の

（CEX）とDEXの両方が、直感的な取引体験を提供するのに苦労することがよくあります。これとは対照的に、KiloExは使いやすさをその運用の基盤としています。KiloExでは、合理化された取引プロセス、市場トレンド情報へのアクセス、徹底的な調査、仮想通貨市場の概要、分散型取引の知識の有無にかかわらず、誰でも利用できるインターフェースを通じてその他の活動を行うことができます。

また、無期限の仮想通貨取引の世界では簡単には見られないさまざまなメリットがあります。レバレッジ取引オプション、取引手数料割引、超高速取引、低取引手数料、革新的なHybrid Vaultシステムなどです。これらのメリットの多くは、低コストと迅速な注文処理を可能にする技術インフラを提供する複数のレイヤー2分散型プラットフォームとのKiloExのコラボレーションによるものです。

仮想通貨の無期限愛好家なら、KiloExは間違いなく見逃せないプラットフォームです。

中級者向け

KiloEx（KILO）：単なるDEXではなく、実りあるエコシステム

仮想通貨

投資

ビットコイン

わずか5年前にビットコインに1,000ドルを投資していたら、今日は約10万ドルを投資することになります。しかし、ビットコインに価値をもたらすものは何でしょうか？ 詳細はこちら。

わずか5年前にビットコインに1,000ドルを投資していたら、今日は約10万ドルを投資することになります。もし、もっと大きなチャンスをつかんで1万ドルを投資すると決めたら、あなたは現在億万長者になるでしょう。

もちろん、後見は常に20/20です。ビットコインネットワークは、暗号プロトコルを使用した従来の決済方法に代わるピアツーピア決済としてローンチされました。

は通貨単位の送受信に使用されます。2009年に世界をリードする仮想通貨となりましたが、ビットコインが信じられないほど不安定な歴史を持っていることは間違いありません。

年に、この通貨の価値は予想外の価格変動を経験し、多くの場合、1週間未満で50%変動しました。ビットコインの価値が不確実であることは、機関投資家候補にとって常に抑止力となっていますが、実際にはリスク許容度の高い投資家は利益を得ています。

今日でも、12年の歴史の中で、

「ビットコインの価値を決定するものは何か？

」と尋ねるのは妥当な質問です。ある経済学者は、「ビットコインの価値は、どの時点でも、人々がそれを喜んで支払うものだ」と言うかもしれません。その答えは、非常に役に立たないかもしれませんが、正確です。ビットコインの価値は、ポケットの中のドルそのものを含め、あらゆる法定通貨の価値と同様に、需給の力によって決まります。

ここでは、ビットコインの価値がどのように決定されるかについて知っておくべき最も重要な点について説明します。これには、このユニークなデジタル資産の価値を定量化することが難しい場合が多い理由が含まれます。

ビットコインが解決しようとしている問題は何ですか？

は、ウォールストリートがサブプライム住宅ローン証券に深刻な問題を引き起こしたことを明らかにしました。その結果、既存の金融システムの大規模な政府救済がもたらされました。銀行は大きすぎて失敗しないと考えられており、トラブルから抜け出す方法は、より多くの法定通貨を印刷することであり、通貨の価値も下落する可能性が高いと考えられました。

代替ソリューションとして、サトシ・

 Nakamoto）と呼ばれる仮名フィギュアが、独創的なビットコインホワイトペーパーに登場しました。このアイデアは、中央集権的な機関の管理下に入らないデジタル通貨を作成するというものでした。

ビットコインが修正しようとしていた問題は以下のとおりです。

本質的価値とは、資産またはコモディティの固有または基本的な価値を指します。たとえば、原油は、ガソリンやプラスチックなどの価値ある商品に変えられる商品です。その基本的な価値は、それらの商品の需要から生まれます。

過去には、通貨は金やその他の金属に支えられ、本質的な価値をもたらしました。しかし、今日の世界通貨は、ほとんどが紙幣であり、現物商品に支えられていません。法定通貨の価値は、商品やサービスの交換手段として世界的に認められているという理解にあります。

価値貯蔵とは、保管可能、取得可能、交換可能な資産、通貨、現物商品を指します。時間とともに価値を維持したり、感謝したりする必要があります。

たとえば、金や類似の貴金属は、劣化することなく無期限に保管できるため、価値のある貯蔵物です。しかし、バナナについても同じことは言えません。なぜなら、数週間後にはほとんど役に立たないからです。

スプラッシュ解除のクレジット

ビットコイン対法定通貨対ゴールド

歴史上、金と法定通貨はお金の基準となっています。しかし、米ドルや他の国貨のような世界通貨とは異なり、ビットコインの価値に影響を与える中央銀行や機関はありません。ビットコインやデジタル通貨は、連邦政府やそのパートナーの行動に頼るのではなく、ブロック

を利用して価値を安定させます。

2009年にビットコインとブロックチェーン技術が導入され、Satoshiは新たな標準を打ち立てました。価値という点で、ビットコインは従来の法定通貨や金とどのように一致しますか？ 

法定通貨は、その通貨を発行した政府への信頼と信頼によって完全に支えられています。これは、それ以前のコモディティマネーとは対照的です。コモディティベースの資金は、その背後にある貴金属に償還され、価値を与える可能性があります。では、法定通貨が価値のある理由は何でしょうか？

技術的には、米ドルのような法定通貨には本質的な価値はありません。その価値は、発行した政府の公的な信仰と信用性にあります。法定通貨の価値は、社会が決めたからにすぎません。

ゴールドの価値を引き出す方法

金は、人々が常に交換手段として受け入れてきたことから、価値があると考えられています。歴史上、ゴールドは外観と希少性から評価されてきました。最近では、金は産業用途も取得しており、さらに価値を高めています。したがって、金は法定通貨とは異なり、本質的な価値を持つといえます。

デジタル通貨に価値があるのはなぜですか？

法定通貨と同様に、仮想通貨の価値は、社会が仮想通貨を許容可能な交換手段として信頼していることに大きく依存します。しかし、仮想通貨は異なり、その価値もその特徴に一部依存しています。 

イーサリアム（ETH）のような仮想通貨の中には、特定のプラットフォームやサービスへのアクセス能力というユーティリティから価値を得ているものがあります。基盤となるサービスに対する需要が高いほど、トークンの有用性は高まります。たとえば、急成長するNFT市場と

）は、イーサリアムの隕石的急増に重要な役割を果たしています。

ビットコインの価値に貢献する要因とは？

ビットコインの価値はいくつかの要因から派生しています。

ビットコインの価値は、需要と供給に直接影響されます。他の市場価格商品と同様に、需要の増加や供給制限により価格は上昇し、需要が供給量に比例して下落すると価格が下がります。 

ビットコインの供給量は有限であり、新しい通貨が作られる速度は予測可能です。どの時点でも、市場の買い手と売り手の数を予測することは容易ではありません。その結果、ビットコインは極端な価格変動で知られています。

ビットコインの供給上限は2,100万BTCで、最後のビットコインは2140年頃に採掘される予定です。その後、新しいビットコインをミントすることはできません。ビットコインの供給量はあらかじめ決定されており、希少な資産として確立されています。 

金や石油など、他の伝統的な価値貯蔵所も比較的不足しています。しかし、新しい準備金はまだ発見されており、将来流通する商品の正確な数量を誰も自信を持って言うことはできません。したがって、その希少性を評価することは困難です。

一方、ビットコインは理論的には、2,100万枚のコインが採掘されるとデフレになります。一部のビットコインは失われ、供給総額から永久に削除されます。これにより、供給が減少し、ビットコインの価値が高まります。これはビットコインにその価値を与えるもう1つの要因です：その希少性という考えです。

では、商品や資産の現在利用可能な在庫と生産率との関係を測ります。ビットコインに適用されると、ビットコインの低流動性は、ビットコインの価値を長期的に維持する資産であると主張しています。ただし、ビットコインの評価は、このモデルのみに基づくことはできません。この暗号資産の価値を説明する要因は他にもあります。

ビットコインは、有限（単に一晩でより多くのビットコインをプリントすることができない）になるように構造的に設計されているため、何らかの有用性（物を購入する能力など）がある限り、有形

の価値を持つことが期待されます。 

ビットコインにその価値をもたらす機能の一つは、仲介者や中央当局の承認なしに、世界中のどこにいても、大量の資金をすばやく移動できることです。また、ビットコインの振替手数料は比較的低く、振替額と相関していません。つまり、1億ドル相当のビットコインを送金しても、1,000ドル以上のコストはかかりません。

ビットコインを評価するための実用的なアプローチは、その生産コストに基づいています。ビットコインのユニットを生産するための総コストは、マイニングリグの費用と効率、運用費用で構成されています。

「生産コスト」モデルでは、ビットコインの価格がビットコインの生産コストとどのように相関するかを説明します。新しいビットコインは、

」と呼ばれるプロセスによって生成されます。検証済みの取引を処理し、ビットコインネットワークを確保した個人には、その寄付の取引所として一定量のBTCが支払われます。

したがって、マイニングハードウェアの効率性が高いほど、マイナーが得るBTCも増えます。しかし、より効率的なマイニングリグでは、生産コストが下がり、

では生産コストが2倍になります。この半減期は、ビットコインのソースコードに、各ブロックでリリースされるビットコインの数が4年ごとに50%減少するという規定があるために発生します。 

これにより、興味深い質問が生まれます。2,100万枚の通貨がマイニングされると、ビットコインの価値はどうなりますか？

ビットコインは、中央集権的な当事者なしでコンセンサスを形成するという問題を解決することで、先着者の利益を享受しました。その方法論は、他の暗号資産プロジェクトが従う道を開きました。比較的高い名前の認識により、ビットコインは、数千の新しい仮想通貨を生み出しているにもかかわらず、2009年に導入されて以来、主要な仮想通貨のイン

などの仮想通貨プロジェクトは投資家の間で人気が高まり、徐々にギャップを埋めています。これらのアルトコインの普及は、その有用性に裏付けられており、ビットコインの人気と利用の減少を示す可能性があり、BTCの価値の損失につながる可能性があります。

積立可能性とは、商品のユニットまたはサブユニット間の同一性の概念です。つまり、個々のユニットは交換可能です。 

各ビットコインがユニークで、独自の市場価格を必要とする場合、価値評価が難しくなる可能性があるため、脆弱性はビットコインの重要な特徴です。その代わり、ビットコインやユニットは、その出所や出所に関係なく、まったく同じ価値を持つことが期待されます。

ビットコインは分散型ブロックチェーン台帳システム上に構築されており、鍛造や操作はほとんど不可能です。ビットコインプロトコルは、ビットコイン台帳の共同維持に基づいています。つまり、各取引は、参加ノードが共同コンセンサスで検証した後にのみ確認する必要があります。こうした取り組みにより、ビットコインのブロックチェーン台帳システムは透明になりました。つまり、ビットコイン取引を偽造しようとする試みには、ビットコインの膨大なネットワークプレーヤーの大多数を混乱させるという狂気のタスクが必要になります。

理論的には、ビットコインを偽造できる唯一の方法は、同じビットコインを複数回使用する重複レコードを作成する「二重支出」を実行することです。

しかし、二重支出を効果的に行う唯一の方法は

kです。マイナーのグループは、記録を改ざんするために、ネットワーク全体の50%以上の電力を制御し、ネットワーク全体を支配する必要があります。現実世界ではこれが不可能になるのは、コンピューティングパワー、資金、そしてそれを引き出すために必要な労力の膨大な量です。ビットコインネットワークの安全な性質は、ビットコインネットワークに本質的な価値をもたらす要因の1つです。

ビットコインの実質価値の定量化に苦戦

ビットコインやその他のデジタル資産の実際の価値を定量化することは、経済学者や投資家を困惑させる問題です。ビットコインは、広大なコンピュータネットワークにおいてコードのビットとしてのみ存在します。さらに、ビット

ボラティリティとは、投機的資産の価値が時間の経過とともに変化する方法を指します。ボラティリティの高い資産は、投資家にとって有利な機会を生み出す可能性がありますが、ボラティリティはリスクへの全体的なエクスポージャーも増加します。

また、短期間で投資額が倍増すると予想する場合、投資額が半減（または悪化）する可能性がある点にも留意する必要があります。この原則は、ビットコイン、他の仮想通貨（アルトコイン）、その他すべてに当てはまります。

前述のように、2017年と2020年はビットコインにとって最もボラティリティの高い年であり、ボラティリティの各波は、リスク回避型投資家が離れても、同時にリスクを求める投資家の新しいバッチを引き付けました。このボラティリティを受け入れることと引き換えに、市場参入に十分な時間をかけることができたビットコイン投資家は、大きな報酬を得ています。

現在、ビットコインの価格は高すぎますか？ 価格が安いですか？ 正確な価格 残念ながら、価格トレンドが展開されるまで、知る方法はありません。ビットコインは、ビットコインの採用や法規制など、いくつかの要因が組み合わさって、独自のボラティリティの高い通貨となっています。

ビットコインの有用性は、ビットコインがどこで受け入れられるかによって異なります。デジタル化とグローバル化が進む中で、仮想通貨やビットコインの普及は時とともに勢いを増していますが、その過程でいくつかの隆起が起こっています。

によると、仮想通貨の世界的な普及は昨年881%上昇し、ベトナム、インド、パキスタンが主導権を握っています。この3カ国は世界人口の約20%を占めています。しかし、仮想通貨の普及は、ウクライナ、ナイジェリア、ベネズエラ（その国の通貨が危機的状況にある）など、世界中の他の場所で始まっています。金融機関による仮想通貨の普及が前向きな方向に進んでいることは明らかですが、普及

各国政府や規制当局の行動も、ビットコインの価値に大きな影響を与える可能性があります。政府が追加税、分散型ネットワークにおける負担の大きい規制、資産の再分類など、通貨の取引をより困難にした場合、通貨はその後価値を失います。 

一方、ビットコインのフローを増やすと、価値を得る可能性があります。米国では、

しています。しかし、明確な計画が欠如しているため、投資家は通貨の相対価値について不安に感じています。

ビットコインは良い価値の貯蔵所ですか？

ビットコインが「優れた価値の保管」と見なされるかどうかは、各投資家が用語をどのように定義しているかによって異なります。ファイナンシャルアドバイザーに尋ねると、ビットコインのボラティリティが高いため、ビットコインは価値の高いストアではないと言う可能性があります。 

しかし、10年後に現在よりも多くのお金を持つことを唯一の目標にしている人に尋ねると、ビットコインは

価値の貯蔵であると見なされるかもしれません

。価格変動を取り巻くノイズを無視できれば、価値のある投資になるかもしれません。

ビットコインは、一般的な上昇軌道を持つボラティリティの高い資産です。特に規制や市場動向の変化により、ビットコインの価値を判断するのは難しい場合があります。

時間が経つにつれて、ビットコインの受け入れが高まり、供給に関する構造的な制限も伴うため、ビットコインは本質的により有用になる可能性があります。他のすべてが平等であることは、ビットコインが仮想通貨エコシステムが持続可能である限り、上昇価格の軌道を継続する可能性が高いことを意味します。

もちろん、物事は必ずしも見た目ほど単純なものではありません。ビットコインが1年でどのような価値を持つのかを予想できる人はごくわずかです。しかし、このユニークなデジタル資産が世界経済と資産評価の考え方を変えたことは明らかです。

しかし、ビットコインは日々取引が拡大する中で、将来の公式グローバル通貨になるのでしょうか？ まだまだ、誰もが考えている問題です。

真実を語る：ビットコインの価値を決める本当の要因は何か？

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