仮想通貨市場は投機的な取引の流入を目の当たりにしており、特にDOGE、PEPE、BONKなどのミームコインが並外れた利益を得ています。

ビットコインの急騰と市場のダイナミクス

2024年11月、ビットコイン価格は94,105ドルに急上昇し、ビットコインにとって大きなマイルストーンとなりました。この前例のない成長は、世界的なイベントやソーシャルメディアでの議論の高まりによって牽引され、6桁の評価が予想されています。歴史的に、ソーシャルメディアチャットのピークは、しばしば市場修正に先行しており、トレーダーが注意を払わなければならないことを示しています。現在、クジラの蓄積は依然として強力です。10ビットコイン以上のウォレットを保有し、わずか1ヶ月で53,006 BTCを追加しています。しかし、小売トレーダーは驚くほど慎重です。この恐ろしいセンチメントは、価格上昇時に通常見られる強気の行動と大きく対照的であり、修正の可能性を示唆しています。

仮想通貨市場は投機的な取引の流入を目の当たりにしており、特にDOGE、PEPE、BONKなどのミームコインが並外れた利益を得ています。ボラティリティは高いものの、これらのトークンはハイリスク投資に対する幅広い欲求を反映しています。特に、1M～1億DOGEを保有するクジラ投資家が集まっている一方で、小規模保有者が売却しており、ブレイクアウトの可能性が生まれています。しかし、新たな資本の流入が止まった場合、投機的な資産は大幅な下落に直面する可能性があります。また、ビットコインが10万ドルに達したことについての議論は増加していますが、今年初めに見られたレベルには達しておらず、損失（FOMO）の恐怖はまだ完全には実現していない可能性があります。

機関投資家の関心とイーサリアムの復活

ビットコインETFの需要は急騰し、日次取引高は過去最高の82.1億ドルに達し、機関投資家の関心が高まったことを示しています。この活動は、市場のピークと一致することがよくありますが、仮想通貨空間に新たな投資が流入していることを示す可能性もあります。一方、イーサリアムも勢いを増し、14週間以上ぶりに3,100ドルを突破しました。さらに、クジラの蓄積は増加しており、ビットコインが市場をリードしているため、利益はまもなくイーサリアムにリダイレクトされる可能性があることを示唆しています。対照的に、ソラナの価格変動は依然としてセンチメントに強く、資金調達率は投資家にとって潜在的な参入ポイントを示しています。全体として、アルトコインは成長しており、特に米国の選挙後に仮想通貨市場で楽観主義が再燃しています。

上級者向け

ビットコインの復活：2024年11月の市場ダイナミクスと投機トレンドの分析

仮想通貨のマーケットメイカーは、常に売買注文を発注することで流動性を提供する上で重要な役割を果たしています。その仕組みについては、こちらをご覧ください。

仮想通貨市場はボラティリティが高く、流動性が低いことで知られており、トレーダーや投資家にとって困難な環境となっています。取引の実行は困難であり、多くの場合、大幅な価格の下落や機会の損失につながります

マーケットメイキングは、市場を安定させるために必要な流動性を提供し、より円滑な取引を保証し、ボラティリティを低下させる戦略的アプローチです。マーケットメイカーは、現在の市場価格で売買注文を作成することで、健全な取引エコシステムの維持を支援します。この記事では、マーケットメイキングの基礎、トレーダーや取引所にとってのメリット、仮想通貨市場の全体的な効率性を向上させる方法について考察します。

暗号資産マーケットメイカーとは？

仮想通貨のマーケットメイカーとは、デジタル資産の売買注文を継続的に行うことで、主に仮想通貨市場で流動性を提供する事業体または個人を指します。この活動は、効率的な取引を保証し、安定した価格を維持するのに役立ちます。

暗号資産マーケットメイカーのしくみ

仮想通貨のマーケットメイカーは、取引所で売買注文を継続的に行うことで、市場の流動性を維持する上で重要な役割を果たしています。ここでは、その仕組みについて詳しく説明します。

暗号資産マーケットメイカーの主な特徴

仮想通貨のマーケットメイカーは、仮想通貨市場で流動性を提供し、価格を安定させます。以下は、効果的な運用を可能にする主な特徴です。

マーケットメイカーは常に売買注文を発注し、トレーダーが取引できるようにしています。この絶え間ない可用性により、取引の待ち時間が短縮され、大口注文の価格への影響が最小限に抑えられ、市場はより効率的で誰でも利用できるようになります。

マーケットメイカーの基本的な役割の1つは、入札スプレッドを管理することです。競争力のある価格を常に見積もることで、スプレッドを狭め、取引効率を高め、他の市場参加者のコストを削減します。このスプレッドは、主な利益源でもあります。

マーケットメイカーは、高度なアルゴリズムとHFT戦略を活用して市況を分析し、発注を最適化します。この技術により、価格変動に迅速に対応し、バランスの取れた資産在庫を維持できるため、リスク管理と収益性の最大化に役立ちます。

仮想通貨市場はボラティリティが高いため、効果的なリスク管理はマーケットメイカーにとって不可欠です。ヘッジやリアルタイムの市場分析など、さまざまな手法を用いて、急激な価格変動へのエクスポージャーを最小限に抑えます。これにより、市場変動に直面しても安定した運営を維持できます。

継続的な流動性を提供し、円滑な取引運営を促進することで、マーケットメイカーは全体的な市場効率を向上させます。その存在はより多くのトレーダーを惹きつけ、取引高を増やし、取引所の活動を促進し、より健全な取引環境に貢献します。

急速に進化する仮想通貨環境を考えると、マーケットメイカーは適応性を持ち、新技術、規制の変化、市場ダイナミクスの変化に対応して戦略を継続的に改良する必要があります。これにより、競争力と関連性が維持されます。

暗号資産マーケットメイカーのメリットとデメリット

仮想通貨のマーケットメイカーは、流動性を提供し、価格を安定化させることで、仮想通貨エコシステムにおいて重要な役割を果たしています。しかし、彼らが果たす不可欠な役割にもかかわらず、彼らの運営には利点と欠点の両方があります。 

暗号資産マーケットメイカーの重要性

暗号資産市場のメイカーは、暗号資産市場の効率性と安定性を維持する上で重要な役割を果たしています。仮想通貨取引所に上場しているため、取引環境の円滑な運用が保証されます。 

新旧の仮想通貨は、流動性に苦戦することがよくあります。マーケットメイカーは、これらの資産の市場を提供し、成長を促進し、より多様でダイナミックな暗号資産エコシステムを構築します。

相場メイカーは、価格を継続的に見積もることにより、公正な価格の発見を支援し、仮想通貨価格が極端な変動ではなく実際の市場需要を反映していることを保証します。これにより、信頼性が高く透明性の高い取引環境が促進され、トレーダーはデータに基づく意思決定を行うことができます。 

仮想通貨のマーケットメイカーは、仮想通貨エコシステムにおいて不可欠なプレーヤーであり、流動性を提供し、価格を安定させ、円滑な取引執行を保証します。高度なアルゴリズムとリアルタイムの発注を利用することで、より効率的でアクセスしやすく、公正な市場が生まれます。しかし、市場操作、潜在的な資本損失、規制の欠如などのリスクは問題となる可能性があります。全体として、新興資産のサポートや市場の安定性の維持におけるマーケットメイカーの役割は、健全で成長を続ける暗号資産環境にとって不可欠です。

中級者向け

暗号資産マーケットメイカー：戦略的流動性で取引を強化

SEC議長のゲーリー・ジェンスラー氏は、2025年1月20日に辞任すると発表し、次期大統領のドナルド・トランプ氏の就任と同時に発表しました。

日次トップパフォーマー — リップル（XRP）

S&P 500は0.53%上昇しました。投資家が景気強化の恩恵を受けると予想される循環型株式に移行した一方で、テクノロジーシェアは遅れています。より広範な仮想通貨市場のパフォーマンスを測定するインデックスであるコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ4.19%と8.75%上昇し、4.79%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはXRPで、リップルとMCSocialVentureのパートナーシップにより24.3%上昇し、金融レジリエンスと新興市場におけるアクセスを強化しました。

リップル（XRP）は、2012年8月に設立されたブロックチェーン技術会社で、仮想通貨XRPによる国際決済の改善に注力しています。

。このイニシアチブは、XRPL上に構築された金融レジリエンスと人道的なソリューションを試し、金融への公平なアクセスを促進することを目的としています。

とXRP/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

SEC議長のゲーリー・ジェンスラー

し、ドナルド・トランプ次期大統領の就任と同時に発表しました。

 2026年まで続くGenslerは、SECの業界に対する厳格な規制措置により、仮想通貨ロビーからの圧力に直面しました。これには、CoinbaseやBinanceに対する注目度の高い訴訟が含まれます。Gensler氏の退場は、次のSEC議長がより暗号資産に優しいことを期待する暗号資産の擁護者にとっての勝利と見なされています。トランプ氏は就任初日にゲンスラー氏を解雇するとほのめかし、マーク・ウイエダ氏、ヘスター・ペイルス氏、クリス・ジャンカルロ氏などの暗号資産に関する専門知識を持つ椅子を任命する予定です。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFのデータによると、GBTC以外のソースからの4億450万ドルの純流入が3億9,670万ドルに達しましたが、GBTCからの780万ドルの流出によって一部相殺されました。

。請求するには、コードB0FKOPを使用して

にアクセスしてください。 B0FKOP さらに、モーフ動物園シーズン2はメインネットで開始され、ETHをブリッジしたり、モーフで取引を執行することでポイントを獲得できます。Bitget Walletは、ポイントの1.2倍マルチプライヤーを提供し、特典を最大化します。

初心者向け

SECのゲイリー・ジェンスラー議長が就任日に辞任し、暗号資産ロビーで勝利を収める

トレーダーは、価格が97,000ドルを超えた後、BTCの勢いが少し減速すると予想しているようです。

機関投資家によるBTCのさらなる普及が期待され、ポジティブなセンチメントが引き続き仮想通貨市場に拍車

BlackRockの現物ビットコインETF IBITのオプション取引

は、取引初日に約20億ドルを惹きつけて

 現物ETFデリバティブが増え、機関投資家の資金が暗号資産に加わり、市場構造が変わるという期待は高まっています。

、市場がオーバーレバレッジになる可能性について調査しました。現在のレバレッジが緩むと痛いかもしれません。CryptoQuantのデータによると、現在のBTC市場の推定レバレッジは年初来の高値に達しています。

Bybitのデリバティブデータは、価格が97,000ドルを超えた後、BTCの勢いが少し鈍化すると予想し、ダウンサイド保護に重点を置いていることを示しています。

図1：ビットコインの推定レバレッジ比率は0.23です。出所：暗号資産

BTCオプション未決済利息が過去の高値に回復する一方、パフォーマンスは上昇

デリバティブトレーダーは、BybitのBTCオプションの未決済利息（OI）が2024年11月14日の前回の高値と同水準で30億ドル以上に急騰したため、BTC市場に積極的に参加

オプションOIは上昇しましたが、過去最高値を上回る上昇は見られません。当時、BTCの価格は97,000ドル以上に急騰していました。OIが追随せず、今後数日間で過去の高値を上回らない場合、市場が少し疲れる兆候である可能性があります。

図2：BybitのBTCオプションの日次未決済利息。出所：Bybit

は、最近、オープンインタレストが増加しています。無期限取引は、デイトレーダーや短期投機家にとって最も好ましい商品です。オープンインタレストの上昇は、短期的な利益を求めるトレーダーが増え、市場にボラティリティが高まる可能性があることを示しています。

図3：BybitのBTCUSDT無期限契約の日次未決済利息 出所：Bybit

2024年12月27日は、BybitのBTCオプションで最も人気のある満期日であり、そのほとんどがオープン利息です。この期限内に、12万ドル相当の取引高が最も多く、10万ドル相当の取引高が2番目に大きい取引高となりました。 

図4：2024年12月27日に満期を迎えるBTCオプションは、ストライキで利息を出します。出所：Bybit

一方、年末までにBTCが10万ドルに達するという市場の楽観主義は、現在の価格モメンタムを支えているようです。日付の短いオプションは、トレーダーがダウンサイド保護も求めていることを示している可能性があります。Bybit

ページでは、2024年11月29日に満期を迎えたBTCオプションは、24時間で9万ドル相当のプットまで資金が大量に流入しています。これは、一部のトレーダーが月末までにある程度の価格修正を予想していることを示している可能性があります。

図5：Bybitで2024年11月29日に満期を迎えるBTCオプションの場合、24時間ストライクの取引高 出所：Bybit

は、オプショントレーダーの間でダウンサイド保護の可能性を示しています。

 スマイクスキュー、または左スキューは、一方の側（左側）が他方よりも急勾配のスキューカーブです。従来、スリーク・スキュー・カーブは、トレーダーが下落する可能性のある市場からポートフォリオを保護していることを意味します。本稿執筆時点（2024年11月21日）において、2024年11月29日および2024年12月27日のBTCオプション契約は、いずれもスミクスキューを示しています。しかし、必ずしもトレーダーが価格に弱気であるという意味ではなく、単に取引戦略の一部である可能性があります。たとえば、OTMコールを同時に購入してアウトオブザマネー（OTM）プットを購入し、OTMコールを販売することでカラーを設定することで、BTCの価格が下落した場合に利益を得、アップサイドエクスポージャーを獲得し、プットの購入コストを相殺することができます。

オプション戦略の詳細については、Bybit Learnのオプションセクションをご覧ください

図6：2024年11月29日と12月27日の満期日で、BTCオプションのボラティリティが暗示されました。出所：Bybit

現在のBTCレバレッジ取引は複雑かもしれませんが、市場センチメントについて明らかに説明しています。また、高レバレッジとヘッジ活動の乖離は、市場のダイナミクスが極めて単純であること、またリスク管理に規律あるアプローチを採用することが、この多様な市場でますます重要になっていることを、私たちに思い

：仮想通貨とそのデリバティブへの投資は、損失の大きなリスクを伴い、すべての投資家に適しているわけではありません。本記事は、教育目的でのみ事実を提供するものであり、金銭的な助言を示すものではありません。投資判断を行う前に、関連するリスクを十分に理解し、必要に応じて独立した助言を求めてください。ご質問等ございましたら、カスタマーサポートまでお問い合わせください。

スマートマネーで学ぶ：BTCのレバレッジは、トレーダーがダウンサイドリスクにヘッジする中で高いままです。

Bybit Learn

ビットコイン

）の承認の可能性が浮上し、仮想通貨界隈では話題となっています。2024年1月10日の

が迫る中、噂が渦巻いて市場のボラティリティ拡大を招き、ビットコインの価格に影響を及ぼしています。この騒ぎは一体何なのでしょうか。そしてなぜ重要なのでしょうか。

この記事では、ビットコイン現物ETFの承認について考察し、そのしくみや申請の状況、仮想通貨投資家に与える影響についてご説明します。

ビットコイン現物ETFは、ビットコイン価格に連動する投資商品で、現物の即時受け渡しが行われるビットコイン現物市場の価格をトラッキングしています。

は、安全なデジタル保管庫でビットコインを購入し、ビットコイン現物価格への連動を目指します。これに対し、現行のビットコインETFは、

などの間接的な商品を利用してビットコインへの投資を可能にするものです。ビットコイン現物ETFの登場により、投資家はビットコインを直接購入することも保管することもなく、ニューヨーク証券取引所（NYSE）やNASDAQなどの一般的な証券取引所でビットコイン現物に投資できるようになります。

ビットコイン現物ETFのしくみは、コモディティや外国為替に連動するETFと同様です。ETFでは、スポンサーやファンドマネージャーが、ビットコインの代わりにETFの株式を発行したり償還したりすることになります。また、ETFのためにビットコインの保管および管理を行うカストディアンが、サービス手数料を徴収してビットコイン価格指数のパフォーマンスへの連動を目指します。

現物ETFを利用してビットコインへ投資する場合、投資家自らがビットコインを売買または保管する必要がありません。他の株式と同様に、証券取引所でETFの株式を売買するだけです。投資家にとってビットコイン現物ETFのメリットは以下のとおりです。

現在のビットコイン現物ETFの状況

、Valkyrie、ARK 21Shares、Bitwise、Fidelityを含む14の発行体が、米国証券取引委員会（

）に対し、ビットコイン現物ETFの承認を申請しています。

が2024年1月5日金曜日にビットコイン現物ETFの提出書類の最終的な文言修正について米国証券取引委員会（SEC）と協議し、最終承認が近いと考えています。

ETF申請に対するパブリックコメントの受付が1月5日午前0時に

するため、一部の発行体は早ければ1月9日か10日に承認が下りると予想しています。各ETFが取引を開始するには、SECが19b-4およびS-1提出書類の両方を承認する必要があります。

大手数社が最近S-1提出書類を更新したことから、各社のビットコイン現物ETFが承認に向けた最終段階に入ったと見られています。なお、提出書類から、これまでほとんど未発表だったスポンサー手数料が初めて明らかになりました。

たとえばBlackRockはスポンサー手数料を0.3%に設定し、初年度中またはETFの時価総額が50億ドルに達するまでの間は0.2%に引き下げる予定です。VanEckは手数料を恒久的に0.25%と低く設定し、WisdomTreeは若干高く0.5%としました。BloombergのETFアナリストEric Balchunas氏はBlackRockの手数料の優位性について触れ、他社にとって厳しい状況であると指摘しました。

同様に、ARK 21Sharesが手数料を0.8%から0.25%に引き下げ、当初6ヶ月または時価総額が10億ドルに達するまで免除としたことについて、Balchunas氏は、現在の手数料競争の中で重要な動きであると評価しました。さらにGrayscaleは、同社主力のビットコイン信託をETFに転換するためにS-3の修正書類を提出し、手数料を2%から1.5%に引き下げました。この修正は最近の19b-4提出書類の最終修正に続いて行われたもので、今後の焦点はSECの最終決定に移っています。SECがこれらのフォームを承認すれば、ETFは翌日から取引を開始できます。

ビットコイン現物ETFの申請が現在仮想通貨市場に与えている影響

米国でビットコイン現物ETFが承認されるとの思惑が、仮想通貨市場に目に見える影響を与えており、特にビットコイン価格や全体的なセンチメントへの影響は顕著です。BTCは、フラッシュクラッシュ（急落）で瞬間的に41,000ドルを割り込んだ後45,000ドルまで反発し、さらに米国のビットコイン現物ETFの承認に期待を寄せる投資家の楽観ムードに支えられ、2022年4月以来の高値となる47,000ドルまで急騰しました。

最近の調査によれば、フィナンシャルアドバイザーは現物ETFの承認が市場を大きく動かす重要なカタリストになると見ており、88%が、ETFが承認された際にビットコインを購入したいとの意向を示しています。現物ETFは先行する先物型のETFより望ましいものとされており、世界の主要仮想通貨に大規模な投資を引き寄せるとの見方が優勢です。

に移るとも考えられています。MatrixportのMarkus Thielen氏は、

の申請に関する決定が5月ごろになると予想し、ETHがBTCをアウトパフォームする可能性があると見ています。

米国証券取引委員会（SEC）が2024年1月10日までに承認するとの期待から、現在の仮想通貨市場の反応は概ねポジティブです。承認が下りれば、機関投資家や個人投資家はデジタル資産を直接保有することに伴う技術的および規制上の煩わしさから解放され、ビットコインに参入しやすくなります。

がBTCの現物ETFの申請がすべて却下されると予測し、暴落の引き金となりました。しかし、

が、2024年1月10日までにSECが承認する確率を90%と予測したことが、最近のビットコイン価格の反発につながっています。

ETFの承認は、デジタル資産が主流として扱われ、広く認知されるようになるまでのきわめて重要な転換点となる可能性があることから、市場のセンチメントは全体的に強気です。また、市場の流動性と透明性を高め、ボラティリティと相場操縦のリスクを軽減すると期待されています。加えて、仮想通貨業界でさらなるイノベーションを引き起こし、先物、オプション契約、

（DeFi）などの他の商品の発展を促す可能性があると見られています。

ビットコイン現物ETFが承認されると何が起こるのか？

SECがビットコイン現物ETFの申請を承認すれば、仮想通貨業界と金融市場にとって画期的な瞬間となるでしょう。この決定は、米国の規制当局がビットコインを正統で価値ある資産クラスと認め、仮想通貨業界が投資家保護と市場整合性の基準を満たすまでに成熟したことを示すものとなります。こうした評価を得ることで、さらなるイノベーションと暗号資産普及への扉が開かれ、あらゆるタイプの投資家が簡単にビットコインに参入できるようになるでしょう。

ビットコイン現物ETF承認後に想定される展開は以下のとおりです。

その結果、ビットコイン以外の仮想通貨がさらなる規制上の課題に直面する可能性があります。ETFの承認にあたり、SECが規制を厳格化した場合、これらの仮想通貨は、投資家から見てビットコインよりも魅力に乏しく扱いにくいものとなるかもしれません。

しかし、懸念もあります。ビットコイン現物ETFの導入により、仮想通貨市場には規制の導入や仲介業者の参入が予想されますが、これは分散化と従来の金融規制からの解放といった、仮想通貨の成長を支えてきた本質に逆行するものです。また、株式市場や規制当局に縛られることで、仮想通貨業界が当初の目的にそぐわない方向に舵を切るかもしれません。

言うなれば、ビットコイン現物ETFがリソースやネットワークをもたらす一方で、仮想通貨の独自性を担う本質的な価値が損なわれる可能性があるということです。成長と、仮想通貨のイノベーションを起こした原則に忠実であることとの間には、絶妙なバランスが求められます。

SECによるビットコイン現物ETFの承認は保留中で、まだ確実ではないものの、仮想通貨業界が待ち望んできた重要なイベントです。承認されれば、仮想通貨への投資方法が一変する可能性があります。ビットコインは利便性と正統性が高まり、その価値が押し上げられるでしょう。しかし、他の仮想通貨を陰に追いやり、仮想通貨の本質的な原則に反する新たな規制の導入を招く可能性もあります。大きな前進となることが期待される一方で、進化を続ける状況において分散型であることの本質を維持できるかが問われることになります。

ビットコイン現物ETFの承認：仮想通貨投資家に与える影響

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