2025年1月6日：インスティテューショナルインサイトでは、最新の市場動向、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなどを探りながら、暗号資産取引の推進に役立てています。

今週の市場分析をお届けします。

週刊ハイライト — マーケットスナップ5日間損失ステーキ 

投資家は現在、1兆ドル以上の市場価値が消滅した5日間の下落の後、米国株の下落を購入する機会を捉えています。ウォールストリートは4月以来最長の損失を突破し、Nasdaq-100は1.7%、S&P 500は1月3日金曜日に1.3%上昇しました。これらの上昇は、12月の厳しい後、新年に続いた今週の売却をわずかに相殺しました。

マグニフィセントセブンのような大手テクノロジー企業の収益成長が鈍化するという懸念にもかかわらず、トレーダーは、特にAI業界のリーダーであるNVIDIA Corporationに関して楽観的であり続けています。市場は、個人投資家がAIに投資し続ける限り、関連する株式市場のブームは続くと予想しています。 

マイク・ジョンソンが米国下院議長に再選出された翌日、株式はセッションで最高値に達し、ビジネスフレンドリーな議題への潜在的な支持を示しています。一方、債券利回りは上昇し、10年は制限金利の維持に関するリッチモンドFRBのトム・バーキン大統領のコメントを受けて4.6%に達しました。米国の製造業は緩やかな成長を見せ、新規注文は昨年初頭以来最高を記録しました。一方、投資家は金利引き下げが遅い可能性に対して経済力を評価しました。

週刊暗号資産ハイライト — AIエージェント春の開催

多くの投資家は、アルトコインの価値が急騰する期間であるアルトシーズンを熱望しています。しかし、現在の市場ダイナミクスは、アルトコインの急騰が広がっていない可能性を示唆しています。膨大なトークン数と限られた流動性が組み合わさって、アルトコイン分散と呼ばれるものへとつながり、適切なセクターとトークンを選択することが重要です。

現在、AIエージェントに注目しています。

は、市場が下落しても繁栄しています。この初期のセクターは急速に進歩しており、関連するトークンはベンチャーキャピタルのロックを解除することによる圧力が少なくなっています。その上位プロトコルの多くは、中央集権型取引所上場を欠いており、より多くの購入者が市場に参入する可能性があることを示しています。

2020年のDeFi夏やAlt Layer 1取引など、過去の機会を逃した投資家には、今や新たなチャンスがあります。個々のAIエージェントをターゲットとするのではなく、インフラプレイへの投資が最善のリスク/報酬戦略です。この戦略は、同セクターの基盤となるツールです。

AIエージェントプレーヤーのトップは、ベースネットワーク上でトークン化されたAIエージェントを立ち上げるためのプラットフォームであるVirts Protocolです。Luna by Virtuals（LUNA）やVaderAI（VADER）などのトークンを購入することで、特定のエージェントに対するガバナンス権を獲得できます。これにより、ユーザーは開発に影響を与え、利益を分配することができます。 

最近、2024年12月中旬には、休日の活動が鈍化したため、日次プロトコル手数料収入が大幅に減少しました。しかし、新年が近づくにつれて、エージェント関連トークンに関する憶測は急増しました。現在、Virtuals Protocolは100万ドル以上の日次手数料を生み出していますが、12月上旬の数字より50%低くなっています。こうした課題にもかかわらず、仮想トークンの価値は2倍以上に増加し、時価総額は46億ドルに達しています。

その他の注目のチャンスとしては、AIエージェント向けのフルスタックフレームワークに転換しているZerebro、錆ベースのフレームワークを持つARC、

自然言語のオンチェーン検索ツールである

 これらのプロジェクトは、AI技術の進化する環境における将来の成長に向けて、有利なポジションにあります。

その他のトップパフォーマンストークン

、AIエージェントトークンと過去1週間の市場動向を掘り下げます。

上級者向け

週次機関投資家向けインサイト：マーケットスナップ5日間の損失ステーキ、AIエージェント春の到来

当社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

12月末のオプションの満期は、ボラティリティが月の最低水準まで下落したため、予想外の下落をもたらしました。無期限スワップの未決済利息は安定しており、これらの市場は満期オプションに対するヘッジにあまり使用されておらず、ボラティリティの低下に寄与している可能性が高いことを示しています。 

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の期限が切れた未決済利息のほとんどは再投資されていませんが、コールとプットの残高は一貫しています。特に、ETHオプションは、BTCと比較して暗黙のボラティリティが高い価格設定であり、特に有効期限が短いため、ETHの短期的な構造につながり、BTCはより安価なオプションエクスポージャーを提供しています。

無期限市場では、ボラティリティが低く、現物の動きが最小限であることから、ほぼすべてのトークンの資金調達率が、ホリデーシーズンを通じてより幅広い市場センチメントを反映しています。オプション面では、BTCのタームストラクチャーはETHよりも著しく低く、急激であり、実現ボラティリティは暗示的なボラティリティレベルを下回っており、市場ダイナミクスの興味深い変化が浮き彫りになっています。

レポートのハイライトをご確認ください。

年末オプション満期中の未決済利息

BTCとETHの無期限スワップの未決済利息は、2024年12月初旬の最高値まで回復していませんが、オプション失効イベントが開催される中、引き続き堅調でした。これは、これらの市場が満期を迎えるオプション契約のデルタをヘッジするためにあまり利用されておらず、この期間に観測されたボラティリティの欠如に寄与している可能性が高いことを示唆

その代わり、冬のホリデーシーズンには取引高が顕著に減少し、2024年12月の最低水準にまでさかのぼるボラティリティの下落が起こりました。

BTCオプションカーブは、コールパッドパリティの間、急勾配を維持

12月末のオプションが失効しても、ボラティリティの急騰は予想されません。その代わりに、実現したボラティリティは最近のレンジの下限まで急落しました。インプライドボラティリティタームの構造は、最近の行動とETHの両方と比較して急激であり、より長い日付のインプライドボラティリティは約57%で、1週間の現物オプション取引は約5ポイント低くなっています。満期を迎えた未決済利息の多くは、まだ新しいポジションに振り替えられておらず、プットとコールの中間残高を維持しています。その結果、BTCのオプション市場のポジションは比較的中立的であり、2024年12月初旬のレバレッジが不足しています。

大きなETHオプションの有効期限が切れてもボラティリティは発生しません。

12月下旬に実現したボラティリティの急騰は、新年には続かず、ETHの現物価格は、現在、短テナーの暗示ボラティリティを下回るボラティリティを示しています。興味深いことに、この1週間で暗黙のボラティリティターム構造が急激に拡大し、再び平坦化しました。BTCのやや急坦なプロファイルとは対照的です。これは、ETHのオプション市場が、現物価格変動の短期ボラティリティの上昇を予想していることを示唆しています。 

オプションは2024年12月末に大幅に満期を迎えましたが、その後の満期へのロールオーバーには至りませんでした。しかし、コールオプションは引き続き市場を支配し、2025年初頭には増加しています。

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年1月2日）：BTCオプションは引き続きコールプットのパリティをみており、短期ボラティリティは低いと予想されます。

AIモデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらす分散型プラットフォーム、FLockをご紹介します。

人工知能（AI）は、数え切れないほどの業界を変革する態勢にありますが、その発展により、プライバシー、コントロール、包括性について疑問が生じることがよくあります。

は、AI トレーニング、微調整、推論を民主化するユニークな分散型プラットフォームです。ブロックチェーンを活用したインフラを備えたFLockは、透明性、セキュリティ、コミュニティ主導の意思決定を保証し、確立された社会的価値に沿ったAIモデルの道を開きます。

この記事では、FLockがAIトレーニングを分散化する方法、その主な特徴、開発者、コミュニティ、ユーザーへの影響について解説します。

プラットフォームであり、AI モデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらしています。ブロックチェーン技術とフェデレーテッドラーニングと呼ばれる新しいアプローチを活用することで

、FLockは集中管理、透明性の欠如、プライバシーの懸念など、AI開発における重要な問題に対処します。

FLockの使命は、コミュニティがAIモデルの作成と改良に直接参加できるようにすることで、AIを民主化することです。FLockは連携学習を通じて、複数の分散型デバイスやサーバーでAIモデルをトレーニングします。この方法では、データがローカルに維持されるため、ローデータの交換が不要になります。また、堅牢なモデルトレーニングも可能です。トレーニングプロセスを分散化することで、FLockは個人のプライバシーを保護するだけでなく、多様な貢献者が協力できるより包括的なエコシステムを育みます。

FLockを際立たせるのは、ブロックチェーン技術の統合

これにより、データ、計算能力、フィードバックを問わず、すべての貢献が透明性をもって記録され、公平に報酬がもらえます。ブロックチェーン技術の不変の台帳は、参加者間の信頼を高め、操作からプロセスを保護します。さらに、プラットフォームのオンチェーンインセンティブメカニズムは、幅広い貢献者の参加を促し、報酬が公平に分配されるようにします。

最終的に、FLockはコミュニティに、それぞれのニーズに合わせた特注のAIモデルを開発させる力を与えます。プロセスを分散化し、透明性とコラボレーションを優先することで、FLockは大企業の独占を打ち破り、公共の倫理や社会的価値に沿ったAIエコシステムを構築します。

FLockは、AIとブロックチェーン技術の強固な背景を持つオックスフォードの卒業生であるJiahao Sunによって設立されました

FLockのCEOを務めるSunは、カナダ王立銀行のAIディレクターや、インペリアル・カレッジ・ロンドンのAIリサーチ・フェローとして活躍し、素晴らしいキャリアの軌跡をたどっています。FLockに対する彼のビジョンは、AI開発の技術的および倫理的課題の両方を深く理解していることに由来しています。

設立チームには、AI研究と仮想通貨業界における10年以上の経験を誇る、他のOxford卒業生も参加しています。このチームは、学術的な卓越性と実用的な専門知識を融合させ、分散型AI運動をリードするFLockを位置づけています。

FLockは2ラウンドにわたって1,100万ドルの資金調達に成功しており、投資家のビジョンに対する強い信頼を反映しています。2024年5月、FLockは、Lightspeed FactionとTagus Capitalが共同で600万ドル相当のシードラウンドを開催し、デジタル通貨グループ（DCG）、ボルトキャピタル、OKXベンチャーズ、Inception Capitalから追加の支援を受けました。

その後、2024年12月、FLockはDCGが主導する300万ドルの資金調達ラウンドに成功し、Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC、GSRなどの著名人が参加しました。これらの投資は、プラットフォームのテストネットとフェデレーテッドラーニングクライアントを強化し、安全で協力的なAI開発を可能にするというFLockのミッションを加速させています。

この資金調達と、NumeraiやKaggleなどのプラットフォームから1,500以上のノードが拠出されたことで、FLockは分散型AIトレーニングへの影響を急速に拡大しています。

FLock AIは、分散型トレーニングフレームワークを通じてAI開発に革命を起こします。このアプローチにより、参加者は自分の個人データを決して共有することなく、AIモデルのトレーニングに参加することができます。代わりに、モデルがフェデレーテッド学習を使用してデバイス間でローカルにトレーニングされるため、データ所有者がデータを保持しながら、モデル全体の正確性を高めることができます。 

FLockの特典システムは、積極的な参加を促すように設計されています。データ、計算能力、および/またはフィードバックを提供するコントリビューターは、FLOCKトークンで報酬を受け取れ、報酬が公平に分配されます。 

FLockは、強固なガバナンスフレームワークを通じてコミュニティを強化します。AIモデルの開発、展開、倫理的配慮に関する決定は、コミュニティによって推進され、確立された社会的価値との整合性が確保されます。ブロックチェーンベースの投票メカニズムにより、貢献者はAIプロジェクトの方向性に影響を与え、透明性と一般の説明責任を促進できます。 

FLockのモジュラーアーキテクチャにより、貢献者はAIモデル開発の特定の側面に参加できます。生データ、計算能力、さらには精製アルゴリズムを提供する場合でも、プラットフォームは協調的かつスケーラブルな開発プロセスを可能にします。 

FLockの哲学の中核は、プライバシーとセキュリティへのコミットメントです。ブロックチェーン技術を活用することで、プラットフォームはAI開発プロセスを1つの事業体が管理できないようにします。データはローカルなものであり、暗号手段によって保護されています。ブロックチェーンの不変性により、すべての取引やモデルの更新において透明性が保証されています。 

は、ブロックチェーンとAIレイヤーから始まります。

ブロックチェーンレイヤーは、FLockのインセンティブとセキュリティメカニズムを支えています。

AIレイヤーは、集中型アプローチとフェデレーテッドアプローチの両方を活用し、モデルトレーニング、改良、展開を容易にします。

FLOCKトークンユーティリティとトークンミクス

FLOCKトークンの需給を見てみましょう。

FLockは、チーム/投資家（33.3%）とコミュニティ（66.7%）の間で1:2の比率モデルを採用しており、コミュニティ主導の成長とエコシステムの拡大を優先しています。トークンの大半は、利用者の参加と長期的なエコシステムの成功を促すために割り当てられます。

トークンリリーススケジュール

FLockは、トレーニングプロセスを分散化し、透明性、プライバシー、包括性を確保することで、AI開発の未来を改善することを目指しています。ブロックチェーンとフェデレーテッド学習を活用することで、FLockはコミュニティがプライバシーを犠牲にすることなくAIの作成に貢献できるようにします。その革新的な報酬制度とコミュニティ主導のガバナンスは、公平で協力的なエコシステムを育みます。 

FLockは、大規模な支援と貢献者のネットワークの拡大により、分散型AIのリーダーとしての地位を確立し、従来のAI開発モデルよりも倫理的で安全な代替手段を提供しています。FLockは、AIモデルの構築と展開方法を変革し、拡大し続けています。

して、1,000万FLOCKの賞金プールから配分を受け取れます。詳細については、Bybit

中級者向け

FLock AI：分散型AIトレーニング

このチュートリアルでは、Bybit Web3エアドロップアーケードのNetwork3で一連のタスクを完了する方法について説明します。

タスク1：Network3アカウントに登録して、Bybit Walletに接続 

：キャンペーンページに移動し、「ネットワーク3アカウント登録」タスクをクリックします

 タスクをクリックすると、GalxeからNetwork3登録ページに移動します。

：メールアドレスを使用してNetwork3アカウントを登録します。紹介コードをお持ちの場合は、

：サインインしたら、「ウォレットに接続」をクリックします

を選択してウォレットを接続します。

タスク2：Network3アプリをダウンロードして、1時間ノードを実行

し、お使いのオペレーティングシステムを選択して、Network3アプリをダウンロードします。

：使用しているオペレーティングシステムに応じて、

」または「電源」ボタンをクリックします

 参考までに、以下の例にmacOSとiOSを使用しています。

：タイマーが01:00:00に達するまで、ノードの実行を継続

初心者向け

Bybit Web3エアドロップ・アーケードのNetwork3タスクを完了する方法 Web3 

アルトコイン

ブロックチェーン

SSVネットワークは分散型レイヤー0ステーキングインフラストラクチャで、シークレット共有バリデーター（SSV）を使用して、複数の異なる非信頼ノード間でイーサリアムバリデーターを分割して実行します。 

で、マイニングではなくステーキングで利益を得られるという約束が生まれました。

することは、ほとんどの人にとって利益を得るのに難しい方法です。

 SSVネットワークは、イーサリアムのスケーリングを支援しながら、ステーキング者がETHを簡単に獲得できる方法を提供します。SSVネットワークは、認証を完全に分散化して、1つのバリデーターを世界中の複数の独立した事業者に交換することで、失敗したノード認証の可能性を大幅に低下させることで、イーサリアム環境を独力で変えています。

イーサリアムステーキングが難しい理由

は2022年にプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーキ（PoS）コンセンサスモデルに移行した

、バリデーターはETHをステーキングし、ネットワークの安全性を確保できます。

 バリデーターとしてノードを実行するには、32 ETHをステーキングする必要があります。また、ステーキャーはバリデータークライアントソフトウェアをビーコンチェーンやレガシーノードとともに実行する必要があります。これは技術的な専門知識を必要とする複雑なプロセスです。

その後、バリデーターはバリデーターキーを作成します。このキーは、特典を獲得するために、6.4分ごとに取引に署名するなど、常にオンラインである必要があります。バリデーターが短時間オフラインになった場合、ステーキャーはETHを獲得する機会を逃します。また、最悪の場合、バリデーターが長期間オフラインであったり、保管が間違っていたり、ハッキングされたりした場合、ステーキャーはスラッシュされ、ステーキングされたETHは最終的にネットワークから強制されるまで排出されます。

SSVネットワークとも呼ばれるssv.networkは、ビーコンチェーンノードとバリデータークライアント間の分散型レイヤー0ステーキングインフラストラクチャ

分散バリデーター技術（DVT）は、秘密共有バリデーター（SSV）とも呼ばれ

、信頼できない複数のノード間でイーサリアムバリデーターを分割して実行します。

SSVネットワークでは、イーサリアムバリデーターキーはキーシェアと呼ばれるものに分割されます。キーシェアは複数のノードに配布され、キーをオンラインに保つ責任を分割するため、参加者が増え、アップタイムが向上します。キーはオフラインで作成・保存できるため、セキュリティも向上します。

すべては少し複雑に思えるかもしれませんので、もう少し詳しく見ていきましょう。 

前述のとおり、SSVネットワークはイーサリアムバリデーターの分散運用を可能にするために設計された専用ステーキングインフラストラクチャです。これを実現するため、ネットワークは各バリデーターキーを4つ以上の非信頼ノードに分割します。 

名前が示すように、信頼できないノードは、正常に動作するために他のノードを信頼する必要はありません。つまり、単一障害点がないため、障害のあるノードのネットワークパフォーマンスに影響が及ぶことはありません。各ノードは、コンセンサスメカニズムを使用して検証義務を遂行し、コンセンサスレイヤーを介して管理されます。

これにより、バリデーターキーによる集中化の問題が解決され、イーサリアムエコシステム全体のフォールトトレランスが高まり、既存のステーキングスキームから大きな飛躍がもたらされます。1つのバリデーターキーに障害やダウンが発生した場合でも、他の3つのキーはノードを動作させることができ、その結果、イーサリアムネットワークの信頼性が高まり、中央集権化が難しくなります。 

ステーキングサービス、ステーキングプール、ソロステーキャー、機関投資家は、この分散型インフラの恩恵を受けることができます。 

SSVネットワークには、運営者、ステーキャー、分散型自律組織（DAO）メンバーという3つの主要な参加者がいます

オペレーターは、バリデーターを管理し、ビーコンチェーンと呼ばれるイーサリアムのPoS実行レイヤーでさまざまな職務を遂行する責任があります。オペレーターは年間オペレーター手数料をSSVトークンで固定します。 

ステーキャーは、オペレーターにETHをロックアップして特典を受け取れます。オペレーターはイーサリアムネットワークのセキュリティ保護を手伝います。ステーキャーは、4名以上の優先オペレーターを選択し、バリデーターキーシェアを配布し、年間手数料を支払う必要があります。オペレーター手数料のほか、ステーキャーはDAOが決定するネットワーク手数料の対象となります。 

一方、DAOのメンバーは、ネットワークを支配し、プロトコルとトレジャリーの所有権の分散を維持するのに役立ちます。SSVトークンを保有している方は誰でもDAOに参加し、SSVネットワークに関する主要な決定に投票できます。

SSVトークン（SSV）は、SSVネットワークプロトコルを使用するために必要なネイティブトークンです。SSVトークンは、ネットワークのプロトコルと深く絡み合い、プロトコルの採用と成功に重要な役割を果たします。 

トークンは、ガバナンスやネットワーク手数料やオペレーター手数料の支払いに使用できます。ガバナンスの面では、SSVはプロトコル、トレジャリー、エコシステム全体に投票し、影響を与えるためにコミュニティによって使用されます。 

前述のとおり、オペレーターは手数料を設定して、SSVのステーカーから年間支払いを受け取ることができます。その後、オペレーターが徴収した手数料の一部がDAOトレジャリーに配布されます。SSVネットワークにステーキングされるETHが増えるにつれて、オペレーターとDAOトレジャリーの双方がより多くの手数料を受け取ることになり、プロトコルはプラスの成長を遂げます。

SSVネットワークの価格は、過去1ヶ月間だけでも、2023年1月1日の9.87ドルから1月31日の19.46ドルへとほぼ倍増しました。価格上昇率は、約30%上昇したイーサリアム（ETH）と、同時期に約37%上昇したビットコイン（BTC）を上

実際、BTC、ETH、その他ほぼすべてのトップ暗号資産を凌駕しています。

2021年10月19日に市場に参入して以来、SSVトークンは数日後の10月22日に最高価格である28.68ドルを急速に達成しました。2021年11月1日にSSVが7.83ドルまで下落し、2022年6月19日までに過去最低の3.67ドルまで下落したことから、価格上昇は急騰であることがわかりました。しかし、わずか半年で、SSV価格は過去1年間で400%以上上昇し、回復したことは明らかです。 

も価格とともに上昇傾向にあり、2022年5月の0ドルから今日（2023年1月31日現在）の1億3,656万ドルへと驚異的な成長を見せています。

過去数ヶ月間の価格上昇と時価総額に基づいて、多くの価格アナリストは、このトークンを長期的な投資としてプラスの見通しを持っています。

、2026年に最低50ドルを超え、最大72.75ドルに達すると予想されています。2030年までに、SSVネットワークの価格は328.37ドルに達する可能性があります。 

、2026年までに83.45ドル相当になると予想していますが、2030年までには191.92ドルに達すると予想されています。

SSVネットワークは良い投資ですか？

SSVネットワークトークンは、時価総額で2番目に大きな暗号資産であるイーサリアムに恩恵をもたらすため、間違いなく優れた投資です。ステーカーとオペレーターの両方に利益をもたらすだけでなく、完全に分散された検証活動によりイーサリアムを強化します。

や他のイーサリアムステーキングサービスとのパートナーシップは

、SSVネットワークのサービスに対する需要の高まりをさらに強調しています。

問題は、イーサリアムステーキング技術の開発を促進するために、SSVネットワークだけでなくステーキングプロトコルもごくわずかにあることです。さらに、SSVネットワーク独自のDVTプロトコルとエコシステムを利用することで、イーサリアムの分散化が強化され、ネットワーク運用を損なう可能性のあるダウンタイムを防ぐことができます。 

言い換えれば、SSVネットワークはイーサリアムの継続的な成長と発展を促進し、多くの業界の専門家やインサイダーの目から見て非常に良い投資となっています。ただし、アルトコインへの投資を決定する前に、常に独自の調査を行う必要があります

は変動の激しい資産であるためです。

SSVの購入に興味がある場合は、Uniswap v3やSushiSwapなどの人気分散型取引所でトークンを購入できます

また、Bybitなどのトップ集中型取引所で購入することもできます。Bybit

すると、現物ペア（SSV/USDT）としてSSVトークンを購入できます

メールまたはモバイルデバイスでBybitに登録できます。Eメールで登録するには、Eメールアドレス、パスワード、オプションの紹介コードを入力します。メールアドレスに送信された認証コードの入力を含め、必要な認証要件に従ってください。 

モバイルでアカウントに登録するのも簡単で簡単。ただし、メールアドレスを入力する代わりに、携帯電話番号を入力する必要があります。 

Bybitアカウントの作成が完了すると、USDTでアカウントに資金を提供し、SSVと取引できます。 

SSVネットワーク（SSV）への関心は高まっており、当然のことながらそのようになっています。プロトコルがETHステーキングを同時に単純化・分散化できることは、ETHステーキングとイーサリアムを一緒に前進させるのに役立ちます。比較的短い歴史にもかかわらず、SSVトークンの価格上昇は、BTC、ETH、および今日の市場にある他のほぼすべての主要通貨の価格上昇を上回っています。SSVネットワークにとって、未来は明白に見えます。

SSVネットワーク（SSV）：ETHステーキングの変革

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