2025年1月6日：インスティテューショナルインサイトでは、最新の市場動向、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなどを探りながら、暗号資産取引の推進に役立てています。

今週の市場分析をお届けします。

週刊ハイライト — マーケットスナップ5日間損失ステーキ 

投資家は現在、1兆ドル以上の市場価値が消滅した5日間の下落の後、米国株の下落を購入する機会を捉えています。ウォールストリートは4月以来最長の損失を突破し、Nasdaq-100は1.7%、S&P 500は1月3日金曜日に1.3%上昇しました。これらの上昇は、12月の厳しい後、新年に続いた今週の売却をわずかに相殺しました。

マグニフィセントセブンのような大手テクノロジー企業の収益成長が鈍化するという懸念にもかかわらず、トレーダーは、特にAI業界のリーダーであるNVIDIA Corporationに関して楽観的であり続けています。市場は、個人投資家がAIに投資し続ける限り、関連する株式市場のブームは続くと予想しています。 

マイク・ジョンソンが米国下院議長に再選出された翌日、株式はセッションで最高値に達し、ビジネスフレンドリーな議題への潜在的な支持を示しています。一方、債券利回りは上昇し、10年は制限金利の維持に関するリッチモンドFRBのトム・バーキン大統領のコメントを受けて4.6%に達しました。米国の製造業は緩やかな成長を見せ、新規注文は昨年初頭以来最高を記録しました。一方、投資家は金利引き下げが遅い可能性に対して経済力を評価しました。

週刊暗号資産ハイライト — AIエージェント春の開催

多くの投資家は、アルトコインの価値が急騰する期間であるアルトシーズンを熱望しています。しかし、現在の市場ダイナミクスは、アルトコインの急騰が広がっていない可能性を示唆しています。膨大なトークン数と限られた流動性が組み合わさって、アルトコイン分散と呼ばれるものへとつながり、適切なセクターとトークンを選択することが重要です。

現在、AIエージェントに注目しています。

は、市場が下落しても繁栄しています。この初期のセクターは急速に進歩しており、関連するトークンはベンチャーキャピタルのロックを解除することによる圧力が少なくなっています。その上位プロトコルの多くは、中央集権型取引所上場を欠いており、より多くの購入者が市場に参入する可能性があることを示しています。

2020年のDeFi夏やAlt Layer 1取引など、過去の機会を逃した投資家には、今や新たなチャンスがあります。個々のAIエージェントをターゲットとするのではなく、インフラプレイへの投資が最善のリスク/報酬戦略です。この戦略は、同セクターの基盤となるツールです。

AIエージェントプレーヤーのトップは、ベースネットワーク上でトークン化されたAIエージェントを立ち上げるためのプラットフォームであるVirts Protocolです。Luna by Virtuals（LUNA）やVaderAI（VADER）などのトークンを購入することで、特定のエージェントに対するガバナンス権を獲得できます。これにより、ユーザーは開発に影響を与え、利益を分配することができます。 

最近、2024年12月中旬には、休日の活動が鈍化したため、日次プロトコル手数料収入が大幅に減少しました。しかし、新年が近づくにつれて、エージェント関連トークンに関する憶測は急増しました。現在、Virtuals Protocolは100万ドル以上の日次手数料を生み出していますが、12月上旬の数字より50%低くなっています。こうした課題にもかかわらず、仮想トークンの価値は2倍以上に増加し、時価総額は46億ドルに達しています。

その他の注目のチャンスとしては、AIエージェント向けのフルスタックフレームワークに転換しているZerebro、錆ベースのフレームワークを持つARC、

自然言語のオンチェーン検索ツールである

 これらのプロジェクトは、AI技術の進化する環境における将来の成長に向けて、有利なポジションにあります。

その他のトップパフォーマンストークン

、AIエージェントトークンと過去1週間の市場動向を掘り下げます。

上級者向け

週次機関投資家向けインサイト：マーケットスナップ5日間の損失ステーキ、AIエージェント春の到来

当社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

12月末のオプションの満期は、ボラティリティが月の最低水準まで下落したため、予想外の下落をもたらしました。無期限スワップの未決済利息は安定しており、これらの市場は満期オプションに対するヘッジにあまり使用されておらず、ボラティリティの低下に寄与している可能性が高いことを示しています。 

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の期限が切れた未決済利息のほとんどは再投資されていませんが、コールとプットの残高は一貫しています。特に、ETHオプションは、BTCと比較して暗黙のボラティリティが高い価格設定であり、特に有効期限が短いため、ETHの短期的な構造につながり、BTCはより安価なオプションエクスポージャーを提供しています。

無期限市場では、ボラティリティが低く、現物の動きが最小限であることから、ほぼすべてのトークンの資金調達率が、ホリデーシーズンを通じてより幅広い市場センチメントを反映しています。オプション面では、BTCのタームストラクチャーはETHよりも著しく低く、急激であり、実現ボラティリティは暗示的なボラティリティレベルを下回っており、市場ダイナミクスの興味深い変化が浮き彫りになっています。

レポートのハイライトをご確認ください。

年末オプション満期中の未決済利息

BTCとETHの無期限スワップの未決済利息は、2024年12月初旬の最高値まで回復していませんが、オプション失効イベントが開催される中、引き続き堅調でした。これは、これらの市場が満期を迎えるオプション契約のデルタをヘッジするためにあまり利用されておらず、この期間に観測されたボラティリティの欠如に寄与している可能性が高いことを示唆

その代わり、冬のホリデーシーズンには取引高が顕著に減少し、2024年12月の最低水準にまでさかのぼるボラティリティの下落が起こりました。

BTCオプションカーブは、コールパッドパリティの間、急勾配を維持

12月末のオプションが失効しても、ボラティリティの急騰は予想されません。その代わりに、実現したボラティリティは最近のレンジの下限まで急落しました。インプライドボラティリティタームの構造は、最近の行動とETHの両方と比較して急激であり、より長い日付のインプライドボラティリティは約57%で、1週間の現物オプション取引は約5ポイント低くなっています。満期を迎えた未決済利息の多くは、まだ新しいポジションに振り替えられておらず、プットとコールの中間残高を維持しています。その結果、BTCのオプション市場のポジションは比較的中立的であり、2024年12月初旬のレバレッジが不足しています。

大きなETHオプションの有効期限が切れてもボラティリティは発生しません。

12月下旬に実現したボラティリティの急騰は、新年には続かず、ETHの現物価格は、現在、短テナーの暗示ボラティリティを下回るボラティリティを示しています。興味深いことに、この1週間で暗黙のボラティリティターム構造が急激に拡大し、再び平坦化しました。BTCのやや急坦なプロファイルとは対照的です。これは、ETHのオプション市場が、現物価格変動の短期ボラティリティの上昇を予想していることを示唆しています。 

オプションは2024年12月末に大幅に満期を迎えましたが、その後の満期へのロールオーバーには至りませんでした。しかし、コールオプションは引き続き市場を支配し、2025年初頭には増加しています。

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年1月2日）：BTCオプションは引き続きコールプットのパリティをみており、短期ボラティリティは低いと予想されます。

AIモデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらす分散型プラットフォーム、FLockをご紹介します。

人工知能（AI）は、数え切れないほどの業界を変革する態勢にありますが、その発展により、プライバシー、コントロール、包括性について疑問が生じることがよくあります。

は、AI トレーニング、微調整、推論を民主化するユニークな分散型プラットフォームです。ブロックチェーンを活用したインフラを備えたFLockは、透明性、セキュリティ、コミュニティ主導の意思決定を保証し、確立された社会的価値に沿ったAIモデルの道を開きます。

この記事では、FLockがAIトレーニングを分散化する方法、その主な特徴、開発者、コミュニティ、ユーザーへの影響について解説します。

プラットフォームであり、AI モデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらしています。ブロックチェーン技術とフェデレーテッドラーニングと呼ばれる新しいアプローチを活用することで

、FLockは集中管理、透明性の欠如、プライバシーの懸念など、AI開発における重要な問題に対処します。

FLockの使命は、コミュニティがAIモデルの作成と改良に直接参加できるようにすることで、AIを民主化することです。FLockは連携学習を通じて、複数の分散型デバイスやサーバーでAIモデルをトレーニングします。この方法では、データがローカルに維持されるため、ローデータの交換が不要になります。また、堅牢なモデルトレーニングも可能です。トレーニングプロセスを分散化することで、FLockは個人のプライバシーを保護するだけでなく、多様な貢献者が協力できるより包括的なエコシステムを育みます。

FLockを際立たせるのは、ブロックチェーン技術の統合

これにより、データ、計算能力、フィードバックを問わず、すべての貢献が透明性をもって記録され、公平に報酬がもらえます。ブロックチェーン技術の不変の台帳は、参加者間の信頼を高め、操作からプロセスを保護します。さらに、プラットフォームのオンチェーンインセンティブメカニズムは、幅広い貢献者の参加を促し、報酬が公平に分配されるようにします。

最終的に、FLockはコミュニティに、それぞれのニーズに合わせた特注のAIモデルを開発させる力を与えます。プロセスを分散化し、透明性とコラボレーションを優先することで、FLockは大企業の独占を打ち破り、公共の倫理や社会的価値に沿ったAIエコシステムを構築します。

FLockは、AIとブロックチェーン技術の強固な背景を持つオックスフォードの卒業生であるJiahao Sunによって設立されました

FLockのCEOを務めるSunは、カナダ王立銀行のAIディレクターや、インペリアル・カレッジ・ロンドンのAIリサーチ・フェローとして活躍し、素晴らしいキャリアの軌跡をたどっています。FLockに対する彼のビジョンは、AI開発の技術的および倫理的課題の両方を深く理解していることに由来しています。

設立チームには、AI研究と仮想通貨業界における10年以上の経験を誇る、他のOxford卒業生も参加しています。このチームは、学術的な卓越性と実用的な専門知識を融合させ、分散型AI運動をリードするFLockを位置づけています。

FLockは2ラウンドにわたって1,100万ドルの資金調達に成功しており、投資家のビジョンに対する強い信頼を反映しています。2024年5月、FLockは、Lightspeed FactionとTagus Capitalが共同で600万ドル相当のシードラウンドを開催し、デジタル通貨グループ（DCG）、ボルトキャピタル、OKXベンチャーズ、Inception Capitalから追加の支援を受けました。

その後、2024年12月、FLockはDCGが主導する300万ドルの資金調達ラウンドに成功し、Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC、GSRなどの著名人が参加しました。これらの投資は、プラットフォームのテストネットとフェデレーテッドラーニングクライアントを強化し、安全で協力的なAI開発を可能にするというFLockのミッションを加速させています。

この資金調達と、NumeraiやKaggleなどのプラットフォームから1,500以上のノードが拠出されたことで、FLockは分散型AIトレーニングへの影響を急速に拡大しています。

FLock AIは、分散型トレーニングフレームワークを通じてAI開発に革命を起こします。このアプローチにより、参加者は自分の個人データを決して共有することなく、AIモデルのトレーニングに参加することができます。代わりに、モデルがフェデレーテッド学習を使用してデバイス間でローカルにトレーニングされるため、データ所有者がデータを保持しながら、モデル全体の正確性を高めることができます。 

FLockの特典システムは、積極的な参加を促すように設計されています。データ、計算能力、および/またはフィードバックを提供するコントリビューターは、FLOCKトークンで報酬を受け取れ、報酬が公平に分配されます。 

FLockは、強固なガバナンスフレームワークを通じてコミュニティを強化します。AIモデルの開発、展開、倫理的配慮に関する決定は、コミュニティによって推進され、確立された社会的価値との整合性が確保されます。ブロックチェーンベースの投票メカニズムにより、貢献者はAIプロジェクトの方向性に影響を与え、透明性と一般の説明責任を促進できます。 

FLockのモジュラーアーキテクチャにより、貢献者はAIモデル開発の特定の側面に参加できます。生データ、計算能力、さらには精製アルゴリズムを提供する場合でも、プラットフォームは協調的かつスケーラブルな開発プロセスを可能にします。 

FLockの哲学の中核は、プライバシーとセキュリティへのコミットメントです。ブロックチェーン技術を活用することで、プラットフォームはAI開発プロセスを1つの事業体が管理できないようにします。データはローカルなものであり、暗号手段によって保護されています。ブロックチェーンの不変性により、すべての取引やモデルの更新において透明性が保証されています。 

は、ブロックチェーンとAIレイヤーから始まります。

ブロックチェーンレイヤーは、FLockのインセンティブとセキュリティメカニズムを支えています。

AIレイヤーは、集中型アプローチとフェデレーテッドアプローチの両方を活用し、モデルトレーニング、改良、展開を容易にします。

FLOCKトークンユーティリティとトークンミクス

FLOCKトークンの需給を見てみましょう。

FLockは、チーム/投資家（33.3%）とコミュニティ（66.7%）の間で1:2の比率モデルを採用しており、コミュニティ主導の成長とエコシステムの拡大を優先しています。トークンの大半は、利用者の参加と長期的なエコシステムの成功を促すために割り当てられます。

トークンリリーススケジュール

FLockは、トレーニングプロセスを分散化し、透明性、プライバシー、包括性を確保することで、AI開発の未来を改善することを目指しています。ブロックチェーンとフェデレーテッド学習を活用することで、FLockはコミュニティがプライバシーを犠牲にすることなくAIの作成に貢献できるようにします。その革新的な報酬制度とコミュニティ主導のガバナンスは、公平で協力的なエコシステムを育みます。 

FLockは、大規模な支援と貢献者のネットワークの拡大により、分散型AIのリーダーとしての地位を確立し、従来のAI開発モデルよりも倫理的で安全な代替手段を提供しています。FLockは、AIモデルの構築と展開方法を変革し、拡大し続けています。

して、1,000万FLOCKの賞金プールから配分を受け取れます。詳細については、Bybit

中級者向け

FLock AI：分散型AIトレーニング

このチュートリアルでは、Bybit Web3エアドロップアーケードのNetwork3で一連のタスクを完了する方法について説明します。

タスク1：Network3アカウントに登録して、Bybit Walletに接続 

：キャンペーンページに移動し、「ネットワーク3アカウント登録」タスクをクリックします

 タスクをクリックすると、GalxeからNetwork3登録ページに移動します。

：メールアドレスを使用してNetwork3アカウントを登録します。紹介コードをお持ちの場合は、

：サインインしたら、「ウォレットに接続」をクリックします

を選択してウォレットを接続します。

タスク2：Network3アプリをダウンロードして、1時間ノードを実行

し、お使いのオペレーティングシステムを選択して、Network3アプリをダウンロードします。

：使用しているオペレーティングシステムに応じて、

」または「電源」ボタンをクリックします

 参考までに、以下の例にmacOSとiOSを使用しています。

：タイマーが01:00:00に達するまで、ノードの実行を継続

初心者向け

Bybit Web3エアドロップ・アーケードのNetwork3タスクを完了する方法 Web3 

アルトコイン

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現在、ほとんどの暗号資産取引所は一連のコードに従って自律的に運営されています。このような組織は、分散型自律型組織、すなわち

と呼ばれます。DAOは、中央集権型機関とは異なり、プロジェクトのコミュニティが更新や改善に関する決定を処理できるようにします。

DAOは仮想通貨コミュニティの間で急速に人気を博しています。まもなく、企業は少数のチームによって主導されるのではなく、全員のチームに属します。1つの注意点は、ビジネス用途のa

を作成するプロセスは、非常に面倒である可能性があることです。完全な機能を持つDAOを作るには、強力な資金支援と強力な技術チームが必要です。そして、これら2つの前提条件を満たすのは難しいため、DAOの採用率は限られています。

この記事で取り上げるプロジェクトである

は、あらゆる規模と規模の企業向けにDAOの作成を簡素化することで、この問題に取り組んでいます。また、AragonのネイティブトークンであるANTと、2021年12月以降の200%超の急増の背景にある理由についても説明します。 

によって設立されました。これは、

上でDAOを作成・管理できる新世代ソフトウェアです。Aragonプロトコルのユーザーは、完全に機能する自律型組織を作成できます。Aragonで作成されたDAOは、決済プロトコルやガバナンスシステムなどのすべてのビジネス機能が作成プロセス中に展開されるため、プラグアンドプレイソリューションを提供します。 

AragonプロトコルのDAOは、非常にスケーラブルでカスタマイズ可能です。本稿執筆時点では、Aragon上に約1,800 DAOが建造されており、現在、

などの仮想通貨分野の巨人がそのサービスを利用しています。 

、プロトコルのネイティブ暗号資産ANTの5つの主要コンポーネントで構成されています。 

Aragon Clientは、企業がDAOを作成および管理するためのツールです。一方、Aragon Networkは、プラットフォームのDAOネットワーク間の相互作用を可能にする幅広いDAOです。Aragon Associationは、Aragonのトークン販売から調達した資金を管理・配布する非営利団体です。このプロトコルの最も革新的な側面は、AragonネットワークがホストするDAO間の重要な紛争を解決する紛争解決サービスであるAragon Courtです。

はAragonネットワークのネイティブユーティリティトークンです。イーサリアムプラットフォーム上に構築された

です。DAO開発サービスを提供するプロトコルの一環として、ANTはAragon Networkの機能に不可欠です。トークンは2018年第4四半期にローンチされ、特に過去2年間に印象的な歴史的な

がありました。約1年前、ANTトークンの価格は3.23ドルでした。それ以来、313%上昇し、この書き込み時点では6.36ドルです。

ANTトークンの主な使用事例は、アラゴン裁判所が行う紛争解決プロセスです。紛争解決のプロセスは以下のとおりです。ユーザーグループ（別名陪審員）は、両当事者が提示したすべての事実を分析し、紛争の背景を評価し、十分な情報に基づいて意思決定を行います。複雑な紛争を解決するために時間とエネルギーを費やすため、これらの審査員はANTトークンの形でインセンティブを得ています。 

したがって、陪審員は紛争を解決し、報酬を得ます。審査員になるには、まずANTトークンを

に交換する必要があります。その後、ARAGONプラットフォームでANJトークンをステーキングして審査員になり、ANTの形でより多くの報酬を獲得します。

ANTトークン保有者は、Aragonネットワークのコミュニティガバナンスにも参加できます。保有者は、ネットワークに関する多くの重要な決定、アップグレード、提案に投票する権利を有します。 

開発者は、Aragonネットワーク上で独自のDAOを作成、構築、管理できます。ANTはこのプロセスに巧みに統合されています。Aragonプロトコルはイーサリアムネットワーク上に構築されているため、開発者は任意のイーサリアムDApp統合を展開することができ、他のネットワーク参加者に利益をもたらすことができます。これらの

の作成者は、アプリケーションの利用状況に応じて収入を得ることができます。 

ラクトを使用しており、自動的に取引を完了し、強制執行できます。エスクローシステムを使用して、契約の条件が満たされると、自律的に支払いを行います。Aragonのプロトコルはまた、

を使用して、実際の契約をブロックチェーンに供給できるデータに変換します。 

DAOの作成を可能にするプラットフォームとして、Aragonネットワーク自体がDAOであることに注意することが重要です。プラットフォームのユーザーはガバナンスに参加し、簡単なコンセンサスによって意見の相違が解決されます。すでに述べたように、陪審員は、スマートコントラクトの管理を超えたネットワーク紛争を解決します。法廷と同様に、影響を受ける当事者には控訴する権利があります。陪審員の決定に不満を抱いた当事者は、Aragonの上位裁判所に訴訟を上申することができます。

ほとんどのプラットフォームとは異なり、Aragonネットワーク上のスマートコントラクトは読みやすく、理解しやすく、開発経験や技術的な知識がないユーザーが簡単に取引を開始できます。

を聞いたことがありますか？ 入金した担保は減価償却され、最初の入金よりはるかに価値が下がります。これは、仮想通貨トークンのボラティリティが高いために発生します。Aragonプロトコルは、価格の安定性を維持するためにトークンを買い戻し、価格上昇を制限するために販売することで、この問題を軽減します。 

Aragonネットワークの利用者は、サービスにアクセスするために個人情報を提出する必要はありません。たとえば、利用者は、契約時にまったく異なる

注：以下の数字は、本稿執筆時点で正確であり、小数点以下2桁まで推定されます。

など、仮想通貨やブロックチェーンの分野で多くの著名な名前で裏打ちされています。

 によると、Aragonプロジェクトは信頼できるとのことです。このプラットフォームは、AragonネットワークとANTトークンに6.89のスコアを与えました。これは、新世代プロトコルで高いスコアです。 

上のスクリーンショットでお分かりのように、プロジェクトの全側面で

は7以上と評価されており、より多くの人々にリーチするためにチームがマーケティング活動を加速する必要があることを示唆しています。

その上、Aragonプロジェクトに関連する危険信号はこれまで特定されていません。

Aragon（ANT）は良い投資ですか？ 

Aragonの創設チームは、テクノロジー業界で豊富な経歴を持っていることから、自分たちが何をしているのかを間違いなく知っています。Aragonのようなプラットフォームは、企業が独自のDAOを作成・管理できるようにすることで、企業レベルで分散化のプロセスを加速させています。

によると、ANTトークンは今後5年間で30ドルに達する可能性があります。 

ANTトークンは、Bybitなどのいくつかの人気取引所でデリバティブ商品として取引できます。デリバティブ取引は

とは異なります。前者の場合、実際の資産の価格に続く原契約を取引します。後者の場合、資産自体を取引します。 

としてUSDTと組み合わせることで、取引を簡単に行うことができます。つまり、USDTステーブルコインを担保としてANTデリバティブの取引に利用し、すべての決済はUSDTのみで行われます。 

以下の手順に従って、Bybit取引所でANT/USDTペアを取引します。 

取引所で資産クラスを取引するには、Bybitアカウントを登録している必要があります。まだアカウントをお持ちでない場合は、公式Bybit取引所ウェブサイトにアクセスして、クイック

手続きを完了してください。要求された個人情報を入力したら、強力なパスワードを作成し、簡単な認証プロセスを完了して、取引所で法定通貨を取引します。 

の資産クラスを検索します。BybitデリバティブウォレットにはUSDTを必ず入れてください。取引のすべての決済はトークンで行われます。

の3つの方法で行うことができます。つまり、既存のUSDTを外部ウォレットや取引所から振替えたり、Bybitウォレット内の他の暗号資産をUSDTと交換したり、

を使用して直接USDTを購入したりできます。

取引が完了すると、取引を行う準備が整います。指値注文、市場注文、条件付き注文を使用してこれを行うことができます。

を回避し、希望する価格で市場に参入するには、指値注文を使用することをお勧めします。Bybitでは、ANT/USDT

で10倍の証拠金を確保し、利益を最大化できます。指値注文を使用している場合は、市場参入価格と取引するANT契約数を入力します。

今すぐ注文するだけで済みます。市況やご自身の判断に基づいて、ロングとショートを選べます。強制決済のリスクを軽減するため、正確な

注文を行ってください。仮想通貨市場は不安定であり、特に

中は厳格な資金管理ルールに従うことが重要です。 

注文が完了すると、取引ターミナル下部の

セクションに注文の詳細が表示されます。資産クラスの価格が、示された利食いまたは損切りのいずれかのレベルに達すると、取引は決済されます。手動で

取引を終了する場合はその逆も可）。

Aragonのようなプロトコルは、企業レベルでブロックチェーンの普及を加速させる上で不可欠です。Aragonは、組織のDAO設定プロセスを簡素化することで、参入要件を真の分散化に引き下げます。さらに、プロトコルはイーサリアムネットワーク上に構築されているため、いかなる時点でもクライアントDAOのセキュリティが損なわれる可能性は低いと考えられます。全体として、Aragonネットワークは強力な足跡から始まりましたが、同じような機能を実行する他のブロックチェーンまでを計測する方法も、もしそうであれば、まだ見つかっていません。

Aragon（ANT）：気をつけるべき理由

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