6 Januari 2025: Wawasan Institusional mingguan kami menjelajahi perkembangan pasar terbaru — performa pasar, berita industri, arus exchange-traded fund (ETF), topik yang sedang tren, peristiwa mendatang, dan pembukaan token — untuk membantu meningkatkan trading kripto Anda.

Nikmati ringkasan mingguan kami mengenai pasar!

Sorotan Mingguan — Rekor Kerugian Lima Hari Snap Pasar 

Investor kini memanfaatkan peluang untuk membeli penurunan saham AS setelah penurunan lima hari yang menghapus nilai pasar lebih dari $1 triliun. Wall Street telah mengalami kekalahan terlama sejak April, dengan Nasdaq-100 naik 1,7% dan S&P 500 naik 1,3% pada hari Jumat, 3 Januari. Keuntungan ini sedikit mengimbangi sell-off minggu ini, yang berlanjut ke tahun baru setelah Desember yang sulit.

Meskipun ada kekhawatiran tentang pelambatan pertumbuhan pendapatan di antara raksasa teknologi seperti Magnificent Seven, trader tetap optimis, terutama mengenai pemimpin AI NVIDIA Corporation. Pasar percaya bahwa, selama investor ritel terus berinvestasi dalam AI, ledakan pasar saham terkait diperkirakan akan terus berlanjut. 

Saham mencapai puncak sesi mereka di sore hari setelah Mike Johnson terpilih kembali sebagai pembicara DPR A.S., menunjukkan potensi dukungan untuk agenda yang ramah bisnis. Sementara itu, imbal hasil obligasi naik, dengan 10 tahun mencapai 4,6% mengikuti komentar dari Presiden Fed Richmond, Tom Barkin, tentang mempertahankan tarif pembatasan. Manufaktur A.S. menunjukkan pertumbuhan yang tidak terlalu tinggi, dengan pesanan baru pada level tertinggi sejak awal tahun lalu, sementara investor menilai kekuatan ekonomi terhadap kemungkinan penurunan suku bunga yang lebih lambat.

Sorotan Kripto Mingguan — Musim Semi Agen AI Akan Hadir

Banyak investor dengan antusias mengantisipasi Musim Alt, periode ketika altcoin biasanya melonjak nilainya. Namun, dinamika pasar saat ini menunjukkan bahwa kita mungkin tidak melihat reli altcoin yang meluas. Banyaknya token, dikombinasikan dengan likuiditas terbatas, telah menyebabkan apa yang dikenal sebagai dispersi altcoin, sehingga penting untuk memilih sektor dan token yang tepat.

, yang sedang berkembang bahkan ketika pasar yang lebih luas menurun. Sektor yang baru berkembang ini mengalami kemajuan pesat, dan token terkaitnya menghadapi lebih sedikit tekanan dari pembukaan modal ventura. Banyak protokol teratasnya tidak memiliki daftar bursa terpusat, yang menunjukkan lebih banyak pembeli yang dapat memasuki pasar.

Investor yang melewatkan peluang sebelumnya, seperti musim panas DeFi tahun 2020 dan perdagangan Alt Layer 1, sekarang memiliki kesempatan lain. Alih-alih menargetkan agen AI individual, strategi risiko/hadiah terbaik adalah berinvestasi dalam permainan infrastruktur, yang berfungsi sebagai alat dasar untuk sektor ini.

Pemain agen AI terkemuka adalah Protokol Virtual, platform untuk meluncurkan agen AI token di jaringan Base. Dengan membeli token seperti Luna by Virtuals (LUNA) dan VaderAI (VADER), pengguna mendapatkan hak tata kelola atas agen tertentu, yang memungkinkan mereka untuk memengaruhi pengembangan dan berbagi keuntungan. 

Baru-baru ini, pendapatan biaya protokol harian turun secara signifikan pada pertengahan Desember 2024 karena aktivitas melambat selama liburan. Namun, spekulasi seputar token terkait agen melonjak menjelang tahun baru. Saat ini, Protokol Virtual menghasilkan biaya harian lebih dari $1 juta, meskipun jumlahnya 50% lebih rendah dari angka untuk awal Desember. Terlepas dari tantangan ini, token VIRTUAL memiliki nilai lebih dari dua kali lipat, mencapai kapitalisasi pasar sebesar $4,6 miliar.

Peluang lain yang disorot adalah Zerebro, yang beralih ke kerangka kerja penuh untuk agen AI; ARC, dengan kerangka kerja berbasis Rust; dan 

 (GRIFFAIN), alat pencarian on-chain bahasa alami. Proyek-proyek ini berada di posisi yang tepat untuk pertumbuhan masa depan dalam lanskap teknologi AI yang terus berkembang.

 saat kami mempelajari token agen AI terkemuka dan pergerakan pasar minggu lalu.

Lanjutan

Wawasan Institusional Mingguan: Rekor Kerugian Lima Hari Snap Pasar; Musim Semi Agen AI Segera Hadir

Laporan analisis derivatif kripto mingguan kami mendalami berbagai peristiwa makro, kondisi kripto dan sinyal perdagangan saat ini dari volume perdagangan spot, serta kontrak berjangka, opsi, dan perpetual.

Kedaluwarsa opsi akhir tahun Desember membawa penurunan yang tidak terduga karena volatilitas terealisasi turun ke level terendah dalam sebulan. Bunga terbuka swap Perpetual tetap stabil, yang menunjukkan bahwa pasar ini tidak banyak digunakan untuk lindung nilai terhadap opsi kedaluwarsa, kemungkinan besar berkontribusi pada volatilitas yang termutasi. 

Meskipun sebagian besar bunga terbuka Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) yang kedaluwarsa belum diinvestasikan kembali, saldo panggilan dan put tetap konsisten. Secara khusus, opsi ETH menetapkan harga dalam volatilitas tersirat yang lebih tinggi dibandingkan dengan BTC, terutama untuk masa kedaluwarsa yang lebih pendek, yang menyebabkan struktur jangka datar untuk ETH, sedangkan BTC menawarkan paparan opsi yang lebih murah.

Di pasar perpetual, volatilitas rendah dan pergerakan spot minimal telah menyebabkan tingkat pendanaan untuk hampir semua token untuk mencerminkan sentimen pasar yang lebih luas sepanjang musim liburan. Di sisi opsi, struktur istilah BTC terlihat lebih rendah dan lebih curam daripada ETH, dengan volatilitas terealisasi kini turun di bawah tingkat volatilitas tersirat, menyoroti pergeseran dinamika pasar yang menarik.

Open Interest Solid di Tengah Berakhirnya Opsi Akhir Tahun

Meskipun bunga terbuka untuk swap perpetual BTC dan ETH belum kembali ke posisi tertinggi awal Desember 2024, bunga tetap kuat selama peristiwa kedaluwarsa opsi akhir tahun yang signifikan. Hal ini menunjukkan bahwa pasar-pasar ini tidak banyak digunakan untuk 

 kontrak opsi yang kedaluwarsa, kemungkinan berkontribusi pada kurangnya volatilitas yang diamati selama periode ini. Sebaliknya, volume perdagangan telah turun secara signifikan selama musim liburan musim dingin, bertepatan dengan runtuhnya volatilitas terealisasi kembali ke level terendah Desember 2024.

Kurva Opsi BTC Tetap Mencuri Selama Paritas Call-Put

Berakhirnya opsi akhir tahun Desember tidak memicu lonjakan volatilitas yang diantisipasi; melainkan, volatilitas terealisasi telah anjlok ke ujung bawah rentang terbarunya. Struktur jangka waktu volatilitas tersirat tetap curam dibandingkan dengan perilaku saat ini dan ETH, dengan volatilitas tersirat yang berlangsung lebih lama sekitar 57%, dan perdagangan opsi at the money 1 minggu sekitar lima poin lebih rendah. Sebagian besar bunga terbuka yang kedaluwarsa belum digulirkan ke posisi baru, mempertahankan keseimbangan netral antara put dan call. Akibatnya, posisi pasar opsi BTC relatif netral, tidak memiliki leverage pada awal Desember 2024.

Opsi ETH Besar Kedaluwarsa Tidak Menyebabkan Volatilitas

Lonjakan volatilitas terealisasi di akhir Desember tidak berlanjut ke tahun baru, dengan harga spot ETH saat ini menunjukkan volatilitas di bawah volatilitas tersirat jangka pendek. Menariknya, struktur istilah volatilitas tersirat telah mengalami kecuraman dan kedataran kembali selama satu minggu terakhir, berbeda dengan profil BTC yang sedikit lebih curam. Hal ini menunjukkan bahwa pasar opsi ETH mengantisipasi volatilitas jangka pendek yang lebih tinggi dalam pergerakan harga spot. 

Terlepas dari kedaluwarsanya minat terbuka opsi yang signifikan pada akhir Desember 2024, yang tidak menyebabkan perputaran ke kedaluwarsa berikutnya, opsi call terus mendominasi pasar dan meningkat pada awal 2025.

Laporan Analisis Derivatif Kripto Bybit X Block Scholes (2 Januari 2025): Opsi BTC Terus Melihat Paritas Call-Put, dengan Volatilitas Jangka Pendek yang Lebih Rendah Diharapkan

Selami FLock, platform terdesentralisasi yang merevolusi cara model AI dikembangkan, dilatih, dan diterapkan.

Kecerdasan buatan (AI) siap untuk mengubah banyak industri, tetapi pengembangannya sering menimbulkan pertanyaan tentang privasi, kontrol, dan inklusivitas. 

 adalah platform terdesentralisasi unik yang mendemokratisasi pelatihan AI, penyetelan, dan kesimpulan. Dengan infrastruktur yang didukung blockchain, FLock memastikan transparansi, keamanan, dan pengambilan keputusan yang didorong oleh komunitas, membuka jalan bagi model AI yang selaras dengan nilai-nilai sosial yang telah ditetapkan.

Dalam artikel ini, kita akan mengeksplorasi cara FLock mendesentralisasikan pelatihan AI, fitur utamanya, dan potensi dampaknya pada pengembang, komunitas, dan pengguna.

 yang merevolusi cara model AI dikembangkan, dilatih, dan digunakan.

  Dengan memanfaatkan teknologi blockchain dan pendekatan baru yang disebut 

, FLock mengatasi masalah penting dalam pengembangan AI, seperti kontrol terpusat, kurangnya transparansi, dan masalah privasi.

Pada intinya, misi FLock adalah mendemokratisasi AI dengan memungkinkan komunitas berpartisipasi langsung dalam pembuatan dan penyempurnaan model AI. Melalui pembelajaran federasi, FLock melatih model AI di berbagai perangkat atau server terdesentralisasi. Metode ini memastikan bahwa data tetap lokal, menghilangkan kebutuhan akan pertukaran data mentah sambil tetap memungkinkan pelatihan model yang kuat. Dengan mendesentralisasikan proses pelatihan, FLock tidak hanya melindungi privasi individu, tetapi juga menumbuhkan ekosistem yang lebih inklusif di mana kontributor yang beragam dapat berkolaborasi.

Apa yang membedakan FLock adalah integrasi teknologi blockchain-nya

 Hal ini memastikan bahwa semua kontribusi — baik data, daya komputasi, atau umpan balik — dicatat secara transparan dan diberi imbalan yang adil. Ledger abadi teknologi blockchain meningkatkan kepercayaan di antara partisipan dan melindungi proses dari manipulasi. Selain itu, mekanisme insentif on-chain platform mendorong partisipasi dari berbagai kontributor, memastikan bahwa hadiah didistribusikan secara merata.

Pada akhirnya, FLock memberdayakan komunitas untuk mengembangkan model AI khusus yang disesuaikan dengan kebutuhan khusus mereka. Dengan mendesentralisasikan proses dan memprioritaskan transparansi dan kolaborasi, FLock memecah monopoli perusahaan besar, menciptakan ekosistem AI yang selaras dengan etika publik dan nilai sosial.

, alumni Oxford dengan latar belakang yang kuat dalam teknologi AI dan blockchain. Sun, yang menjabat sebagai CEO FLock, memiliki lintasan karier yang mengesankan, setelah bekerja sebagai Direktur AI untuk Royal Bank of Canada dan sebagai Anggota Riset AI di Imperial College London. Visinya untuk FLock berasal dari pemahaman yang mendalam tentang tantangan teknis dan etika pengembangan AI.

Tim pendiri juga mencakup alumni Oxford lainnya, yang memiliki lebih dari satu dekade pengalaman gabungan dalam penelitian AI dan industri mata uang kripto. Tim ini menghadirkan gabungan keunggulan akademik dan keahlian praktis yang menempatkan FLock untuk memimpin pergerakan AI terdesentralisasi.

FLock telah berhasil mengumpulkan dana $11 juta di dua putaran, yang mencerminkan kepercayaan investor yang kuat pada visinya. Pada Mei 2024, FLock mendapatkan $6 juta seed round yang dipimpin bersama oleh Lightspeed Faction dan Tagus Capital, dengan dukungan tambahan dari Grup Mata Uang Digital (DCG), Volt Capital, OKX Ventures, dan Inception Capital.

Kemudian, pada Desember 2024, FLock mengumumkan putaran pendanaan senilai $3 juta yang dipimpin oleh DCG dan bergabung dengan nama-nama terkemuka seperti Animoca Brands, Fenbushi Capital, GnosisVC, dan GSR. Investasi ini disalurkan untuk meningkatkan testnet platform dan klien pembelajaran gabungan, mempercepat misi FLock untuk memungkinkan pengembangan AI yang aman dan kolaboratif.

Dengan pendanaan ini dan lebih dari 1.500 node yang berkontribusi dari platform seperti Numerai dan Kaggle, FLock dengan cepat meningkatkan dampaknya pada pelatihan AI terdesentralisasi.

FLock AI merevolusi pengembangan AI melalui kerangka pelatihan terdesentralisasinya. Pendekatan ini memungkinkan partisipan untuk berkontribusi pada pelatihan model AI tanpa membagikan data pribadi mereka. Sebaliknya, model dilatih secara lokal di seluruh perangkat menggunakan pembelajaran federasi, yang memastikan bahwa data tetap ada di pemiliknya sambil tetap meningkatkan akurasi model secara keseluruhan. 

Sistem hadiah FLock dirancang untuk mendorong partisipasi aktif. Kontributor yang menyediakan data, daya komputasi, dan/atau umpan balik akan menerima kompensasi berupa token FLOCK untuk memastikan distribusi hadiah yang adil. 

FLock memberdayakan komunitasnya melalui kerangka tata kelola yang kuat. Keputusan mengenai pengembangan model AI, pengerahan, dan pertimbangan etika didorong oleh komunitas, memastikan keselarasan dengan nilai sosial yang ditetapkan. Melalui mekanisme pemungutan suara berbasis blockchain, kontributor dapat memengaruhi arah proyek AI, mendorong transparansi, dan akuntabilitas publik. 

Arsitektur modular FLock memungkinkan kontributor untuk berpartisipasi dalam aspek tertentu dari pengembangan model AI. Baik menyediakan data mentah atau daya komputasi, atau bahkan menyempurnakan algoritme, platform ini memungkinkan proses pengembangan kolaboratif dan terukur. 

Inti dari filosofi FLock adalah komitmennya terhadap privasi dan keamanan. Dengan memanfaatkan teknologi blockchain, platform memastikan bahwa tidak ada satu entitas pun yang mengontrol proses pengembangan AI. Data tetap bersifat lokal dan dilindungi oleh langkah kriptografi, sedangkan kemampuan blockchain yang tidak dapat diubah menjamin transparansi dalam setiap transaksi dan pembaruan model. 

 dimulai dengan blockchain dan lapisan AI.

Lapisan blockchain mendukung mekanisme insentif dan keamanan FLock.

Lapisan AI memfasilitasi pelatihan, penyempurnaan, dan peluncuran model, memanfaatkan pendekatan terpusat dan federasi.

Mari kita lihat pasokan dan permintaan token FLOCK.

FLock mengadopsi model rasio 1:2 antara tim/investor (33,3%) dan komunitas (66,7%), yang memprioritaskan pertumbuhan berbasis komunitas dan ekspansi ekosistem. Mayoritas token dialokasikan untuk mendorong partisipasi pengguna dan keberhasilan ekosistem jangka panjang.

FLock bertujuan untuk meningkatkan masa depan pengembangan AI dengan mendesentralisasikan proses pelatihan dan memastikan transparansi, privasi, dan inklusivitas. Dengan memanfaatkan blockchain dan pembelajaran gabungan, FLock memberdayakan komunitas untuk berkontribusi pada pembuatan AI tanpa mengorbankan privasi. Sistem hadiah yang inovatif dan tata kelola yang didorong oleh komunitas menumbuhkan ekosistem yang adil dan kolaboratif. 

Dengan dukungan signifikan dan jaringan kontributor yang terus berkembang, FLock menempatkan dirinya sebagai pemimpin dalam AI terdesentralisasi, menawarkan alternatif yang lebih etis dan aman dibandingkan model pengembangan AI tradisional. Seiring dengan terus berkembangnya skala, FLock diatur untuk mengubah cara model AI dibangun dan digunakan.

 — dan mendapatkan bagian dari total hadiah FLOCK 10 juta. Untuk detail selengkapnya, kunjungi 

Menengah

AI FLock: Pelatihan AI Terdesentralisasi

Dalam tutorial ini, kita akan mempelajari cara menyelesaikan serangkaian tugas di Network3 untuk Arkade Airdrop Web3 Bybit.

Tugas 1: Daftar Akun Network3 dan Hubungkan Bybit Wallet Anda 

. Klik tugas, dan Galxe akan meminta untuk mengarahkan Anda ke halaman pendaftaran Network3.

: Daftar ke akun Network3 menggunakan alamat email Anda. Anda dapat menunjukkan 

Tugas 2: Unduh Aplikasi Network3 dan Jalankan Node selama Satu Jam

 dan pilih sistem operasi Anda untuk mengunduh aplikasi Network3.

 atau tombol daya, tergantung pada sistem operasi yang Anda gunakan.

  Untuk mempermudah referensi, kami telah menggunakan macOS dan iOS sebagai contoh di bawah ini.

: Terus jalankan node hingga pengatur waktu mencapai 

Pemula

Cara Menyelesaikan Tugas Network3 untuk Arkade Airdrop Web3 Bybit

Bybit Learn

DeFi

Solend adalah protokol pinjaman terdesentralisasi yang berjalan di jaringan Solana. Cari tahu segala hal tentang hal tersebut, termasuk kerusakannya yang hampir terjadi dalam artikel terperinci ini.

 telah menarik perhatian pasar. Protokol algoritmik dan terdesentralisasi untuk meminjamkan dan meminjam yang dibangun di Solana, Solend membuka gerbang bagi pengguna Solana untuk meningkatkan metode yang dapat mereka gunakan untuk mendapatkan keuntungan dari pasar. Dengan investor terkemuka seperti 

, dan banyak lagi, Solend mendapatkan traksi yang luar biasa, mencapai 

 lebih dari satu bulan setelah peluncuran, dicapai bahkan sebelum peluang penambangan likuiditas tercapai. 

Pada akhir Juni 2022, Solend kembali membuka laman depan beberapa situs berita keuangan. Namun, kali ini alasannya tidak terlalu menguntungkan. Kekhawatiran mengenai likuidasi akun paus di Solend membuat pengguna Solana panik tentang potensi kecelakaan besar, memicu diskusi yang intens. 

Dalam artikel ini, kita akan mengeksplorasi apa itu Solend, bagaimana kehancuran besar hampir terjadi, dan dampak yang ditimbulkannya dari kejatuhan FTX.

, menggunakan metode algoritmik untuk menentukan suku bunga dan jumlah jaminan.

 pada Agustus 2021. Pada saat itu, popularitas Solana meningkat karena transaksinya yang cepat dan biaya yang rendah. Penambahan protokol pinjaman pada ekosistem Solana menarik banyak minat pasar. Kini, pengguna dapat memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi dari sebelumnya.

Solend dimulai dengan dasar pemikiran yang cukup mendasar: Pengguna dapat mendepositkan aset ke akun Solend mereka untuk mendapatkan bunga. Mereka juga dapat menggunakan deposit ini sebagai jaminan untuk mengambil pinjaman. Tujuan utama platform ini adalah untuk mendesentralisasikan pinjaman. 

Peminjam tidak perlu mengambil pinjaman formal jangka panjang, atau membenarkan kebutuhan mereka untuk itu. Sebaliknya, platform ini memungkinkan mereka untuk mengambil pinjaman jangka pendek dengan deposit yang lebih sederhana dan tidak ada proses penjaminan yang panjang. 

 secara otomatis menetapkan batas pinjaman dan mengumpulkan bunga.

Untuk menggunakan Solend, pengguna harus memiliki 

. Aset kripto SOL adalah tulang punggung protokol pinjaman berbasis Solana ini. Pengguna dapat beralih ke denominasi yang berbeda jika mereka menginginkannya, tetapi SOL adalah mata uang asli untuk platform ini. Solend memiliki berbagai "kolam" aset kripto yang tersedia yang beroperasi dengan mata uang yang berbeda. Misalnya, 

 memungkinkan pengguna meminjamkan atau meminjam kripto seperti 

 memungkinkan pengguna untuk bekerja dengan 20 aset kripto yang didukung oleh platform saat ini.

Setelah dompet Solana pengguna terhubung ke platform pinjaman dan mereka telah menambahkan SOL ke akun mereka, mereka dapat mulai meminjam atau meminjamkan berbagai jenis kripto. Opsi 

 memungkinkan pengguna melihat berapa banyak bunga yang dapat mereka peroleh, sedangkan opsi 

 memberi tahu pengguna berapa banyak yang dapat mereka pinjam dengan saham kripto mereka saat ini.

Setiap pinjaman yang diambil pengguna memiliki ambang batas likuidasi. Jika nilai kripto berubah dengan cara yang menyebabkan pinjaman melampaui ambang batas likuidasi, aset pengguna dapat dilikuidasi. Dana kemudian dikirimkan kepada pemberi pinjaman sebagai jaminan pinjaman.

Ada banyak platform pinjaman DeFi serupa lainnya, seperti 

, tetapi protokol pinjaman berbasis Solend memiliki beberapa fitur khusus yang membedakannya.

Banyak pengguna menganggap Solend berguna untuk berinvestasi karena memiliki biaya transaksi yang rendah. Anda dapat dengan cepat meminjam dan menjual kripto tanpa dikenakan biaya transaksi yang berlebihan. Sebagian besar biaya platform hanyalah biaya protokol yang Anda bayarkan dengan setiap pinjaman. Biaya ini berkontribusi pada dana asuransi untuk platform. 

 meskipun dapat sedikit berbeda tergantung pada ruang brankas yang Anda gunakan. Juga ada biaya yang Anda bayarkan untuk setiap transaksi jaringan Solana. Saat pertama kali berinteraksi dengan jaringan, Anda membayar biaya SOL sebesar 0,01. Kemudian, untuk setiap transaksi berikutnya, Anda membayar biaya rendah sekitar 0,000005 SOL. Biaya ini jauh lebih murah daripada biaya transaksi di sebagian besar situs lain.

Peningkatan Skalabilitas dan Konektivitas

Tidak seperti platform pinjaman lainnya, Solend memprioritaskan skalabilitas. Ini tidak mengharuskan pengguna untuk tetap menggunakan satu jenis kripto, atau hanya melakukan transaksi tingkat rendah. Pengguna dapat memanfaatkan berbagai aset kripto, dengan lebih banyak aset ditambahkan ke platform secara rutin. Anda dapat memilih dari berbagai mata uang kripto, seperti koin asli, stablecoin, dan koin meme, sehingga tentunya ada banyak fleksibilitas.

Meskipun Solend memiliki banyak fitur, jaringannya tidak membingungkan untuk digunakan. Salah satu aspek yang paling mengesankan adalah dasbor yang efisien. Terorganisir dengan baik dan menyenangkan secara visual, intuitif untuk digunakan. Sebagian besar orang dapat memulai tanpa memerlukan tutorial yang ekstensif, atau statistik yang membingungkan yang dapat menyebabkan investor melakukan kesalahan.

Banyak keberhasilan Solend dapat ditautkan ke 

, yang diluncurkan jaringan sehingga pengguna saat ini dapat mendorong orang lain untuk mendaftar melalui tautan referral. Pengguna awal menerima bonus finansial kecil saat pengguna baru berpartisipasi. Saat ini, insentif keuangan ditetapkan sebesar 20% dari setiap biaya originasi pinjaman.

Meskipun platform ini memiliki beberapa keuntungan besar, menggunakannya juga memiliki beberapa potensi masalah. Sebelum berinvestasi dalam strategi Solend apa pun, ada beberapa risiko yang perlu Anda waspadai.

Likuidasi Solend didukung oleh feed harga 

 ini dapat melaporkan harga yang salah, menyebabkan terjadinya likuidasi yang salah.

Mengingat bahwa Solend adalah protokol yang algoritmik dan terdesentralisasi, inti dari sistem operasinya terletak pada kontrak pintar yang memfasilitasi peminjaman dan peminjaman aset kripto. Namun, seperti jenis perangkat lunak lainnya, kontrak ini dapat menjadi titik kerentanan. Misalnya, dana tersebut berpotensi dieksploitasi untuk mencuri atau membekukan dana secara permanen. 

Harap diperhatikan bahwa risiko tersebut melekat pada semua kontrak pintar. Terlepas dari fakta bahwa risiko ini tidak dapat dihilangkan sepenuhnya, ada beberapa metode dan langkah yang diambil untuk menguranginya:

Kontrak pintar Solend telah menjalani audit kode oleh 

, yang akan membayar hingga $1 juta jika pengguna mengidentifikasi kerentanan kritis dalam kode. Hal ini mendorong pengungkapan yang bertanggung jawab, alih-alih meretas.

Perbendaharaan Solend senilai $20 juta dapat digunakan sebagai asuransi untuk Main Pool, jika ada eksploitasi atau peretasan yang menyebabkan hilangnya dana protokol.

Protokol pinjaman Solend hanya berfungsi saat pengguna mendepositkan aset kripto agar dapat dipinjam oleh orang lain. Jika tidak ada aset kripto yang tersisa di pool — yang akan terjadi jika 100% aset kripto dipinjamkan — setiap penarikan atau pinjaman di masa mendatang menjadi tidak mungkin dilakukan. Ini disebut utilisasi 100%, dan terkadang dapat menjadi masalah.

Masalah ini diselesaikan selama pengguna melunasi pinjaman mereka, atau lebih banyak pengguna memasok aset kripto ke pool. 

Solend menawarkan pinjaman yang terlalu kolateral, yang berarti bahwa setiap pinjaman yang ditawarkan platform harus didukung oleh jaminan yang bernilai lebih dari pinjaman itu sendiri. Namun, nilai jaminan terus berubah. 

 aset dapat menentukan bahwa pinjaman Anda berada di bawah ambang batas. Pada titik ini, Anda dapat menambahkan lebih banyak jaminan atau membiarkan jaminan yang ada dilikuidasi. Namun, melikuidasi posisi Anda akan dikenakan penalti. Jika Anda tidak memperhatikan pinjaman dan investasi Anda, ada kemungkinan Anda bisa secara tidak sengaja kehilangan pinjaman Anda — dan harus membayar biaya likuidasi.

Orang yang meminjamkan di platform Solend mungkin menghadapi situasi ketika pinjaman mereka tidak dapat dicakup. Hal ini dapat terjadi selama likuidasi berskala besar atau periode gejolak pasar. Ketika banyak aset dilikuidasi sekaligus, nilainya mungkin tidak cukup untuk menutupi pinjaman pengguna, sehingga menghasilkan saldo negatif yang dikenal sebagai utang bermasalah yang dapat merugikan pemberi pinjaman. 

Untuk mengelola risiko ini, Solend menggunakan 

 untuk mengisolasi aset kripto yang lebih baru atau berisiko. Kumpulan ini digunakan untuk menyaring aset kripto yang memiliki likuiditas lebih sedikit dan volatilitas lebih tinggi, yang menciptakan peluang yang dapat dieksploitasi dan dianggap sebagai risiko bagi kumpulan utama. Selain itu, batas deposit dan rasio jaminan juga dikelola untuk kelompok aset kripto ini.

Utang buruk yang dibuat akan dipenuhi melalui dana asuransi. Namun, dana asuransi ini ditambah dengan biaya transaksi, sumber yang tidak terbatas dan berpotensi habis.

Pada tahun 2022 saja, Solend telah menghadapi beberapa situasi sulit, sebagian karena kondisi pasar yang bergejolak dan kegagalan institusi besar, yang telah menyebabkan berbagai aset kripto mengalami kerugian harga. Berikut adalah tiga masalah utama yang harus dihadapi Solend.

Pada 2 November 2022, Solend terkena eksploitasi oracle, yang mengakibatkan utang bermasalah senilai $1,26 juta.

Tiga dari kumpulannya — Stable, Coin98, dan Kamino USDH — terpengaruh, karena eksploitasi tersebut berkisar pada 

 (USDH). Oleh karena itu, ketiga pool ini telah dinonaktifkan, dan alamat eksploiter telah diberitahukan kepada bursa.

Penurunan FTX dan Dampaknya terhadap Solend

, telah membuat pasar mengalami kekacauan. Mengingat bahwa ekosistem Solana memiliki hubungan erat dengan Sam Bankman-Fried (SBF), pendiri FTX, 

 (TVL) dari ekosistem DeFi telah mengalahkan, sebagian disebabkan oleh harga jatuh bebas SOL.

Juga ada dampak pada Solend, yang memiliki TVL lebih dari $280 juta pada 2 November dan sejak saat itu turun menjadi $28 juta pada saat tulisan ini ditulis (23 November 2022). Ini adalah hasil dari penarikan pengguna dari protokol, serta 

Selain itu, Solend juga menghadapi masalah terkait likuidasi akun ikan paus. Paus tidak teridentifikasi yang meminjam $44 juta dari SOL senilai $51 juta harus dilikuidasi, karena penurunan nilai jaminan SOL. Namun, likuiditas SOL on-chain sangat merosot ketika harganya anjlok 43% dalam 48 jam, dan Solend mengalami kesulitan dalam melikuidasi akun paus.

Dalam upaya untuk menarik para deposan dan memberikan insentif kepada para peminjam untuk melunasi pinjaman mereka, sehingga meningkatkan likuiditas, tim di Solend mencoba untuk menyelesaikan situasi ini dengan menaikkan suku bunga di SOL menjadi lebih dari 2.500%. Selain itu, mereka juga membuat akun Binance untuk memproses likuidasi SOL, karena likuiditas SOL lebih dalam di Binance dibandingkan dengan rantai Solana itu sendiri.

Terlepas dari upaya terpuji dari tim Solend, yang mempercepat likuidasi akun paus, Solend sekarang memiliki utang buruk sebesar $6,5 juta. Seperti yang ditulis Soju, Head of Business Development di Solend, di saluran Discord Solend, “Sekarang, situasinya terlihat sangat buruk” karena situasi belum sepenuhnya terpecahkan.

Sebelum FTX jatuh, Solend mengalami kesulitan terkait likuidasi paus lain pada akhir Juni 2022. Insiden khusus ini sangat populer di dunia DeFi, banyak dibahas oleh komunitas Twitter Kripto, dan muncul dalam berita.

Salah satu kerentanan utama Solend adalah pengguna bergabung untuk membuat kumpulan pinjaman. Hal ini dapat menimbulkan masalah ketika satu peminjam, yang disebut 

, memiliki kehadiran yang sangat besar dalam protokol pinjaman berbasis Solana. Tabrakan Juni melibatkan peminjam 

 yang memiliki pinjaman luar biasa senilai $108 juta USDC dan USDT. Pinjaman stablecoin peminjam didukung oleh SOL senilai $170 juta di dompet Solana mereka.

Pinjaman paus adalah pinjaman pengguna tunggal terbesar di Solend, yang mengambil sebagian besar dari total pinjaman. Ini tidak masalah — selama harga SOL tinggi. Namun, ketika harga SOL mulai meroket sekitar 15 Juni, pinjaman besar ini menjadi masalah. Harga SOL turun menjadi $27, sehingga pinjaman paus dengan cepat mendekati ambang likuidasinya.

Ketika pengembang Solend menyadari masalah ini, rencana pertama mereka adalah untuk memberi tahu pemberi pinjaman tentang likuidasi yang akan datang. Pada titik ini, salah satu kerentanan platform lain menjadi jelas: Solend sepenuhnya anonim, sehingga tidak ada cara untuk menghubungi pengguna — selain mengirim pesan ke akun mereka. Sayangnya, bagi pengembang, paus tidak memeriksa pesan yang dikirim ke akun mereka sendiri.

Jika harga SOL mencapai $22,30 tanpa tindakan apa pun dari paus, jaminan mereka harus dilikuidasi, yang mengakibatkan lebih dari $21 juta SOL dibuang pada satu waktu. Pengguna mengkhawatirkan dampak negatif yang serius bagi pasar. Meskipun SOL adalah blockchain yang cukup kuat, dengan kapitalisasi pasar sekitar $11 miliar, penjualan yang sangat besar tersebut akan menyebabkan nilainya semakin meningkat.

Ini adalah perlombaan melawan waktu, dengan kelompok yang berusaha keras untuk memberi tahu pemberi pinjaman sebelum likuidasi dimulai. Setelah metode kontak pribadi gagal, mereka beralih ke internet. Para pengembang memposting di Reddit dan Twitter, memohon peminjam untuk menghubungi mereka. Mereka bahkan mengirimkan transaksi on-chain dengan memo, meminta paus untuk berbicara dengan mereka tentang masalah tersebut. Tentu saja, mengumumkan masalah ke publik menyebabkan masalah lebih lanjut. Pengguna ketakutan dan mulai menarik dana mereka, sehingga menghasilkan lebih sedikit token di pool dan lebih banyak dana yang dibekukan.

Pada akhirnya, Solend dapat menggunakan perantara untuk menghubungi paus dan membuat mereka menambahkan lebih banyak jaminan ke akun mereka. Namun, sebelum hal ini terjadi, platform telah mencari solusi lain. Akhirnya, mereka membuat pemungutan suara 

 pertama (DAO). Pada dasarnya, ini mengharuskan pengguna untuk bergabung bersama dan memilih solusi yang diusulkan untuk masalah tersebut seperti yang dijelaskan di bawah ini.

Proposal 1: SLND1 — Menanggulangi Risiko dari Paus

Langkah pertama yang diusulkan Solend adalah paket "kekuatan darurat". Dinamai 

, ini akan memberi pengembang Solend lebih banyak kendali atas akun pengguna, memungkinkan platform untuk mengidentifikasi paus yang mewakili lebih dari 20% pinjaman dalam kumpulan tertentu. Solend kemudian akan memiliki kekuatan darurat untuk mengambil alih akun ini jika terjadi likuidasi. Platform akan dapat melikuidasi akun lebih lambat, sehingga pemberi pinjaman akan dibayar tetapi saham SOL tidak akan dibuang 

. Saat itu, proposal ini dipenuhi dengan banyak bantuan. Solend mendapatkan partisipasi suara yang cukup untuk memenuhi persyaratan kuorum 1%, dan suara darurat mencapai 97,5%. 

Namun, pengguna dengan cepat mengetahui bahwa beberapa transaksi yang tidak menyenangkan telah terjadi di balik layar: Berjuang untuk mencapai partisipasi pengguna yang cukup untuk mencapai kuorum, platform ini menemukan pengguna yang memiliki lebih dari 1% dari semua token hasil. Jumlah suara pengguna yang luar biasa ini memengaruhi hasil pemilu, sementara banyak anggota komunitas Solend telah angkat bicara tentang seberapa besar mereka tidak menyukai ukuran tersebut. Mereka merasa bahwa platform ini memberikan terlalu banyak kendali atas akun pengguna individu, menentang etos desentralisasi.

Proposal 2: SLND2 — Membatalkan SLND1 & Meningkatkan Waktu Pemungutan Suara

Karena ada begitu banyak protes publik atas SLND1, pengembang mengusulkan ukuran baru, 

, yang pada dasarnya akan membalikkan semua yang telah disepakati dengan SLND1. Langkah baru tersebut mengusulkan untuk membatalkan gagasan untuk memberi tim Solend lebih banyak kekuasaan atas akun pengguna, dan untuk meningkatkan waktu pemungutan suara secara keseluruhan.

Suara ini mengalami masalah yang sama dengan proposal pertama. Sekali lagi, pengguna dibagi, dan sebagian besar berasal dari input pengguna yang sama, dengan hak suara yang lebih besar. Pengguna ini awalnya mengatakan bahwa mereka akan memilih "Tidak" pada SLND2, karena mereka tidak ingin menghadapi tekanan publik. Namun, di saat-saat terakhir, mereka memutuskan untuk memilih "Ya" dan proposal tersebut lulus. Platform tidak lagi diizinkan untuk mengakses akun pengguna dalam keadaan darurat, sementara pengguna diberi lebih banyak waktu untuk pemungutan suara di masa mendatang.

Proposal 3: SLND3 — Memperkenalkan Batas Peminjaman Akun

Setelah dua suara kontroversial pertama, pengguna Solend menjadi cukup cemas. Untungnya, platform tersebut akhirnya dapat berhubungan dengan paus dan berupaya untuk mengatasi situasi yang sedang berlangsung. Meskipun hal ini terjadi, tim juga mulai mengerjakan proposal baru yang diharapkan dapat mengurangi risiko terjadinya hal lain.

 diusulkan untuk mengurangi batas pinjaman bagi semua pengguna. Proposal tersebut menyarankan bahwa, di masa mendatang, harus ada batas peminjam sebesar $50 juta. Hal ini diharapkan akan mencegah satu peminjam untuk dapat mengambil begitu banyak dana dari kumpulan pinjaman. Kartu suara tersebut disahkan pada 21 Juni, dan batas yang diusulkan mulai berlaku. Meskipun sekali lagi ada masalah satu pengguna yang memutuskan pemungutan suara, ada sedikit kemarahan publik karena kebanyakan orang percaya bahwa langkah baru adalah keputusan yang bijaksana.

Sulit untuk mendefinisikan dengan jelas efek Solend pada SOL, karena keduanya sangat terkait. SOL benar-benar sedang mengalami penurunan sebelum bencana protokol pinjaman. Faktanya, kerusakan jaringan Solana adalah alasan utama bahwa semua jaminan SOL paus hampir dilikuidasi. 

Selama hari-hari proposal yang konstan dan bertentangan, ketidakpastian pasar terus mendorong harga SOL turun. Banyak investor membuang SOL mereka karena takut nilainya akan turun lebih jauh. Namun, meskipun kecelakaan yang hampir terjadi dicegah, karena sebagian dari utang paus dipindahkan ke protokol lain, harga SOL tidak segera pulih. Tampaknya, menstabilkan Solend telah mencegah kehancuran yang lebih besar, tetapi tidak dapat meningkatkan ekosistem Solana secara keseluruhan. 

Apakah Solend adalah Investasi yang Baik?

Situasi dengan Solend menyoroti beberapa masalah utama dengan protokol. Banyak investor sekarang berhati-hati untuk meminjamkan kepada pengguna, karena masalah paus menyoroti betapa mudahnya satu panggilan buruk dapat mendestabilisasi kumpulan pinjaman apa pun. Hal ini cukup meyakinkan untuk melihat bahwa pengembang mampu menangani berbagai hal, dan untuk menjaga pengguna dari kehilangan uang. Namun, jika terjadi kembali, hasilnya mungkin sangat berbeda. Terlepas dari batas pinjaman yang lebih baru, masih belum banyak peraturan yang diterapkan untuk mencegah masalah yang sama terulang kembali.

Namun, tidak ada indikasi bahwa meminjam di platform atau menggunakannya untuk memanfaatkan kripto satu sama lain berpotensi menimbulkan bencana. Jenis aktivitas ini tidak selalu memiliki risiko kerugian drastis yang sama dari satu likuidasi besar. Namun, kehancuran Juni 2022 memang menyebabkan jumlah pinjaman terbatas. Ini dapat menjadi masalah bagi investor yang rencananya melibatkan tindakan cepat dan terus-menerus mengambil berbagai pinjaman.

Selain masalah praktis dari satu peminjam paus yang menghentikan segalanya, kejatuhan Juni juga menimbulkan beberapa masalah filosofis. Banyak investor telah tertarik pada protokol pinjaman karena mengklaim sebagai program DeFi di mana keputusan keuangan tidak didasarkan pada kesalahan manusia. 

Namun, semua proposal SLND akan berakhir pada satu pengguna yang suaranya sangat dipengaruhi oleh tim pengembang dan kemarahan Twitter. Kemampuan satu pemilih untuk membeli begitu banyak kekuasaan menunjukkan bahwa Solend mungkin akhirnya dipengaruhi oleh bias pribadi dan politik dunia nyata seperti halnya sistem keuangan tradisional yang dikritiknya.

Harga SLND telah turun sekitar 97% sejak puncaknya pada November 2021. Mengingat kondisi pasar yang fluktuatif saat ini, dan potensi efek penularan yang dapat timbul dari kejatuhan FTX, pengguna harus berhati-hati saat memutuskan untuk berinvestasi dalam SLND.

Pada akhirnya, protokol pinjaman dan pinjaman terdesentralisasi Solend memiliki beberapa fitur menarik. Namun, hampir-tabrakan baru-baru ini menunjukkan potensi bahaya dari platform pinjaman DeFi. Terlepas dari klaim bahwa program Solend terdesentralisasi dan algoritmik, program tersebut sepenuhnya mengandalkan perilaku pengguna. Karena peraturannya kurang, ini membuka kerentanan yang dapat menyebabkan kerugian keuangan nyata. Protokol pinjaman Solend tentu menarik untuk dicoba-coba, tetapi kami menyarankan Anda untuk berhati-hati saat bekerja dengan dana dalam jumlah besar.

Apa Itu Solend dan Bagaimana Kecelakaan Dekat Hampir Melumpuhkannya?

Dapatkan informasi harian terkait dunia kripto dan perdagangan

Dapatkan informasi harian terkait dunia kripto dan perdagangan