Ringkasan AI
Tampilkan Lebih Banyak
Pahami konten artikel dengan cepat dan ukur sentimen pasar hanya dalam 30 detik!
Sorotan Utama:
Laporan triwulanan terbaru kami menyoroti penyimpangan penting dari siklus pasar kripto historis: Dominasi berkelanjutan Bitcoin — meskipun memiliki banyak posisi tertinggi sepanjang waktu — belum memicu altseason tradisional.
Selama reli pasca-setengah sebelumnya, modal biasanya telah diputar menjadi altcoin karena trader telah mencari paparan beta yang lebih tinggi. Namun, dalam siklus saat ini, dominasi BTC tetap meningkat, dan altcoin telah berjuang untuk mengungguli kinerja yang berarti. Pergeseran ini sebagian besar disebabkan oleh meningkatnya pengaruh investor institusional. Dengan ETF, perbendaharaan perusahaan, dan manajer aset yang memasuki ruang, Bitcoin telah menjadi kendaraan pilihan untuk paparan yang diatur.
Gambar 1. Proporsi ETH dari total kapitalisasi pasar kripto non-stablecoin sebelum dan setelah peristiwa perhelatan setengah historis (tidak termasuk 2012). Sumber: CoinGecko, Blokir Scholes
Meskipun musim altcoin belum terwujud dalam siklus ini, kondisinya secara bertahap selaras untuk rotasi yang lebih didorong secara institusional. Ether telah mengungguli sebagian besar altcoin sejak April 2025, didukung oleh aliran masuk ETF yang kuat dan meningkatkan kejelasan regulasi — terutama seputar staking.
Namun, keluasan altcoin tetap lemah, dan pangsa pasar ETH masih di bawah puncak altseason historis. Rotasi tertunda disebabkan oleh perubahan struktural dalam partisipasi pasar, dengan lembaga yang lebih menyukai aset berkapitalisasi besar dan periode kepemilikan yang lebih lama. Kemungkinan persetujuan ETH ETF yang diaktifkan staking dapat bertindak sebagai katalis, menandakan pergeseran menuju altseason yang lebih selektif dan berkualitas.
Gambar 2. Dominasi BTC sebelum dan setelah peristiwa halfving historis (tidak termasuk tahun 2012). Sumber: CoinGecko, Blokir Scholes
Peran Bitcoin dalam ekosistem kripto sedang berubah. Dominasinya tetap meningkat, mencerminkan daya tariknya yang terus meningkat sebagai aset makro di kalangan investor institusional. Peluncuran ETF Spot BTC telah memperkenalkan modal jangka panjang yang lebih stabil, mengurangi volatilitas dan meredam aliran spekulatif ke dalam altcoin. BTC sekarang berfungsi lebih sedikit sebagai pemicu siklus untuk altseason dan lebih banyak lagi sebagai jangkar likuiditas. Korelasinya dengan aset risiko tradisional telah meningkat, menunjukkan bahwa Bitcoin lebih dihargai sesuai dengan kondisi makro global daripada sentimen kripto asli.
Gambar 3. Persentase total kapitalisasi pasar non-stablecoin dalam mata uang kripto per BTC (oranye), ETH (purple), dan semua mata uang kripto lainnya (merah) mulai November 2023 hingga Februari 2025, dengan total kapitalisasi pasar non-stablecoin pada skala log (putih, sumbu kanan). Sumber: CoinGecko, Blokir Scholes
Investor harus memperhatikan beberapa indikator utama untuk mengantisipasi altseason dan rotasi pasar yang lebih luas:
Aliran ETF — terutama ke ETH dan produk apa pun yang memungkinkan staking di masa depan — adalah sinyal penting dari sentimen institusional.
Metrik likuiditas global, ekspektasi suku bunga bank sentral, dan kinerja pasar ekuitas memberikan konteks makro untuk perilaku berisiko.
Dalam pasar kripto, meningkatnya dominasi ETH, memperluas minat terbuka pada derivatif altcoin, dan meningkatkan keluasan di seluruh aset berkapitalisasi menengah adalah penanda teknis utama.
Trader juga harus memantau dispersi volatilitas dan pergeseran tingkat pendanaan, yang dapat mendahului rotasi modal menjadi altcoin beta yang lebih tinggi.
#BybitLearn #BybitResearch
Tidak Ada Spam. Hanya sekumpulan informasi yang menarik dan terkini dalam semesta kripto