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El término “prima de Kimchi” describe las diferencias de precios entre los intercambios de criptomonedas en Corea del Sur y los de los mercados globales. Estas primas de Kimchi siguen siendo elevadas, lo que convierte a Corea del Sur en un actor importante en el mercado criptográfico. Sin embargo, los funcionarios del gobierno han buscado formas de disuadir a los inversores extranjeros de explotar las primas, con el fin de proteger la integridad de sus mercados.
La prima de Kimchi es la diferencia de precios que se produce en las bolsas de criptomonedas surcoreanas en comparación con las bolsas de criptomonedas extranjeras. Esta diferencia se debe a la falta de opciones de inversión de alta rentabilidad para los inversores surcoreanos.
Las primas de Kimchi que se producen en las bolsas de criptomonedas de Corea del Sur pueden hacer que ciertas valoraciones de monedas sean más altas que las de otras bolsas de criptomonedas. Para muchos, la prima de Kimchi crea una ventaja para los comerciantes ubicados en Corea del Sur. Sin embargo, hay muchos puntos a tener en cuenta. Por ejemplo, para obtener beneficios, los comerciantes deben comprar un token como Bitcoin en un cambio de divisas. Después, el inversor puede vender las monedas a un precio más alto en una bolsa surcoreana como Bithumb o Upbit.
La prima de Kimchi está impulsada por los controles restrictivos del capital en Corea del Sur. Muchas regulaciones reducen el flujo de capital hacia y desde el país. El Gobierno de Corea del Sur promulgó estas restricciones para evitar la influencia extranjera en sus inversiones nacionales.
A lo largo de los años, el gobierno ha endurecido estos controles de capital para garantizar la estabilidad económica de los mercados surcoreanos. Esto ha dificultado que los mercados de valores muevan grandes cantidades de criptomonedas, como Bitcoin, y los controles de capital limitan la capacidad de los surcoreanos para comprar criptomonedas en mercados extranjeros. Por este motivo, las bolsas surcoreanas pueden vender sus limitadas criptomonedas a altos tipos para satisfacer la demanda de su país.
¿Cómo se representa matemáticamente el diferencial de precios premium de Kimchi? Por ejemplo, si un bitcoin en los Estados Unidos cotiza en 10 000 USD, pero el precio es de 18 000 USD en Corea del Sur, la prima de Kimchi está representada en el 80 %. Con esto, un bitcoin comprado en el mercado estadounidense puede venderse en el mercado coreano con un beneficio del 80 %, lo que da como resultado una ganancia de 8000 USD utilizando el ejemplo anterior.
La prima Kimchi no es exclusiva del bitcoin; también se puede encontrar en otras criptomonedas y a menudo se considera un indicador fiable de la demanda de bitcoin. Sin embargo, otros factores pueden afectar el precio del bitcoin. Como resultado, la prima Kimchi puede presentar una falsa narrativa sobre el valor de una criptomoneda. Al comprar cualquier criptomoneda, los inversores no deben basar sus decisiones en un solo factor, como la prima de Kimchi.
¿Por qué existen discrepancias en las valoraciones criptográficas de las bolsas surcoreanas con respecto a las del resto del mundo? Aunque muchos de estos activos y materias primas están regulados a través de instituciones centralizadas, la criptomoneda está descentralizada. A medida que la tecnología de cadena de bloques siga evolucionando, surgirán muchos más tokens criptográficos. Los tipos de cambio pueden tener dificultades para mantenerse al día con una gran cantidad de actividad de comercio de criptomonedas.
Por ese motivo, se creó la prima Kimchi. Aprovechar estas diferencias en la valoración no es exclusivo del mundo de las criptomonedas. De hecho, aparecen ligeras diferencias en la valoración en múltiples divisas. Los comerciantes a menudo se dan cuenta y obtienen beneficios de estas discrepancias. El proceso de negociación entre varias bolsas para obtener beneficios de las diferencias de valoración se denomina arbitraje.
Los controles de capital han sido una de las razones por las que la prima Kimchi ha existido durante muchos años. Tras la crisis financiera mundial de 2008, el gobierno surcoreano implementó estrictos controles de capital en 2010. Estas normativas se diseñaron para evitar que los inversores extranjeros utilizaran el won coreano para la deuda extranjera a corto plazo, lo que causó problemas en muchos mercados europeos. Estas medidas preventivas redujeron la volatilidad de la inversión de capital, lo que podría suponer un riesgo sistémico para los mercados surcoreanos.
A principios de 2017, los precios del bitcoin surcoreano no variaron respecto a los de los mercados extranjeros. Sin embargo, la disparidad de precios se hizo evidente hacia finales de 2018, alcanzando un máximo del 30 %. La prima de Kimchi se mantuvo alcista durante el primer trimestre del año siguiente, con precios de criptomonedas que alcanzaron niveles de más del 50 % sobre los mercados extranjeros. Estas discrepancias impulsaron las demandas de los inversores y aumentaron los precios de las criptomonedas del país.
La popularidad de las criptomonedas se ha vinculado a posibles problemas de seguridad y amenazas de la vecina Corea del Norte. A menudo, el bitcoin y otras criptomonedas son favorecidos por aquellos en regiones que se enfrentan a riesgos geopolíticos o incertidumbre.
Las primas de Kimchi también están vinculadas al interés de los surcoreanos en el juego y la tecnología en línea. Durante los mercados alcistas, los inversores surcoreanos experimentan miedo a perderse (FOMO), lo que les obliga a invertir en criptomonedas.
El aumento de la prima de Kimchi también ha sido un indicador del aumento de la inversión minorista en Bitcoin de Corea del Sur. Además, Corea del Sur ha emitido criptomonedas, conocidas como monedas Kimchi, que tienen poca liquidez y pequeñas ganancias en el mercado. A lo largo de los años, muchos de estos tokens han sido eliminados de la lista en las principales bolsas surcoreanas. Muchos de los mercados se han alejado de estas monedas para estar en línea con las nuevas regulaciones.
A pesar de estas altas primas, muchos inversores en Corea del Sur están invirtiendo en criptomonedas y pagarán comisiones más altas por la prima Kimchi.
Como ya se ha mencionado, los inversores pueden aprovechar las diferencias en los precios de mercado con la negociación de arbitraje. Con la prima de Kimchi, los comerciantes de criptomonedas compran BTC en divisas y luego lo venden en el mercado surcoreano para obtener mayores beneficios. El fenómeno del arbitraje suele ser efímero, ya que muchos inversores aprovechan las diferencias de precios hasta el punto de que ya no son rentables.
El arbitraje puede ayudar a aliviar cualquier diferencia de precio y las ineficiencias del mercado en un intercambio. Por lo general, el arbitraje implica comprar criptomonedas de una bolsa no surcoreana y venderlas de nuevo en la surcoreana. Sin embargo, el proceso de arbitraje en Corea del Sur no es tan sencillo. Los comerciantes surcoreanos a menudo necesitan cambiar su moneda surcoreana por la moneda de un país diferente para comprar criptomonedas en una bolsa internacional. En muchos casos, este proceso de intercambio puede llevar tiempo. También puede ser arriesgado, ya que los activos criptográficos son volátiles y sus precios cambian con frecuencia. Cualquier cambio drástico de precios en el mercado puede dañar dichos esfuerzos de arbitraje antes de que se pueda completar la transacción.
Desde que Corea del Sur ha promulgado muchos controles de capital a lo largo de los años, el intercambio de dinero en el mercado internacional puede exponer a los comerciantes surcoreanos a impuestos. También existen límites anuales en transacciones internacionales y otros gastos asociados con el arbitraje. En Corea del Sur, BTC se considera un producto básico. Por ese motivo, los comerciantes surcoreanos deben pagar en aduanas cuando compran criptomonedas en el mercado internacional.
Antes de que la prima de Kimchi alcanzara su máximo en 2018, los surcoreanos solo podían enviar hasta 3000 USD en una sola transferencia, o 20 000 USD al año con una sola institución financiera. El Gobierno de Corea del Sur ha iniciado recientemente nuevas investigaciones sobre la prima de Kimchi. Anteriormente, era difícil para muchos extranjeros establecer sus propias cuentas con las bolsas de Corea del Sur. Necesitarían un número de teléfono y una cuenta bancaria con sede en Corea del Sur. Esas normas imposibilitaban aprovechar el arbitraje simplemente visitando el país.
Las restricciones a las criptomonedas a lo largo de los años han contribuido al rápido crecimiento de la prima Kimchi. En abril de 2021, una importante bolsa surcoreana evitó los retiros de nuevas cuentas. Unos días antes, algunos bancos surcoreanos habían suspendido las transferencias de dinero a empresas internacionales de criptomonedas. Como resultado, la prima Kimchi aumentó hasta el 18 %.
En septiembre de 2021, el gobierno comenzó a introducir nuevas restricciones de blanqueo de capitales, que los mercados más pequeños no pudieron implementar. Upbit es el mayor mercado de valores de Corea del Sur, seguido de Bithumb, Coinone y Korbit. Juntos, estos intercambios son responsables del 90 % de todas las criptomonedas del país. Cada intercambio ha cumplido con las estrictas leyes del gobierno surcoreano.
El Gobierno también está iniciando investigaciones sobre transacciones internacionales ilegales que impliquen al won coreano. Los inversores extranjeros ganaron una gran parte de la oferta monetaria al negociar con primas Kimchi. Woori Bank y Shinhan Bank son las principales empresas que están siendo investigadas por el Servicio de Supervisión Financiera. Las empresas supuestamente han explotado la prima de Kimchi sobre Bitcoin y han transferido los beneficios al extranjero, principalmente a China. La investigación está estudiando las transacciones de divisas en Shinhan Bank y Woori Bank, que se estima en más de 2 billones de wones surcoreanos. Estos dos bancos también han sido acusados de acciones ilegales de margen de beneficios que implican Bitcoin.
Con las normativas surcoreanas, aprovechar la prima Kimchi es casi imposible fuera del país. Existen muchas restricciones estrictas para desalentar estas operaciones.
Los surcoreanos deben seguir las políticas reguladoras y deben tener un envío de dinero al extranjero para comprar criptomonedas en cualquier tipo de cambio. El estado legal de cualquier criptomoneda surcoreana es impreciso, y el gobierno no la declara como una moneda financiera válida. La criptomoneda debe declararse a un banco surcoreano. Cualquier ganancia también está sujeta a las regulaciones aduaneras y a la Ley de Comercio Exterior.
En Corea del Sur, muchas leyes contra el lavado de dinero impiden el comercio y el intercambio de cualquier criptomoneda obtenida ilegalmente.
Corea del Sur también prohíbe que todas las transferencias no nacionales hagan negocios en los intercambios del país. Estas políticas no permiten que las criptomonedas surcoreanas se intercambien en el mercado mundial.
Esta complejidad ha desalentado a los inversores a aprovechar la prima Kimchi. Los comerciantes deben abrir una nueva cuenta bancaria para acceder a cualquier cambio de divisas.
Sí, el arbitraje criptográfico es legal en la mayoría de los mercados. Sin embargo, no todos los intercambios siguen las mismas normativas. Ecuador, Egipto, India y Bolivia no permiten el bitcoin en sus mercados. Las regulaciones de Corea del Sur han hecho que sea cada vez más difícil para los inversores extranjeros acceder al mercado. Aunque hay oportunidades de arbitraje criptográfico en diferentes intercambios de todo el mundo, es mejor comprobar las normas y reglamentos locales.
La prima de Kimchi a menudo infla los precios de las criptomonedas en el mercado surcoreano, en comparación con los de otras bolsas internacionales. Algunos inversores han aprovechado el arbitraje para cosechar las recompensas de estos precios más altos. Sin embargo, el Gobierno de Corea del Sur ha promulgado normativas para dificultar que los inversores extranjeros exploten la prima de Kimchi.
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