Risk on vs. risk off: ¿qué significan?

En el mundo del comercio, los términos "riesgo activado" y "riesgo desactivado" se lanzan con bastante frecuencia con respecto a la confianza del mercado. Pero, ¿qué significan estos términos y cómo pueden ayudarle a tomar mejores decisiones de inversión?

En este artículo, profundizaremos en el significado del riesgo activado y el riesgo desactivado y exploraremos lo que pueden decirnos sobre los mercados financieros.

¿Qué significa riesgo?

Cuando los participantes del mercado dicen que el mercado está en una fase de "riesgo", indica que los inversores son optimistas y están dispuestos a aceptar más riesgo en sus inversiones. Los inversores expresan este sentimiento en varias formas, como un cambio en la preferencia hacia las acciones en lugar de los bonos o una mayor inclinación hacia la inversión en acciones de mercados emergentes en lugar de acciones de mercados desarrollados. 

Un ejemplo de régimen de riesgo es el periodo de crecimiento económico y expansión en los Estados Unidos entre 2001 y 2007. Durante este tiempo, los inversores estuvieron dispuestos a invertir en activos más especulativos, como acciones inmobiliarias y tecnológicas, para lograr mayores rentabilidades. Esto condujo a un aumento de los precios de la vivienda y a un repunte del mercado de valores, que finalmente terminó en la crisis financiera de 2008.

Básicamente, durante una fase de riesgo, los inversores están dispuestos a asumir más volatilidad para lograr mayores rentabilidades, lo que impulsa el precio de los activos de mayor riesgo. Los inversores perciben una economía alcista y creen que el potencial de mayores rentabilidades supera los riesgos de una mayor volatilidad del mercado. 

¿Qué significa la reducción del riesgo?

Cuando se considera que el mercado es "aversión al riesgo", los inversores se están volviendo cada vez más cautelosos y buscan reducir su exposición a posibles pérdidas. Los sentimientos de aversión al riesgo aparecen de varias maneras, como cambiar las inversiones de acciones a bonos o de acciones de mercados emergentes a acciones de mercados establecidos. Los inversores ansían una mayor estabilidad de la inversión y están dispuestos a aceptar rentabilidades más bajas como contrapartida por este aumento de la seguridad.

Durante un período de aversión al riesgo, es más probable que los inversores trasladen los fondos a inversiones más seguras, como los bonos gubernamentales, que tienden a ser menos volátiles que otros bonos o acciones. También pueden optar por invertir en acciones de servicios públicos, que se consideran inversiones defensivas que tienden a tener un buen rendimiento en una recesión.

En el periodo previo a las elecciones presidenciales de Estados Unidos de noviembre de 2016, los mercados financieros consideraron que la victoria de Donald Trump era un riesgo más significativo que la elección de Hillary Clinton. Como resultado, a medida que los medios publicaban más noticias a favor de Trump, los inversores se volvieron más reacios al riesgo, trasladando sus activos a inversiones menos arriesgadas.

Por lo general, un mercado de aversión al riesgo se caracteriza por una disminución en los precios de las acciones y un aumento en los precios de los bonos. Esto se debe a que cuando los inversores se sienten más cautelosos, tienden a vender acciones y comprar bonos que se consideran inversiones más seguras. También puede representar una próxima recesión o recesión económica.

Es importante tener en cuenta que los términos "aversión al riesgo" y "a riesgos" son relativos y pueden cambiar en función de las condiciones del mercado y la confianza de los inversores. No son estados permanentes, sino que describen las condiciones temporales del mercado.

¿Está activado o desactivado el riesgo del bitcoin?

El bitcoin es conocido por su alto nivel de volatilidad, con precios que pueden fluctuar rápidamente y a menudo drásticamente. No está respaldado por ningún activo físico o gobierno y no tiene autoridad central que lo regule. La falta de regulación y supervisión puede hacer que sea una inversión más arriesgada que los activos tradicionales, como acciones o bonos.

Además, el valor del bitcoin se determina principalmente por la oferta y la demanda en el mercado, que puede verse influida por múltiples factores como la especulación del mercado, los cambios tecnológicos y normativos y las condiciones económicas globales.

Por lo general, el bitcoin se considera una inversión de alto riesgo y alta compensación, y caería en la categoría de "riesgo sobre". 

Sin embargo, para algunos puristas de Bitcoin, sus sólidas propiedades monetarias y su potencial como almacén de valor lo convierten en un activo de aversión al riesgo. Como resultado, el jurado aún está en una clasificación definitiva de riesgo activado y riesgo desactivado de Bitcoin.

¿Qué son los activos típicos de “riesgo off”?

Los activos de "aversión al riesgo" típicos son inversiones consideradas más seguras y menos volátiles que otras inversiones. Cuando los inversores se asustan y se sienten más cautelosos, reducen su exposición a posibles pérdidas buscando estos activos. Algunos ejemplos de activos de "aversión al riesgo" incluyen:

• Bonos gubernamentales: Los bonos emitidos por los gobiernos se consideran una de las inversiones más seguras. Suelen ofrecer una rentabilidad inferior a la de otros bonos, pero se consideran una inversión más estable.

• Bonos del Tesoro: Los bonos del Tesoro son títulos de deuda emitidos por el gobierno de EE. UU. y se consideran entre las inversiones más seguras del mundo.

• Certificados de depósito (CD): Los CD son depósitos bancarios que ofrecen una tasa de interés fija y una rentabilidad garantizada.

• Fondos del mercado monetario: Los fondos del mercado monetario son fondos mutuos que invierten en títulos de deuda a corto plazo, como letras del Tesoro y papel comercial.

• Oro: El oro se considera un activo de refugio seguro y su valor no está correlacionado con el mercado bursátil o el mercado de bonos. El oro conserva su valor durante la incertidumbre económica, las tensiones geopolíticas o la inflación.

• Acciones de servicios públicos: Las acciones de servicios públicos son inversiones defensivas que tienden a tener un buen rendimiento en una recesión. También se consideran inversiones de bajo riesgo.

¿Es el riesgo activado un buen indicador de la confianza del mercado?

La terminología de "riesgo activado, riesgo desactivado" se utiliza a menudo para describir la confianza del mercado y las preferencias de los inversores por inversiones más riesgosas o seguras. 

Sin embargo, aunque la clasificación de “riesgo activado y riesgo desactivado” puede ser una descripción valiosa de los sentimientos del mercado, se necesita un amplio margen para describir los cambios del mercado. Otros indicadores, como los datos económicos, los beneficios corporativos y los acontecimientos políticos, también pueden dar forma a la confianza del mercado. También es importante recordar que la confianza del mercado no es binaria. Es un espectro de emociones, con diferentes grados de predisposición y aversión al riesgo.

En general, aunque la terminología de "riesgo activado, riesgo desactivado" puede proporcionar cierta información sobre la confianza del mercado, no debe utilizarse como único indicador de la confianza del mercado. Los inversores también deben tener en cuenta otros matices del mercado, como las noticias específicas de la empresa, a la hora de tomar decisiones de inversión.

El enfoque de riesgo activado frente a riesgo desactivado para la confianza del mercado

Los términos "riesgo activado" y "riesgo desactivado" se utilizan comúnmente para describir la confianza del mercado. Estos términos indican cambios en la actividad de inversión influidos por cambios más significativos, como en la economía en general. Cuando el mercado está sujeto al riesgo, los inversores se sienten seguros y dispuestos a asumir más riesgos. Por el contrario, los inversores se sienten más cautelosos cuando el mercado está aversión al riesgo y quieren reducir su exposición al riesgo. 

Si bien la clasificación de “riesgo activado y riesgo desactivado” puede ser un indicador útil de la confianza del mercado, es importante recordar que puede profundizar en la causa. Los datos macroeconómicos, los beneficios corporativos, las políticas gubernamentales y otros factores pueden desencadenar cambios en la confianza del mercado.