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Una reciente crisis de liquidez en la segunda desarrolladora inmobiliaria más grande de China hizo que los inversores vean paralelos con la infame crisis financiera del 2008. Este problema preocupó a los inversores ya que esta crisis reciente podría permearse a la economía global. Evergrande, la compañía en cuestión, impulsó el crecimiento económico en el país desde 1996, pero la mayor parte del crecimiento se basó en una deuda creciente e insostenible. Hoy, la compañía debe más de $305,000 millones, la deuda privada más grande en todo el mundo. Además, sus propiedades de bienes raíces tienen bajas tasas de ocupación, lo cual es comparable con la crisis financiera del 2008.
El gobierno chino dice que tiene todo bajo control. Al mismo tiempo, los analistas recomiendan que Beijing actúe pronto porque la caída de Evergrande afecta el sentimiento de mercado; incluso ha llegado al mercado cripto: Bitcoin cayó más del 5% antes de rebotar.
En esta guía, hablaremos sobre qué causó la crisis financiera del 2008 y cómo los inversores cripto más hábiles pueden aprender de la incertidumbre económica en el mercado.
La crisis financiera del 2008 ocurrió principalmente por el colapso de la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos. La desregulación en la industria financiera permitió a los bancos comerciar con derivados de fondos especulativos y paquetes de hipotecas subprime que, en última instancia, hicieron que los valores de activos inmobiliarios se desplomaran.
Las raíces de esta gran recesión comenzaron a formarse en 2007. En ese momento, estaba claro que la constante práctica de prestar dinero barato tendría consecuencias inmediatas. Hubo algunos eventos anteriores que ya habían comenzado a mostrar las grietas en el sistema, tal como el derrumbe de dos fondos especulativos de Bear Stearn.
Mientras tanto, Northern Rock en Gran Bretaña también estaba a punto de pedir al Banco de Inglaterra financiación de emergencia. Al mismo tiempo, BNP Paribas sorprendió a los inversores congelando $2,200 millones de fondos en su poder.
Sin embargo, estas señales no pudieron preparar a los inversores para el golpe que iban a recibir el año siguiente. El 2008 presentó al mundo la peor crisis financiera en 80 años.
La crisis financiera del 2008 se llevó los ahorros de toda la vida, los hogares o los trabajos del común de las personas, y a veces los tres al mismo tiempo. Hoy en día, muchas personas se preguntan qué causó la crisis financiera del 2008. En realidad, hay más de un culpable, pero si debemos comenzar en un algún lugar, debemos hacerlo con los títulos garantizados con hipotecas.
Una hipoteca es un acuerdo legal entre tú y un prestamista que permite al prestamista tomar tu propiedad si no puedes pagar el préstamo que tomaste para comprarla más los intereses aplicables. Si no pagas, el prestamista puede tomar tu hogar en un proceso llamado ejecución de la hipoteca.
Los títulos garantizados con hipotecas ("Mortgage-Backed Securities", MBS) son bonos garantizados por bienes raíces y préstamos de vivienda. La combinación de múltiples préstamos similares crea los títulos garantizados con hipotecas. Esencialmente, los inversores pueden beneficiarse de estos títulos sin tener que comprar o vender una propiedad. Un inversor que coloca su dinero en MBS básicamente obtiene el derecho al valor de esta combinación de hipotecas.
Un inversor compra un MBS porque los pagos mensuales de los prestatarios van al inversor, en lugar de los prestamistas originales. Si los prestatarios no pueden pagar, el inversor podría perder dinero.
Los títulos garantizados con hipotecas existen porque permiten a los bancos vender sus hipotecas lo que brinda más fondos que el banco puede prestar a otros prestatarios. Además, permite a las instituciones no bancarias invertir en el negocio de las hipotecas.
Antes de los títulos garantizados con hipotecas, solo los bancos podían ofrecer préstamos a largo plazo a las personas, ya que tenían suficiente dinero para esperar a recuperar el préstamo en 10 a 30 años.
Con los MBS, los prestamistas podían recuperar su dinero instantáneamente gracias a los inversores. Como resultado, el número de prestamistas creció. De hecho, algunos de ellos comenzaron a ofrecer tasas de interés demasiado bajas, en algunos casos sin molestarse incluso en verificar los bienes del prestatario o sus salarios.
Las laxas políticas sobre préstamos hicieron que los bancos tuvieran que enfrentar una dura competencia. Por lo tanto, también tuvieron que relajar y flexibilizar sus estándares para préstamos. Para empeorar las cosas, los títulos garantizados con hipotecas no estaban regulados. Las normativas del gobierno federal de Estados Unidos solo aplicaban a los bancos, ya que requerían que aseguren la protección de sus depositarios. Sin embargo, las relajadas políticas de préstamos significaron que más personas estaban comprando hogares lo que creó un "boom" inmobiliario.
Como los prestamistas no confirmaban consistentemente si los prestatarios podían pagar sus préstamos, muchas personas terminaron con hipotecas impagables. Como resultado, las hipotecas subprime comenzaron a acumularse.
Una hipoteca subprime es una hipoteca otorgada a un prestatario de alto riesgo con una baja puntuación crediticia. La tasa de interés en este tipo de hipoteca es mucho mayor que la tasa estándar, como compensación por el alto riesgo.
Las hipotecas subprime a veces tienen una tasa variable, que significa que el prestamista puede incrementar la tasa de interés en cualquier momento.
Las hipotecas subprime fueron una de las razones principales de la crisis financiera del 2008, ya que los prestatarios obtenían estos préstamos sin ninguna prueba de ingresos o pago inicial.
Un prestatario podía presentarse y decir que tenía ingresos por $200,000 anuales sin ningún documento de respaldo, y aun así podían solicitar una hipoteca.
En ese entonces, estos préstamos se llamaban préstamos NINJA, un acrónimo en inglés de "sin ingresos, sin trabajo y sin activos". Las cosas comenzaron a empeorar realmente cuando los prestamistas y el resto de la industria de servicios financieros comenzaron a combinar las hipotecas subprime en paquetes con las hipotecas convencionales que se ofrecían a las personas con un buen historial crediticio.
Estos paquetes se dividieron en tramos ("trenches") de obligaciones garantizadas con hipotecas. Estas obligaciones tenían distintas combinaciones de títulos, cada combinación con distintas prioridades y fechas de maduración. Otro factor a tener en cuenta es que los pagos de un préstamo en los primeros tres años de una hipoteca subprime tienen una baja tasa de interés. De esta forma, los bancos combinaron los pagos con los pagos de bajo interés de las hipotecas tradicionales.
Luego, vendieron estos paquetes a los inversores.
La caída de los precios de viviendas en 2006 ya había comenzado a crear problemas. Desafortunadamente, la caída ocurrió durante el tercer, cuarto y quinto año de los pagos de hipotecas, cuando muchos prestatarios comenzaron a tener dificultades con el repentino incremento de las tasas de interés.
Una caída en el precio de los hogares significaba que el valor de las propiedades de los prestatarios era menor al saldo de la hipoteca. Por lo tanto, no podían vender sus hogares. Por otro lado, quienes habían invertido en títulos garantizados con hipotecas notaron que los prestatarios comenzaban a entrar en default y ejecutar la hipoteca, por lo que los inversores trataron de contratar seguros.
En este momento, American Investment Group (AIG), el emisor de este seguro, casi declara la bancarrota, contribuyendo parcialmente a la crisis financiera del 2008.
Para entender plenamente qué causó la crisis financiera del 2008, es fundamental mirar cronológicamente los eventos previos.
La Reserva Federal quería impulsar la economía y poner más dinero a disposición de los consumidores y negocios. Como se suele decir, el camino al infierno está empedrado de buenas intenciones.
Debido a las bajas tasas de interés, incluso las personas con puntajes de crédito bajo podían obtener hipotecas para comprar viviendas. Por lo tanto, tomaron esos créditos e hipotecas financiadas. Por otro lado, los prestamistas evitaron implementar requisitos estrictos para otorgar préstamos porque los vendían en paquetes a los inversores.
Para hacer frente a la competencia, los bancos también redujeron sus estándares de préstamo, ofreciendo tasas de interés con descuento. La Reserva Federal sí levantó las tasas después, pero no tuvo mucho éxito para aliviar la situación.
Como resultado, se saturó el mercado de viviendas.
Las hipotecas subprime, como dijimos antes, tienen altas tasas de interés. Los prestatarios que ya eran subprime tuvieron dificultades para pagar sus préstamos entre el tercer y quinto año del periodo de pagos.
Ya había habido señales de problemas antes de 2008. En 2004, la tasa de viviendas propias en Estados Unidos había aumentado al 69.2%.
Sin embargo, los precios de las viviendas comenzaron a caer en 2006. Las personas tuvieron grandes dificultades en este tiempo ya que sus viviendas valían menos de lo que habían pagado por ellas. Debido a esto, no podían venderlas.
En 2007, los prestamistas subprime comenzaron a declarar la bancarrota. Veinticinco prestamistas habían quebrado para marzo de ese año. New Century Financial solicitó la bancarrota en abril y despidió al 50% de sus trabajadores. Poco tiempo después, BNP Paribas, el banco más grande de Francia, también declaró pérdidas por mil millones de dólares, mientras que American Home Mortgage Investment también declaró la bancarrota.
Cuando los prestatarios entraron en default con sus pagos, los inversores comenzaron a perder dinero de los instrumentos financieros como los títulos garantizados con hipotecas. De la misma forma, los inversores también tuvieron pérdidas de las obligaciones garantizadas con deudas.
Lehman Brothers Holdings sufrió el golpe más grande durante la crisis financiera del 2008: debía $600,000 millones de los cuales las permutas de incumplimiento crediticio (Credit Default Swaps, CDS) representaban $400,000 millones. En una permuta de incumplimiento crediticio, los compradores pasan el riesgo financiero a una compañía aseguradora a cambio de pagos periódicos.
Es como una póliza de seguro, excepto que es para los compradores que predicen que podrían tener un problema financiero que podría afectar sus inversiones en el futuro.
Las permutas de incumplimiento crediticio se hicieron muy populares después de que se crearon. Para 2007, estaban valuadas en $62,2 billones. Sin embargo, la crisis financiera global golpeó duro a las CDSs, bajando su valor a $26.3 billones en solo dos años después de la crisis.
Lehman Brothers tuvo que afrontar una carga significativa ya que su aseguradora, AIG, no tenía suficientes fondos para cubrir las deudas de la empresa. Por lo tanto, la Reserva Federal tuvo que intervenir para rescatar a Lehman Brothers.
El mundo se da cuenta del comienzo de una crisis financiera global cuando los principales bancos comienzan a declarar la bancarrota. Como resultado, el mercado de acciones se derrumbó.
Estas son algunas de las compañías públicas que declararon la bancarrota en 2008:
Lehman Brothers Holdings Inc.
IndyMac Bancorp
Downey Financial Corp.
The Tribune Company
Franklin Bank Corp.
Luminent Mortgage Capital Inc.
Y estos son algunos de los bancos que quebraron durante la crisis financiera de 2008:
Downey Savings and Loan, Newport Beach, California
Freedom Bank, Bradenton, Florida
Meridian Bank, Eldred, Illinois
Haven Trust Bank, Duluth, Georgia
Franklin Bank, S.S.B., Houston, Texas
El banco más notable entre los que cayeron durante la crisis financiera global de 2008 fue Bear Stearns, un banco de inversiones en la ciudad de Nueva York. En última instancia, JPMorgan Chase & Co. compró Bear Stearns por apenas $1,200 millones, una fracción de su valor original.
La principal razón de que otros gigantes financieros en el país norteamericano no cayeron fue que la Reserva Federal intervino, inyectando dinero de los contribuyentes en la economía. Estos son algunos de los pasos que tomó el gobierno
El Programa de Alivio de Activos Problemáticos ("Troubled Asset Relief Program", TARP) se presentó para apaciguar la crisis financiera en el país. El presidente de Estados Unidos George W. Bush firmó la ley del programa en 2008, permitiendo que el Departamento del Tesoro inyecte dinero en el mercado para comprar activos y capital.
El TARP se diseñó para brindar a los consumidores alivio de deuda y estabilizar la economía general. Inicialmente, el TARP permitiría inyectar $700,000 millones en el frágil mercado. Sin embargo, se disminuyó el monto a $475,000 millones después de firmar la ley Dodd-Frank.
El presidente Obama firmó la ley Dodd-Frank en 2010 para resolver los problemas que todavía persistían de la crisis financiera de 2008. La ley implementó regulaciones para evitar el comportamiento abusivo de los prestamistas y las compañías de hipotecas. Estas son algunas de sus otras disposiciones:
Los bancos deben presentar un plan de liquidación ordenado si se quedan sin dinero o están cerca de la bancarrota.
Todas las instituciones financieras deben incrementar el dinero en sus reservas para lidiar con cualquier problema en el futuro.
La Oficina para la Protección Financiera del Consumidor (CFPB) tiene la responsabilidad de proteger a los consumidores contra las prácticas corruptas de las instituciones financieras. La Oficina trabaja junto a los reguladores para poner fin a los préstamos de alto riesgo.
El Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera (FSOC) controlará los bancos para identificar riesgos que podrían afectar la industria.
La Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008, también conocida como rescate bancario, se aprobó en 2008. De acuerdo a esta ley, se creó el Programa de Alivio de Activos Problemáticos para comprar los activos tóxicos de los bancos.
Las tasas de interés menores antes de la crisis financiera fueron el único aspecto positivo de la crisis. Los ciudadanos estadounidenses sufrieron ampliamente por la crisis, cuando se licuaron $8 billones del mercado de acciones.
Además, cuando el mercado inmobiliario cayó, los ciudadanos también perdieron $49.8 billones, lo que fulminó muchas de sus cuentas de pensión. A escala global, hubo una caída del 4% en el crecimiento económico.
En general, millones de personas en Estados Unidos perdieron sus trabajos por despidos en las compañías que declararon bancarrota. Mientras tanto, después de entrar en default con sus pagos, los prestatarios subprime perdieron sus viviendas.
La crisis financiera de 2008 fue realmente difícil para muchas personas, pero también permitió aprender e identificar vacíos legales en las políticas económicas. Estas son algunas de las lecciones que podemos tomar de la crisis.
Como inversos cripto, debes tener cuidado con las crisis y las burbujas. Vivimos en un mundo de monedas meme e influencers capaces de dirigir el mercado cripto con sus tweets. Por lo tanto, deberías tener un enfoque libre de sensacionalismo a la inversión en cripto, especialmente cuando se trata de monedas que parecen haberse disparado.
Actualmente, hay miles de criptomonedas, aunque no todas son conocidas ampliamente ya que pueden no haber alcanzado los sitios web de monitoreo de precios. Algunas de estas monedas están en el proceso de buscar su nicho en un mercado saturado.
Sin embargo, otras solo buscan inversores crédulos para aprovecharse y tener una ganancia fácil. Por eso, realiza tu diligencia debida antes de invertir en criptomonedas.
Comienza mirando el modelo de negocio de la criptomoneda. Puedes leer el libro blanco de la compañía y juzgar si hay una capacidad de escalabilidad o si la compañía está encaminada para expandirse y desarrollarse en el futuro.
Como siguiente paso, estudia el equipo. Puedes hacer una búsqueda en Google Imágenes para ver si las personas mencionadas existen o si se tomaron las fotos de otro sitio web. Algunos desarrolladores crean miembros del equipo ficticios en su libro blanco para hacer que el proyecto parezca legítimo.
Finalmente mira la oferta inicial de la compañía, la transparencia, asociaciones y ganancias.
La confianza ciega de los inversores en las agencias calificadoras de crédito fue uno de los catalizadores de la crisis financiera de 2008. No cometas el mismo error. Realiza tu propia investigación en lugar de seguir ciegamente un artículo en línea escrito por alguien que tal vez solo quiera atraer visitantes a su contenido.
Grábate esto en la mente: un mercado a la baja no dura para siempre.
La volatilidad es inevitable en el mercado cripto, así que no dejes que nuble tu juicio si quieres hacer HODL (comprar y guardar criptomonedas) de un proyecto prometedor.
Después de la crisis financiera de 2008, las acciones de internet se derrumbaron. La gente comenzó a considerar todo lo relacionado con ".com" como una estrategia de negocios inmadura y condenada al fracaso. Sin embargo, una década después, algunas de las mismas empresas que comenzaron durante la burbuja hoy dominan el ciberespacio: algunas de ellas incluyen Google y Amazon.
Aplica la misma idea a las criptomonedas, no dejes que una caída en el precio te desaliente a invertir en proyectos que tengan potencial. Si investigaste y crees firmemente en el potencial de crecimiento de un token, quédatelo.
Aunque los signos de una próxima crisis financiera siempre estuvieron ahí, muchos inversores simplemente no creyeron que algunas instituciones financieras pudieran fallar solo por su enorme tamaño.
Sin embargo, todos sufrimos las consecuencias de este error de juicio cuando algunas de las compañías y bancos más grandes presentaron la bancarrota en 2008. Lo mismo cuenta para las criptomonedas. No caigas en la idea de que algunos tokens simplemente son demasiado grandes para fallar.
Si aún así, quieres seguir esta ideología, es probable que te arriesgues demasiado lo cual resulte en grandes pérdidas monetarias.
En lugar de invertir todo en un solo token, diversifica tus inversiones. Esto te asegura que si un desastre golpea una criptomoneda, no toda tu cartera se derrumbará.
Consejo profesional: lleva un registro de tus transacciones o utiliza un registro de transacciones de cartera de terceros para gestionar tu diversificación. Algunos registros te permiten enlazarlos a las billeteras personales lo que simplifica el proceso.
Puedes diversificar tu cartera clasificando las criptos: stablecoins, activos de valor, monedas de pago, contratos inteligentes, tokens no fungibles, monedas de privacidad y tokens DeFi.
Por otro lado, es posible diversificar tu cartera cripto por industria o geografía. El beneficio principal del segundo es que tus inversiones no estarán afectadas por las incertidumbres regulatorias de ningún país.
Por más desafortunado que suene, la crisis financiera de 2008 nos enseñó mucho y llevó a la creación de políticas para evitar que ocurra una catástrofe económica similar en Estados Unidos.
Ahora deberías tener una idea más clara de qué causó la crisis financiera de 2008. Así, puedes aprovechar las lecciones del derrumbe del mercado inmobiliario de 2008 y aplicarlas a las inversiones cripto. Para resumir: haz tu debida diligencia, ten cuidado de la volatilidad del mercado, recuerda que incluso las criptos más grandes pueden fallar, mantén tus inversiones en proyectos prometedores y diversifica tu cartera.
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