Nuestro informe semanal de análisis de derivados criptográficos profundiza en eventos macroeconómicos, el estado actual de las señales criptográficas y de negociación del volumen de negociación al contado, y futuros, opciones y contratos perpetuos.

Nuestro informe semanal de análisis de derivados criptográficos profundiza en los eventos macroeconómicos, el estado actual de las señales criptográficas y comerciales del volumen de negociación al contado, y futuros, opciones y contratos perpetuos.

La ETH ha tenido un rendimiento superior, respaldada por el anuncio del presidente de la SEC, Gary Gensler, de su partida del 20 de enero de 2025, y sugerida por el creciente interés abierto en la ETH perpetua. Este impulso positivo se extiende a varias altcoins de gran capitalización previamente analizadas por la SEC, como indican los tipos de financiación alcistas para las posiciones largas.

Consulte los aspectos destacados del informe.

El interés abierto de la ETH crece mientras la BTC disminuye

La ETH supera a la BTC tras el anuncio de la salida del presidente de la SEC, Gary Gensler, como se evidencia en los mercados perpetuos de swaps. El interés abierto de BTC ha disminuido desde los máximos de la semana pasada, mientras que los contratos de ETH han aumentado. Además, los volúmenes comerciales de ETH constituyen una mayor cuota de comercio diario en comparación con gran parte de los últimos seis meses, a pesar de la caída general de los volúmenes comerciales esta semana. El descenso gradual del interés abierto de BTC, sin un aumento en la actividad comercial, indica un reposicionamiento estratégico, en lugar de una ola de liquidaciones.

La inversión de la curva de opciones BTC se intensifica a medida que se retiran los precios

El retroceso en el precio al contado de BTC desde el objetivo de 100.000 USD ha llevado a una estructura de plazos de volatilidad de cajeros automáticos plana, con opciones de vencimiento corto por debajo del 60 %. 

Esta tendencia continúa la correlación entre la inversión de la estructura temporal y la rentabilidad de los precios al contado de BTC observada desde las elecciones estadounidenses del 5 de noviembre de 2024

. El descenso de la volatilidad en el extremo del frente se alinea con niveles de volatilidad más bajos realizados. Si bien la demanda de opciones a corto plazo se ha moderado, no ha habido un cambio notable en el interés abierto por las llamadas o las opciones de venta. En su lugar, su crecimiento se ha estancado al inicio de la semana.

Opciones de ETH más alcistas que los BTC

La confianza en los mercados de opciones de ETH parece moderadamente más optimista que en los BTC durante el reciente descenso del impulso del repunte posterior a las elecciones. Las opciones de compra lideran tanto los volúmenes de negociación como el interés abierto. 

Avanzado

Informe de análisis de derivados criptográficos de Bybit X Block Scholes (27 de noviembre de 2024): Señal sobre rendimiento superior de ETH frente a superficies BTC en contratos a largo plazo

La infraestructura de cadena de bloques altamente personalizable de NULS atrae a los desarrolladores al ofrecer características como arquitectura modular y tecnologías de cadena cruzada.

, una de las primeras preguntas que tiene que hacerse es: “¿En qué cadena debemos construir?”

  La tecnología de cadena de bloques subyacente específica que admite un 

 marca una gran diferencia en la velocidad, fiabilidad y flexibilidad del sistema.

  Aunque la cadena de bloques de Ethereum es una opción popular para los desarrolladores, también hay algunas cadenas más pequeñas que proporcionan un entorno aún más fácil de desarrollar. NULS ha creado una cadena de bloques cómoda e infinitamente personalizable diseñada pensando en los desarrolladores. Esto es lo que necesita saber sobre NULS y el token NULS.

 es una infraestructura de cadena de bloques altamente personalizable. Atrae a los desarrolladores al ofrecer características como arquitectura modular, tecnologías de cadena cruzada y altas velocidades. Para facilitar al máximo el desarrollo de NULS, la cadena de bloques ofrece una interfaz útil y una variedad de herramientas.

El concepto de NULS fue creado por primera vez por 

, quien anteriormente trabajó con el Canal Educativo de Chongqing TV & Science. Para hacer realidad su sueño, Wang se asoció con Jason Zhang, desarrollador de software con experiencia en software bancario, y Reaper Ran, un entusiasta del desarrollo de blockchain.

Este equipo fundó oficialmente su empresa en 2017. Después de crear la tecnología detrás del sistema, el equipo de NULS decidió contratar a Liesa Huang como su directora ejecutiva. Huang se encargó del aspecto empresarial, por lo que la red principal y el token de NULS se lanzaron en 2018. 

La misión de NULS es crear una cadena de bloques tanto para desarrolladores como para ellos. A medida que el sector web3 despegó, el equipo de NULS observó que muchas cadenas de bloques se diseñaron para la inversión en lugar del desarrollo. Querían crear un sistema que fuera, ante todo, para ejecutar otros proyectos. En última instancia, NULS tiene como objetivo ser el ecosistema de cadena de bloques al que recurren las empresas cuando desean crear proyectos web3, como sistemas de recompensas respaldados por cadena de bloques o juegos basados en cadena de bloques. Para lograr este objetivo, NULS se centra en proporcionar muchas características fáciles de desarrollar que no se encuentran en otras cadenas, incluidas las siguientes:

La cadena de bloques NULS comienza con su 

, pero en lugar de exigir a los usuarios 

 una cantidad específica por verificación, el consenso de PoC utiliza una gran suma global. Los validadores deben tener un gran grupo de tokens NULS, que reciben al final de su período de validación, siempre que ejecuten el sistema correctamente. Sin embargo, los validadores reciben tarjetas amarillas y/o rojas si cometen errores o se quedan sin potencia informática. Aquellos que reciban demasiadas tarjetas tendrán sus activos congelados.

NULS utiliza este sistema subyacente para diseñar un conjunto complejo de módulos. El ecosistema funciona como múltiples cadenas, cada una manejando su propio servicio. NULS incluye una máquina virtual para contratos inteligentes, una cadena de conexión entre cadenas, un módulo de consenso y más. Este diseño modular permite a los desarrolladores utilizar y pagar solo por los servicios que realmente necesitan. 

La plataforma NULS está repleta de funciones para ayudar a los desarrolladores a diseñar proyectos emocionantes. A continuación se muestran algunas de las herramientas clave que encontrará cuando trabaje con NULS. 

NULS ChainBox es la principal interfaz de desarrollo para el ecosistema. Incluye seis módulos independientes para un libro mayor, cuentas, transacciones, bloques, consenso y red. Dado que la interfaz fácil guía a los usuarios a través de cada paso y proporciona scripts prediseñados para ejecutar programas, los desarrolladores no necesitan ninguna experiencia de cadena de bloques para trabajar con ChainBox.

La plataforma SCO facilita a los miembros de la comunidad NULS el apoyo a proyectos basados en NULS. Cualquier persona que se desarrolle en la cadena NULS puede configurar su sistema para la toma de decisiones. Los observadores ganan recompensas en forma de token del proyecto, mientras que el equipo de desarrollo también gana NULS por ayudar a ejecutar su proyecto NULS.

 que escala la red con un mejor rendimiento y menores tarifas de gas.

  Desde ENULS, los desarrolladores de NULS pueden conectarse a múltiples redes de cadena de bloques y transferir activos digitales entre Ethereum, BNB Chain, Optimism y otras cadenas de bloques.

  Ofrecen una cartera de escritorio que se conecta directamente a NULS y una cartera multicadena. La plataforma también es compatible con muchas carteras de terceros e incluso ha garantizado que las personas puedan apostar por NULS a través de ellas.

Si quieres apoyar la cadena de bloques NULS y ayudar a que se convierta en una parte esencial del espacio de la cadena de bloques, es una gran idea tomar esta decisión. Bloquear temporalmente tus tokens ayuda a ejecutar el mecanismo de consenso NULS y también te permite ganar recompensas. Esta es una forma fácil de obtener ingresos pasivos de sus tokens NULS.

NULS ha pasado los últimos siete años mejorando y perfeccionando su tecnología para satisfacer las tendencias del mercado. La empresa comenzó con una simple cadena de bloques, pero poco a poco ha añadido más funciones como 

  Los planes de NULS para 2024 se centran principalmente en la optimización. Por ejemplo, la empresa espera perfeccionar y mejorar su API de servicio público, su protocolo de creación de mercado automatizado y su proceso de documentación.

 también incluye planes para más desarrollo comunitario de NULS. Cada trimestre, la empresa espera apoyar el desarrollo de 10 nuevos proyectos que puedan ejecutarse en NULS. Para 2025, NULS espera incluir una variedad de aplicaciones de finanzas descentralizadas

 (DeFi) y GameFi que dependen de la cadena de bloques NULS.

NULS es el token nativo de todo el ecosistema NULS. Además de su uso en la gestión del mecanismo de consenso de la cadena, NULS también se utiliza para el gobierno comunitario y las comisiones de transacción. Cada token NULS se puede dividir en 100 millones de piezas de token más pequeñas, llamadas NA. El suministro inicial de tokens de NULS de 100 millones de tokens se distribuyó a cuatro grupos separados de la siguiente manera:

Al igual que muchas otras startups de criptomonedas, el token NULS experimentó un enorme aumento de precios poco después de su caída de aire. La moneda alcanzó un máximo histórico de 8,53 USD en 2018 y desde entonces ha caído gradualmente por debajo de 1 USD. En marzo de 2024, el precio de NULS pasó de 0,20 USD a 0,89 USD antes de volver a bajar a 0,30 USD. Su precio actual es de 0,38 USD (al 28 de noviembre de 2024). La mayoría de la gente cree que es posible un crecimiento moderado y positivo para el token NULS a finales de 2024.

 para NULS, sino que los datos de precios también respaldan esta perspectiva. El análisis de CoinCodex sugiere que el precio de NULS aumentará hasta al menos 0,55 USD a 

 Los precios de los tokens NULS suelen estar estrechamente relacionados con las noticias del ecosistema NULS, por lo que cada nuevo proyecto que se lanza en NULS y cada nueva función publicada en la cadena de bloques NULS puede contribuir a los aumentos de precios.

¿Desea intercambiar tokens NULS? Bybit ahora ofrece contratos perpetuos de NULSUSDT. Para empezar, primero tendrás que crear una cuenta Bybit y, a continuación, financiarla con criptomonedas y navegar a la 

NULS ofrece muchas oportunidades únicas para los inversores. El token es una buena opción si usted es un inversor paciente al que le gusta retener monedas durante años y vender cuando las condiciones del mercado mejoran repentinamente. Además de su crecimiento a largo plazo, esta moneda también está experimentando algunas fluctuaciones a corto plazo que podrían proporcionar beneficios si los titulares de NULS pueden cronometrar el mercado correctamente.

Tenga en cuenta que NULS presenta más volatilidad que 

 como Bitcoin o Ethereum. Probablemente no sea una opción lo suficientemente fiable como para convertirse en el elemento clave de su cartera, y las condiciones del mercado marcarán una gran diferencia en sus beneficios potenciales. Con este tipo de token, es esencial investigar mucho 

 y seguir las mejores prácticas estándar de gestión de riesgos antes de tomar su decisión final.

La cadena de bloques NULS es un gran ejemplo de cómo una cadena especializada puede mejorar el espacio web3. Al centrarse en soluciones de cadena de bloques para desarrolladores, NULS apoya el desarrollo de nuevas DApps y otros proyectos web3. A lo largo de los años, esta cadena de bloques también ha hecho un gran trabajo al seguir las tendencias del mercado y proporcionar un mantenimiento continuo a sus usuarios. Si estás buscando una empresa de criptomonedas fiable, 

Intermedio

NULOS (NULOS): Soluciones de cadena de bloques eficientes para desarrolladores

SOS Ltd. ha anunciado planes para invertir hasta 50 millones de dólares en Bitcoin (BTC), lo que subraya su compromiso de expandir sus inversiones en cadena de bloques y criptomonedas.

Rendimiento superior diario: Servicio de nombre de Ethereum (ENS)

El S&P 500 cayó un 0,4% a medida que los inversores se beneficiaron de los beneficios. Las acciones tecnológicas lideraron las caídas y los datos de inflación mostraron un progreso limitado hacia el objetivo de la Fed. Ahora, los mercados tienen un 34% de probabilidades de que la Fed no suba los tipos en diciembre. Coindesk Indices, un índice que mide el rendimiento más amplio del mercado de criptomonedas, aumentó un 5,46 %, con un aumento de Bitcoin y Ether del 6,20 % y del 9,42 %, respectivamente, en las últimas 24 horas.

El mejor rendimiento de hoy en día es ENS, que aumentó un 45,0 % tras el anuncio de la visión de Namechain de un registro simplificado y sin gas con transacciones más rápidas.

Ethereum Name Service (ENS), lanzado en mayo de 2017,es un sistema de dominio basado en cadena de bloques en Ethereum, que convierte direcciones complejas en nombres simples, similares a DNS. Es seguro, descentralizado y se rige por sus titulares de tokens. 

 en simplificar el proceso de registro con objetivos clave: permitir el registro de nombres desde cualquier L2 sin conectarse a Namechain, pagos de ETH sin gas, completar el registro en una sola transacción y reducir los tiempos de espera de 60 segundos a 10 segundos.

Consulte los últimos precios, gráficos y datos de 

 planes para invertir hasta 50 millones de dólares en Bitcoin (BTC), lo que subraya su compromiso de expandir sus inversiones en cadena de bloques y criptomonedas. La decisión llega cuando el precio de Bitcoin alcanza máximos históricos, y SOS tiene como objetivo aprovechar las condiciones favorables del mercado, incluida la mejora de las normativas estadounidenses y el creciente interés institucional. La empresa empleará varias estrategias de negociación cuantitativa para gestionar esta inversión y optimizar la rentabilidad. SOS cree que el bitcoin desempeñará un papel importante como activo de reserva estratégico global, mejorando su competitividad y rentabilidad a largo plazo en el sector de los activos digitales.

¡Echa un vistazo a los últimos precios, gráficos y datos de 

Ayer, los datos de BTC Spot ETF mostraron un flujo de entrada total de 103 millones de USD, con 0 USD de GBTC y 103 millones de USD de fuentes no GBTC.

red de prueba incentivada de Hemi Network 

 2000 puntos para verificar su singularidad escaneando su cara y acuñándola en la red de prueba. Utilice el código 6de1553d si es necesario. Al completar esta tarea, confirma que no es un sistema. Los nuevos usuarios pueden seguir una guía detallada con capturas de pantalla 

Principiante

SOS Ltd. Anuncia una inversión de 50 millones de USD en Bitcoin para ampliar la estrategia de activos digitales

Explore este artículo para descubrir cómo puede participar en Bybit Web3 Staking.

Sumergirse en el ámbito de las apuestas de criptomonedas

 Si se pregunta por dónde empezar para poder 

, considere Bybit Web3 Staking. Esta adición relativamente nueva a Bybit Web3 ofrece una plataforma fluida y fácil de usar para aquellos ansiosos por embarcarse en este viaje.

En este artículo, te guiaremos a través del proceso de participación en Bybit Web3 Staking, garantizando que estés bien equipado para maximizar tus inversiones en criptomonedas.

 es una plataforma que ofrece una forma conveniente de apostar tus tokens y generar ganancias sin necesidad de pasar por diferentes protocolos o ejecutar numerosas transacciones.

Por qué debería probar Bybit Web3 Staking

Bybit Web3 Staking no es solo otra plataforma de apilado: es un ecosistema holístico diseñado para mejorar su experiencia de apilado de criptomonedas. Esta es la razón por la que destaca.

Básicamente, Bybit Web3 Staking ofrece una combinación de características centradas en el usuario, seguridad de primer nivel y comodidad, lo que la convierte en una opción convincente para cualquier persona que desee maximizar sus rendimientos criptográficos.

Ahora que sabe más sobre Bybit Web3 Staking y por qué debería probarlo, aquí tiene una guía paso a paso para empezar. 

 antes de poder continuar con Bybit Web3 Staking. Si necesita ayuda para crear una cuenta, consulte nuestra guía de registro detallada

de la barra de navegación en la esquina superior izquierda de la página de inicio de Bybit.

: Una vez que haya entrado en el portal Bybit Web3, pase el cursor sobre la 

en la barra de navegación en la parte superior de la página y haga clic en 

en la esquina superior derecha de la página Bybit 

: Aparecerá una ventana emergente. Puede elegir la cartera a la que desea conectarse (

como ejemplo. Para conectarse a ella, haga clic en el 

junto a ella e introduzca los detalles de su cuenta.

 Después de conectar su billetera, puede depositar fondos pasando el cursor sobre los 

, puede ver todos los grupos de almacenamiento disponibles.

  Puede organizar los grupos de acuerdo con APR 

: Haga clic en su grupo de acciones preferido para encontrar más información, como:

: Introduzca la cantidad que desea apostar y haga clic en 

: En la ventana emergente, verifique los detalles de su orden de compra. Tome nota del deslizamiento y el coste estimado, y haga clic en 

: Aparecerá una ventana emergente para indicar que la transacción se está procesando. Una vez completada la transacción, puede verla haciendo clic en 

Una vez que haya realizado la transacción correctamente, los detalles de la transacción se mostrarán en

Los detalles de su inversión, incluido el rendimiento total acumulado, también se pueden encontrar en la página del grupo de acciones correspondiente.

Además del rendimiento base, algunos proyectos emiten incentivos adicionales. Puede comprobar sus rendimientos adicionales a continuación.

El valor total de sus inversiones de todos los grupos de acciones también se mostrará en el panel de control de la 

: Si desea desapropiarse de sus posiciones y reclamar sus recompensas, vaya a la 

: Seleccione el grupo que desea canjear y haga clic en 

una vez que haya confirmado que sus datos son correctos.

: Confirme los detalles del canje y haga clic en 

 que el proceso de canje puede tardar un tiempo y los detalles de la transacción estarán disponibles en 

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Cómo participar en Bybit Web3 Staking (paso a paso)

Inversiones

Herramientas

Bitcoin

El modelo de stock-to-flow de Bitcoin mide el valor de Bitcoin a través de la tasa de producción y la escasez del recurso. ¿Pero es preciso para predecir el precio? Descubra más.

El mercado de criptomonedas se encuentra en su etapa inicial y está pasando por un momento de gran crecimiento. Debido a su innovación, los inversores y los traders han estado buscando modelos de valoración a largo plazo para poder determinar los precios adecuados de Bitcoin y otras criptomonedas. Como el suministro total de Bitcoin es limitado y predecible, ya que el último bloque se minará para el año 2140, uno no puede evitar preguntarse si el precio del Bitcoin continuará en aumento debido a su absoluta escasez. Existe un modelo cuantitativo para esto llamado "modelo stock-to-flow" el cual calcula el valor de Bitcoin y predice su precio durante un periodo prolongado. 

A continuación, veremos qué es el modelo stock-to-flow y vamos a comparar los modelos de Bitcoin y el oro. Luego, vamos a analizar un modelo que incorpora el ratio stock-to-flow a Bitcoin y predice su precio. Por último, vamos a hablar sobre algunos problemas que pueden llegar a hacer que este modelo no sea un pronosticador preciso del precio futuro de Bitcoin.

Stock-to-flow es un modelo de inversión que calcula las existencias actuales de un activo a partir de la tasa de producción o la cantidad total minada durante el transcurso de un año. El modelo stock-to-flow se utiliza para comparar la abundancia o escasez relativa de un recurso en particular.

En teoría, si un recurso es más escaso —como, por ejemplo, los metales preciosos como el oro, la plata o el platino—, hay más probabilidades de que sea una buena reserva de valor, lo que significa que debe mantener su valor y poder adquisitivo a largo plazo. Además de los recursos naturales, tradicionalmente también se han utilizado como reservas de valor otros productos básicos como las bienes raíces, las acciones y los bonos.

Aunque tradicionalmente se ha usado como una forma de comparar varios recursos ya establecidos, el modelo stock-to-flow se ha adaptado como una forma de valorar Bitcoin, el primer recurso digital escaso que se espera que sea una reserva de valor.

La valoración de Bitcoin a través del modelo stock-to-flow comenzó con un autor anónimo llamado PlanB. En su artículo 

, el autor explica cómo este modelo se aplica a un activo como Bitcoin a través de los hitos de la relación estadísticamente significativa entre la escasez en circulación y su impacto en el precio.

PlanB sostiene que Bitcoin se puede valorar como un recurso escaso ya que implica un "costo infalsificable". Para poder minar y producir nuevos Bitcoins, se necesita consumir inmensas cantidades de electricidad a un costo monetario considerable. El autor sostiene que estas características ponen a Bitcoin en un grupo de activos escasos que se pueden valorar relativamente empleando el modelo stock-to-flow.

Esto es diferente a valorar el dinero fiduciario tradicional ya que las autoridades centralizadas pueden decidir emitir más de este. El dinero fiduciario no es escaso y, en teoría, su oferta es ilimitada. Por otro lado, la oferta existente de Bitcoin es de más de $18 millones en relación con su límite de oferta en circulación de 21 millones, la cual se terminará de minar en el año 2140.

Cuando Bitcoin se convierte en un activo escaso cada vez más

El protocolo detrás de Bitcoin está escrito con el fin de que no se minen ni creen más bitcoins una vez que haya 21 millones de ellos en circulación.

Debido al código de fuente abierta de Bitcoin, sabemos que su tasa de producción siempre está disminuyendo. Cada 210,000 bloques, o cada unos cuatro años, la red pasa por un proceso de halving. Esto significa que la cantidad de bitcoins que recibe un minero como recompensa por haber validado un bloque se reduce a la mitad. Este 

 implica que la producción de nuevos bitcoins disminuye cada cuatro años.

Esto tiene un impacto casi inmediato en el valor de Bitcoin, ya que el ratio stock-to-flow aumenta tras cada halving, por lo que de esta forma se hace un recurso incluso más escaso.  

El ratio stock-to-flow es un cálculo sencillo.

Ratio Stock-to-Flow (SF) = stock (reservas) ÷ flow (producción)

En este caso, las reservas representan la disponibilidad actual del recurso. Si utilizamos el oro como ejemplo, sus reservas podrían incluir la cantidad de oro que ya ha sido minado.

La producción representaría el nuevo oro que se esté minando. En términos generales, el ratio stock-to-flow se calcula en un periodo de 12 meses. Por lo tanto, la producción vendría a representar la cantidad de minería que se espera llevar a cabo durante los próximos 12 meses.

En el caso de Bitcoin, las reservas abarcarían la cantidad de Bitcoins que ya han sido minados hasta la fecha, y la producción sería la cantidad de Bitcoins que se minen en los próximos 12 meses.

Como el código de Bitcoin es de fuente abierta, cualquier persona que pueda leer código informático puede ver el funcionamiento de Bitcoin. Como resultado, sabemos exactamente cuántos Bitcoins existen en la actualidad. Asimismo, sabemos cuándo y cuántos nuevos Bitcoins se están creando, por lo que así identificamos la escasez de la oferta.

. El tiempo promedio de generación de un nuevo bloque en la blockchain de Bitcoin es de alrededor de 10 minutos. Como incentivo por sus tareas de minería, los mineros reciben como recompensa 6.25 BTC cada vez que agregan un nuevo bloque de transacciones a la blockchain. 

Esto significa que se crean 6.25 BTC cada 10 minutos.  

Eso es 37.5 BTC (6.25/10 minutos × 60 minutos/horas) creados cada hora, y 900 BTC (37.5/hora x 24 horas/día) creados a diario.

Por lo tanto, la producción anual actual de bitcoins es de 900 al día x 365.25 días al año = 328,725 BTC.

En otoño de 2021, el suministro en circulación de BTC era de 18.8 millones. Hay una producción de 0.33 millones de bitcoins (328,725 ÷ 1,000,000).

Esto le da a Bitcoin un ratio stock-to-flow actual de 18.8 millones ÷ 0.33 millones = 57.

Producción disminuida debido al halving de Bitcoin

Cada cuatro años, la cantidad de bitcoins minados se reduce a la mitad. Al momento de escribir este artículo, un minero recibe 6.25 bitcoins como recompensa por haber minado un bloque. Cuando ocurra el próximo halving en el año 2024, la recompensa a los mineros se reducirá a 3.125, lo cual significa que, luego del halving, la tasa de creación de nuevos bitcoins se reducirá en un 50%.

Esto reduce la cantidad de producción del ratio de forma inevitable y continua. Al reducir el denominador del ratio, este aumenta el valor total de ese ratio.

Como resultado, el ratio SF de Bitcoin aumentará considerablemente luego del próximo halving de 2024, lo que impulsará el ratio a casi 120.

Un ratio stock-to-flow bajo indica que hay mucha producción nueva en relación con las reservas actuales disponibles. Esto supone que hay probabilidades de que la inflación del recurso sea marcada. Cuando un producto está muy inflado, el precio de compra de dicho producto disminuye significativamente.

Por suerte para Bitcoin, su ratio S2F es poco probable que disminuya. Esto se debe a que el numerador del ratio está aumentando continuamente cada año. El denominador del ratio disminuirá cada cuatro años. A raíz de esto, el ratio S2F resultante sigue creciendo.

Modelos stock-to-flow del oro y Bitcoin: diferencias

Hay varias diferencias fundamentales entre los ratios SF del oro y Bitcoin.

El ratio SF actual del oro es de casi 62.

Existencias actuales del oro = 185,000 toneladas

Nueva producción del oro = 3,000 toneladas

Como podrás recordar, el ratio SF actual de Bitcoin es de casi 57.

La similitud entre ambos ratios SF es que indica la escasez de ambos recursos, lo que significa que son excelentes reservas de valor.

A pesar de que ambos ratios están relativamente cerca, hay una gran diferencia entre ellos: el ratio SF del oro ha fluctuado durante el transcurso de los últimos 100 años.  

Desde el año 1900, el ratio SF del oro ha rebotado entre 45 y 90. Esto se debe en gran parte a la tasa de producción que aumenta y disminuye con el paso del tiempo a partir de las condiciones del mercado.

Por otro lado, el calendario de minería de Bitcoin es sistemático y se conoce de antemano. La producción de nuevos bitcoins disminuirá un 50% cada cuatro años. Esto significa que el ratio SF de Bitcoin se acelera con los halvings que transcurren cada cuatro años.

El próximo halving de Bitcoin se espera que ocurra en el año 2024. Una vez que pase, el ratio SF de Bitcoin aumentará a alrededor de 120, tal como se indica.

El ratio SF en aumento de Bitcoin indicará con precisión más escasez, lo que a su vez supondrá un mayor valor.

Uso del modelo stock-to-flow de Bitcoin para predecir los precios

PlanB investigó este ratio stock-to-flow y llevó a cabo un análisis de retrocesos con los precios históricos de Bitcoin. En otras palabras, investigó cómo el precio y el modelo stock-to-flow coinciden para poder ver si había alguna correlación.

Sus hallazgos fueron increíbles. Descubrió que el precio de Bitcoin estaba siguiendo —y de manera cercana— una fórmula que incluía el ratio stock-to-flow de Bitcoin.

Cuando uno estudia la fórmula, la única variable es el ratio stock-to-flow (la letra 

). Técnicamente, este ratio aumenta un poco cada día a medida que se agregan nuevos bitcoins a las reservas. Es este pequeño aumento del ratio SF diario lo que impulsa el precio del modelo aún más.

Luego, cada cuatro años, el ratio SF hace un gran salto. Al ver la fórmula en un gráfico, se ve algo parecido a continuación:

El gráfico anterior toma la fórmula de precio del modelo y elimina el ruido aplicando una media móvil simple de 463 días.

Observa la escala de precios en el lado izquierdo. Luego de cada halving, el precio del modelo de Bitcoin salta aún más en orden de magnitud, y luego entra en una consolidación lateral.

A medida que salta el ratio SF, el precio del modelo de Bitcoin también salta. Esto refleja cómo la escasez de un producto valioso tiene un impacto en el precio.

Ahora bien, ahora superpongamos el precio actual de Bitcoin desde su creación.

La superposición es muy impresionante, puesto que el precio de Bitcoin ha seguido el modelo con mucha precisión. Al comienzo, no había mucho trading de este activo y acceder a Bitcoin era bastante difícil.

En la actualidad, hay varios exchanges de criptomonedas disponibles y esto facilita mucho más la adquisición y trading de Bitcoin.

Algo importante que hay que tener en cuenta es que, al revisar el gráfico anterior, el precio no sigue con mucha precisión el modelo. Hay momentos en los que el precio sobrepasa al del modelo. Y hay otros momentos en los que el precio se encuentra por debajo del precio del modelo.

Algunos traders comparan el precio de Bitcoin con el del modelo para determinar si Bitcoin se encuentra sobrevalorado y caro, o infravalorado y barato.

En la actualidad, el modelo indica que el precio de Bitcoin debería estar alrededor de $107,000. Al momento de escribir este artículo, el 19 de octubre, Bitcoin está cotizando a casi $62,000, lo cual es casi la mitad del precio del modelo. Como resultado de esta diferencia, algunos traders pueden pensar que el precio de Bitcoin está extremadamente infravalorado y barato.

En el gráfico anterior, la línea naranja indica la desviación del precio actual con respecto al precio del modelo. Cuando la línea naranja se encuentra por encima de la línea verde, indica que el precio actual se encuentra por encima del precio del modelo. Cuando la línea naranja se encuentra por debajo de la línea verde, el precio actual está infravalorado en relación con el del modelo.

Los traders pueden llegar a interpretar esto como que el modelo ha funcionado anteriormente, pero como pronosticador de precios está comenzando a fallar. El pobre rendimiento reciente ha puesto a Bitcoin lo más alejado por debajo del precio modelo en su historial. En definitiva, depende de ti hacer tu propia investigación y llegar a tus propias conclusiones.

Problemas con el modelo stock-to-flow de Bitcoin

El modelo SF de Bitcoin ha hecho un gran trabajo a la hora de describir el pasado precio histórico de Bitcoin y demostrar por qué este se ha cotizado a precios altos en comparación con hace 10 años. ¿El modelo durará para siempre? ¿Pronosticará con precisión el precio del Bitcoin en un futuro?

Es hora de ver algunos de los puntos ciegos que pueden desacreditar el modelo y demostrar que es un mal pronosticador de acciones de futuros. 

El calendario de emisión de Bitcoin y su relativa escasez no son las únicas razones de la suba de precios. La demanda también juega un papel importante a la hora de valorar la red.

Ten en cuenta que existen varias plataformas de blockchain, tales como Litecoin y Cardano, con estructuras y calendarios de emisión similares. Las monedas de estas blockchains son escasas, con un suministro limitado y calendarios de emisión que disminuyen. Sin embargo, sus modelos SF no pronostican con precisión los precios de estas blockchains. 

Los precios de estas criptomonedas no coinciden con el modelo SF porque la demanda para comprar en esas blockchains es considerablemente más baja que aquella de Bitcoin. Por lo tanto, si ocurrieran eventos que afecten negativamente la demanda de Bitcoin, su valor caería con respecto al modelo de valoración SF.

Problema 2: el stock-to-flow del oro no impulsa su precio

Como resultado del halving periódico de Bitcoin, su ratio stock-to-flow salta regularmente. Es razonable suponer que la oferta en disminución haría que suba drásticamente el precio de Bitcoin.

Intuitivamente, tiene sentido. Hemos pasado por una pequeña escasez de oferta durante la pandemia en marzo de 2020, cuando 

 de pronto se hizo más escasa. A medida que llegaban rumores sobre una posible escasez de papel higiénico, la gente comenzó a comprar en grandes cantidades, incluso si no lo necesitaban. Esa demanda adicional exacerbó aún más esta escasez.

Sin embargo, fue esta breve escasez la que impulsó un incremento en la demanda. Si una simple escasez y el ratio SF fueran pronosticadores de precios increíbles, los analistas de precios del oro los estarían usando todo el tiempo.

Pero la realidad es que los inversores no profesionales no conocían este concepto de ratio stock-to-flow hasta que la investigación de PlanB salió a escena.

, el precio del oro no tiene correlación con su ratio SF:

Viendo la larga trayectoria del oro se indica que el modelo stock-to-flow no es un pronosticador de precios preciso para esta materia primera. Por lo tanto, se podría alegar que el modelo stock-to-flow no es un pronosticador preciso tampoco para el valor de Bitcoin.

Problema 3: el ratio SF no da cuentas del precio de otras criptomonedas

Si el ratio stock-to-flow fuera el factor más importante para impulsar el valor de una criptomoneda, ¿por qué no creamos entonces otra cripto que sea escasa y que pase por un proceso de halving cada mes? La razón por la que no pasó esto es que el ratio SF no es el principal impulsor del valor de una criptomoneda.

También nos podemos apoyar sobre otros ejemplos actuales tales como 

, las cuales son réplicas de Bitcoin, pero no tienen las mismas valoraciones.

Problema 4: el poder adquisitivo tiene que crecer exponencialmente

Siguiendo el principio del modelo de precio stock-to-flow, el precio de Bitcoin crece en orden de magnitud con cada halving que pasa. Un gran desafío al que se enfrenta Bitcoin con respecto a su capacidad de seguir este modelo es que se necesita un crecimiento exponencial en cuanto a nueva demanda para Bitcoin.  

Podemos aprender de otra red como Facebook en el que llega a un punto de saturación y el crecimiento exponencial ya no es sostenible. Lo mismo ocurrirá algún día con Bitcoin. En este momento hay más gente e instituciones sin interés en Bitcoin que los que sí se interesan.  

Por lo tanto, agregar más personas e instituciones a la red de Bitcoin es fácil ya que hay un gran grupo para el que poseer bitcoins es algo nuevo.

Una vez que la mayoría de ellos hayan comprado bitcoins, habrá una menor oferta de dinero de personas e instituciones para poder hacer crecer la red.  

Por ejemplo, MicroStrategy fue la primera empresa pública en agregar a Bitcoin a su plan de tesorería. En el gráfico anterior se muestra 

. Hay probabilidades de que haya más historias como la de MicroStrategy en un futuro. Sin embargo, llegará el momento en que menos instituciones agreguen Bitcoin a su plan de tesorería.

Esa disminución en la demanda institucional hará que Bitcoin no siga el precio del modelo SF.

Los ratios stock-to-flow actuales de Bitcoin indican que se trata de un recurso cada vez más raro. El modelo stock-to-flow muestra que el mercado, en relación con el precio actual de Bitcoin, se encuentra casi a la mitad del precio del modelo, lo que quiere decir que Bitcoin en realidad está relativamente barato.  

Sin embargo, se podría sostener que la valoración de Bitcoin mediante el modelo stock-to-flow no durará para siempre. La relación histórica y la volatilidad de Bitcoin deben tenerse en cuenta a fin de poder llegar a una precisión más fiable. Por tanto, es posible que Bitcoin se esté desvinculando del modelo y que la validez de este último se está desmoronando.

Modelo stock-to-flow de Bitcoin: ¿la escasez ayudará a retener el valor a largo plazo del BTC?

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