Perspectivas institucionales semanales: el mundo cripto se tambalea por la venta de confiscaciones y la adopción RWA continúa despuntando

8 de julio de 2024: Nuestras perspectivas institucionales semanales exploran los últimos desarrollos del mercado, incluidos el rendimiento del mercado, las noticias del sector, los flujos de fondos cotizados (ETF), los temas de tendencias, los próximos eventos y los desbloqueos de tokens, con el objetivo de potenciar su comercio de criptomonedas.

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Descripción general del mercado: el bitcoin cae por debajo de los 60 000 USD, Circle garantiza la aprobación de MiCA

Los mercados de criptomonedas han experimentado cierta volatilidad recientemente, y el bitcoin ha caído de unos 63 000 USD a un mínimo de 54 000 USD. Otras criptomonedas importantes también han experimentado descensos de precios, con tokens de meme principales como Dogecoin (DOGE) y Shiba Inu (SHIB) que cayeron más del 20 % en una semana, y los tokens de capa 1 líderes también se desplomaron alrededor del 15 %.

Curiosamente, los ETF al contado de Bitcoin han mostrado una correlación negativa inusual con el movimiento de precios del Bitcoin. La semana pasada, los flujos de entrada positivos en estos ETF han coincidido con caídas en el precio del bitcoin. 

En el frente normativo, ha habido algunos progresos notables. Circle se ha convertido en el primer emisor en obtener la aprobación en virtud del nuevo marco normativo de Mercados de Activos Crípticos (MiCA) de Europa. Esto se considera un impulso a largo plazo para el ecosistema de criptomonedas, ya que los avances normativos de los emisores de monedas estables pueden desempeñar un papel fundamental en la incorporación de nuevos usuarios.

Con respecto a la aprobación de los ETF de Ethereum, el proceso está tardando un poco más de lo que el mercado había previsto. La SEC ha comentado los formularios S-1 y ha solicitado volver a presentarlos para el 8 de julio de 2024. Según las opiniones de los analistas, este nuevo calendario significa que el lanzamiento de los ETF Ethereum Spot podría posponerse hasta mediados y finales de julio.

Flujos de ETF puntuales de bitcoins 

Flujos totales de ETF de Bitcoin Spot.Fuente: CoinGlass, a 28 de junio de 2024

En las últimas semanas ha surgido una dinámica negativa inesperada entre el precio del bitcoin y los flujos de ETF de bitcoin. Durante los últimos seis meses, se ha producido una correlación positiva, ya que las subidas de precios del bitcoin fueron seguidas de entradas en los ETF al contado del bitcoin, y viceversa.

Sin embargo, esta relación parece haberse descompuesto en la última semana. A pesar de ver entradas positivas en los ETF de Bitcoin, el apoyo al precio de Bitcoin fracasó ya que cayó por debajo del nivel psicológicamente importante de 60 000 USD.

Este desacoplamiento del precio de Bitcoin de los flujos hacia ETF vinculados a Bitcoin es sorprendente, ya que estos fondos se consideraban anteriormente una fuente clave de presión del lado de compra para la criptomoneda líder. Las razones detrás del cambio en esta dinámica no están del todo claras, pero sugiere que otros factores pueden estar ejerciendo ahora una mayor influencia en los movimientos de precios a corto plazo de Bitcoin.

Los inversores y analistas estarán atentos para ver si esta correlación negativa entre el precio del bitcoin y los flujos del ETF persiste, o si la relación positiva anterior se reafirma en los próximos días y semanas. Comprender los impulsores detrás de este cambio en la dinámica del mercado podría proporcionar información valiosa sobre el ecosistema de Bitcoin en evolución.

Aspectos destacados semanales (finaliza el 5 de julio de 2024)

Activo del mundo real

Tabla de precios de OM. Fuente: CoinGecko, a 4 de julio de 2024

Los proyectos de criptomonedas centrados en los activos del mundo real (RWA) han seguido ganando terreno, lo que ha generado especulaciones sobre un posible "verano deRWA" en el mercado. Un ejemplo notable es MANTRA (OM), un proyecto que colabora con el desarrollador de Dubái MAG para tokenizar proyectos inmobiliarios por valor de 500 millones de dólares. Como proyecto relativamente nuevo, OM ha sido uno de los tokens de mejor rendimiento en 2024, impulsado por la anticipación de una mayor adopción de RWA entre los jugadores tradicionales de Web 2.0.

En nuestra opinión, los activos del mundo real están preparados para aumentar su protagonismo, especialmente en medio del contexto de los repuntes de criptomonedas inducidos por ETF. La aprobación de los ETF Bitcoin Spot en EE. UU. en enero de 2024 ha generado un mayor interés en el Bitcoin y activos de criptomonedas más amplios, no solo de inversores nativos de criptomonedas, sino también de empresas de Web 2.0. A medida que se profundiza la conexión entre las finanzas descentralizadas (DeFi) y las finanzas tradicionales, hemos observado un aumento correspondiente en la adopción de integraciones de activos del mundo real dentro del ecosistema criptográfico.

RWA de productos de tesorería. Fuente: rwa.xyz

Otro proyecto destacado de RWA que ha ganado terreno este año es la iniciativa BUIDL de BlackRock. En los seis meses desde su debut, el proyecto BUIDL ha acumulado 486 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL). En combinación con otras iniciativas de RWA de productos de tesorería, la categoría de adopción de RWA ha visto un total de 1600 millones de USD en entradas de capital.

Más allá de los productos inmobiliarios y de tesorería, la experimentación con la tecnología de cadena de bloques está explorando la integración de otras categorías de activos del mundo real, como seguros y materias primas, entre otras. Se espera que la creciente adopción de activos del mundo real beneficie al ecosistema de criptomonedas más amplio, ya que impulsa la demanda de una sólida infraestructura de monedas estables. Esto, a su vez, podría facilitar la incorporación de nuevos usuarios de Web 2.0 en el espacio web3 y proporcionarles acceso a una gama más amplia de proyectos DeFi más allá de las aplicaciones RWA.

Otros tokens con gran rendimiento