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Si bien los Activos tradicionales con riesgo como las acciones estadounidenses continúan operando a expensas de los precios del petróleo y los titulares geopolíticos, BTC muestra algunas señales de Acción de Precios que también está impulsada por factores idiosincrásicos.
Desde que comenzó el conflicto en el Medio Oriente, BTC ha superado tanto al Oro como al índice S&P 500, con una subida de hasta el 21 %.
Esa resiliencia en el precio spot frente a un contexto macroeconómico en el que los activos de riesgo tradicionales han tenido dificultades coincide con el comienzo de una recuperación del apetito institucional.
Aunque todavía están en negativo en lo que va de año (-16%), los ETF de Bitcoin Spot se encuentran actualmente en una racha de entradas de seis días, algo que vimos por última vez entre finales de septiembre y octubre durante el ascenso de BTC a su máximo histórico de 126.000 $.
Mientras tanto, Estrategia de Michael Saylor, la mayor tesorería de activos digitales de BTC por suministro retenido, ha comprado más de 7.000 millones de dólares en valor del activo en lo que va del año, lo que equivale a casi 89.000 monedas.
Además, la resiliencia en el precio spot también ha impulsado una recuperación en el sentimiento de riesgo.
Nuestro Índice de Apetito por el Riesgo para ambos principales, BTC y ETH, ahora ha rebotado desde sus mínimos de principios de marzo.
El Índice de Apetito por el Riesgo de Block Scholes mide el nivel de euforia (por encima de 1) o pánico (por debajo de -1) en el mercado spot. El impulso en este índice muestra una fuerte relación con los rendimientos spot.
Nuestro informe de perspectivas para 2026 argumentó que las entradas constantes y la demanda del lado comprador de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin Spot habían "respaldado cada repunte de las criptomonedas desde su lanzamiento".
Sin embargo, después del evento de liquidación del 10/10, hemos visto una demanda esporádica de los inversores institucionales para volver a ingresar al mercado de criptomonedas.
Como tal, la mayoría de los repuntes modestos y breves en el precio spot de BTC en lo que va del año han ocurrido en un contexto de débil demanda de los ETF Spot (los flujos netos del año a la fecha de los ETF de Bitcoin Spot son de -$280.1M).
Sin embargo, a mediados del mes de marzo...
Estamos empezando a ver signos tentativos de que el capital está regresando a Bitcoin y la señal más fuerte de demanda desde que comenzó la caída de octubre
Entre el 9 y el 16 de marzo de 2026, los ETF de Bitcoin Spot compraron 962,8 millones de dólares en bitcoins, a lo largo de 6 días consecutivos de entradas.
La última vez que los productos Spot experimentaron tantos días (o más) consecutivos de entradas fue entre el 29 de septiembre de 2025 y el 9 de octubre de 2025, un período que también coincidió con el máximo histórico de 126.000 $.
Además, junto a un retorno en la demanda de ETF, también hemos visto a Estrategia, la mayor firma de tesorería de activos digitales de Bitcoin, proporcionar al mercado una oferta estructural persistente.
Desde el inicio del año, Estrategia ha acaparado casi 89.000 bitcoins, con un costo total de 7.174 millones de dólares.
En conjunto, el retorno de la demanda institucional de los ETF Spot y Estrategia han resultado en un cambio significativo en la suma móvil de 20 días de flujos netos desde -$2B a fines de febrero de 2026 a $5.3B.
Si la historia es una señal, las continuas entradas en los ETF Spot y la mejora del sentimiento institucional podrían brindar un mayor apoyo a BTC en medio de las tensiones geopolíticas actuales.
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