ما هي العملات الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية ولماذا يتحدث الجميع عنها؟

في الآونة الأخيرة، يتحدث العديد من الناس عن العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) وإمكانيات تطويرها. مع تحول العالم أكثر نحو المدفوعات غير النقدية والعملات الرقمية، تحصل العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) على اهتمام خاص من الحكومات حول العالم. سيتناول هذا الدليل المزيد عن ماهيتها، وكيفية عملها، والمكان الذي تتوفر فيه، ومستقبلها، وكيف تقارن بالعملات الثابتة.

ما هي العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)؟

في عالم التمويل، يشير مصطلح "العملة الورقية" إلى عملة مدعومة من حكومة، بدلاً من الأصول مثل الذهب. وقد تم استخدامها عادة في شكل عملات معدنية ملموسة أو أوراق نقدية. مع صعود التكنولوجيا والمعاملات الرقمية، قامت بعض الحكومات بتطوير طرق لدعم العملة الورقية بنموذج ائتمان رقمي. المعاملات باستخدام هذا النموذج يتم تسجيلها رقميًا. 

على الرغم من أن البلدان لا تزال تستخدم وتقبل العملات القياسية، إلا أن استخدام النقد يتناقص في العديد من الأماكن. المزيد من الأشخاص يستخدمون بطاقات الائتمان أو بطاقات الخصم أو المحافظ الإلكترونية للمعاملات. حصلت العملات الرقمية للبنوك المركزية وتطويرها على مزيد من الاهتمام خلال عمليات الإغلاق الواسعة المرتبطة بجائحة COVID-19 التي بدأت في عام 2020. 

مع إظهار المزيد من الناس في جميع أنحاء العالم تفضيلهم نحو أنظمة الدفع غير النقدي واستخدام العملات المشفرة، تبحث الحكومات عن طرق لتقديم العملات الرقمية لأنها تدرك فوائدها المحتملة. حالياً، قلة من البلدان فقط أصدرت عملات رقمية.

كيف تعمل العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)؟

نظرًا لأن البلدان اليوم تستخدم العملة الورقية كعملات وطنية لها، غالبًا ما يُشار إلى العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC) على أنها عملة ورقية رقمية، لكل منها تعريفها الفريد الذي يمنع التزوير. 

على الرغم من أن مدفوعات العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC) رقمية، إلا أنها ليست مثل الشيكات الإلكترونية، التي هي في الأساس تعليمات للبنك لإرسال الأموال من حساب صاحب الحساب إلى مستلم. لمعالجة المدفوعات الرقمية القياسية، يجب أن تكون هناك أطراف عديدة مشاركة للتعامل مع الأموال، وتأكيد عمليات التحويل، وإكمال الأنشطة الأخرى. 

بدلاً من ذلك، تُتصوّر العملات الرقمية للبنوك المركزية لتكون أشبه بالعملات المشفرة، مما يلغي هذه الجهات الوسيطة. يمكن لمدفوعات العملات الرقمية للبنوك المركزية أن تنتقل مباشرة من حامل حساب إلى آخر.

تشابه إضافي بين العملات المشفرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية هو اعتمادها على شبكة تتحقق منها وتتابعها. تستخدم العملات المشفرة تقنية البلوكتشين، مما يضيف ميزة عدم الكشف عن الهوية مع ضمان تسجيل المعاملات على سجل رقمي. 

في حين يمكن لعملة رقمية للبنك المركزي أن تعمل على بلوكتشين، إلا أنها عادة ما تكون مرتبطة بدلاً من ذلك بقاعدة بيانات مركزية تتحكم بها البنك المُصدر. يتحمل البنك المركزي مسؤولية توفير كل قطعة من العملة، برقم تعريف فريد للتتبع. البنوك المركزية التي تستخدم العملة الرقمية قد تربطها أيضًا بعملة الدولة الوطنية.

العملات الرقمية للبنوك المركزية المدعومة بالعملة الورقية تظل صالحة، بغض النظر عن أنظمة الدفع التي تنقلها أو تخزنها، وقد تُنقل عبر أنواع عديدة من أنظمة الدفع الرقمية. لتسهيل الوصول إلى العملات الرقمية للبنوك المركزية للجميع في بلد ما، غالبًا ما تتضمن مقترحات هذه العملات متطلبات لجميع المواطنين لفتح حساب مع البنك المركزي المُصدر.

محركات العملات الرقمية للبنوك المركزية

العديد من العوامل تحرك أي عملة رقمية للبنك المركزي. أولاً، هناك حاجة إلى السيادة. العملة السيادية هي أحد مكونات النظام المالي السليم والنمو الاقتصادي داخل البلاد. يمكن للعملة الرقمية للبنك المركزي أن تعيد البنك المركزي إلى مركز إنشاء العملة وبناء الثقة. محرك آخر للعملات الرقمية للبنوك المركزية هو الحاجة إلى جعل الأنظمة المالية أكثر كفاءة.

العوامل الدافعة الأخرى المشتركة للعملة الرقمية للبنك المركزي هي الحاجة إلى سياسات أفضل للشمول المالي وتحسين الوصول إلى الأنظمة المالية للأشخاص الذين يفتقرون إليها، وغالبًا ما يُشار إليهم بالأشخاص غير المتعاملين مع البنوك. في العديد من البلدان، يعتمد السكان الأكثر فقرًا بشكل كبير على النقد، وقد يكون ذلك عائقًا. ومع ذلك، يمكن للبنوك المركزية تطوير أنظمة مفتوحة ذات مستويين تقدم قيمة أكبر لهؤلاء الأفراد. 

المحرك الأخير وراء العملات الرقمية للبنوك المركزية هو الحاجة إلى تحسين السياسات المالية والنقدية. يمكن للرموز الرقمية أن تقلل من الضغوطات على السيولة وتوفر للمواطنين بدائل سهلة الوصول لطرق الدفع الأخرى.

ما تسعى العملات الرقمية للبنوك المركزية إلى تحقيقه

بعض الإنجازات المحتملة التي يمكن أن تحققها العملات الرقمية للبنوك المركزية تتناول العوامل التي تم تغطيتها في الجزء الأخير من القسم السابق. ومع ذلك، قد تكون للحكومات أهداف أوسع أيضًا. هذه هي الأهداف الرئيسية التي تأمل الحكومات في تحقيقها باستخدام العملة الرقمية للبنك المركزي:

• تحسين السياسات المالية والنقدية

• تقليل الاعتماد على القروض اليومية، والحوالات المالية وغيرها من الخدمات المكلفة

• حل تحديات الشمول المالي وتوفير وصول أفضل إلى الفئات السكانية التي لا تحصل على الخدمات الكافية

• جعل الأنظمة المالية أكثر كفاءة مع فوائد البيانات الفورية

• توفير حلول دفع تقدم الراحة والخصوصية وسهولة التحويل والأمان المالي

• تقليل تكاليف المعاملات عبر الحدود

• تقليل متطلبات الصيانة التي تتطلبها الأنظمة المالية الأكثر تعقيدًا

• إضافة الاستقرار من خلال السيادة المالية وتوفير وسيلة لدعم أنظمة الدفع الرقمية الأخرى في حالة حدوث اضطرابات.

هناك العديد من الأفكار المفاهيمية للعملات الرقمية للبنوك المركزية في البلدان التي تدرس، لكنها لم تصدر بعد، العملات الرقمية. النقطة الأخيرة في القائمة السابقة مهمة بشكل خاص للنظر فيها في التحديد والتنفيذ. 

لاكتساب شعبية أكبر من العملات المشفرة

لكي تحقق العملة الرقمية للبنك المركزي قوتها، يجب أن تكون قادرة على الحفاظ على شعبيتها في الاستخدام. يجب على الحكومات أن تأخذ بعين الاعتبار إمكانية نقل معدلات أقل، وكيف يمكن أن يؤثر ذلك سلباً على العملة الرقمية.

عندما يستخدم الناس في بلد ما العملات التي ليست جزءًا من عملته السيادية، هناك خطر أن يتضاءل استخدامها. على سبيل المثال، يستخدم العديد من الناس اليوم العملات المشفرة، ويتم تطوير المزيد من العملات المستقرة المشفرة طوال الوقت. إذا كان هناك تحول في بلد معين نحو استخدام أكبر لعدد قليل من العملات المشفرة الرائدة بدلاً من العملة الرقمية للبنك المركزي الخاصة به، فإن ذلك ينتقص من قوتها. 

نظرًا لأن العملات المشفرة مدعومة بتقنية البلوكتشين وتوفر عدم الكشف عن هوية المستخدمين، يمكن أن تكون جذابة للغاية. المزايا التنافسية هي قضايا يجب على الحكومات النظر فيها عند التخطيط أو التفكير في استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية، وكذلك كيفية نقل قيمتها إلى السكان.

لا تزال هناك العديد من الفوائد المحتملة للعملة الرقمية للبنك المركزي. يجب على الحكومات البحث عن فرص لتخفيف التهديدات والمخاطر إذا أرادوا بناء عملة رقمية قوية. بالإضافة إلى ذلك، توفر مثل هذه التحديات وسيلة للحكومات للعمل مع وتعزيز أنظمة الدفع الخاصة المحلية لزيادة الكفاءة، وجعلها أكثر ملاءمة للأغراض المصممة. يمكن أيضًا من خلال القيام بذلك إيجاد طرق لتحسين أنظمة الدفع الدولية.

لتحقيق أهدافهم، يجب على الحكومات التخطيط للعملات الرقمية للبنوك المركزية لحل المشكلات، ويجب عليهم إيضاح اختلافاتهم وفوائدهم. على سبيل المثال، العملة الرقمية الوطنية مدعومة من البنك المركزي، وليس من قبل البنوك التجارية. يجب على الحكومة العثور على مميزات هيكل كهذا، وشرح كيف يحل المشكلات للناس في هذا الخصوص. ومع ذلك، قد تكون عقبة شائعة للعديد من الحكومات هي مسألة الثقة في البلدان التي يوجد فيها بالفعل عدم ثقة واسع النطاق في الحكومة الوطنية.

أنواع العملات الرقمية للبنوك المركزية

هناك شكلان رئيسيان من العملات الرقمية للبنوك المركزية، والتي تناسب أغراض مختلفة. ليس من الضروري أن يستخدم نظام العملة الوطنية واحدة فقط. في القسم القادم، سيتم تناول بعض أمثلة الأنظمة الهجينة.

العملات الرقمية للبنوك المركزية لتجزئة السوق

هذه الأنواع من العملات المدعومة من الحكومة مخصصة للاستخدام من قبل الشركات والمستهلكين. الغرض من العملة الرقمية للبنك المركزي للتجزئة هو القضاء على مخاطر إفلاس جهات إصدار العملات الخاصة وفقدان العملاء لأموالهم. مع العملات الرقمية للبنك المركزي للتجزئة، يوجد نوعان. 

الأول يتم هيكلته كحساب. للوصول، يتطلب شكل من أشكال التعريف الرقمي. هناك أيضًا هيكل رمزي، يستخدم المفاتيح الخاصة أو العامة. الفرق الرئيسي مع الهيكل القائم على الرموز هو أنه يسمح بإخفاء الهوية للمستخدمين، حيث يتطلب رمزًا بدلاً من تعريف المستخدم.

العملة الرقمية للبنك المركزي بالجملة

مشابه لاحتفاظ البنك المركزي بالاحتياطات، تسمح العملات الرقمية للبنك المركزي بالجملة للبنوك المركزية بتقديم حسابات للمستخدمين لتحويل الأموال. يقوم البنك بتسوية التحويلات بين البنوك ويستخدم سياساته النقدية لتحديد أسعار الفائدة وتأثير نشاط الإقراض. 

الفرق الرئيسي بين هذا الهيكل والتجزئة هو أن الجملة تجعل المؤسسات المالية الوسيط بين العملاء والبنوك. مع هيكل التجزئة، تكون العلاقة بين البنوك المركزية والمواطنين أكثر مباشرة.

صعود العملات الرقمية للبنك المركزي والعملات المستقرة

هناك بعض البلدان التي لديها عملات رقمية للبنك المركزي، عدد قليل منها بتصميمات مشابهة للعملات المستقرة. هناك أيضًا حكومات تعمل حاليًا على تطوير مشاريع اختبار للعملة الرقمية للبنك المركزي. 

نشر المجلس الأطلسي استطلاعاً في أوائل عام 2022 ووجد أن 87 دولة - أي ما يقرب من نصف دول العالم - تفكر في إصدار عملات رقمية للبنك المركزي (CBDCs). هذا الاكتشاف مهم لأن الأبحاث من عام 2020 أظهرت أن 35 دولة فقط كانت تفكر في تطوير عملاتها الوطنية الرقمية في ذلك الوقت. تغطي الأقسام التالية نقاطًا مهمة حول بعض الدول التي أطلقت عملة رقمية بالفعل أو لديها خطط مواتية لذلك.

نيجيريا

أطلقت نيجيريا عملتها الرقمية في عام 2021، لتصبح أول دولة في إفريقيا تفعل ذلك. تسمى العملة eNaira وهي متاحة للمستخدمين من خلال محفظة رقمية. يمكن للأشخاص في نيجيريا استخدام العملة للمدفوعات بدون تماس في المتاجر، ويمكنهم إرسال تحويلات مالية بها. 

تستخدم eNaira نظامًا هجينًا يشمل هيكل مبيعات الجملة والتجزئة لـ CBDC للسماح بمزيد من المرونة وتحسين الوصول المالي للمواطنين. البنك المركزي لنيجيريا يصدر العملة، ويحتفظ المواطنون بها مباشرةً في محافظهم الرقمية. العملة مدعومة من خلال بلوك تشين Hyperledger Fabric وهو شبكة مصرح بها وخاص صممتها IBM.

الباهاماس

أصدرت جزر الباهاماس عملة رقمية تسمى Sand Dollar في عام 2020، وهي أول عملة رقمية للبنك المركزي في العالم تغطي دولة بأكملها. 

يتم دعم سند دولرز من خلال هياكل تطبيقات الجملة والتجزئة. السند دولار ليس عملة مشفرة. تستخدم شبكته التحقق المتعدد العوامل وحلول الهوية الرقمية لحماية المستخدمين. يحمل سكان جزر البهاما سند دولرز مباشرة في محافظ رقمية. 

تدمج العملة الجديدة حلول التكنولوجيا المالية (fintech) وتقدم وظائف بدون اتصال لاستخدامها عندما تنقطع الاتصالات بين الجزر. مع التحقق السريع، يمكن أن تكون المعاملات شبه فورية. بينما تبدو كل هذه النقاط جذابة، لا تزال البلاد تعمل على حل بعض القضايا المتعلقة بالعملة. ليست منتشرة بشكل واسع بعد، حيث تشكل حوالي 0.1% من العملة المتداولة في جزر البهاما اعتبارًا من 2022.

الصين

كانت الصين أول دولة كبيرة تختبر استخدام العملة الرقمية في عام 2020. ويُطلق عليه أيضًا اليوان الرقمي، وكان من المتوقع أن يصبح eCNY شائعًا بحلول عام 2022. بشكل استراتيجي، دفعت الصين لاستخدام eCNY خلال دورة الألعاب الأولمبية الشتوية الأخيرة في بكين. 

قدرة التوسع الحالية للعملة الرقمية الصينية (eCNY) هي حوالي 10,000 معاملة في الثانية (TPS)، وتأمل الدولة في رفع ذلك إلى 300,000 في الثانية قريباً. 

ومع ذلك، لا يزال النظام غير قادر على مجاراة القدرات التي توفرها خدمات Tenpay أو Alipay، التي تعد من الرواد في البلاد. في أواخر عام 2021، كان هناك 261 مليون محفظة مرتبطة بالعملة الرقمية الصينية، وتضاعف هذا الرقم بحلول نهاية دورة الألعاب الأولمبية الشتوية 2022. 

علاوة على ذلك، العملة الرقمية الصينية لا تعتمد على تكنولوجيا سلسلة الكتل (blockchain). يوجد شبكة مركزية تحت إشراف بنك الشعب الصيني، وهو البنك المركزي للبلاد. على عكس الأنظمة الهجينة المستخدمة في بعض الدول الأخرى، فإن اليوان الرقمي في الصين هو عملة رقمية للبنك المركزي مصممة أساساً للاستخدام في معاملات التجزئة العامة.

فرنسيا

أكمل البنك المركزي الفرنسي بنجاح مرحلة من برنامجه التجريبي لعملة رقمية للبنك المركزي في عام 2020، وتخطط الحكومة لمواصلة برنامجها التجريبي للمعاملات الدولية. تم تصميم العملة الرقمية الفرنسية لتسوية المعاملات بين البنوك. مع تصميم سندات رقمية، كانت العملة مدعومة بسلسلة الكتل (blockchain). تعاونت بنك فرنسا مع إتش إس بي سي وآي بي إم لتنفيذ البرامج. 

نظراً لأن مشروع العملة الرقمية للبنك المركزي بالجملة أظهر نتائج واعدة، فإن البلد يفكر أيضاً في هيكل للبيع بالتجزئة لتقديم المزيد من المرونة في الدفع والوصول للمواطنين في المستقبل. اعتبارًا من عام 2022، لم تقم الدولة بإتاحة عملتها رسميًا للمواطنين.

كندا

في أوائل عام 2022، أعلن البنك المركزي الكندي عن مشروع تعاوني مع معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا لتطوير عملة رقمية تختلف نوعًا ما في التصور عن المذكورة أعلاه. ومع ذلك، كانت هناك محادثات بشأن تطوير واحدة منذ عام 2020. 

بمجرد تطويرها، ستكون العملة الرقمية نسخة رقمية من الدولار الكندي الحالي. الهدف من تطويرها، وفقًا لـبنك كندا، هو توفير عملة احتياطية متوفرة عند الحاجة. تضع كندا خططها في المقام الأول للتكيف مع الاتجاهات المتغيرة.

كوريا الجنوبية

خطوات كوريا الجنوبية ضد التمويل اللامركزي وتداول العملات الرقمية قد أثارت الكثير من النقد. مؤخراً، أعلن بنك كوريا (BOK) عن خطط لاحتمالية إصدارعملة رقمية للبنك المركزي. ومع ذلك، في الماضي كانت ضد الفكرة. 

يهدف بنك كوريا المركزي لاستخدام نظامهجين يدمج تطبيقات الجملة والتجزئة لعملته الرقمية CBDC. خطط العملة الرقمية للبنك المركزي جادة بالفعل، والبلد تتحدث عن إمكانية تنفيذها بحلول 2023 وتطبيق قواعد محيطة بها بحلول 2024. ومع ذلك، على عكس اليوان الرقمي الصيني، فإن الون الكوري الجنوبي الرقمي سيكون مُداراً من قبل سجل موزع، بدلاً من استخدام هيكل تحكم مركزي.

السويد

تختبر السويد حالياًالإكرونا، وهي نسخة رقمية من الكرونا التقليدية التي بدأت في تصورها في عام 2017. الأسباب وراء إطلاق الإكرونا هي التراجع في استخدام النقد والخوف من أن الاتجاهات المتغيرة قد تجعل المال الصادر من الدولة بلا جدوى. 

بالنسبة لخطط السويد، تأمل في اصدار عملة رقمية للبنك المركزي تدمج نظاماً هجيناً يشمل عناصر الجملة والتجزئة. يستخدم البرنامج الطيار التحقق من الرموز مع تاريخ المعاملات، والذي قد يواجه بعض مسائل الخصوصية التي قد تنتهك قوانين الخصوصية الصارمة للاتحاد الأوروبي بالهيكل الحالي. يجب حل أي مشاكل تتعلق بحلول DLT/البلوكشين قبل أن يتم إصدار الكرونا الإلكترونية للمواطنين.

العملات الرقمية للبنوك المركزية مقابل العملات المستقرة

رغم أنه قد يبدو أن العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المستقرة متشابهة، إلا أن هناك بعض الاختلافات الواضحة بينها. 

الفرق الرئيسي هو أن العملات الرقمية للبنوك المركزية هي عملة قانونية تصدرها الحكومات أو السلطات المالية المركزية لاستخدامها كعملة قياسية، بينما العملات المستقرة هي أصول رقمية افتراضية خاصة مربوطة بعملة. كلا النوعين من العملات هما أصول رقمية. ومع ذلك، فإن العملات المستقرة تستخدم البلوكشين. رغم أن العملات الرقمية للبنوك المركزية يمكن أن تدعم بالبلوكشين، إلا أن العديد منها لا يستخدمها. كلاهما يمكن أن يدعم المعاملات الخاصة. 

فرق رئيسي آخر بين الاثنين هو أنظمتهم النقدية. العملة الرقمية للبنك المركزي تُنظم وتُراقب بواسطة السلطات الوطنية باستخدام نظام مركزي، بينما العملات المشفرة غير منظمة لأنها لامركزية. فرق آخر هو ما تحققه العملات. بينما تحتفظ العملة الرقمية للبنك المركزي باستحواذ البنك الوطني، تقوم العملات المستقرة بدمقرطة الأنظمة المالية العالمية. 

مستقبل العملات الرقمية للبنوك المركزية

بعد حادث انهيار تيرا المؤسف الشهر الماضي، كان هناك الكثير من الحديث عن تشديد اللوائح على العملات المستقرة في عدة دول. في الواقع، قال بعض قادة الحكومات إن من واجب الحكومة حماية المواطنين من الكوارث المالية. كما ترغب الحكومات الوطنية حول العالم في التأكد من قدرتها على حماية سلطتها للتحكم في العملة. 

تبحث الحكومات عن طرق لتنظيم العملات المشفرة المستقرة والحد من سلطتها، وقد أعرب المنظمون عن قلقهم بشأن نقص الإرشادات والقواعد للعملات المستقرة. 

نظرًا لأن العملات المشفرة تزداد شعبية، سيزداد اهتمام الجهات التنظيمية بتقييدها مع مرور الوقت. هذا يعني أن العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) ستحظى أيضًا بمزيد من الاهتمام بينما تبحث الحكومات عن استراتيجيات لمواكبة التغييرات في اتجاهات الدفع والعملات حول العالم. 

بالإضافة إلى الاختبارات التي تقوم بها بعض الدول، فإن النمو الأخير في عدد الدول التي أعربت عن نيتها في تطوير عملاتها الرقمية للبنوك المركزية تعتبر عوامل هامة تظهر مدى جدية العديد من الدول تجاه العملات الرقمية المركزية.

الأفكار الختامية

إذا أصبحت العملات الرقمية للبنوك المركزية أكثر شيوعًا في المستقبل القريب، فقد تحل مشكلات الوصول وتخفف من بعض مخاطر الأنظمة المالية الوطنية إذا كانت مصممة جيدًا وتعمل كما هو مقصود. ومع ذلك، فإن القيود التي ترغب الدول في وضعها على العملات المستقرة، جنبًا إلى جنب مع تطوير تلك العملات الرقمية، تمثل تحديات محتملة للمستثمرين لمتابعتها.