ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
البلوكشين يجعل من الممكن تبادل الأصول ذات القيمة على أساس نظير إلى نظير دون الاعتماد على أي كيان مركزي لحكم الصفقة. ولكن عندما يتعلق الأمر بشراء وتبادل الأصول الرقمية، يميل المستخدمون إلى تفضيل المنصات المركزية.
ومع ذلك، تكتسب التبادلات اللامركزية (DEXs) شهرة متزايدة. ومع ذلك، مثل أي شيء آخر، فإن لـ DEXs مميزاتها وعيوبها. في هذه المقالة، سنتحدث عن الـ DEXs ونقارنها بالبدائل المركزية لها. لكن دعونا أولاً ننظر إلى التمويل اللامركزي (DeFi).
تشير المؤسسات المالية التقليدية إلى سيطرة مصدر مركزي واحد. التمويل اللامركزي يعني "التمويل اللامركزي"، وهو مصطلح جماعي للعديد من التطبيقات والمنتجات والخدمات المالية التي لا تحتاج إلى وسطاء مثل البنوك أو وحدات الائتمان أو صناديق التأمين.
بينما كانت كل هذه الوسائط بالفعل مفيدة في الماضي، حيث ساعدت الأطراف المختلفة على إجراء الصفقات وتوفير أمان لأموالهم، فقد فقدت الأنظمة التقليدية للتمويل ثقة الجمهور مع مرور الوقت - لأسباب متنوعة.
بينما أنظمة التمويل اللامركزي، على العكس، لا تحتاج إلى البنية التحتية للأطراف الثالثة لأنها تعمل بشكل آلي وتعمل على سلسلة الكتل. بفضل العقود الذكية، أصبح من الممكن إعداد اتفاقيات يتم تنفيذها تلقائيًا. هذا يعني تحويلات أرخص، ومعاملات واستثمارات منخفضة التكلفة، ووصول أكثر كفاءة إلى الأموال لجميع المشاركين.
التمويل اللامركزي مرتبط بشدة بـالعملات الرقمية، حيث إن النظام البيئي للعملات الرقمية لم يكن ممكناً بدون وسائل دفع لامركزية. مع زيادة الاهتمام في هذا المجال، يزداد عدد العملات والرموز القابلة للتداول أيضًا، بعد أن بدأ مع البيتكوين قبل أكثر من عقد.
ليس كل مشروع يمكنه تحمل الرسوم المفروضة من قبل التبادلات المركزية لتوفير وصول سهل لمستخدميهم إلى رموزهم المحلية. ونتيجة لذلك، زاد الطلب على التبادلات اللامركزية أيضًا.
التبادلات اللامركزية (أو DEXs) هي تبادلات العملات المشفرة التي لا تتطلب خدمات الأطراف الثالثة للعمليات مع الأصول المشفرة. وبذلك، تسمح للمتداولين بإجراء الصفقات مباشرة مع بعضهم البعض. وظائفها مشابهة لتلك الخاصة بالمنصات المركزية التقليدية، ولكن على النقيض منها، توفر DEXs آلية تداول مباشرة نظير لنظير تعتمد على تنفيذ العقود الذكية.
يفترض هذا النوع من التداول أن يحتفظ جميع المشاركين في الصفقة بالسيطرة على أصولهم الرقمية ومفاتيحهم الخاصة، دون الحاجة إلى تمريرهم لأي وسيط أو جهة حفظ. بعبارة أخرى، تعمل DEXs كمنصات للمستخدمين للبحث عن تطابق في أوامر الشراء والبيع الخاصة بهم، دون وجود سلطة مركزية مسؤولة عن تخزين الأصول وتبادلها.
نظرًا لأن فكرة إنشاء مثل هذه المنصات وضعت موضع التنفيذ في 2013-2014، فإنه من الصعب تحديد المنصة التي أصبحت الرائدة في هذا المجال، حيث تعطي الموارد المختلفة أسماء مختلفة.
اليوم، يمكن العثور على العديد من التبادلات اللامركزية بوظائف مختلفة بسهولة على الإنترنت. يسرد GitHub بمفرده أكثر من 250 DEXs تعمل بكامل طاقتها في وقت الكتابة. تشمل أمثلة الأكثر شعبية Uniswap، وTokenlon، و0x Protocol، وVenus، وSushiswap، وCompound، وCurve Finance، و1inch Exchange وPancakeSwap.
ومع ذلك، يجدر بالذكر أن العديد من التبادلات عبر الإنترنت التي تسمي نفسها لامركزية ليست لامركزية بالكامل في الواقع. إنها تستخدم خوادمها الخاصة لتخزين بيانات التداول، على الرغم من أنها لا تمتلك الوصول إلى المفاتيح الخاصة بالمستخدمين.
تعمل التبادلات اللامركزية مشابهة لنظيراتها المركزية في بعض الجوانب ولكنها تختلف في جوانب أخرى. هناك عدة أنواع من التبادلات اللامركزية المتاحة للمستخدمين، لكن الميزة الرئيسية المشتركة بينها جميعًا هي أن الأوامر تنفذ على السلسلة. تقدم بعض التبادلات اللامركزية مبيعات رمزية عبر السلاسل المختلفة (مثل AnySwap)، ولكن عادةً ما تركز على سلسلة بلوكشين واحدة (مثل إيثيريوم أو سلسلة بينانس). يمكن تصنيف التبادلات اللامركزية إلى ثلاث فئات أساسية متميزة: دفاتر الأوامر على السلسلة، دفاتر الأوامر خارج السلسلة، وصناع السوق الآليين.
دفتر الأوامر على السلسلة DEX يعني أن كل أمر وكل معاملة تسجل على البلوكشين. هذا يتطلب الكثير من عقد الشبكة وبالتالي يبدو غير عملي إلى حد ما، حيث لا يمكن أداء العمليات في الوقت الحقيقي غالبًا.
فيما يتعلق بدفاتر الأوامر خارج السلسلة، لا يمكن تسمية تلك التبادلات بأنها لامركزية بالكامل حيث أن سجلات المعاملات تُجرى خارج البلوكشين، مما قد يتطلب تدخل طرف ثالث. يسمي بعض المتخصصين مثل هذه التبادلات بالهجينة، لأنها تجمع بين وظائف التبادلات المركزية واللامركزية.
هذه البروتوكولات توفر السيولة للأسواق المحددة من خلال التداول الآلي عبر الخوارزميات. هذا النموذج لا يتطلب أي دفتر أوامر.
في الواقع، لا تزال معظم خوادم التبادل اللامركزي تستضيف دفاتر الأوامر، لكنها لا تحتفظ بالمفاتيح الخاصة.
أغراض التبادلات اللامركزية والمركزية هي نفسها: فهي توفر الوصول إلى أدوات وخدمات مالية عالية الجودة لأي شخص يحتاج إليها (وبالطبع لديه اتصال بالإنترنت). الفرق الرئيسي بينهما يكمن في شكل الإدارة.
التبادلات المركزية تُدار بواسطة منظمة محددة أو فرد يكون مسؤولاً عن حماية البيانات الشخصية والأموال للمستخدمين. هذه الكيانات لديها سيطرة كاملة على التبادل وتتخذ القرارات بشأن وظائف التبادل وتطوراته بنفسها.
المنصات اللامركزية تُدار بطريقة آلية، وغالباً ما يشارك المشاركون فيها في عملية اتخاذ القرارات. هذه التبادلات توفر الإمكانية التقنية للتفاعل المباشر للمشاركين والتصويت لصالح أو ضد الاقتراحات الهامة.
حاليًا، النموذج المركزي هو المهيمن. كما ذُكر أعلاه، عدد التبادلات اللامركزية يتجاوز 250، بينما يتجاوز عدد نظيراتها المركزية عدة آلاف.
تقارير Token Insight أنه بحلول نهاية عام 2020، كانت فقط 19% من جميع منصات التداول لامركزية، بينما تشكل أحجام التداول التي توفرها هذه المنصات حوالي 1%. لا تزال التبادلات اللامركزية في مرحلة التطوير المبكر، لكنها بلا شك تطرح مفهومًا مبتكرًا مطلوبًا من قبل أسواق العملات المشفرة.
لا شك أن التبادلات اللامركزية كانت بمثابة نسمة هواء منعش لعالم التبادلات عبر الإنترنت، لكنها تمتلك كل من المزايا والعيوب.
تنجم معظم النقاط القوية في مثل هذه المنصات من هيكليتها الموزعة وغياب مركز إدارة واحد. إليك بعض المزايا الرئيسية التي تقدمها:
السرية
توفر التبادلات اللامركزية سرية تامة لمستخدميها. في الغالبية العظمى من الحالات، لا تتطلب أي عملية تسجيل. لهذا السبب، لا يتم جمع أي بيانات شخصية. لا يضطر المستثمرون إلى المرور بإجراءات الالتزام بمعايير KYC و AML أو غيرها من الفحوصات الهوية.
هناك بعض المتطلبات القانونية التي لا يمكن تجاهلها من قبل السلطات المركزية، لكنها لا تعمل في حالة المنصة اللامركزية الحقيقية. بالطبع، سيقوم النظام التشريعي بالتكيف مع هذا النوع من التبادلات مع مرور الوقت، ولكن الآن، بفضل التبادلات اللامركزية، يمكن التداول بطريقة سرية تمامًا.
الأمان
ربما تكون أكبر مشكلة تواجه التبادلات المركزية هي مخاطر التعرض للاختراق، حيث يتحول التخزين المركزي لأموال المستخدمين إلى جاذب للمهاجمين الذين يتمكنون من الوصول. تظهر الأخبار عن هجمات الاختراق على المنصات الشهيرة في وسائل الإعلام بانتظام، على الرغم من جميع التدابير الأمنية المتخذة.
ينتج هذا من الطبيعة الوصائية للتبادلات المركزية، مما يعني أنها تحتفظ بأصول مستثمريها بنفسها. تعتبر التبادلات اللامركزية، من ناحية أخرى، غير وصايا على الأصول. تسمح للمستخدمين بالتكامل مباشرة مع محافظهم. لا يوجد نقطة وصول واحدة لجميع الأصول وبيانات المستخدمين. هذا يجعل الاختراق أكثر صعوبة وأقل ربحية لأن المهاجم سيتعين عليه اقتحام كل حساب على حدة بدلاً من السرقة من مركز مركزي.
التحكم
لا تتمتع التبادلات اللامركزية بالوصول إلى أموال المستخدمين، مما لا يقلل من مخاطر الهجمات الإلكترونية فحسب، بل يقلل أيضاً من التدخل من الأطراف الثالثة، سواء من إدارة التبادل أو السلطات المحلية. لن يتم تجميد الأموال، ولن تتأخر أو تُرفض عمليات السحب، ولن يتم حظر التبادل من قبل السلطات التشريعية.
المعاملات الأرخص
غياب الأطراف الثالثة يجعل المعاملات أرخص بكثير، مقارنة بنظيراتها المركزية. بينما تفرض التبادلات المركزية عادةً رسومًا على الساحب والمودع، فإن مستخدمي التبادلات اللامركزية يحتاجون فقط لدفع رسوم الشبكة.
وبذلك، توفر التبادلات اللامركزية للمستخدمين حلاً أرخص وأكثر أمانًا بكثير، مقارنةً بالبدائل المركزية. ومع ذلك، هناك جانب آخر للعملة أيضاً (إذا جاز التعبير). ماذا عن الجوانب السلبية؟
نفس الخصائص المعمارية للتبادلات اللامركزية وسيطرة المستخدمين الكاملة التي تؤدي إلى المزايا المذكورة أعلاه تؤدي إلى عدد من العيوب والمشكلات.
تجربة المستخدم
العديد من خيارات التداول مثل وقف الخسائر، التداول بالهامش، أدوات التحليل الفني والإقراض ليست متوفرة في معظم التبادلات اللامركزية. لبدء التداول، من الضروري التعرف على ملحقات المتصفح والعقود الذكية - وغالباً ما تكون الواجهات غير سهلة الاستخدام. نادراً ما تدعم المنصات اللامركزية العملات الورقية، وقد تكون عملية إيداع الأموال مربكة ومعقدة إلى حد ما.
السيولة
تواجه التبادلات اللامركزية صعوبة في السيولة. إنها تدعم أزواج تداول متنوعة، بينما يكون عدد المستخدمين أقل بكثير. تعتمد سيولتها بشكل رئيسي على عدد المشاركين الذين يتداولون بنشاط على المنصة، مما يجعل الأمور أكثر تعقيدًا حيث تبقى التبادلات المركزية أكثر شعبية في هذه الأيام.
سرعة المعاملة
يعني توزيع عقد البلوك تشين انخفاض في الإنتاجية. تظهر المنصات المركزية مؤشرات أعلى لأنها تمتلك خوادم مركزية. لهذا السبب، فإن متوسط تنفيذ الأوامر في تبادلات العملات المشفرة المركزية أسرع بكثير. قد يؤدي الأداء الأبطأ في التبادلات اللامركزية إلى ما يسمى بـ "الانزلاق السعري" عندما لا يمكن تنفيذ معاملة بسبب تغييرات في أسعار العملات المشفرة التي يتم تبديلها.
الدعم
لا تحتوي التبادلات اللامركزية على دعم عملاء يمكنه التأثير على المعاملات أو حسابات المستخدمين. إذا حدث خطأ ما، فلن يكون هناك أحد لمساعدة المستخدمين.
على الرغم من هذه العوائق، لا تزال التبادلات اللامركزية أكثر موثوقية وأمانًا بكثير بالمقارنة مع المنصات المركزية. علاوة على ذلك، فهي تناسب بشكل أفضل المستخدمين ذوي الخبرة الذين يفهمون المخاطر ومستعدين لتحمل المسؤولية عن أنشطتهم هناك.
لقد اتضح أن النمو السريع للتبادلات اللامركزية يشكل تحديًا للمنظمين في السوق، وأثار قضايا قانونية جديدة. وضع المنصات اللامركزية (DEXs) غامض لأن بعض ميزاتها، مثل عدم الكشف عن الهوية، تتعارض مع بعض متطلبات التشريعات المطبقة.
تحاول دول مختلفة حل هذه المشكلة بطرق مختلفة. تبذل الولايات المتحدة جهودًا لتطبيق الأساس القانوني القائم، بينما تسعى السلطات في سنغافورة لإنشاء نظام تنظيمي جديد لمثل هذه البورصات. ومع ذلك، لا يوجد موقف واضح بشأن المنصات اللامركزية في هذه الدول، بينما لا تنظّم دول أخرى مثل هذه المنصات على الإطلاق.
إحدى الصعوبات الرئيسية المرتبطة بتنظيم المنصات اللامركزية هي أنها في معظم الحالات لا تخضع لسيطرة كيان قانوني أو شخص محدد. هذا يؤدي إلى مشاكل فيما يتعلق بتحديد الشخص المسؤول في حال تم العثور على انتهاكات. يمكن أن تكون هناك صعوبات كبيرة فيما يتعلق بتنظيم الأنشطة التجارية بحد ذاتها. لهذا السبب، من المستحيل تطبيق التدابير والقواعد عليها التي تنطبق على البورصات المركزية.
تحل المنصات اللامركزية معظم المشكلات التي تعاني منها المنصات المركزية، حيث توفر للمستخدمين حلاً أكثر أمانًا لتبادل أموالهم. أدى الإدخال الأخير لتقنية Uniswap إلى إمكانية تبديل رموز ERC-20 بسرعة، وقد دفعت استخدام المنصات اللامركزية إلى آفاق جديدة.
ومع ذلك، لا تزال شعبيتها منخفضة للغاية بينما تبقى الأسئلة المتعلقة بالتشريع دون حل. بالتأكيد، لدى المنصات اللامركزية الكثير من الإمكانات، لكنها لا تزال لديها طريق طويل قبل أن تصبح رائجة.