ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
العقود الدائمة هي واحدة من الأدوات المالية الشائعة في سوق التشفير لأنها لا تنتهي أبدًا. ومع ذلك، فإن تلك السهولة تأتي مع تكلفة متكررة يغفل عنها العديد من المتداولين. هذه التكلفة، المعروفة باسم رسوم التمويل، تتراكم بهدوء مع مرور الوقت. فهم كيفية عمل رسوم التمويل يمكن أن يحول نفقات خفية إلى أداة استراتيجية لإدارة المواقع الخاصة بك بدلاً من ذلك.
النقاط الرئيسية:
آلية الند للند: رسوم التمويل ليست من الرسوم التي تفرضها Bybit — إنها تحويل مباشر بين مواقع طويلة والمركز قصير الأجل الحاملين.
توافق السعر: الغاية الأساسية من معدل التمويل هي إبقاء آخر سعر تداول في Bybit مرتبطاً بالسعر الفوري العالمي.
التسوية التلقائية: يتم تبادل الرسوم على فترات ثابتة، عادةً كل ثماني ساعات—ولكن فقط إذا كنت تحتفظ بموقع مفتوح في الطابع الزمني للتسوية بالضبط.
إن معدل التمويل هو دفعة دورية صغيرة تبقي سعر العقود الدائمة متماشياً مع سوق التداول الفوري الأساسي. ومع ذلك، ليس هو الرسوم الخاصة بـ Bybit. بدلاً من ذلك، هو تحويل نظير إلى نظير بين المتداولين:
معدل التمويل الإيجابي: يدفع الحاملين للموقف الطويل الأجل إلى الحاملين للمركز قصير الأجل. عادة ما يحدث هذا عندما يكون السوق صاعدًا ويتم تداول سعر العقد فوق السعر الفوري.
معدل التمويل السلبي: حاملو المركز قصير الأجل يدفعون للحاملين موقف طويل الأجل. يحدث هذا عادة في الأسواق الهابطة عندما يتم تداول العقد بخصم عن السعر الفوري.
يتم تحديث معدل التمويل كل دقيقة بناءً على معدل الفائدة وفهرس الممتازة. تحدث التسويات على فترات ثابتة كل ثماني ساعات، في الساعة 12 صباحًا (منتصف الليل) بالتوقيت العالمي المنسق، 8 صباحًا بالتوقيت العالمي المنسق و 4 مساءً بالتوقيت العالمي المنسق.
لأن العقود الدائمة ليس لها تاريخ انتهاء صلاحية، ليس لديها آلية طبيعية للتقارب مع السعر الفوري. معدل التمويل يخلق هذا السحب. اعتبرها تكلفة الفائدة لاحتفاظك بموقع برافعة مالية في التداول الفوري بهامش.
عندما ينحرف سعر العقد بعيدًا جدًا عن السعر الفوري، يرتفع أو ينخفض معدل التمويل لتحفيز المتداولين على اتخاذ الجانب المعاكس. هذا يدفع سعر العقد للعودة نحو المتوسط الفوري العالمي، مما يحافظ على اتساق السوقين بمرور الوقت.
تنطبق رسوم التمويل فقط إذا احتفظت بموقع في الوقت المحدد للطابع الزمني للتسوية. إذا قمت بإغلاق موقعك قبل انتهاء الفترة، فلن تدفع أو تستلم الرسوم.
بالنسبة للحاملين طويل الأجل، يمكن أن تتراكم هذه الرسوم بشكل كبير. في سوق مقيد النطاق مع معدل تمويل إيجابي باستمرار، سيرى حامل موقف طويل الأجل أن رصيدهم يتناقص في كل فترة مدتها ثماني ساعات. وعلى العكس، يمكن للمتداولين على الجانب المستلم الحصول على عائد غير فعال ببساطة عن طريق الاحتفاظ بالاتجاه الأقل شيوعاً.
لك: يبني بعض المتداولين استراتيجيات خصيصاً حول جمع رسوم التمويل. عن طريق اتخاذ الجانب الشورت عندما تكون المعدلات إيجابية بشكل كبير، يكسب المتداولون دفعة في كل فترة أثناء انتظار تصحيح السوق. يُشار إلى هذا النهج أحيانًا على أنه إستراتيجية الحمل.
ضدك: خلال فترات ظروف السوق الصاعدة، يمكن أن يصبح معدلات التمويل إيجابية بشكل حاد. الموقف طويل الأجل الذي يحتفظ به عبر فترات تسوية متعددة سيرى تلك الرسوم تمحي العوائد بشكل ثابت، حتى لو بقي السعر ثابتًا.
إشارة للسوق: يعمل معدل التمويل أيضًا كمؤشر لحظي على معنويات السوق. المعدلات المرتفعة أو المنخفضة بشكل كبير غالبًا ما تشير إلى سوق ممتد بشكل مفرط، وهو إشارة تستحق المراقبة قبل أن تقرر الدخول أو الإضافة إلى موقع.
يتكون معدل التمويل (F) من مكونين رئيسيين:
معدل الفائدة (I): محدد عند 0.03% يوميًا، أو 0.01% لكل فاصل زمني للتمويل لكل ثماني ساعات. بعض الأزواج، مثل USDCUSDT أو ETHBTCUSDT، لديها معدل 0%.
متوسط مؤشر الممتازة (P): يقيس الانحراف بين سعر العقد وسعر السوق. Bybit تحسب ذلك باستخدام متوسط مرجح لقيم مؤشر الممتازة عبر فترة التسوية. كلما كان أقرب إلى وقت التسوية، زادت الأهمية لأحدث قيم لمؤشر الممتازة.
صيغة معدل التمويل:
معدل التمويل (F) = تقليم [متوسط مؤشر الممتازة (P) + تقليم (معدل الفائدة (I) − متوسط مؤشر الممتازة (P), 0.05%, −0.05%), حد أعلى لمعدل التمويل، حد أدنى لمعدل التمويل]
الحدود العلوية والسفلية: في الظروف العادية، يساوي الحد العلوي لـمعدل التمويل الحد الأدنى لـ (معدل الهامش الأوّلي − معدل هامش الصيانة) × 0.75 أو معدل هامش الصيانة. الحد السفلي لـمعدل التمويل هو السالب لنفس القيمة.
خلال فترات التقلبات الكبيرة في السوق، قد تقوم Bybit مؤقتًا بتعديل هذه الحدود من أجل تشجيع سعر العقد على العودة إلى نطاق معقول.
العقود الدائمة في السوق المسبق: هذه تتبع قواعد مختلفة. خلال فترة المزاد الافتتاحي، يتم تعيين معدل التمويل إلى صفر، ولا يتم تضمين المؤشر الممتاز ولا معدل الفائدة في الحساب. خلال فترة المزاد المستمر، يتم تحديد المعدل بنسبة 0.005%، ويتم تسويته كل أربع ساعات.
المعادلة الأساسية هي نفسها لجميع أنواع العقود:
رسوم التمويل = قيمة المركز × معدل التمويل
ما يتغير عبر أنواع العقود هو الطريقة التي تُحسب بها قيمة المركز:
نوع العقد | صيغة قيمة المركز | عملة الرسوم |
عقد عكسي | الكمية للعقد ÷ سعر السوق | الرسوم المدفوعة في العملة الأساسية (مثل BTC) |
عقد USDT الدائم | الكمية للعقد × سعر السوق | الرسوم المدفوعة في USDT |
USDC دائم | الكمية للعقد × سعر السوق | الرسوم المدفوعة في USDC |
مثال: عقد معكوس
المتداول A يحمل موقف طويل الأجل من 10,000 عقود BTCUSD. سعر السوق هو $8,000 و معدل التمويل هو 0.01%.
قيمة المركز = 10,000 ÷ 8,000 = 1.25 BTC
رسوم التمويل = 1.25 × 0.01% = 0.000125 BTC
نظرًا لأن معدل التمويل إيجابي، يدفع المتداول A ما قيمته 0.000125 BTC إلى الحاملين للمراكز قصيرة الأجل.
مثال: عقد USDT الدائم
المتداول A يحتفظ بـ 10 عقود بيتكوين. سعر السوق هو 8,000 USDT ومعدل التمويل هو 0.01%.
قيمة المركز = 10 × 8,000 = 80,000 USDT
رسوم التمويل = 80,000 × 0.01% = 8 USDT
المتداول A يدفع 8 USDT إلى الحاملين للمراكز قصيرة الأجل.
مخاطر السيولة: إذا كان رصيدك المتوفر غير كافٍ لتغطية رسوم التمويل، يتم خصم الرسوم من هامش المركز الخاص بك. يؤدي ذلك إلى اقتراب سعرالتصفية من سعر السوق، مما يزيد من مخاطر أن يتم غلق موقعك. إذا تحول هامش المركز الخاص بك إلى سالب، ولكن كان ربحك غير المحقق كافيًا للحفاظ على الموقع، فلن يتم تصفية موقعك فوريًا. ومع ذلك، يُوصى بشدة بزيادة رصيدك المتوفر من أجل تقليل هذا الخطر.
نافذة الخمس ثواني: نظرًا لتعقيد معالجة التسوية، فإن فتح أو إغلاق موقع ضمن خمس ثوان قبل أو بعد الطابع الزمني للتمويل لا يضمن تضمينه أو استبعاده من رسوم الصرف. يرجى ملاحظة أن Bybit لا تقدم تعويضات عن مثل هذه الحوادث.
إدارة الهامش: حافظ على وجود احتياطي في حساب التداول الموحد (UTA) خلال فترات المعدل المرتفع لتجنب استنفاد الهامش عن طريق الخطأ. هذا مهم بشكل خاص خلال ظروف السوق المتقلبة عندما قد ترتفع المعدلات بشكل غير متوقع.
يمكنك مراقبة دفعات التمويل الخاصة بك عبر طريقتين في حساب التداول الموحد الخاص بك:
1. عبر سجل التداول: من قائمة الأمر - الطلب المنسدلة في شريط التنقل، اختر الأمر الموحّد للتداول → العقود الآجلة → سجل التداول.
قم بتعيين النوع المُنفذ التصفية إلى التمويل. تعني الرسوم الإيجابية أنك دفعت، بينما تعني الرسوم السلبية أنك استلمت الأموال.
2. عبر سجل المعاملات: انتقل إلى سجل معاملات UTA وقم بتصفية حسب تسوية معدل التمويل. عمود التمويل يُظهر الرسوم التي تم دفعها أو استلامها في كل فترة تسوية.
معدل التمويل هو واحد من المتغيرات الأكثر تغاضياً في تداول العقود الدائمة. من خلال مراقبة هذا المعدل، يمكنك تحويل التكلفة الخفية إلى ميزة تنافسية — مما يضمن أنك لن تتعرض لخصومات الهامش بشكل غير متوقع أثناء ظروف السوق المتقلبة.
#تعلم_مع_Bybit