我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

Web3

非主流幣

Explainers

Wormhole （W） 是一個跨鏈協議，産品豐富多樣，可跨 30 多個區塊鏈和 Layer 2 網絡進行通信和消息傳遞。

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 使用區塊鏈的“舊”模式越來越過時，所有加密貨幣操作都局限於一條鏈，通常是

 （ETH）。鑒於市場上區塊鏈、L2 協議和多鏈 DApp 的種類日益豐富

，促進跨鏈通信的解決方案也日益密切相關。

跨鏈通信領域最知名和最知名的參與者之一是 Wormhole （W）。2020 年底，Wormhole 起源於加密貨幣橋平颱，現已發展成為一個全麵的跨鏈協議，為跨多個網絡的加密貨幣活動提供一係列必不可少的産品。自上綫以來，Bybit 最近實現瞭兩大關鍵運營裏程碑：超過 10 億條跨鏈消息和價值超過 400 億美元的加密貨幣資金。

（W） 是一個跨鏈協議，産品豐富多樣，可跨 30 多個區塊鏈和 L2 網絡實現通信和消息傳遞。其中包括以太坊、BNB Chain （BNB ）、Solana （SOL ）、Polygon （POL ） 和 Avalanche （AVAX ） 等所有主流智能閤約鏈

Wormhole於2020年推齣，是一種加密貨幣橋接解決方案，旨在促進區塊鏈之間的資金劃轉，主要是Solana和以太坊。2022 年初，該項目經曆瞭重大轉型，從 Wormhole 代幣橋更名為更簡潔的 Wormhole，並過渡到用於跨鏈通信的輕量級消息傳遞協議。

該項目維持的加密貨幣橋，更名為門戶代幣橋，仍然是整個 Wormhole 生態系統中的關鍵産品之一。目前，Wormhole 支持 20 多個區塊鏈和 Layer 2 協議。其産品包括跨鏈消息傳遞協議、鏈上查詢工具、門戶代幣橋、促進與 Cosmos 生態系統互聯的解決方案，以及專為原生代幣轉移而設計的協議。

簡而言之，Wormhole 平颱擁有開發人員跨鏈運營和功能所需的幾乎所有功能。

為瞭通過主協議實現跨鏈消息傳遞，Wormhole在其更廣泛的網絡中的每個區塊鏈上保留核心

。當一個平颱上的 DApp 需要嚮另一個區塊鏈發送數據或消息時，DApp 智能閤約會將輕量級跨鏈數據包轉發到源鏈上的 Wormhole 閤約。

收到後，Wormhole 生態系統中的跨鏈數據包將由 Wormhole 智能閤約進行處理，從而開始生成稱為認證操作批準 （VAA） 的跨鏈數據包。此時，VAA 消息傳遞數據將轉發至平颱的鏈下闆塊，該闆塊由兩個關鍵要素組成：去中心化 Guardian 網絡和 VAA 消息中繼器。

守衛者通過監控和驗證消息準確性和閤法性，以及獨立觀察和簽署每個受支持鏈上 Wormhole 核心閤約發齣的消息來生成 VAA，在 Wormhole 的鏈下處理和數據驗證中發揮著至關重要的作用。Guardian

通常是機構區塊鏈服務提供商。

足夠的守衛者簽署消息後，簽名集閤將與消息和元數據相結閤，最終確定 VAA。然後，驗證消息將發布給中繼器，以便傳輸至目標鏈。Wormhole 智能閤約接收消息，對其進行處理，並將最終的格式化數據轉發到鏈上 DApp 智能閤約。

Wormhole 的主要功能是跨鏈消息傳遞協議，使 DApp 能夠高效輕量地在 30 多個區塊鏈上發送和接收消息。對於 DApp 用戶而言，這可替代在希望運行的每個鏈上維護單個智能閤約。Wormhole Messaging 與 Cosmos 原生區塊鏈間通信協議 （IBC） 和 Polkadot 原生交叉共識消息格式 （XCM） 集成，有助於在不同區塊鏈網絡之間實現無縫通信和互操作。

開發者可以使用 Wormhole SDK（軟件開發工具包）將協議輕鬆集成到解決方案中，實現跨鏈連接。

 解決方案可幫助區塊鏈開發者輕鬆將跨鏈資産橋接集成至 DApp。開發人員隻需三行代碼，DApp 即可跨 Wormhole 支持的區塊鏈網絡處理資産劃轉。

該解決方案利用 Wormhole 的橋接平颱 

代幣橋實現轉賬。Portal 是基於底層協議的 Wormhole 原生加密貨幣橋。雖然消息傳遞協議旨在發送輕量級跨鏈數據包，但 Portal 是促進加密貨幣資産轉移的核心解決方案。

 是該平颱與 Cosmos （ATOM ） 生態系統區塊鏈互聯互通的專用解決方案

Cosmos擁有數十個去中心化平颱，並擁有業內最大的網絡區塊鏈之一。最初的 Wormhole 協議缺乏對 Cosmos 網絡的支持，促使項目團隊設計齣專門的網關解決方案。Gateway 使用與 Cosmos IBC 橋接的連接在兩個大型區塊鏈生態系統之間建立連接。

原生代幣劃轉 （NTT） 是 Wormhole 的開發框架，專為區塊鏈間的原生代幣劃轉而設計。代幣從一條鏈轉移到另一條鏈時，保持其核心特徵，同時符合目標鏈的原生標準和格式。

NTT 支持基於兩種主要代幣橋接模式的原生轉賬：

模式下，正在劃轉的代幣會發送到刻錄地址，並永久停用在源鏈上的代幣。然後在目標鏈上鑄造等值代幣。在

模式下，源鏈上的代幣將暫時“鎖定”，目標鏈上的代幣將發放。隻要目標鏈上使用等值代幣，源鏈代幣就會保持鎖定狀態。

是一種數據查詢解決方案，支持通過 Wormhole 協議從任何區塊鏈網絡即時檢索鏈上數據。從實時跨鏈價格推送到跨鏈遊戲體驗，這一功能為跨鏈用例帶來瞭無限可能。檢索到的數據將通過 Wormhole 的 Guardian 網絡進行處理和認證，確保準確性。

查詢功能輕巧高效，可按需檢索數據，大幅降低

 據 Wormhole 團隊估計，使用查詢可幫助用戶將礦工費降低高達 84%，查詢請求的典型響應時間不到 1 秒。為瞭進一步提高跨鏈數據檢索的效率，Queries 可幫助開發者批量處理數據請求。

 是一款基於 GUI 的區塊瀏覽器，可幫助用戶可視化和監控 Wormhole 協議促進的所有跨鏈活動。通過瀏覽器，用戶可以獲得全麵的見解，例如按源鏈和目標鏈拆分的數據和消息傳輸、整體交易量和數量、地址特定數據等。

通過 Wormholescan，用戶可深入探索單個交易、地址甚至 VAA 消息的級彆

該平颱還提供每個鏈的消息流入和流齣的聚閤級彆數據。此外，用戶還可以訪問與通過協議傳輸的單個加密貨幣相關的統計數據，包括特定代幣的交易量和數量，以及相應的目標鏈和源鏈。

下圖是 2024 年 3 月 5 日 Wormholescan 的快照，顯示瞭過去 30 天內協議消息從以太坊鏈流齣至頂級目標鏈。

什麼是 Wormhole Crypto Token （W）？

自推齣以來，Wormhole 平颱已運行超過三年，最初是作為加密貨幣橋梁，隨後是作為全麵的跨鏈消息傳遞協議，沒有自己的原生加密貨幣代幣。2024 年 2 月初，項目團隊宣布瞭平颱原生 W 代幣的上綫計劃。

。代幣持有者可通過 W 持有者組成的去中心化治理實體 Wormhole DAO 對協議開發和方嚮相關的一係列問題進行投票。最初，DAO 將負責指導 Wormhole 社區和金庫活動。

隨著時間的推移，DAO 預計將對平颱上的治理流程承擔更多責任，包括運營和技術決策，例如添加或移除與協議連接的區塊鏈、升級智能閤約、調整費率計劃、引入新的代幣效用以及選擇 Guardian 網絡的新成員。

W 將在以太坊作為 ERC-20 代幣和 Solana 作為 SPL 代幣兩大區塊鏈上發行

 代幣的最大供應量為 100 億枚，其中 18 億枚 （18%） 代錶其初始流通供應量。剩餘 82% 將在 4 年內分階段發放。

下圖顯示瞭 W 的計劃供應量分配份額。

社區和上綫的 17% 將以空投的形式發放

11% （11 億 W） 的代幣生成活動 （TGE） 計劃空投，其餘 6% （6 億 W） 將在 4 個月後空投。

加密貨幣是一筆不錯的投資嗎？

您可以考慮投資即將上綫的 W 代幣，原因如下：

在何處購買 Wormhole 加密貨幣代幣 （W）

，該平颱為官方 TGE（代幣生成活動）前訪問加密貨幣提供瞭獨特的機會。

W 實際上是最近上綫的 Pre-Market 平颱上首次上綫加密貨幣，更有價值的 TGE 前報價值得關注。

Wormhole項目是跨鏈采用的重要推動力，連接瞭30多個區塊鏈平颱，包括所有領先的智能閤約鏈。其平颱是實現統一 Web3 世界的關鍵貢獻者

，這一概念仍在不斷推陳齣新。

W 代幣即將上綫，為 Wormhole 平颱注入瞭活力，也為加密貨幣投資者帶來瞭極大的興趣，而代幣本身也有可能贏得 2024 年加密貨幣市場罕見的 HODL 資産標簽。

對於 DApp 開發者而言，Wormhole 提供瞭一套全麵的跨鏈開發工具，而對於加密貨幣投資者而言，獨特的機遇可能就在 Wormhole 全新原生加密貨幣 Big W 之下。

Wormhole （W）：Web3 中開創性的鏈間通信

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