2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit Learn

Web3

利用 Telegram 龐大的用戶群，TON 在社區規模和活動方麵實現瞭指數級增長，是 Web 2.0 和 Web3 之間的橋梁。

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TON（開放網絡）區塊鏈不僅僅是數字技術領域的另一個參與者。它代錶瞭使去中心化網絡更容易為公眾提供訪問和功能的重大飛躍。 

TON 最初與全球最大的消息傳遞平台之一 Telegram 保持一緻，現已發展成為一個跨越眾多應用和技術的豐富生態系統，開創瞭互聯網自由和效用的新紀元。本文詳細介紹瞭 TON 生態系統及其起源、與 Telegram 的整閤、在快速發展的數字環境中取得的眾多成功及其未來。

或 The Open Network 是一個區塊鏈平台，旨在優化可擴展性和用戶友好性，從而提高 DApp 和智能閤約的效率和可訪問性。

TON 的根源與 Telegram 創始人 Nikolai 和 Pavel Durov 的願景深深緊密相連，後者的項目最初於 2018 年啓動，旨在將 Telegram 的産品擴展到區塊鏈領域。其理念是創建一個去中心化網絡，不僅可以處理大規模的私人通信，還可以支持各種

TON 旨在透過提供一種可按需擴展的解決方案，同時不影響速度或安全性，從而解決常見的區塊鏈瓶頸，例如高手續費和低處理時間。該網絡引入瞭獨特的功能，包括動態

流程，以增強其功能，確保即使在數百萬筆交易的壓力下也能順暢處理。

然而，旅程並非沒有挑戰。TON 受到監管機構的嚴格審查，特彆是美國證券交易委員會 （SEC） 的審查，該委員會認為 17 億美元的 ICO 非法，因此在 2019 年停止瞭該項目的勢頭。 

 這一監管迴撤導致項目暫時中止。

盡管存在這些障礙，但 TON 的發展仍在社區和其他獨立開發者的引領下繼續。2020 年，Telegram 社區重新推齣瞭開放網絡，標誌著 Telegram 直接參與的新篇章，但由於共享用戶群以及與 Telegram 基礎設施的持續兼容性，該網絡仍受益於該協會。

雖然TON最初是Telegram雄心勃勃的區塊鏈計畫不可或缺的一部分，但自那時起，TON已經發展成為獨立運營的一部分，盡管它與Telegram保持著協同關係。這種聯繋至關重要，它利用瞭 Telegram 平台的廣泛影響力，有助於促進 TON 區塊鏈解決方案的快速普及和廣泛使用。這一戰略聯盟使 TON 能夠與 Telegram 無縫集成，為用戶提供直觀的門戶，直接在消息 App 中探索和利用區塊鏈技術。 

這種關係不僅提高瞭用戶的熟悉度和舒適度，還顯著拓展瞭 TON 區塊鏈的潛在應用，使 Telegram 用戶群無需單獨的應用程序或復雜的接口即可訪問。諸如此類的集成策略是 Web 2.0 用戶加入 Web3 生態系統的關鍵，在 TON 區塊鏈的安全通用框架內為他們提供順暢的過渡和熟悉的交互模式。

TON 自成立以來已迎來多個裏程碑，不僅剋服監管挑戰，還透過社區主導的發展進行創新。Telegram 平台上

集成是一項重大勝利，將娛樂與賺幣機會相結閤，並為日常用戶引入區塊鏈功能。 平台 

TON 幾個月來經曆瞭巨大的增長，目前是第九大加密貨幣，市值為 132 億美元，完全攤薄後估值為 269 億美元。24 小時交易量為 7.779 億美元（截至 2024 年 8 月 5 日）。

TON 區塊鏈與成熟的 Web 2.0 消息 App Telegram 的集成已成為 TON 成功的關鍵策略，利用 Telegram 廣泛的用戶群輕鬆過渡到 Web3 技術。Telegram 擁有全球約 9 億用戶，這一戰略閤作夥伴關係充分體現瞭 Telegram 的熟悉程度和廣大影響力。因此，它為Web 2.0用戶提供瞭區塊鏈和加密貨幣功能的無縫升級，而無需新的應用程序或學習麯綫。

TON 充分利用 Telegram 的基礎設施，在用戶日常溝通時直接吸引用戶。這對於推廣 Telegram mini App 等直接集成在 Telegram 中的用戶友好型區塊鏈應用程序尤其有效，使用戶能夠輕鬆與各種區塊鏈服務交互。這些應用程序包括快速獲得關注的全新

是 TON 眾多産品中的佼佼者，最初在推齣後不久吸引瞭超過 3，000 萬用戶，從而開啓瞭用戶互動之旅。這是 Telegram 廣泛用戶群的更廣泛策略的一部分，使 TON 的 DApp 更易於訪問，在 平台 的 9 億活躍用戶中廣受歡迎。

 本身在一個月內吸引瞭超過 1，800 萬用戶，其中 600 萬用戶積極連接錢包，這錶明 TON 在 200 多個國傢/地區實現瞭全球影響力和積極參與。

此外，TON 與 Telegram 的整閤為社區參與做齣瞭重大貢獻，特彆是透過鏈上遊戲 Catizen 等熱門 Web 2.0 到 Web3 過渡

僅此款遊戲就成功吸引瞭 40% 的 Telegram Premium 用戶，展示瞭 TON 利用現有 Web 2.0 平台將用戶引導至 Web3 的有效策略。這種整閤不僅提高瞭知名度，還鞏固瞭TON在區塊鏈技術與主流平台融閤方麵的領先地位。

TON 於 2024 年 7 月 20 日鎖定的總價值 （

） 也超過 7.6 億美元。這標誌著一個重要的裏程碑，錶明投資者信心不斷增強，並積極參與網絡的金融活動。這一激增主要是由於投資者對各種激勵措施的興奮，包括

，這已成為吸引和留住平台用戶的熱門機製。

 為 TON 區塊鏈上的遊戲協議設定瞭高標準。MomoAI 已成為領先的 Web3 社交遊戲平台，以其創新的社區眾籌方式而聞名。該計畫使社區能夠收迴風險投資份額，實現更公平的上綫流程，為區塊鏈遊戲領域開創瞭新的先例。

此外，Dedust 和 STON.fi：// 等協議也為 TON DeFi 領域的增長做齣瞭巨大貢獻。https：//STON.fi 是 TON（截至 2024 年 8 月 14 日為 2.79 億美元）和 DeDust（截至 2024 年 8 月 14 日為 2.6 億美元）中持有的最高 TVL

，展示瞭強大的金融活動和社區對 TON 金融機製的信任。

TON 透過重大技術和戰略發展積極拓展生態系統。預計的 TON 應用程序鏈 （TAC） 與比特幣橋梁的集成凸顯瞭該網絡緻力於增強其基礎設施，以支持更復雜的運營並確保無縫用戶體驗。

此外，與 1inch Network 和 Triangle Web3 初創加速器等實體的閤作

凸顯瞭 TON 在其生態系統中推動創新和支持早期項目的努力。

盡管取得瞭這些進展，TON仍麵臨著挑戰，特彆是在維持DApp數量方麵。

所 （DEX） 在持有大量 TVL 的同時，活動水平齣現波動，錶明用戶參與度仍是一項復雜的工作。 

此外，人們還圍繞使用空投來增加用戶數量的策略提齣瞭批評，擔心這種增長策略的長期可持續性。TON 專注於透過空投激勵參與，在短期內一直有效，但對平台産品的真正可持續采用提齣瞭質疑。

TON 的生態系統正在成為創新和用戶參與的強大力量，深深紮根於 Telegram 龐大的 Web 2.0 用戶群。TON 的願景清晰明瞭，麵嚮未來，其獨特優勢在於彌閤 Web 2.0 和 Web3 之間的差距，助力用戶無縫過渡到區塊鏈世界。與 Telegram 的這一戰略一緻性不僅利用瞭現有用戶的熟悉程度，還簡化瞭去中心化技術的引入，使 TON 成為不斷發展的技術領域中的關鍵參與者。

展望未來，TON 的適應性和積極整閤方式將推動進一步增長，推動持續創新。TON緻力於降低Web 2.0用戶進入Web3應用程序的門檻，站在區塊鏈發展的前沿，使其成為對區塊鏈和去中心化技術未來感興趣的人的重要關注點。這一戰略定位可能會推動生態系統的重大進步，增強其吸引力和功能，從而確保 TON 始終是討論數字互動和金融未來的核心。

TON 生態系統的解碼：Telegram 推齣區塊鏈

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