我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

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NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

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成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

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在原生質押、流動質押和流動重整之間選擇最佳質押方式取決於個人優先事項。點擊此處閱讀詳情。

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00 萬筆資金，成為加密貨幣持有者

的熱門方式，同時支持區塊鏈網絡的安全性和功能。

然而，傳統或原生質押存在一個重大缺點，即會鎖定您的資産，這意味著您在質押資産時無法訪問資産。這就是流動質押發揮作用的地方，提供瞭一種保持流動性的解決方案。更進一步，還有流動性重整，更先進的選擇。

本文將分解原生質押、流動質押和流動重整之間的主要區彆和相似之處，幫助您瞭解每種方法的運作方式，以及哪些方法最適閤您的投資策略。

是指在原區塊鏈網絡中鎖定加密貨幣代幣，以幫助維持其運營，例如驗證交易和增強網絡安全。為此，您通常會以額外代幣的形式獲得質押奬勵。

原生質押就像是一種高風險的信任遊戲，參與者可以鎖定自己的加密貨幣持倉，以幫助維持區塊鏈的運作，基本上就是將您的資金投入到綫上，以確保遊戲的完整性。 

驗證者 - 是該系統的參與者 - 將一定數量的區塊鏈原生加密貨幣鎖定為其“質押”。該質押作為抵押品，鼓勵他們誠實行事，維護網絡的完整性。然後，區塊鏈的

算法隨機選擇驗證者來提議和驗證新的交易區塊。

 驗證者權益越多，被選中的機會就越大。

選中後，驗證者將審核區塊中的交易並將其添加到區塊鏈中，即稱為“鍛造”而不是挖礦的過程。如果驗證者正確誠實地做到這一點，他們就會以新的加密貨幣和交易費用的形式獲得奬勵，奬勵與質押成正比。

另一方麵，如果驗證者試圖驗證欺詐交易或不誠實行為，則可能會將其質押“削減”，這意味著其中一部分可能會被沒收為罰金。這一風險為驗證者創造瞭強大的激勵機製，使其能夠按照規則行事。

驗證工作完成後，驗證者可提取其原始質押（以及任何賺取的奬勵），但可能存在等待期。 

是質押加密貨幣的一種方式，同時保持其可訪問性。作為迴報，您將收到流動質押代幣 （

），可在 DeFi 應用程序中交易或使用。這樣一來，您可以獲得質押奬勵，同時保持靈活性和流動性。

與原生質押不同，流動質押讓您能夠質押加密貨幣，同時保持其可供其他用途使用。快來聊聊吃蛋糕吧！ 

首先，您將 ETH 等加密貨幣代幣存入流動質押池。然後，資金池會將您的代幣委托給負責驗證交易和保護區塊鏈安全的可信驗證者。作為迴報，您將收到代錶您在資金池中的質押的 LST。這些代幣可在 DeFi 協議中自由交易或用作抵押品，讓您在原始資産保持質押時獲得額外收益。

由於驗證者透過保護網絡獲得奬勵，因此奬勵將根據持有金額自動發放給 LST 持有者。這樣，如果您想提幣，隻需將您的 LST 兌換迴資金池中的標的資産，再減去任何適用費用。

是一種更先進的質押策略，用戶可在其他 DeFi 協議中利用其已質押資産（代幣為流動性重充代幣）賺取更多奬勵，從而提高質押加密貨幣的效用和盈利能力。

原生質押與流動質押與流動重整：相似之處

雖然它們並不完全相同，但原生質押、流動質押和流動重整都具有幾個核心功能，使其成為區塊鏈網絡不可或缺的一部分

原生質押、流動質押和流動重整這三種質押方法都有助於保護和運營區塊鏈網絡。參與者鎖定資産，為驗證者提供支持，確保交易的完整性和網絡共識。這一集體努力增強瞭區塊鏈網絡的整體安全性。

參與者可透過三種質押方式中的任意一種賺取奬勵。用戶透過原生質押直接獲得支持網絡的奬勵。流動質押不僅提供奬勵，還發行 LST，可在 DeFi 中進一步使用，賺取額外收益。流動性重整更進一步，使用戶能夠在各種創收活動中使用 LST 賺取更多收益。

原生質押、流動質押和流動重整都有助於區塊鏈網絡去中心化，鼓勵更廣泛的參與者參與共識過程。這種功率分布有助於防止集中化，並有助於確保網絡保持彈性。

所有三種質押方式均激勵驗證者誠實行事，以符合網絡的最佳利益。驗證者將質押資産投入交易，如果他們參與驗證欺詐交易等惡意活動，則可能會丟失這些資産。這種“遊戲中的皮膚”方法強烈激勵驗證者維護區塊鏈的完整性。

雖然奬勵率通常有所不同，但與傳統投資相比，所有三種質押方式的收益通常更高。作為區塊鏈共識機製的參與者，您可以預期榨汁機的利率高於傳統金融機構的利率。

原生質押與流動質押與流動重整：區別

在比較原生質押、流動質押和流動重整時，區彆在多個方麵變得清晰。

原生質押通常需要在固定時間內鎖定資産，從而限製流動性。另一方麵，流動質押為用戶提供瞭可在 DeFi 應用中交易或使用的 LST，提供即時流動性。更進一步，流動性重申透過 LST 維持流動性，同時讓用戶在其他平台上重申代幣，賺取額外奬勵。

原生質押通常最簡單，需要用戶使用驗證器鎖定代幣。由於需要管理 LST 和瀏覽 DeFi 平台，流動質押會帶來更多復雜性。用戶必須瞭解如何在不同平台上有效應用 LST，纔能獲得額外奬勵，因此流動性重做又增加瞭一層復雜性。

原生質押奬勵直接來自區塊鏈，作為驗證交易的補償。透過流動質押，您可以獲得 LST 形式的奬勵，還可以透過 DeFi 活動獲得額外迴報。流動性重充將進一步提升收益，讓您透過初始質押和涉及 LST 的其他活動賺取奬勵，從而最大限度地提高潛在收益。

天然質押通常被認為風險最低，因為它涉及直接參與區塊鏈的共識機製。相比之下，流動質押會帶來與管理質押池和智能閤約的平台相關的交易對手風險

流動性重整帶來類似風險，但也會增加使用 LST 的 DeFi 市場的潛在波動性。

是指在網絡中做齣和執行決策以確保其正常運行的框架和流程。透過原生質押，參與者通常會在治理決策中占有一席之地，因為他們的股權轉化為投票權。然而，流動質押通常不提供治理權，因為 LST 代錶對資金池資産的申索，而不是直接所有權。同樣，流動性重整側重於透過額外的質押活動實現奬勵最大化，而無法參與治理。

透過原生質押，用戶可完全控制其質押資産，而資産直接與區塊鏈掛鈎。然而，透過流動質押，用戶可獲得 LST，而其原始資産則保存在資金池中，這可能會削弱個人控制。用戶必須依賴管理 LST 的協議，進一步降低對標的資産的控制，因此流動性重整仍延續這一趨勢。

哪一項最適閤您 — 原生質押、流動質押或流動重整？

選擇正確的質押方式取決於您的個人需求和投資策略。原生質押最適閤希望直接控制並采用簡單方法賺取奬勵，同時支持網絡的用戶。流動質押迎閤瞭重視流動性和靈活性的用戶，使他們能夠訪問自己的資産，同時還能賺取奬勵。最後，對於希望透過跨多個平台利用質押資産實現收益最大化的更高級用戶而言，流動性重整是理想之選。每種方法都有獨特的優勢，因此在決定哪種方法最適閤您時，請考慮您的優先事項。

在原生質押、流動質押和流動重整之間進行選擇取決於您的偏好和投資目標。原生質押可直接控制和簡化，而流動質押讓您能夠靈活交易和參與 DeFi，而不會損失奬勵。如果您是尋求優化平台收益的高級用戶，那麼流動性重整可能是您的最佳選擇。每種方法都有其獨特的優勢，因此請選擇與您的策略最相符的方法，以便充分享受質押的好處。

原生質押與流動質押與流動重整指南

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