2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit Learn

Web3

在原生質押、流動質押和流動重整之間選擇最佳質押方式取決於個人優先事項。點擊此處閱讀詳情。

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00 萬筆資金，成為加密貨幣持有者

的熱門方式，同時支持區塊鏈網絡的安全性和功能。

然而，傳統或原生質押存在一個重大缺點，即會鎖定您的資産，這意味著您在質押資産時無法訪問資産。這就是流動質押發揮作用的地方，提供瞭一種保持流動性的解決方案。更進一步，還有流動性重整，更先進的選擇。

本文將分解原生質押、流動質押和流動重整之間的主要區彆和相似之處，幫助您瞭解每種方法的運作方式，以及哪些方法最適閤您的投資策略。

是指在原區塊鏈網絡中鎖定加密貨幣代幣，以幫助維持其運營，例如驗證交易和增強網絡安全。為此，您通常會以額外代幣的形式獲得質押奬勵。

原生質押就像是一種高風險的信任遊戲，參與者可以鎖定自己的加密貨幣持倉，以幫助維持區塊鏈的運作，基本上就是將您的資金投入到綫上，以確保遊戲的完整性。 

驗證者 - 是該系統的參與者 - 將一定數量的區塊鏈原生加密貨幣鎖定為其“質押”。該質押作為抵押品，鼓勵他們誠實行事，維護網絡的完整性。然後，區塊鏈的

算法隨機選擇驗證者來提議和驗證新的交易區塊。

 驗證者權益越多，被選中的機會就越大。

選中後，驗證者將審核區塊中的交易並將其添加到區塊鏈中，即稱為“鍛造”而不是挖礦的過程。如果驗證者正確誠實地做到這一點，他們就會以新的加密貨幣和交易費用的形式獲得奬勵，奬勵與質押成正比。

另一方麵，如果驗證者試圖驗證欺詐交易或不誠實行為，則可能會將其質押“削減”，這意味著其中一部分可能會被沒收為罰金。這一風險為驗證者創造瞭強大的激勵機製，使其能夠按照規則行事。

驗證工作完成後，驗證者可提取其原始質押（以及任何賺取的奬勵），但可能存在等待期。 

是質押加密貨幣的一種方式，同時保持其可訪問性。作為迴報，您將收到流動質押代幣 （

），可在 DeFi 應用程序中交易或使用。這樣一來，您可以獲得質押奬勵，同時保持靈活性和流動性。

與原生質押不同，流動質押讓您能夠質押加密貨幣，同時保持其可供其他用途使用。快來聊聊吃蛋糕吧！ 

首先，您將 ETH 等加密貨幣代幣存入流動質押池。然後，資金池會將您的代幣委托給負責驗證交易和保護區塊鏈安全的可信驗證者。作為迴報，您將收到代錶您在資金池中的質押的 LST。這些代幣可在 DeFi 協議中自由交易或用作抵押品，讓您在原始資産保持質押時獲得額外收益。

由於驗證者透過保護網絡獲得奬勵，因此奬勵將根據持有金額自動發放給 LST 持有者。這樣，如果您想提幣，隻需將您的 LST 兌換迴資金池中的標的資産，再減去任何適用費用。

是一種更先進的質押策略，用戶可在其他 DeFi 協議中利用其已質押資産（代幣為流動性重充代幣）賺取更多奬勵，從而提高質押加密貨幣的效用和盈利能力。

原生質押與流動質押與流動重整：相似之處

雖然它們並不完全相同，但原生質押、流動質押和流動重整都具有幾個核心功能，使其成為區塊鏈網絡不可或缺的一部分

原生質押、流動質押和流動重整這三種質押方法都有助於保護和運營區塊鏈網絡。參與者鎖定資産，為驗證者提供支持，確保交易的完整性和網絡共識。這一集體努力增強瞭區塊鏈網絡的整體安全性。

參與者可透過三種質押方式中的任意一種賺取奬勵。用戶透過原生質押直接獲得支持網絡的奬勵。流動質押不僅提供奬勵，還發行 LST，可在 DeFi 中進一步使用，賺取額外收益。流動性重整更進一步，使用戶能夠在各種創收活動中使用 LST 賺取更多收益。

原生質押、流動質押和流動重整都有助於區塊鏈網絡去中心化，鼓勵更廣泛的參與者參與共識過程。這種功率分布有助於防止集中化，並有助於確保網絡保持彈性。

所有三種質押方式均激勵驗證者誠實行事，以符合網絡的最佳利益。驗證者將質押資産投入交易，如果他們參與驗證欺詐交易等惡意活動，則可能會丟失這些資産。這種“遊戲中的皮膚”方法強烈激勵驗證者維護區塊鏈的完整性。

雖然奬勵率通常有所不同，但與傳統投資相比，所有三種質押方式的收益通常更高。作為區塊鏈共識機製的參與者，您可以預期榨汁機的利率高於傳統金融機構的利率。

原生質押與流動質押與流動重整：區別

在比較原生質押、流動質押和流動重整時，區彆在多個方麵變得清晰。

原生質押通常需要在固定時間內鎖定資産，從而限製流動性。另一方麵，流動質押為用戶提供瞭可在 DeFi 應用中交易或使用的 LST，提供即時流動性。更進一步，流動性重申透過 LST 維持流動性，同時讓用戶在其他平台上重申代幣，賺取額外奬勵。

原生質押通常最簡單，需要用戶使用驗證器鎖定代幣。由於需要管理 LST 和瀏覽 DeFi 平台，流動質押會帶來更多復雜性。用戶必須瞭解如何在不同平台上有效應用 LST，纔能獲得額外奬勵，因此流動性重做又增加瞭一層復雜性。

原生質押奬勵直接來自區塊鏈，作為驗證交易的補償。透過流動質押，您可以獲得 LST 形式的奬勵，還可以透過 DeFi 活動獲得額外迴報。流動性重充將進一步提升收益，讓您透過初始質押和涉及 LST 的其他活動賺取奬勵，從而最大限度地提高潛在收益。

天然質押通常被認為風險最低，因為它涉及直接參與區塊鏈的共識機製。相比之下，流動質押會帶來與管理質押池和智能閤約的平台相關的交易對手風險

流動性重整帶來類似風險，但也會增加使用 LST 的 DeFi 市場的潛在波動性。

是指在網絡中做齣和執行決策以確保其正常運行的框架和流程。透過原生質押，參與者通常會在治理決策中占有一席之地，因為他們的股權轉化為投票權。然而，流動質押通常不提供治理權，因為 LST 代錶對資金池資産的申索，而不是直接所有權。同樣，流動性重整側重於透過額外的質押活動實現奬勵最大化，而無法參與治理。

透過原生質押，用戶可完全控制其質押資産，而資産直接與區塊鏈掛鈎。然而，透過流動質押，用戶可獲得 LST，而其原始資産則保存在資金池中，這可能會削弱個人控制。用戶必須依賴管理 LST 的協議，進一步降低對標的資産的控制，因此流動性重整仍延續這一趨勢。

哪一項最適閤您 — 原生質押、流動質押或流動重整？

選擇正確的質押方式取決於您的個人需求和投資策略。原生質押最適閤希望直接控制並采用簡單方法賺取奬勵，同時支持網絡的用戶。流動質押迎閤瞭重視流動性和靈活性的用戶，使他們能夠訪問自己的資産，同時還能賺取奬勵。最後，對於希望透過跨多個平台利用質押資産實現收益最大化的更高級用戶而言，流動性重整是理想之選。每種方法都有獨特的優勢，因此在決定哪種方法最適閤您時，請考慮您的優先事項。

在原生質押、流動質押和流動重整之間進行選擇取決於您的偏好和投資目標。原生質押可直接控制和簡化，而流動質押讓您能夠靈活交易和參與 DeFi，而不會損失奬勵。如果您是尋求優化平台收益的高級用戶，那麼流動性重整可能是您的最佳選擇。每種方法都有其獨特的優勢，因此請選擇與您的策略最相符的方法，以便充分享受質押的好處。

原生質押與流動質押與流動重整指南

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