我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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交易

倉位配置是交易者在進入市場前設定倉位數量、交易規模以及其他風險標準的過程。

無論參與何種交易，風險無處不在。交易加密貨幣等高波動性資產時，風險有所加大。因此，眾多交易者傾向於採用

，確保將損失降至最低。倉位配置是最常見的加密貨幣風險管理策略之一。請繼續閱讀下文，詳細瞭解倉位配置及其如何用於管理風險。

倉位配置本質上是一種交易策略，便於交易者在交易之前設定入場價格、出場價格和整體風險。例如，交易者可能會決定只在市場突破當天高點、本週低點或其他某些目標水平後才入場。

倉位配置過程的下一步是確定要交易的倉位數量。如果賬戶較小，交易者或許希望交易迷你手或微型手，而非標準手。此外，交易者可能還打算一次交易一手，或採用嚴格

如果操作得當，倉位配置可以幫助交易者保障交易資本安全，確保不會因一筆交易就虧空賬戶。倉位配置策略分為多種類型，例如固定美元金額、美元金額百分比以及倉位數量值。交易者還可利用凱利公式 (Kelly Criterion) 等數學公式來計算倉位數量，或以其他方式來確定最優倉位。

為何倉位配置對加密貨幣交易者至關重要？

加密貨幣市場較為動蕩，對於加密貨幣交易者而言，合理的倉位配置至關重要。比特幣價格在一天之內漲跌數千美元的情況屢見不鮮。因此，至關重要的是制定規則確保倉位數量與賬戶規模、風險承受能力以及交易目標保持一致。

市場變化的時機與速度幾乎無法掌控。當然，做市商深知這種情況，並將趁勢行事，搶佔先機。在拋物線移動觸及新高或新低之前，市場會困頓在窄幅交易區間數小時或數日，這種情況並不少見。

市場連續幾小時或幾天趨向同一方向，然後突然反轉至突破起始點，這種情況也不足為奇。使用合理的倉位配置策略有助於交易者避免追逐走勢的衝動。相反，只在自認為合理的情況下進入或退出市場，這有助於保持交易賬戶的健康狀況。

即使遵循合理的倉位配置最佳實踐，也不能保證任何一筆交易都會有收益。但是如果有明確制定的計劃，就能審視交易沒有成功的原因。例如，未使用正確的倉位數量，或者在計算倉位數量時出錯，超出賬戶風險限額。

當然還有可能受情緒掌控，過早退出市場（或停留時間過長）。無論是什麼原因導致交易失敗，只要擁有實質性目標和明確的規則，就能找到問題源頭並做好未來的預防措施。

此外，交易者要復盤成功的交易，以確定倉位配置或交易的其他方面是否存在失誤，以便下次能更好地執行交易。例如，交易者在達到盈利目標後感覺良好，仍留在市場中想要盡量獲得更多收益。雖然當下取得了成功，但養成良好的習慣更重要，這樣可以長期保障交易資本與賬戶的安全和增長。

倉位配置能有效降低風險，但並非萬無一失。例如，假設做市商決定在

之前或期間跳空市場，交易者的止損可能會超出，即交易超過最大風險。

如果做市商擴大價差，交易者也可能被動觸發進行交易。在這種情況下，即使市場沒有達到交易者的首選入場價格，也可能發起限價買入訂單。

或者，即使市場沒有降至交易者設定的入場價格，也會發起限價賣出訂單。[

，即交易者設定計劃進入市場價格的訂單。一般來說，限價單在交易者取消或交易日結束之前均有效。]

即使妥善制定好交易計劃，但無法保證交易策略肯定奏效。但是，如果不遵循倉位配置規則或一以貫之，則幾乎註定失敗。如果交易新手在疲憊、生氣或經歷其他負面情緒時試圖交易，則難免會陷入困境。而且，要想在有壓力或精力無法集中時正確交易更是難上加難。

倉位配置技術能讓交易者的每筆交易都合乎情理。下面將詳細介紹倉位配置的使用方法，原因在於該策略與交易者的賬戶規模和進行的任何交易均息息相關。

大多數專業交易員將每筆交易的風險限制在不超過其賬戶總餘額的 1%。因此，如果賬戶中有 1,000 美元，則在任何時候，風險都不要超過 10 美元。剛開始涉足交易時將最大風險設置如此之低或許很挫敗，但作為交易新手，賺錢不一定是首要目標。相反，交易者的目標應該是在相對沒有壓力的情況下更好地管理情緒，從錯誤中吸取教訓並養成制定倉位配置的好習慣。

假設單筆交易的最大風險為 10 美元，而每個價格點差（即

）價值 1 美元。在這種情況下，如交易者打算買入，則止損單價格應設為不高於入場價格的 10 點，如要賣出，則設為不低於入場價格的 10 點。

這種倉位配置方法有助於交易者確定在任何給定交易中要控制的手數。通常情況下，購買的手數取決於交易者對交易的信心，以及要購買的手數大小。一微型手的常規標準是 1,000 美元的標的資產，一迷你手為 1 萬美元的標的資產，而一標準手則為 10 萬美元的標的資產。

固定美元金額方法是交易新手較容易理解和掌握的倉位配置技術之一。交易者只需選擇在給定交易中願意承擔風險（以及可能損失）的美元金額。交易者願意承擔風險的金額則決定倉位數量、止損以及交易入場和出場的其他條件。例如，假設在每點價值 5 美元中，交易者願意承擔 100 美元的風險，則最大止損可以距離入場價格 20 點。

理想情況下，賬戶風險限額與每筆交易的風險大致相同。這有助於交易者保障交易資本安全，並確保所做的每筆交易都保持一致。在大多數情況下，這表示在任何給定交易中，風險均不會超過交易者資本的 1%。但是，交易者可按需（向上或向下）調整每筆交易的倉位配置。

較小的合約點值也偏小，因此交易者能透過倉位數量值配置來控制風險。例如，一微型手的點值可以低至 10 美分。也就是說，市場每變動 1 點，交易者只需承擔 10 美分的風險。一迷你手每點的風險通常價值 1 美元，而一標準手每點的風險則為 10 美元。當然，在採用倉位數量作為倉位配置工具之前，需與經紀商核實點值。

凱利公式這個數學公式可用過往結果來計算未來交易的正確倉位數量。

公式如下：凱利 % = W − [(1 − W) / R]，其中 W 等於成功概率，而 R 代表盈虧比率。

最佳倉位的計算結果將介於 0 到 1 之間，其中 0 表示 0% 的最佳倉位，而 1 等於最佳倉位為 100%。

例如，假設結果為 0.05，則交易者需將賬戶的 5% 配置到所選的加密貨幣。當然，切勿單純依賴計算結果就罔顧賬戶風險、交易風險或倉位配置的其他規則。

倉位配置是否是加密貨幣風險管理的有效策略？

通常情況下，倉位配置是加密貨幣風險管理的有效策略。如果使用得當，倉位配置讓交易者能客觀地明確入場和出場條件，有助於交易者排除干擾並避免受到做市商操縱。制定客觀的交易計劃還意味着，交易者將根據賬戶規模行事，幾乎不會讓風險超出自己的承受能力。

倉位配置應視作交易者整體交易策略不可或缺的一部分。堅持使用倉位配置有助於交易者預防可能超出初始投資的巨額損失。該策略還能幫助交易者管理情緒，這對於交易新手而言尤為不易。

什麼是倉位配置及其如何用於管理風險？

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