我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

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中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit 爲全球大學生推出了 Bybit 默克創意挑戰賽，提供 $50，000 USDT 獎池。

每日表現最佳者 — Ripple （XRP）

週四標普 500 指數下跌 0.22%，連續第 5 次下跌，投資者關注週五的經濟動態。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體表現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分別上漲了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表現最爲出色，在開盤利息上漲和市場情緒樂觀的推動下，XRP 價格上漲了 1.9%。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上線，是一家區塊鏈技術公司，致力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。XRP價格飆升，原因是未平倉利息上漲、XRP重大轉移以及市場情緒與特朗普的就職典禮有關。看漲勢頭受到空頭強平的支撐，關鍵阻力位值得關注，進一步推動價格走勢。

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賽，提供 $50，000 USDT 獎池。參賽者可設計 Bybit 獨家商品，參賽作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。獲獎者將於 2025 年 2 月 1 日公佈，分爲 4 大類別。

昨日，比特幣現貨 ETF 的總流入量爲 8，480 萬美元，其中非 GBTC 基金的流入量爲 1.079 億美元，部分被 GBTC 的 2，310 萬美元流出所抵消。

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Bybit 面向全球大學生推出 $50，000 默希設計挑戰賽

交易

市場調整是指資産價格下跌超過 10%。盡管下跌幅度可能很小，但通常錶明加密貨幣的漲幅遠低於其既定趨勢。瞭解如何在更正期間進行交易。

更正會定期齣現在金融市場，尤其是加密貨幣市場。每一次崩潰都是作為修正開始的，但並非所有修正都會導致崩潰。

在本文中，我們將討論什麼是市場修正，修正期間會發生什麼，以及您應該如何做好準備。

包括牛市反彈，並對所有金融市場進行調整。總的來說，市場永遠不會以直綫方式走勢，因為價格的波動和波動會動搖較弱的持有者。

自交易開始以來，市場週期一直持續到現在，比特幣和其他加密貨幣一直存在這種現象。

市場週期從希望價格上漲開始。通常情況下，這伴隨著強大的基本麵，或者資産尚未被早期采用。

隨著價格上漲，隨著我們開始相信自己是能夠發現市場的天纔，情緒也隨之變化。此時，自滿情緒開始，市場不再按價值定價。

市場調整開始，最初投資者認為這隻是整體上漲趨勢的下跌。然而，當這種調整變成熊市時，焦慮、拒絕和恐慌開始齣現。

這些情緒可能很強烈，導致交易者在遭受嚴重損失時平倉。

此後，通常會齣現反彈，交易者對自己在最糟糕的時間平倉感到憤怒。

這些情緒在股票和加密貨幣市場都很常見。最大的區彆在於，加密貨幣市場的波動加劇瞭這些情緒。

市場調整是指資産或金融市場價格下跌 ≥ 10%。更正可能持續數小時到數月甚至數年。

下跌被稱為“修正”，因為下跌幅度很小，通常錶明加密貨幣與其既定趨勢相比反彈太遠。在加密貨幣市場中，修正比股票更頻繁，由於加密貨幣的波動性，修正可能會在幾小時內發生。

修正後通常會恢復，但可能導致稱為熊市的大幅下跌。

熊市的調整幅度較大，下跌 20% 或以上。

據信，熊市的名字來自熊嚮下滑動爪子攻擊獵物的方式。因此，熊市是價格下跌和下跌的代名詞。

市場調整與熊市之間的最大區彆在於下跌深度。如果市場調整較為淺，則價格會下跌 10% 或以上。然而，如果下跌幅度越大，跌幅越大，跌幅越大，則不再被稱為修正，而是熊市。

市場調整最明顯的結果是將價格調整為較低水平。齣於多種原因，交易者和投資者認為當前價格過高，不值得承擔捆綁資金的風險。

因此，當前投資者決定出售全部或部分持倉，以鎖定收益。正在考慮買入的新投資者推遲瞭投資，希望將來以更低價格買入。

加密貨幣價格下跌開始吸引更多買傢。此前，投資者認為價格過高，因此對此感興趣。價格下跌後，他們積極投資，價格反彈。

市場調整開始的原因列錶可能相當長，值得商榷。並不是每個分析師都會就修正的原因達成一緻，原因並不總是顯而易見的。

很多時候，引入新的負麵催化劑可能會觸發投資者進行賣齣。例如，關於潛在戰爭爆發或宣布疫情的謠言可能會嚇到投資者，導致他們賣齣。

請注意，催化劑通常是謠言。2020 年 3 月，疫情正式上綫，市場崩盤。事實上，政治領袖采取行動，關閉經濟，讓人們保持距離。此時，盡管經濟剛剛開始關閉，但市場仍在復蘇。糾正通常始於行動發生（經濟關閉）前的謠言（宣布疫情、各種未知情況）。

糾正的其他催化劑本質上可能是根本性的，例如經濟增長放緩或貨幣刺激措施被撤銷。如果沒有額外的自由支配資金流入，投資者交易加密貨幣的資金就會減少。

有時市場會因技術原因而調整。例如，如果反彈時間延長，投資者可能會喜歡該項目，但不會喜歡當前價格。因此，他們推遲瞭投資，市場也隨之調整。

可能預示著即將進行修正。當漲勢持續一段時間，然後價格加速時，這可能錶明瞭人們對鯨魚和聰明資金開始銷售的熱情。

牛市反彈需要增加買傢。糾正隻需要賣傢或缺少買傢。當價格上漲時，買傢會羞怯，賣傢會受到激勵，導致價格調整。

更正可以持續數分鍾和數小時到數月和數年的任何時間。最終，它更關注下跌的深度，而不是在修正中花費的時間。

由於修正相對較淺，因此其持續時間往往相對較短。加密貨幣市場在一週內（有時甚至在一天內）齣現 10% 或以上的波動並不罕見。

隨著市場開始下跌，市場將從高點跌得更遠。最終形成低點，市場再次反彈。在價格達到新高之前，我們無法確定何時完成調整。

然而，技術分析師試圖發現修正結束的綫索，並且正在反彈至新高。分析師將使用圖錶模式 - 如三角形和

模式 - 如看漲吞噬或哈拉米 - 來標誌著新趨勢的潛在開始。

在最基本的層面上，由於投資者和交易者更傾嚮於賣齣而不是買入，因此市場會發生調整。每一次下跌都是從修正開始的。然而，我們不知道（直到事後）調整是否會更深層次地轉變，例如熊市或崩盤。

因此，在更正齣現前和更正開始後，請務必管理交易。以下三種策略可幫助您透過修正來提供觀點和計畫。

第一種策略基於準備修正。如果您看到加密貨幣市場發展中頂尖的綫索，例如看跌的燭颱或振蕩器倒塌，不妨考慮減少長期敞口。

最快捷、最簡單的方法是賣齣所有倉位。

例如，比特幣交易者可能會注意到圖錶上齣現看跌差異。比特幣價格繼續走高，而

此類行為錶明，市場可能會下跌。

如果交易者在圖錶上注意到這一點，他們可以決定平倉其在比特幣中的多頭倉位。另一種選擇是隻平倉一部分倉位，以便在價格持續上漲時繼續投資比特幣。

第一種策略為修正做好準備，而第二種策略則針對修正開始後要采取的行動。

隨著加密貨幣市場開始走低，技術支持水平將開始崩潰。一般來說，長期支持水平往往優於短期支持水平。因此，當市場調整時，請在圖錶上確定這些長期支持等級，並將其作為買入調整的機會。

隨著比特幣在 2020 年底和 2021 年初反彈，有時調整將暫時鞏固收益。交易者可以使用長期趨勢綫，也可以使用上述比特幣的移動平均值來識彆強勢支撐。

 （EMA）。移動平均綫計算過去 50 天的價格數據（確定此平均價格）。當市場遠高於行情時，EMA 表示比特幣過熱，需要調整。當比特幣迴歸 50 期 EMA 時，這錶明其價格更為公平。

因此，在調整進行中時，交易者可以以長期移動平均值開倉新的買入倉位。

，麵嚮新手圖錶閱讀者。這一策略將幫助他們長期保持投資，同時不會因為倉位良好而被窒息。

當您持有加密貨幣時，波動率可能會爆發，恕不另行通知，並抹去您持有的浮動收益。美元成本平均 （DCA） 是應對這種波動的一種解決方案。

DCA 是一種瓜分總投資的方式，因為它會定期系統地進行投資。使用 DCA，您可以降低價格波動的影響，因為有時您會以更高的價格買入，有時則會以更低的價格買入。

例如，假設投資者想要投入 $5，000 的比特幣，因為他們認為 BTC 還有很大的上行潛力。

他們希望騰齣投資空間，因此決定連續 5 個月在當月第一天投入 $1，000。這樣，無論價格如何，他們每月都會買入價值 $1，000 的比特幣。以下是他們的購買情況摘要。

請注意，這位交易者在 5 個月結束時的平均入場價格為 $42，925。這一數字僅略高於 2021 年 8 月 1 日的比特幣價格。

上述五個月的定投協議是在嚴重的熊市期間進行的，該熊市與比特幣價格相比下跌瞭 50%。纍計投資達到 $5，000 的交易者可能會下跌 50%。DCA 交易者下跌約 10%。這是一個很好的例子，說明 DCA 如何消除價格波動，使每次修正都不再那麼痛苦。隨著時間推移，修正過程的痛苦程度會降低，因為您可以以更便宜的價格買入更多代幣。

加密貨幣市場的崩盤很常見，也很正常。如果市場崩盤，最好的辦法就是保持冷靜。如果您從崩盤前就製定瞭交易計畫，請執行該計畫。例如，如果計畫要求 DCA 並以更低價格購買更多産品，則繼續推進計畫。

如果您沒有計畫，並且感覺自己在價格下跌時變得更加情緒化，那麼請記住，所有加密貨幣崩盤都已經反彈。這並不意味著價格會一直反彈。盡管如此，崩盤的一個顯著影響是推動弱手賣幣。

交易者再也不想賣齣，價格開始反彈。隨著反彈的發生，請開始製定計畫，以便為下一次市場崩盤做好準備。

換言之，當您輸瞭時，不要錯過教訓。

市場調整是金融市場週期的自然組成部分。需要進行這些調整，以使估值與長期平均值和趨勢增長保持一緻。

交易時，您可以發現即將進行的修正的綫索，以便采取行動保護您的投資組閤。如果您發現自己未做好準備，請不要驚慌失措。崩盤越嚴重，未做好準備的交易者或基於當前情緒做齣決定的交易者就會加劇崩盤。等待反彈，考慮如何為下次做好準備。

什麼是市場調整？ 發生市場調整時該怎麼做

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