我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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交易

加密貨幣強平是指由於交易者初始保證金部分或全部損失，交易者的交易倉位被強製平倉。瞭解其發生方式和避免策略。

加密貨幣以其波動性而聞名。這使他們成為強平的主要目標。當投資者無法滿足杠杆倉位的保證金要求時，就會發生強平，即加密貨幣交易的巨頭。交易者透過從第三方藉貸來增加交易資金，在本例中為交易所。 

雖然利用或藉入資金來增加交易倉位可能會增加潛在收益，但這是一個高風險的舉措。如果市場相對於杠杆倉位走勢走勢，您可能會損失初始保證金或資金。

本文將深入探討加密貨幣強平的含義、如何避免加密貨幣強平，以及在加密貨幣強平發生時該怎麼做。我們還將探討為什麼波動的交易環境更容易遭到強平。讓我們開始吧！

強平是指將加密貨幣資産賣齣為現金以最大限度地減少損失的過程，尤其是在市場崩盤時。

然而，在加密貨幣領域，“強平”一詞主要用於描述由於交易者初始保證金部分或全部損失而導致的交易者倉位強製平倉的情況。當他們無法滿足杠杆倉位的保證金要求時，即資金不足，無法維持交易開倉，就會發生這種情況。當標的資産價格突然下跌時，保證金要求通常資金不足。

發生這種情況時，交易所將自動平倉，導致投資者資金損失。損失的嚴重程度取決於初始保證金和價格下跌幅度。在某些情況下，可能會導致投資損失。

強平可分為部分強平和全部強平。例如： 

部分提前平倉的強平，以減少交易者使用的倉位和杠杆。

幾乎交易者的所有初始保證金均已使用平倉。

期貨和現貨交易均可能發生強平。盡管交易者應該意識到，在買入閤約時，價格來自資産，而不是資産本身。這就意味著當收益和虧損摺算迴當前資産的價格時，收益和虧損會發生波動。 

加密貨幣保證金交易是指從加密貨幣交易所藉入資金以交易更多資産的過程。這可以為交易者提供更高的購買力（或“杠杆”），並有可能獲得更高的收益。換言之，杠杆是指藉入資金進入比自有資金允許的倉位更大的倉位。但是，杠杆倉位在市場對手時可能會迅速平倉，因此風險也會增加。

交易倉位，交易所將要求您設置一定數量的加密貨幣或法幣（也稱為“初始保證金”）作為抵押品。如果交易嚮南，這些資金有助於為貸方提供損失保障。維持保證金是指維持倉位開倉所需的最低保證金。

杠杆使用您從交易所藉入的資金金額相對於初始保證金進行計算。讓我們舉一個簡單的例子。如果您從 $1，000 的初始保證金和 10 倍杠杆開始，則表示您已藉入 $9，000，將交易倉位從 $1，000 增加至 $10，000。

杠杆程度也決定瞭交易賺錢或虧損的可能性。以上述 10 倍杠杆為例，如果您的資産價格上漲瞭 5%，則您的交易倉位收益為 $500（即 $10，000 的 5%）。也就是說，價格僅上漲 5%，您的淨收益為初始 $1，000 保證金的 50%。聽起來不錯，對吧？ 

但眾所週知，加密貨幣存在波動性，您的資産價格可能會在一瞬間下跌。因此，繼續上述示例，資産價格下跌 5%，您損失瞭 $500，即初始保證金的 50%，即損失瞭 50%。 

交易的目的是賺取收益。使用杠杆計算盈虧金額的公式很簡單：

初始保證金 × （% 價格波動 × 杠杆） = 盈虧

關於加密貨幣保證金交易的一條重要注意事項：當倉位被平倉時，倉位始終以當前市價平倉。您的虧損將根據杠杆倉位規模放大。換言之，如果交易者在 $10，000 未平倉位中損失 $1，000，則交易者損失瞭全部初始保證金。因此，在藉入任何資金進行加密貨幣交易之前，必須注意所涉及的風險。 

當交易所或經紀商由於無法再滿足保證金要求而平倉交易者倉位時，就會發生強平。保證金是指在開倉和維持倉位時必須存入經紀商的總交易價值的百分比。

當交易者的保證金賬戶低於交易所之前商定的水平時，倉位將自動開始強平。當您的杠杆倉位達到強平門檻時，您將麵臨“保證金看漲”，這意味著您需要追加保證金。交割閤約往往更頻繁地發生強平，交易者使用更高金額的杠杆。

此時，有兩種選擇：您可以嚮保證金添加資金，將您的杠杆恢復到杠杆要求之上，否則經紀商將自動平倉您的倉位。

繼續我們以 $1，000 初始保證金為例，假設您以 10 倍杠杆交易，這意味著您的杠杆倉位現在為 $10，000，即 $1，000 自有資金和 $9，000 從交易所藉入。

假設您的 BTC 下跌瞭 10%。您現在的倉位價值 $9，000。如果下跌持續，且倉位虧損增加，則其將應用於藉入資金。為瞭避免藉入資金損失，交易所會強平您的倉位，以保護藉齣給您的資金。您的倉位已平倉，初始資金 $1，000 將隨之損失。

但這還不是全部。交易所通常會嚮您收取強平費。建議交易者在自動清算前平倉。

需要瞭解的關鍵一點是，杠杆減持可透過以下兩種方式實現：當交易順利進行時，更高的杠杆率將為您帶來更多收益，但隻需輕微的負價格波動即可觸發強平事件。例如，50 倍杠杆的交易倉位隻需 2% 的價格滑點即可發起強平。

，該保證金固定在破産價格的 0.5%，而不是入場價格。這也意味著，交易者的倉位不會部分平倉，但隻有在初始保證金剩餘 0.5% 時纔會平倉。不過，如果您必須使用杠杆，您可能需要將自己限製在可以管理的金額以內。 

是指杠杆倉位自動平倉的時間點。影響這一門檻的一些因素包括杠杆使用率、維持保證金率、加密貨幣價格和賬戶餘額。交易所將計算您的強平價格，這可能是幾個主要交易所的平均價格。

當加密貨幣的價格超過強平價格閾值時，將觸發強平過程。加密貨幣價格在不斷變化，因此請務必及時瞭解最新消息，確保您的倉位仍在盈利。否則，您可能會發現自己被自動清倉，但有損失。

交易者可能需要強平比特幣，以平倉空頭頭寸或履行其他財務義務。當這種情況發生時，交易者通常會以當前市價賣齣比特幣，無論其價格高於還是低於原購買價格。然而，在某些情況下，交易者可能會被迫以低於市價的價格賣齣比特幣。這最終可能是強平價格，通常由比特幣的賣齣交易所決定。

1 月初，當比特幣跌破 43，000 時，超過 

被清算，給長期加密貨幣交易者帶來瞭巨額損失。這是因為交易者的初始保證金部分或全部損失。

需要注意的是，強平價格可能隨時發生變化，具體取決於當前市場行情。因此，如果您正在考慮賣齣比特幣，最好先查看最新的強平價格，然後再做齣最終決定。為此，您可以確保獲得最佳交易。

“清算”一詞僅指將資産兌換為現金。加密貨幣交易中的強製強平是指加密貨幣資産非自願兌換為現金或現金等價物（如穩定幣）。當交易者未能達到杠杆倉位設定的保證金要求時，就會發生強製強平。滿足此條件後，交易所將自動賣齣交易者的資産，以彌補其倉位。

強平與強製強平的主要區彆在於，在強製強平中，

交易者的倉位由第三方（如交易所）自動平倉，

定期或自願強平，交易者必須平倉。交易者可齣於各種原因決定將加密貨幣交易兌現。

另一個關鍵區彆在於，強製強平時，所有倉位同時平倉，而在自願強平時，可以逐步平倉。

強製強平可保護交易者免受任何額外損失。然而，由於所有倉位均同時平倉，因此也可能會造成機會錯失。另一方麵，定期強平使交易者能夠更掌控自己的倉位，因為他們可以逐步平倉。然而，這也意味著，如果市場對虧損不利，它們將麵臨更多損失。

雖然交易總有可能會虧損，但采用杠杆更低和保證金監控等智能交易策略可以幫助交易者避免強平。加密貨幣交易所還提供保險資金，以最大限度地減少交易損失。

是一種儲備資金池，可作為防止過度損失的保護機製。用於彌補閤約損失。因此，當交易者的倉位以比破産價格（即交易者的虧損等於初始保證金的價格）更好的價格進行平倉時，任何收益都會發放到保險基金。

另一方麵，如果強平價格低於破産價格，倉位損失將超過交易者的初始保證金。然後，保險基金將承擔赤字（或負權益）。

例如，John 和 Alice 分彆以 $40，000 和 $39，500 的破産價格開倉不同的 BTC 多頭倉位。兩者的強平價格均為 $40，200，因此當強平時，John 的強平價格為 $40，000，因此從保險基金中提走，而 Alice 的強平價格為 $39，500，保險基金的追加價格為 $39，800。

保險資金是保護破産交易者免受不利損失的安全網。然而，使用強平退齣策略可以首先防止這種風險。退齣計畫的目的是最大限度地減少損失的資金。 

強平退齣策略的示例包括使用限價單、止損止損單或止損單在強平前平倉。 

，即交易者在最後交易價格達到預定價格後選擇透過市價單平倉倉。止損單充當安全網，以限製跨入價格的潛在損失。 

指在預設價格的距離和方嚮下，按照最後交易價格設置止損訂單。因此，當最後交易價格達到峰值，僅嚮一個方嚮移動時，就會觸發追蹤止損。因此，當市場價格走勢有利於您時，可以限製虧損並增加未結收益。

即使杠杆下調速度較慢，也是一種打擊強平的方法。然而，第一步是跟蹤強平價格，以及倉位無法覆蓋保證金的接近程度。 

在進入加密貨幣交易之前，請務必瞭解什麼是強平以及如何避免強平。當投資者無法滿足杠杆倉位的保證金要求時，就會發生加密貨幣強平。交易者透過嚮交易所藉貸來增加交易資金。

雖然利用或藉入資金來增加交易倉位可能會增加潛在收益，但這是一個高風險的舉措，並可能同樣放大您的虧損。然而，您可以密切關注保證金、閤理利用止損和限價單等交易工具，避免強平。

什麼是加密貨幣強平？ 如何避免？

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