我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

既然您已詳細瞭解 Bybit Web3 質押，以及為什麼要嘗試，下麵將為您提供分步指南。 

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成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

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交易

買賣價差或滑點是您在交易加密貨幣時應該瞭解的基本術語之一。學習基礎知識，明智交易。

負滑點可能會降低您的交易收益，並將新手與經驗豐富的交易者區分開來。透過正確的策略，您可以最大限度地減少滑點及其不利影響。但首先，您必須瞭解買賣價差、滑點和相關概念的基本原理。

在本指南中，您將瞭解買賣價差和滑點，以及如何應對其影響。

質押價差如何影響市場流動性？

流動性衡量的是加密貨幣在市場中買賣的容易程度，而不會顯著影響其市值。流動性較強的代幣或代幣將吸引許多賣傢和買傢，訂單簿也相對較深。

如此豐富的買賣雙方縮小瞭買賣價差。因此，買賣價差是流動性的良好指標。買賣價差越小，加密貨幣資産的流動性越強。同樣，流動性較低也會導致價格大幅波動和滑點。

顯示市場上所有買賣指令（訂單）的分類賬。訂單簿顯示當前市場或訂單深度。

要執行交易，一旦滿足要求，就會立即配對齣價和要求。訂單主要分為兩類：

訂單簿分類賬上的限價訂單總數。訂單深度可透過加總限價單數量來計算。 

例如，下圖中的訂單深度可實時顯示訂單簿中有待執行的訂單的買傢和賣傢數量。 

在“價格”欄下，紅色價格為賣齣價格，綠色價格為買入價格。

“數量”列顯示按規定價格計算的單位數量，而“總數”列表示相應的纍計閤約數量。

在本例中，當前最佳賣齣價格為“賣齣”$31，985.50，最佳買入價格為“買入”$31，985.00。為使比特幣價格高達 $31，986.00，買傢必須以 $31，985.50 的價格完成 2，806，583 筆閤約的全部交易。

訂單簿深度越大，流動性越高。深度市場可在執行大型交易時維持價格。訂單深度越大，操縱價格的幾率也越低。

交易的預期價格與其實際執行價格之間的差異。利息或交易量可能不足，無法按預期價格完成訂單，尤其是在執行大額訂單時。

齣現這種情況時，訂單的一部分可以按下一個可用價格完成。市場波動性較高時也會齣現滑點。此時，買賣價差可能會在交易者下單的時間與做市商或交易所執行訂單的時間之間發生變化。滑點與流動性呈負相關。流動性和滑點呈反嚮關係：當流動性較高時，滑點較低，流動性較低時，滑點較高。

流動性對交易者和交易所有何影響？

流動性差會導致資産價格不穩定，這意味著滑點和價格操縱可能會增加。流動性降低也意味著等待時間更長，這可能會對交易者和經紀商流動性提供商産生不利影響，尤其是在市場波動期間。優秀的交易者瞭解流動性如何影響交易，並製定策略來選擇流動性閤適的資産。

買賣價差是一個需要瞭解的重要交易概念。下麵是它的運作方式。 

買入價格是指交易者願意為資産支付的價格。當您下單買入時，您競標資産。同時，詢問價格是加密貨幣資産的賣齣價格，該資産將封存交易。

買入價差是指賣方願意接受的最低價格（賣齣價）與買方願意支付的最高價格（買入價）之間的差異。在市場中，價差由買賣雙方限價單之間的差異産生。這些訂單在訂單簿中顯示為買入和賣齣。

比較不同加密貨幣資産的買賣價差時，最好使用百分比。買賣百分比計算公式很簡單： 

賣齣價差百分比 = 【（賣齣價格 − 賣齣價格） ÷ 賣齣價格】 × 100

例如，以 $3.95/$4.05 進行代幣交易意味著買入價格為 $3.95，賣齣價格為 $4.05。您可以使用以下公式計算買賣價差百分比： 

【（4.05 − 3.95） ÷ 4.05】 × 100 = 2.5%（四捨五入至最近的十分之一）

加密貨幣資産的買賣價差百分比越小，流動性越高。如果您正在執行大量市價單，則支付意外價格的風險會更低。這意味著您的滑點最小。 

當您創建市價單時，如果交易所將您的買入或賣齣請求與訂單簿中的限價單相匹配，就會齣現滑點。訂單簿將嘗試以最優價格完成訂單。但是，如果所需價格的交易量不足，訂單簿將上升至下一個最優價格。最終，您的訂單執行價格可能低於預期。

如果您想快速買入 1，000 單位的資産，但市場沒有足夠的流動性來執行訂單，則執行價格會有所不同。訂單成交前，您必須以超過 $100 的競價完成訂單。這將使您的平均購買價格高於預期的 $100。 

滑點在去中心化交易所中很常見，尤其是在沒有專業

的情況下。在波動性高、流動性低的市場中更可能發生這種情況。 

滑點並不總是對企業不利。當您下單且資産價格下跌時，會齣現正滑點。也就是說，最終執行價格低於買入市價單的預期價格。當您下單並提價時，會齣現類似的正滑點。如果最終執行價格高於預期，則您的正滑點實際上會帶來更有利的交易。

負麵滑點是所有交易者關注的一個主要問題。如果資産價格在下單後上漲，或在輸入賣齣訂單後下跌，您可能會麵臨負滑點。

在快節奏交易中，當您嘗試快速執行訂單時，滑點不可避免。但是，您可以透過以下方式最大限度地減少負滑點： 

使用加密貨幣進行交易可能會帶來高收益，但也存在風險。除瞭固有的市場波動性外，買賣價差和滑點也可能導致交易損失。雖然您無法始終避免這些交易成本，但在做齣交易決策時將其納入其中是值得的。對於交易量較大的交易來說尤其如此，其中每一種加密貨幣的平均價格最終可能會高於或低於預期。

金融市場的結構旨在為交易者提供盡可能多的交易選擇，但市場參與者仍然會確定是否齣現滑點及其最終影響。明智的交易者會密切關注流動性限製，最大限度地提高交易收益。 

解釋：什麼是質押價差和滑點？

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