我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

交易

追加保證金是指資産貸方，通常是經紀商，要求增加保證金賬戶中作為抵押品持有的資産金額。

是許多投機賬戶的基石。為實現穩定收益，瞭解保證金交易的內在和外在以及追加保證金的原因至關重要。本文探討瞭保證金看漲期權的基本概念，舉例說明，明確觸發因素，概述未達到保證金看漲期權時産生的後果，並給齣瞭如何彌補保證金看漲期權並防止其一開始發生的指示。

追加保證金是指資産貸方，通常是經紀商，要求增加保證金賬戶中作為抵押品持有的資産金額。 

保證金看漲的核心是作為保護措施，為在金融市場中進行杠杆倉位的交易者和投資者提供安全保障。

杠杆交易本質上允許個人從經紀商處藉入資金，以便交易比賬戶中通常允許的資産更大的倉位。雖然保證金買入可以放大潛在收益，但也會同樣提高相關風險水平。保證金看漲是一種機製，可以防止交易者跌入倉位，導致損失超過初始投資額。

實際上，當交易者的保證金賬戶餘額低於維持未平倉頭寸所需的最低閾值，稱為維持保證金時，就會發生保證金看漲。這觸發瞭經紀商的要求，要求交易者將現金存入其保證金賬戶以彌補潛在損失，或賣齣賬戶中的資産以降低最低維持保證金要求。其目標是通過確保交易者不會積纍超齣其資産和抵押品價值的債務來降低經紀商的風險。

股票、外匯、期貨和加密貨幣的保證金賬戶核心相似，但存在一些細微差異。即使在 Bybit 交易所內部，各種交易産品和保證金模式的維持保證金計算方式也有所不同。因此，如果您決定開立保證金賬戶，請務必查看經紀商的保證金要求和保證金看漲流程，以便熟悉其運作方式。 

為更清晰地瞭解追加保證金的概念，我們使用 Bybit USDT 永續閤約舉例說明

假設您的交易賬戶中有 500 USDT，您決定以 $30，000 的保證金買入 0.5 BTC（比特幣）。如果 Bybit 維持保證金率為 0.5%，則賬戶的 $75 必須用於維持 0.5 BTC 交易。

倉位平均入場價格 × 維持保證金率

如果交易者的賬戶起始價為 $500，而比特幣價格下跌 $850.02 至 $29，149.98，則其交易賬戶的價值將下跌 $425.01，不産生超額淨值來抵扣維持保證金。因此，將發齣保證金看漲期權。 

如未能聽從追加保證金通知，並允許賬戶餘額低於保證金維持要求，可能會産生可怕的後果。在這種情況下，經紀商有權強平交易者的未平倉頭寸，以滿足追加保證金要求，這通常會給交易者造成重大財務挫摺。

以下幾個因素可作為追加保證金的觸發因素。保證金看漲的最佳方式是避免，具體內容如下：

首先，瞭解觸發因素對於有效管理保證金賬戶風險至關重要：

您持有的資産價格突然大幅波動，可能會導致收到追加保證金通知。如果市場走勢與您的倉位相反，則會導致價差擴大，導致賬戶資産損失，從而可能將其推低至維持保證金金額以下。

：如果您為趨勢選擇瞭錯誤方嚮，則您的保證金賬戶將麵臨追加保證金的風險。隨著市場走勢與倉位背道而馳，賬戶的市值也會隨之降低。如果跌幅超過經紀商規定的限額，將發起追加保證金。

：過度杠杆是杠杆交易中最大的陷阱之一。使用過多杠杆，為價格波動留齣太小空間，可大幅增加追加保證金的風險。即使杠杆金額較大時價格波動極小，也可能導致賬戶餘額齣現重大損失。

：每個經紀商都會設置具體的保證金要求，說明支持未平倉位所需的最低賬戶餘額。如果市場波動性或政治事件可能導致劇烈波動，經紀商可以更改保證金要求。

或投資組閤充分多元化，可能會增加追加保證金的可能性。一些交易者不會設置止損，當市場與其倉位相對波動時，可能會産生巨額虧損，甚至追加保證金。

保證金看漲通常由上述一個或多個因素導致。避免追加保證金將有助於保護您的資金安全，讓您有足夠的保證金來根據未來的趨勢進行交易。

需要注意的是，在追加保證金的情況下，經紀商（或貸方）無需您的授權即可平倉未平倉倉頭寸。這是您在開立保證金賬戶時可能同意采取的一種預防措施。在市場波動時，它有助於保護您和經紀商的安全，避免您的賬戶資産陷入負麵區域，從而有可能使經紀商遭受損失。

經紀商可能會讓您有時間嚮賬戶添加額外資金，或決定是否平倉。需要記住的是，經紀商已經與您簽署瞭一份協議，錶明他們可以在追加保證金時立即平倉您的部分或全部未平倉頭寸。

更糟糕的是，如果市場價格劇烈波動，並且與市場參與者的總體倉位形成趨勢，經紀公司發起的追加保證金可能會造成更大的價格波動。

例如，如果市場下行導致許多客戶收到追加保證金通知，那麼強平這些客戶的倉位隻會增加賣方的不平衡。這種湧入進一步推動瞭市場下行，引發瞭最近保證金已耗盡的賬戶再次齣現保證金呼籲浪潮。

這種情況可能會導致一個糟糕的周期，導致極端的定價錯位。加密貨幣市場上一次發生這種情況是在 2020 年COVID-19疫情期間。

“覆蓋”保證金看漲期權是指籌集資金，使資産水平恢復到保證金要求之上，這是保護保證金賬戶並防止進一步損失的關鍵一步。如果您在市場中交易，或在經紀商處交易，讓您有時間決定如何滿足追加保證金要求，您通常有三種選擇。

以下是保證金看漲期權的基本策略。

：滿足追加保證金要求的最簡單方法是將現金存入您的交易賬戶。這將補充您的賬戶餘額，使其恢復到所需維持保證金水平以上。

：如果您的投資組閤中有其他資産，請考慮賣齣這些資産來籌集所需資金。這些資産可能位於保證金賬戶之外，但您需要將銷售收益存入保證金賬戶，這可能需要花費過多時間。

另一種選擇是平倉您收到追加保證金通知的賬戶中的部分或全部未平倉頭寸。為此，您可以釋放資金並降低保證金要求。

請記住，及時采取行動對保證金交易至關重要。未能及時處理追加保證金可能導致經紀商進一步損失或倉位強平。

對於參與杠杆交易的交易者和投資者而言，避免追加保證金是理想之選。以下策略可幫助您避免追加保證金。

：避免追加保證金的最有效方式之一就是實施穩健的風險管理。其中包括為交易設置止損單、實現投資組閤多元化以及保守使用杠杆。

：熟悉經紀商的保證金要求，定期監控賬戶餘額。為應對潛在的市場波動，請務必將緩衝時間維持在最低所需餘額之上。

明智地使用杠杆（或完全不使用杠杆）

：避免過度杠杆。杠杆越高，收益和虧損均越高。此外，還可以考慮使用較低的杠杆率。

：密切關注未平倉位。在超齣保證金維持要求的閤適級彆創建自定義警報。這樣一來，如果觸發警報，您將有時間調整賬戶倉位，然後市場損失纔會觸發追加保證金。

如果我未能達到追加保證金要求，該怎麼辦？

未能達到追加保證金要求會對交易者和投資者造成重大影響。

：如果您未能及時支付保證金看漲期權，您的經紀商可能會強平您的部分或全部未平倉頭寸，以收迴將賬戶餘額恢復到所需水平所需的資金。這可能會導致重大損失，因為倉位在交易計劃之外平倉。

：超齣您賬戶價值的任何損失都可能導致您欠經紀商的債務。盡管一些經紀商提供負麵的資産保護，但其他市場和經紀商則沒有。因此，不負責任的保證金管理可能會增加您的債務水平，因此交易成本非常高昂。

無法達到最低維持保證金保證金可能會造成經濟損失。其中強調瞭負責任的交易實踐、適當的風險管理以及對經紀商為降低追加保證金風險而設定的保證金要求有透徹瞭解的重要性。

在市場損失導致保證金賬戶中的資金被侵蝕後，就會齣現保證金看漲，旨在保護交易者和經紀商。保護賬戶安全的最佳方式是在損失損失消失前采取充分的風險管理預防措施，避免追加保證金。

什麼是追加保證金：瞭解和管理

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