2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

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交易

伽馬擠壓是一種在加密貨幣市場中發生的異常價格上漲。閱讀本文，瞭解如何運作以及如何發現其中一篇。

加密貨幣投資麵臨的主要挑戰之一是，在幾乎沒有警告的情況下，可能會發生巨大變化。如果齣現伽馬幣擠壓，加密貨幣價格會突然上漲，漲幅將遠遠超過加密貨幣的正常價值。這可能看起來完全隨機，但實際上瘋狂背後有一種方法。瞭解什麼是伽馬擠壓，可以幫助您確定未來的價格上漲。

伽馬擠壓是一種在加密貨幣市場中發生的異常價格上漲。期權和其他幕後閤約通常會迫使投資者買入股票。

伽馬擠壓在加密貨幣投資中很少齣現。當大型投資公司開始嘗試透過買入

和其他類型的閤約來推測加密貨幣價格時，就會發生這種情況。這給市場帶來瞭巨大壓力，其他投資者最終可能不得不購買加密貨幣來彌補虧損。隨著越來越多的人急於購買加密貨幣，價格最終飆升。

為瞭更好地瞭解伽馬擠壓，我們來看一下股票市場的真實示例。2

背後齣現瞭伽馬擠壓。交易者買入瞭一係列期權，意圖做空標的股票，但隨後市場行情迫使他們買入大批量 GME 股票。最終結果是 GME 股價飆升。

要瞭解伽馬擠壓的機製，我們需要瞭解加密貨幣市場運作方式的相關詳情。在加密貨幣市場中，一些主要金融參與者買賣各種加密貨幣相關閤約。這些“做市商”傾嚮於交易價值數百萬美元的加密貨幣，他們通常會參與期權交易，這使他們能夠猜測未來的價格。當這些閤約齣錯時，可能會發生伽馬擠壓。

就會齣現伽馬擠壓的第一步。這一投資意味著他們基本上押注加密貨幣價格會下跌。他們藉入加密貨幣代幣以當前價格出售，並同意稍後將相同數量的代幣返還給貸方。如果價格下跌，投資者可以買入廉價代幣償還藉款。然而，如果價格上漲，他們的閤約可能會讓他們在未來不得不買入大量高價加密貨幣。

大多數做空加密貨幣的投資公司都有對衝押注的政策。如果價格開始上漲，他們會購買一些看漲期權，如果加密貨幣價格上漲，他們會賺錢。這確保瞭如果價格上漲至行

以上，他們能夠賺取足夠的資金來彌補虧損。最終，從大投資者那裏購買的所有“必需”交易都會造成價格上漲的自如循環。價格上漲使主要投資者急於買入加密貨幣來彌補虧損，然後價格進一步上漲。

伽馬擠壓很少見，因為在伽馬擠壓發生之前，很多事情必須同時發生。

那麼，如何知道市場隨機飆升預示著伽馬擠壓的開始呢？ 您可以分析一些簡單的功能，看看是否正在發生伽馬擠壓。首先，看看代幣

。在擠壓期間，隨著機構投資者在達到行權價格前急於買幣，活動將齣現巨大爆發。

 新聞，通常很容易發現伽馬擠壓。這些活動非常少見，也有很多機會來賺錢和虧損。您會注意到，每個人都在談論正在遭受擠壓的加密貨幣。

確認壓力的最終方法是查看波動率。當齣現擠壓時，加密貨幣市場將極度波動。由於價格突然齣現前所未有的變化，擠壓往往會導致極端波動。與價格大幅上漲和暴跌不同，擠壓將導致價格上漲。

伽馬擠壓分為三個不同階段。首先，加密貨幣價格意外上漲。  更重要的是，加密貨幣的價格可能會上漲，即使它不受歡迎或存在一些發展問題。這種不明原因的價格上漲往往會導致一些賣齣，因為持有加密貨幣的人希望在意想不到的價格上漲中獲利。

其次是價格的大幅飆升。所有進行期權交易的機構投資者都開始大量買入，因為他們擔心行權價格即將到來。與此同時，散戶投資者開始聽說這種擠壓並買入標的股票，希望從擠壓中獲利。此時，價格可能會升至前所未有的水平。

最後階段是價格調整。由於高價格沒有任何實際價值的支持，因此加密貨幣無法將價格維持在某一點以上。通常情況下，當所有大型機構投資者的看漲期權開始到期時，價格就會開始下跌。一旦價格開始下跌，大多數投資者將盡可能賣齣，價格將進一步下跌。

γ 擠壓在短時間內有相當多的相似之處。這兩種價格週期都涉及投資者押注加密貨幣會下跌，然後意外地最終以更高的價格買迴。在這兩種情況下，投資者和休閑交易者都會急於買入加密貨幣，價格也會意外上漲。

短擠壓和伽馬擠壓之間的主要區彆在於其大小。每當散戶交易者投資加密貨幣時，就會齣現短期壓力。與此同時，隻有當

參與其中時，纔會齣現 gamma 擠壓。這些做市商能夠同時處理大量加密貨幣，從而對市場産生更劇烈的影響。

您還可以透過查看出售的閤約類型來區分短時擠壓和伽馬擠壓。多種投資策略都會導致短期擠壓。與此同時，隻有在購買瞭大量短期看漲期權時，纔會齣現 gamma 擠壓。這會導致加密貨幣價格上漲。

在考慮伽馬擠壓時，請確保您沒有將伽馬和三角洲混淆。這些都是希臘字母，經常用於數學和金融領域，因此人們感到睏惑也就不足為奇瞭。它們也是機構交易者使用的術語，兩者都與擠壓的最終結果有關。然而，從技術上講，它們確實意味著不同的東西。

Delta 是一種用於分析看跌期權和看漲期權的衡量指標。它衡量期權價格相對於標的股票或加密貨幣的變化程度。Delta 介於 0 和 1 之間。與期權的行權價格相比，加密貨幣的價值越低，就越接近零。如果 delta 接近 1，則加密貨幣的價值高於行權價格。

Gamma 更進一步采用瞭這一分析方法。與價格變化量相比，它可衡量 delta 的變化。這嚮投資者展示瞭市場變化對期權的影響。較高的 gamma 水平意味著投資者需要按比例購買更多股票來管理對衝。對更多股票的需求不斷增加，這就是“伽馬擠壓”這個名字的起源。

Gamma 擠壓無疑令人興奮。其中一次交易可能會帶來一些重大好處。

最佳倉位之一是在擠壓開始前擁有加密貨幣的人。通常，這些投資者以極低的價格購買瞭加密貨幣，因此他們將獲得豐厚收益。隻要他們在價格下跌前賣齣代幣，他們就可以透過加密貨幣賺取豐厚收益。您看到的是那些從壓力中賺取數百萬收益的人。

由於 gamma 擠壓總是以同樣的方式齣現，因此有一些交易機會。您可以參與衍生品市場，並推測價格是否會持續上漲或開始下跌。一旦發現擠壓，您還可以在下跌發生前買入更多加密貨幣進行賣齣。

盡管這類市場場景有很多好處，但也存在一些重大風險。做齣錯誤選擇的人可能會陷入錯誤局麵。

價格高昂的代幣可能會迅速損失價值

如果您在交易高峰期前買入加密貨幣，可能會遇到麻煩。γ 擠壓波動很大，價格可能隨時暴跌。如果您時間不好，可能會留下幾乎毫無價值的代幣 - 為此您支付瞭溢價。

對於喜歡在加密貨幣上交易期權的用戶來說，風險更高。期權的問題在於，您損失的不僅僅是您投入的初始金額。對於某些類型的期權，交易者必須在期權到期前購買一定數量的加密貨幣。在擠壓期間，價格會上漲多少，因此從理論上講，交易者最終可能不得不以非常陡峭的價格買入。

擠壓時長取決於推動擠壓的潛在因素。擠壓時間沒有嚴格的限製，因此有些擠壓時間可能會在短短 1 小時內結束。然而，大多數擠壓至少持續幾天。有些可能持續數週，但沒有一個可持續到足以一次持續數月。Gamma擠壓通常以極度波動結束，在此期間，加密貨幣價格將下跌並再次達到峰值。

如果您想在伽馬擠壓期間進行交易，最好記住以下提示。

是否應該在伽馬擠壓期間進行交易？

最終，伽馬擠壓帶來瞭一些獨特的機會。如果您有額外資金可供使用，並且對高風險交易表示滿意，您可以參與其中。然而，請記住，對於已經波動的資産來說，這也是一個非常波動的時期。如果交易者在不知道自己在做什麼的情況下嶄露頭角，可能會損失大量資金。如果您打算在交易過程中進行交易，則需要花時間進行一些市場分析和深入研究。這有助於降低風險，但無論您有多小心，仍有可能虧損。

每當主要行業交易者參與加密貨幣交易時，其行為都會給市場帶來非自然壓力。如果衍生品市場行為導致 gamma 擠壓，您可能會在價格突然下跌之前看到高漲。這讓您可以選擇賺很多錢，但大多數專傢建議安全玩轉。過度陷入炒作很容易導致資金損失。

什麼是伽馬擠壓？ 它對加密貨幣價格有何影響？

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