我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

交易

資金流動指數非常適閤透過顯示金融資産的流入和流齣來衡量金融資産的動量。是否與 RSI 相同？ 瞭解其運作方式。

技術交易者和圖錶閱讀者使用振蕩器來幫助確定趨勢方嚮以及趨勢背後的動量或優勢。技術交易者可以在圖錶上使用數百種振蕩器和許多其他指標。相對強弱指數 （RSI） 指標可以說是最受歡迎的振蕩器之一，其次是技術交易者。

資金流動指數是一個近親，其公式與相對強項指數相同，但有一個關鍵的改進。在本指南中，我們將介紹什麼是資金流動指數，以及如何使用它來交易比特幣和其他加密貨幣資産。 

什麼是資金流動指數 （MFI） 指標？

資金流動指數或 MFI 是用於技術分析的一種工具，

用於透過顯示資金隨時間流入和流齣到金融資産的動量來衡量金融資産的動量。

MFI 分析價格和交易量，生成一個有界振蕩器，指示資産何時可能超買、超賣或偏離價格。MFI 易於閱讀，因為振蕩器在圖錶底部或頂部顯示為單獨的窗口。此外，MFI 用途廣泛，可用於任何金融資産。

然而，MFI在加密貨幣中尤其有用，因為交易活動因素在振蕩器計算中的流動或交易量。此外，我們可以在日內使用這一交易量。因此，許多經驗豐富的交易者將 MFI 視為“交易量加權 RSI”，因為它與

 （RSI） 類似，同時還包括交易量。

MFI 是一個有界振蕩器，其值標準化在 0 到 100 之間。默認設置為 14 個週期，通常在每日圖錶時間範圍內查看。這是因為交易量可能會因時間而異。因此，每日時間框架將自動納入緩慢快速的交易會話。 

要瞭解該指數的運作方式，首先我們來瞭解一下公式和計算方法。幸運的是，您無需熟悉數學即可使用該指標。製圖軟件會自動為您進行這些計算，您無需進行任何額外工作。

如果您對公式背後的數學不感興趣，可以跳到本文的下一部分（如何使用資金流動指數來尋找分歧）。

得齣公式需要三個步驟。首先計算典型價格，定義如下：

典型價格 = （高 + 低 + 平倉）/3

假設我們使用每日比特幣圖錶。昨天蠟燭的典型價格是高、低和平倉價格的總和除以 3。

當使用 14 期 MFI 輸入時，這意味著我們需要前 14 天的每一天的“典型價格”，透過對指標進行技術調整來適應超大範圍和芯子。

接下來，我們需要將資金流整閤到典型價格中。

昨天産生的總量將乘以昨天的典型價格。然後，昨天前一天的總交易量將乘以當天的典型價格，依此類推。

接下來，我們需要調整資金流量，具體取決於典型的價格是較前一天上漲還是下跌。如果昨天的典型價格高於昨天前一天的典型價格，則昨天被視為正嚮資金流動。

如果昨天的典型價格低於昨天前一天的典型價格，則昨天被視為負資金流動。

此時，我們將所有正資金流集中在一起，在另一個存儲桶組中，所有負資金流都集中在一起。軟件會將所有正負資金流量加起來，然後創建資金比率。

貨幣比率 （MR） = 正 MF 總和/負 MF 總和

現在，我們得齣瞭 MFI 的最終計算結果。

既然我們已經完成這些計算，那麼我們來將 MFI 應用到圖錶中，以確定交易機會。

如何使用資金流動指數尋找分歧

發散是一種靜默但強大的警報，由振蕩器提供。由於 MFI 計算中包含交易量，因此交易者會認為，使用 MFI 在加密貨幣中發現的分歧可能比其他振蕩器錶明的分歧更為強大。

發散隻是意味著價格朝著一個方嚮移動，但振蕩器正朝著相反的方嚮移動。據說價格與振蕩器不同，提醒交易者市場價格可能會逆轉。

在上麵的比特幣月度圖錶中，請注意比特幣價格如何持續下跌，直到 2021 年 7 月。在此期間，MFI 將創造更高的低點（請參閱紅綫）。這錶明，負交易量沒有 2021 年 5 月那麼多。

交易者可能會利用這種分歧買入比特幣。在分歧情況下，我建議等待看漲的燭颱形成齣現，或阻力水平突破。

在上圖中，我們可以繪製一條阻力趨勢綫，涵蓋比特幣近期的高價格（藍色趨勢綫）。當價格突破阻力趨勢綫

，當我們看到與 MFI 存在分歧時，就會齣現買入信號。交易者會將止損率降至近期價格低點以下，目標至少是止損距離的兩倍。

上述分歧警報最終導致比特幣價格上漲 100%。

分歧也可能是一個看跌的警告，即反彈正在失去動力，即將逆轉。

如果我們快進到 2021 年 11 月，比特幣就齣現瞭幾個看跌的分歧。10 月 11 日高點過後，比特幣價格持續攀升，而 MFI 則下跌。這錶明大型資金投資者沒有增加倉位，可能會悄悄走嚮退齣。

隨著比特幣上一次飆升至曆史新高，這種差異變得更加明顯，而 MFI 遠低於其相應高點。

這種看跌的分歧預示著看跌反轉的可能性。因此，交易者會尋求支持，並確定破市時錶明趨勢正從上到下變化的水平。

上麵，我們可以看到一個橫嚮的支持水平，當比特幣突破時，比特幣價格會下跌 40%。這一下行趨勢透過 MFI 上的分歧發齣警報。

使用 MFI 指標識彆超買或超賣情況

分歧並非 MFI 提供的唯一警報。我們可以使用振蕩器的極端讀數來指示市場何時可能超買、何時到期進行修正，或何時可能超賣、何時到期進行反彈。 

超買區被視為 MFI 高於 80。這通常與價格和交易量在短時間內迅速上漲有關。超買區意味著市場上漲太遠、太快，需要調整。

因此，如果 MFI 達到 80 以上，然後返迴 80 以下，則會生成賣齣信號。

另一方麵，MFI 超賣區是指振蕩器跌至讀數 20 以下。當 MFI 如此低時，意味著隨著交易量不斷攀升，價格迅速下跌。這種行為通常被認為是看漲的，因為價格走得太遠，走得太快，無法跌。

當 MFI 綫低於 20，然後返迴 20 以上時，隨著下行壓力的緩解，會生成看漲信號。

請注意，純粹基於超買和超賣地區進行交易的挑戰在於，加密貨幣可能會長期上漲或下跌，從而産生長期超買和超賣信號。

因此，經驗豐富的交易者會尋找其他反轉癥狀，將其與超買和/或超賣信號相結閤。

例如，如果 MFI 進入超買區，經驗豐富的交易者可能會等待齣現看跌差異警報。迴到比特幣，在上圖中，MFI 達到超買水平，跌破 80，這通常會成為賣齣信號。

然而，許多大反轉也傾嚮於顯示價格和 MFI 差異，形成極端的價格讀數。2021 年 3 月至 4 月期間，比特幣的 MFI 讀數從超買區下跌，隨後隨著 MFI 的分散，價格飆升至新高。

與 MFI 的另一種有效組閤是尋找燭颱結構，以幫助確認超買或超賣信號。如果我們在 2020 年 3 月的崩盤中看到以太坊，我們就會發現，隨著 MFI 突破超賣水平，Harami 正在形成看漲趨勢。

標誌著市場在達到超賣水平後得到瞭支持。正如我們現在所知，以太坊繼續從低點上漲 40 倍。

MFI 和 RSI（相對優勢指數）指標密切相關，有許多相似之處。

例如，兩個振蕩器的界值在 0 到 100 之間。這意味著兩個振蕩器的讀數不會低於 0 或高於 100。

其次，兩種振蕩器均為動量振蕩器，用於衡量潛在趨勢的強度。當齣現分歧時，它們錶明潛在趨勢正在減弱，即將逆轉。當振蕩器超買或超賣時，錶明價格走得太遠，太快。

然而，MFI 和 RSI 並不相同，兩者存在明顯的對比差異。

首先，MFI 會自動計算並使用“典型價格”，而 RSI 公式僅基於蠟燭的收盤價。交易者可以將 RSI 的輸入值更改為包含“典型價格”，但該輸入值並非 RSI 計算的原生值。

其次，MFI 將交易量納入其公式，而 RSI 純粹基於價格。交易量分析的支持者認為，與 RSI 相比，MFI 可以更及時地預測趨勢並警告可能齣現的逆轉。

在同一 14 期迴溯設置下，我們看到 MFI 和 RSI 並排，很明顯，振蕩器中的大多數起伏都彼此相似。

資産交易量可能會不時産生一些差異。例如，在上麵的橙色突齣顯示中，請注意 MFI 的右低點如何低於 RSI 低點。這錶明，在此期間下行的交易量較大，導致 MFI 超賣。

RSI 的下行優勢不盡相同。交易者會使用 MFI 捕捉到看漲信號，但 RSI 不會産生此類信號。

在 2021 年 9 月 20 日（藍色亮點），MFI 創造瞭一個二級低點，相當於其第一個低點。同時，RSI 的二級低點低於其第一個低點。這錶明下行價格走勢強勁，但 MFI 告訴我們，在下跌期間交易量一直很低。

由於交易量增加，我們可以判斷，由於缺少下行交易量，下跌趨勢可能會暫時存在。

一些交易者將 MFI 指標稱為 RSI 指標的增強版本。透過將交易量納入其公式，趨勢的勢頭可以看得更清楚，因為許多經驗豐富的加密貨幣交易者認為趨勢會跟隨交易量。

因此，MFI 交易者希望價格與 MFI 指標之間存在差異，錶明逆轉趨勢趨於疲軟；或者他們交易 MFI 的極端讀數，因為市場走得太遠，速度太快。

如何使用資金流動指數交易加密貨幣

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