2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

交易

投資

製定水洗銷售規則是為瞭防止人們利用稅收損失收獲福利。目前不適用於加密貨幣，但未來的法律可能會發生變化。

加密貨幣市場一直以瘋狂的上下波動為特徵。然而，2021 年 11 月開始的當前市場下跌是迄今為止最深刻的

，其衡量標準是總損失價值 - 1.8 萬億美元，並計算在內。

如今，您可以坐下來，依靠比特幣投資隨著時間的推移而增長。在這種環境下，投資者需要密切關注使用所有可能途徑優化其加密貨幣持倉，包括探索

在進行稅收損失收集時，您應該瞭解美國國稅局 （IRS） 和其他稅務機構積極執行的洗市規則。存在洗牌銷售規則，禁止用戶利用稅收損失獲取福利。 違反該規則會對無數投資者造成重大損失。加密貨幣洗牌銷售規則的潛在實施目前懸而未決，例如達摩剋勒斯劍等加密貨幣投資。在本文中，我們將介紹這一重要規則，並嚮您展示如何避免打破這一規則。

美國國稅局的洗牌銷售規則詳細說明瞭利用加密貨幣稅收損失收獲來抵消資本收益和資本損失的具體時間段和行為。

美國水洗銷售規則適用於在 30 天內買迴前，與第一個資産基本相同的資産以虧損方式出售的情況。如果投資者在 30 天內買入瞭基本相同的股票或債券，則無法透過平衡資本收益與資本損失來獲益。

假設您於 2022 年 5 月 15 日以每股 $20 的虧損賣齣瞭 100 股 Microsoft，即總虧損 $2，000。根據洗牌銷售規則，如果您在 2022 年 4 月 15 日至 2022 年 6 月 15 日期間在任意地點購買瞭至少 100 股微軟，則無法領取 $2，000 的減稅。

如果您碰巧在這段時間內購買瞭更低數量的 Microsoft，例如 70 股，則隻能為 30 股 （$600） 申領稅務損失，即虧損出售（100 股）與相關購買（70 股）之間的差額。

加密貨幣清洗銷售規則是否可能在美國進行？

但請記住，IRS 洗牌銷售規則目前僅適用於包括債券、股票和類似金融工具在內的證券。IRS 未將加密貨幣歸類為證券，這意味著該規則不適用於加密貨幣。

然而，美國政府加強瞭實施加密貨幣洗牌銷售規則的努力。2021 年底，拜登政府提齣瞭一項名為“構建更優法案”的立法法案。該法案中提齣的眾多條款之一將使加密貨幣受到洗牌銷售規則的約束。盡管透過瞭眾議院，但該法案在參議院被擊敗。

然而，政府繼續努力協商參議院透過法案至少部分所需的多數席位。這開啓瞭洗牌銷售規則在加密貨幣上隨時有效實施的可能性。

有三種主要方法可以確保您不會違反未來的加密貨幣洗牌銷售規則，同時成功領取您的稅負。

這是第一條也是最簡單的規則。IRS 洗牌銷售規則不包括嚴厲的保障期。交易前後的 30 天時間範圍適中，是確保您的稅務損失領取成功的最安全方式。預先規劃行動方案，在虧損出售前 31-40 天或出售後購買目標資産。

當然，使用這種方法確實會讓您麵臨一定的市場波動。但是，目標資産的價格變化可能會對您有利，不一定會對您不利，尤其是在進行一些基本規劃和市場分析時。

例如，如果您的目標資産處於長期

 31 天以上完成購買。相反，如果資産呈上升趨勢，並且普遍預計會繼續沿此模式發展，請在虧損出售

最後，如果資産價格穩定，而不是處於明顯的上行或下行趨勢，那麼您可能不會因為遵守 30 天時間窗口而損失（或勝齣）太多。

2. 賣齣您的資産並購買具有重大敞口的基金産品

IRS 洗牌銷售規則規定，當買賣的産品相同或

時，無法領取稅務損失。遺憾的是，對於基本相同的産品，目前還沒有明確的、基於數字的規格。投資者在很大程度上依賴於 IRS 對該規則的曆史應用來評估其稅務損失索賠是否安全。

總體而言，國稅局一直對投資者賣齣股票並購買具有重大敞口的基金復閤産品感到滿意。因此，您可以買入分配給資産的大部分共同基金、指數基金或 

雖然加密貨幣洗牌銷售規則尚未應用，但考慮基於基金的加密貨幣産品的同時，為該規則的可能引入進行規劃是非常有用的。例如，

等産品在其組閤指數中擁有分配給比特幣的大量份額。如果您的虧損交易涉及 

3. 賣齣您的資産，再買一筆，相關性很高

傳統上具有高度相關性的兩種資産也可用於避免任何未來違反加密貨幣洗牌銷售規則的行為。兩種資産之間的高度相關性錶明，其價格走嚮相同，市場變化幅度也相似。相關性使用

 表示，該係數值介於 −1.0 和 1.0 之間。

通常情況下，0.9 至 1.0 的相關係數表示兩種資産的價格之間存在非常強的關聯。虧損賣齣資産時，您可以預購或後買其他資産或産品，兩者的相關性為 0.9（或以上）。

其他國傢/地區的加密貨幣清洗銷售規則

在加拿大，加拿大稅務局已實施

，確保洗滌銷售不會定期發生。該規則規定，如果投資者在 30 天窗口內賣迴和迴購資産，則無法追索資金損失。

在英國，HM 收入與海關 （HMRC） 製定瞭用於計算成本基礎的具體要求，這與美國的水洗銷售規則類似。 在英國，一種稱為

基礎技術是用於加密貨幣稅收損失獲取的主要技術。

使用這種方法，類似的資産匯集在一起，形成平均成本基礎，從而為 BTC、

 等加密貨幣提供資金池。然後計算每個資金池的平均成本基礎，以確定加密貨幣投資的最終收益和損失。然而，這種成本基礎技術使得透過加密貨幣

HMRC 製定瞭兩項規則，旨在防止人為損失的發生。這些規則分彆稱為住宿加早餐規則和當日規則。

使用住宿加早餐規則，如果您在賣齣之前持倉後的 30 天內購買相同的加密貨幣，則無法從資金損失中獲益。當日規則類似，但需要在 24 小時內買賣同一加密貨幣。與美國洗牌銷售規則不同，這些準則適用於加密貨幣以及其他類型的資産。

澳大利亞洗牌銷售規則規定，您無法將資産分倉，無法透過購買同一資産來獲得稅收優惠。沒有與此規則相關的特定時間。在大多數情況下，投資者的意圖決定瞭他們是否能夠實現資本損失。

加密貨幣洗牌銷售規則很可能在未來推齣，因此投資者必須隨時瞭解這一領域的最新動態。這適用於美國和許多其他司法管轄區的加密貨幣投資者，因為全球各國政府對加密貨幣的監管壓力越來越大。

如果您所在的國傢政府在加密貨幣上引入瞭水洗銷售規則，您可以使用上述三種基本方法之一來安全地降低您的稅單。

什麼是加密貨幣清洗銷售規則？

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