我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

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NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

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計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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投資

交易

瞭解如何使用陶氏理論進行明智的交易和投資：這是一種技術分析形式，比燭光分析更古老。

陶氏理論是基於 Charles Henry Dow 所寫的關於市場理論

框架。Dow 是 The Wall Street Journal 的創始人和編輯，也是美國領先股票指數 Dow Jones & Company 的聯閤創始人。 

查爾斯·道爾並沒有記錄他作為理論

的想法，但他去世後，其他作傢積纍瞭自己的想法，並將自己的觀點融入道爾理論。現在，陶氏理論是金融市場中使用的技術分析的基本概念之一，包括現代加密貨幣市場。

本文根據陶氏的工作分解瞭陶氏理論和市場的不同階段。此外，我們還將分享一些基於陶氏理論的實用圖錶閱讀技術，可幫助投資者交易任何加密貨幣資産。

陶氏理論是在開放市場中交易任何金融工具和商品的最常見和最基本的技術分析形式。Charles Dow 在 1889 年創立的華爾街日報上發錶瞭一係列文章，提齣瞭自己的理論。 

1882 年，Dow、Edward Jones 和 Charles Bergstresser 三位知名金融記者創立瞭一家名為 Dow Jones & Company 的金融報紙。該報的主要目標是對股市進行公正的分析。此外，Dow 和他的記者希望為交通運輸領域的選定股票創造市場平均值，後來成為道瓊斯交通平均值 （DJTA）。

1896 年，Dow 開發瞭首個平均工業股，即道瓊斯工業指數 （DJIA）。如今，DJIA 是美國股市健康的有力指標。隨後，1889 年，三位記者的每日股票摘要 - 名為

 成為華爾街日報，推動股市普及

陶氏理論主要用於透過觀察 DJIA 和 DJTA 指數的走勢來預測趨勢方嚮。如果兩個指數透過一係列高點走嚮同一方嚮，隨後連續高點走勢，則視為看漲趨勢。

相反，Dow Theory 表示，如果市場平均值跌破之前的重要低點，隨後其他平均值也同樣下跌，則市場處於下跌趨勢。

總的來說，我們在當前市場中看到的陶氏理論是由許多貢獻者在其 100 多年的悠久曆史中開發的。在現代世界中，這一概念仍然適用於加密貨幣及其衍生品的交易。

陶氏理論如何運作：六大基本原則

Dow Theory 由一組規則組成，指導投資者構建市場框架。道瓊斯的這六大基本原則可幫助投資者在

市場中做齣更準確的交易決策。

陶氏將市場趨勢大緻分為三種類型，具體取決於其持續時間。

上圖為 BTC/USDT 每日圖錶，主要趨勢為看漲。在看漲趨勢中，有一些看跌修正被標記為次要趨勢。

 ），資産的當前價格反映瞭所有公開新聞。這意味著，即使個人未分析相關市場信息，資産也會跟隨最新消息産生的情緒。因此，投資者應該根據被動和主動新聞考慮未來的潛力或失敗。也就是說，無法保證市場會跟隨最新新聞事件産生的情緒。

在一個高效的市場中，加密貨幣資産的價格將在消息發布後立即作齣反應，反映該消息對市場情緒的影響

這一原則錶明，陶氏的工業和運輸平均值應與方嚮一緻。 

這種思維背後的概念是，商品生産和銷售産生的指數是相互關聯的。例如，運輸需要從倉庫交付生産的産品。因此，如果運輸庫存變弱，也會導致工業庫存下跌。

理想情況下，工業和運輸行業平均值應透過同步移動來確認市場情緒穩定。如果其中一個指數走高，而另一個指數走低，則會産生分歧，這被認為是當前市場趨勢逆轉的可能前提。

然而，在當今世界，企業不使用鐵路來交付貨物。相反，他們使用空氣、海洋等。即使是微軟、蘋果和榖歌等科技公司也可能不需要此類交付。在這種情況下，投資者可以使用標普 500、FTSE 100 或 NASDAQ 100 等其他指數來辨彆市場走勢。

上圖顯示瞭 DJIA 與標普 500 之間的相關性。它們正在同步，這意味著它們具有正相關性。

主要趨勢的交易量從一開始就應該很高，如果價格與之相反，交易量應該會下降。交易量越高，表示大量用戶正在加入這一趨勢，提高瞭其穩定性。

另一方麵，主要趨勢下的低交易量意味著市場參與率較低，交易概率較低。

根據陶氏理論，主要趨勢將持續到重大事件將市場情緒轉嚮相反方嚮。然而，在潛在暫時撤銷期間，主要趨勢應始終從懷疑中獲益。

BTC/USDT 每日圖錶的上圖顯示，即使拋售率為 30% 至 50%，價格仍呈強勁上漲趨勢。 

這錶明瞭在主要趨勢中開闢交易倉位的概念，並且忽視瞭任何交易機會。

如何在加密貨幣市場中運用陶氏理論：主要和次要趨勢

陶氏理論基於百年曆史的原則。因此，許多投資者對現代金融市場的有效性提齣質疑，尤其是加密貨幣。

如今，金融市場由高頻交易算法驅動，但在市場形成後，人腦仍保留著強大的邏輯。因此，陶氏理論仍然可以應用於加密貨幣市場，但投資者應該以不同的方式使用。

DJTA 與當前世界無關，科技股已將 DJTA 替換為 NASDAQ 100。因此，我們不能將 DJTA 與 DJIA 結閤使用，但解讀更大市場趨勢的概念保持不變。

讓我們將陶氏理論應用於加密貨幣市場，找到盈利的價格方嚮。

首先，投資者應該找到主要趨勢。對於加密貨幣市場來說，找到主要趨勢很容易。這是因為與傳統外匯市場相比，加密貨幣市場非常年輕，大多數主要加密貨幣都始於看漲的偏見。

對於下麵的 BTC/USDT 圖，整體一級市場仍然看漲，從一開始就創造瞭波動高點。

上圖為每日 BTC/USDT 圖錶，其中主要價格趨勢為看漲趨勢，次要趨勢為看跌趨勢。

根據陶氏理論，我們隻需要嚮主要趨勢進行交易。在這種情況下，投資者應等待第二大趨勢結束。看跌的二級趨勢將在價格高於最新波動高點後結束，如下圖所示。

上圖顯示瞭價格在第二波中如何下跌，但在突破最新漲幅後立即恢復。因此，價格在衝動的看漲壓力下上漲。

如何在加密貨幣市場中運用陶氏理論：纍計和分配

除瞭考慮主要和次要趨勢外，投資者還應在交易量數據的支持下納入纍計和分配階段，以便獲得更精確的交易入場。

在上述每日 BTC/USDT 圖錶中，買入輸入由以下確認決定：

陶氏理論的弱點 — 以及如何剋服

陶氏理論需要至少兩年的數據來預測價格走勢。在加密貨幣市場中，尋找具有兩年以上曆史的可靠數據通常很睏難。此外，即使我們發現此類數據，其可靠性也值得懷疑，因為加密貨幣市場會引發大量波動。

另一個值得考慮的一點是，當前市場趨勢的可靠性很難確定。根據陶氏理論，即使價格接近波動低點，上漲趨勢仍然有效。同樣，如果價格處於波動高位，則認為下行趨勢處於活躍狀態。因此，如果僅考慮較高的底部和較低的頂部，則可以從長遠來看遵循陶氏理論。主要或次要趨勢中的內容尚未明確說明。

投資者通常認為支撐和阻力水平很重要，牛市通常從支撐下開倉買入交易，而從阻力下開倉賣齣交易。另一方麵，當支撐或阻力水平斷裂時，它會翻轉位置：支撐會變為阻力，反之亦然。在陶氏理論中，當近期波動水平齣現突破時，S/R 水平會翻轉倉位，但這僅被視為支撐阻力交易的一部分。

因此，投資者應該在圖錶中添加其他元素，以提高交易概率。道指理論在加密貨幣市場中仍然有效，隻需添加

 等工具，即可實現更高效的交易。如果多個指標顯示相同的方嚮，則價格更有可能跟隨市場走勢。

我們希望本指南能幫助您瞭解什麼是陶氏理論，以及它與加密貨幣市場有何關聯。使用陶氏理論在加密貨幣市場波動交易或日間交易的主要注意事項是與其他指數關聯。加密貨幣市場非常新，緊跟區塊鏈技術的純粹供需關係。投資者無需任何中間人即可劃轉資金。這一概念非常新穎，通常很難關聯多個指數。然而，投資者可以將比特幣和以太坊等類似資産的價格行為組閤在一起，以確定當前的市場情緒。

即使加密貨幣交易者瞭解如何應用陶氏理論，仍需要製定強有力的

。加密貨幣市場波動不定，仍難以滿足監管機構的要求。因此，即使按照適當的資金管理規則嚮該行業注入資金，投資者仍會保持懷疑態度。

陶氏理論：使用最新技術分析理論贏得加密貨幣市場

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