Particle Network 是一個 Layer 1 區塊鏈，支持鏈抽象，透過通用賬戶統一所有區塊鏈的用戶和流動性。

世界仍然被看不見的牆壁所分割，迫使用戶管理多個錢包並駕

 Particle Network旨在透過鏈抽象來消除這些障礙，打造統一的

體驗，使用戶透過單個賬戶與任何區塊鏈進行交互。

本文探討了 Particle Network 的鏈抽象願景、通用賬戶技術和爲這一生態系統提供支持的 PARTI 代幣。我們還將分析該項目的歷史、技術基礎設施和市場地位，評估其作爲技術創新和潛在投資機會的潛力。

 它透過通用賬戶統一所有區塊鏈的用戶和流動性，統一賬戶提供單一地址和組合餘額，可與任何鏈或去中心化應用程序 （DApp） 無縫交互

Particle Network 成立於 2022 年，最初專注於錢包抽象服務，使用戶能夠創建與其 Web 2.0 社交賬戶關聯的錢包。這一基礎方法演變爲 Particle Network 當前的綜合鏈抽象技術，旨在彌合傳統互聯網體驗與去中心化世界之間的鴻溝。

聯合創始人 Pengyu Wang 和 Tao Pan 於 2022 年 4 月推出了 Particle Network，其願景源於移動遊戲體驗。他們認識到區塊鏈的採用主要受到用戶體驗不佳的阻礙，因此他們着手構建後端基礎架構，使Web3與傳統應用程序一樣直觀。

該項目很快從斯巴達集團、Animoca Ventures 和阿里巴巴集團等知名投資者手中獲得了 2，500 萬美元。這一支持加速了 Particle Network 的發展，使其能夠服務超過 3，000 萬個錢包，並與超過 7，000 個去中心化應用程序 （DApp） 集成

該項目取得了快速進展，從錢包抽象服務發展爲全面的賬戶抽象提供商，現在發展爲成熟的鏈抽象層。這一進展表明了團隊在系統化消除用戶與 Web3 潛力之間的障礙方面的敏捷性和承諾。

Particle Network 旨在解決阻礙 Web3 大規模普及的三大關鍵障礙。第一個挑戰是分散用戶體驗 （UX）。如今，Web3 用戶可兼顧多個錢包，記住各種

，併爲每個區塊鏈導航不同的接口。這種複雜性爲新手帶來了巨大的進入壁壘。

第二個障礙是流動性分散。由於用戶在數千個區塊鏈和 Layer 2 解決方案中傳播資產

，因此他們必須執行復雜的橋接操作，才能在需要時使用代幣。

這些橋接過程令人困惑且耗時，使用戶面臨額外的安全風險。

第三個障礙是礦工代幣碎片化。每個區塊鏈都需要其原生代幣來支付手續費，迫使用戶保持各種代幣的小額餘額，以便執行基本操作。這一要求增加了不必要的複雜性和成本，進一步阻礙了參與。

顆粒網絡透過打造真正無邊界的 Web3 生態系統來應對這些挑戰。其創始人的願景使用戶能夠透過單一統一界面與區塊鏈上的任何應用程序進行交互，而無需瞭解後臺複雜的技術基礎設施。

Particle Network透過其Layer 1區塊鏈實現鏈抽象，該區塊鏈將三種創新技術作爲集成系統協同工作。 

錢包，可在所有區塊鏈中保持相同的地址和餘額，無需使用多個錢包，並創建統一的 Web3 入口點。

可實現無縫跨鏈資產流動。當用戶與未持有原生資產的區塊鏈進行交互時，系統會自動在後臺進行必要的轉賬。用戶只需查看自己的組合餘額，無需處理複雜的橋接操作。

 透過解決代幣碎片問題，打造無縫體驗：用戶可以使用任何鏈上擁有的任何代幣支付手續費，因爲系統會透明地處理所有兌換。所有費用最終均以 Particle Chain 上的 PARTI 代幣結算，爲整個生態系統打造統一的天然氣體驗。

該基礎設施由三個關鍵組成部分組成，

Particle Network 的技術堆棧包含三項創新功能，共同打造統一的區塊鏈體驗。

通用賬戶是 Particle Network 的旗艦產品。它爲用戶提供多鏈 Web3 生態系統的單一交互點，實現鏈抽象。此功能無需手動橋接，也無需在不同網絡中管理多個錢包和資產。

當用戶透過粒子網絡連接現有錢包或創建新錢包時，系統會爲其分配一個通用賬戶，在所有支持的區塊鏈中保持一致的狀態和信息平衡。

是首個利用通用賬戶的鏈上交易平台。它是 100% 非託管的，用戶可在任何鏈上交易任何代幣，無需橋接。用戶可以使用所有鏈的統一餘額交易、發送和接收資產，並使用任何代幣支付礦工費。

該平台支持用戶購買代幣，無論其現有鏈如何，都能輕鬆查看價格和鏈上數據

。用戶可以在任何鏈之間直接發送資產，並透過多種支付方式使用法幣購買代幣。該系統還提供快速的確認時間和全面的 

藉助 Particle Network 的通用 SDK，開發者能夠爲其用戶創建和管理通用賬戶，並無縫執行跨鏈交易。他們可以實施無氣交易，應用程序可承擔礦工費，利用會話密鑰改善用戶體驗，自定義訪問控制，提高安全性。

透過提供此工具包，Particle Network 使開發人員能夠輕鬆構建鏈抽象應用程序。然後，這些應用程序可以提供卓越的用戶體驗，同時充分利用多個區塊鏈網絡的優勢。

目前，Particle Network 正處於許可生態系統階段（2025 年第 1 季度），致力於打造展示通用賬戶的旗艦應用程序。他們已經推出了首個鏈無關交易平台 UniversalX，並計畫再發布兩個針對基本 Web3 用例的應用程序。

接下來是協作生態系統階段（2025 年第 3 季度），屆時，Particle Network 將與 AI、交易和穩定幣領域的主要參與者合作

到 2026 年第 Q1，該項目將進入無許可生態系統階段，使任何鏈或應用程序都能集成通用賬戶，爲用戶提供無縫的跨鏈體驗。

PARTI 的固定供應量爲 10 億枚，是粒子網絡生態系統的經濟強國。代幣分爲三個基本級別： 

當用戶透過通用賬戶與任何區塊鏈進行交互時，所有交易最終都會在 Parti 中透過顆粒鏈結算。隨着生態系統的增長，這就產生了對代幣的持續效用和需求，而無需用戶直接持有 PARTI。

代幣的發行平衡了生態系統的直接需求與長期可持續性：

這一結構化分佈與代幣的基本效用相結合，支持可持續增長，同時防止所有權過度集中。

爲推動提早採用，Particle Network 推出了 

，該計畫以 PARTI 積分獎勵測試網參與。用戶透過發送交易、在測試網上使用 USDG（通用天然氣）支付天然氣費用並完成每日簽到，即可賺取積分。持續參與將帶來更高獎勵，鼓勵定期參與。

忠誠的社區成員可以透過購買 Particle Pioneer NFT 來提高收益潛力，從而將積分收益提高 2-30%。該計畫吸引了超過 170 萬註冊賬戶，分配了超過 570 億 PARTI 積分。

這些累計積分使參與者有資格獲得多項福利，例如即將到來的 PARTI 代幣空投、People's Launchpad 體驗金

積分和最終代幣空投的戰略分配旨在獎勵早期支持者，同時打造一個廣泛而參與的 PARTI 持有者社區。

想要交易粒子網絡代幣？ Bybit 現已推出 PARTI/USDT 交易對。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣爲其儲值，然後前往 

儘管Particle Network在鏈抽象領域表現出了重大前景，但投資者在做出投資決策前應仔細考慮其增長潛力和風險因素。

PARTI 採用綜合鏈抽象方法，爲現有整合奠定堅實基礎，展現出了巨大的潛力。然而，潛在投資者在投資前應

，特別是考慮到鏈抽象技術的創新性質。

顆粒網絡解決了碎片化問題，這些問題實際上限制了 Web3 的採用。Particle Network 用戶沒有跨多個錢包、管理獨立餘額和跨鏈導航不同的燃氣代幣，而是擁有一個統一的賬戶，可在任何地方運行。PARTI爲這種無縫體驗提供支持，有可能成爲最終讓每個人都能夠訪問區塊鏈技術的關鍵環節。

中級

粒子網絡 （PARTI）：Web3 鏈抽象的支柱

USDe 是一種合成美元加密貨幣，與 USD 掛鉤較弱，透過自動 Delta 對沖交易操作維持。

加密貨幣問世以來，加密貨幣市場發生了翻天覆地的變化。

有助於降低加密貨幣波動率，連接加密貨幣和法幣世界。

USDe 是由 Ethena 發行的合成美元資產

Delta 對沖衍生品倉位以及短期美國政府債券基金爲後盾

 是一種合成型美元資產，透過質押期間標的資產的增量對沖與 USD 保持掛鉤。

USDe 由以太坊區塊鏈上的去中心化金融 （DeFi） 協議 Ethena （ENA） 發行

用戶可透過 1：1 抵押靈活質押、質押和賣出 USDe 持倉。

Ethena 是基於以太坊的 DeFi 協議，發行 USDe。Ethena Labs 由其 CEO Guy Young 於 2023 年創立，Ethena 協議於 2024 年 4 月初推出了原生加密貨幣 ENA。儘管 Ethena 的願景遠不止 USDe，但這一合成美元資產是其旗艦產品，也是其主要關注點。

爲了與美元保持同步，USDe 採用 

 儘管 USDe 受到波動加密貨幣的支持，但 USDe 的價值仍保持穩定。

要鑄造 USDe，KYC 和白名單用戶需提供 USDC 和 USDT 等資產，並獲得 USDe 回報。該協議不需要過度抵押，這通常是像 Dai （DAI） 這樣的去中心化穩定幣系統的負擔。相反，USDe 維持 1：1 的抵押品比率，從而提高資金效率。

抵押品存入後，Ethena 會購買 BTC 或 ETH 等數字資產，並透過 OES 在衍生品交易所開設相應的短期永續合約倉位。該倉位抵消了 BTC 或 ETH 產生的價格風險，確保了支持資產的價值在 USD 方面保持不變。

例如，當用戶儲值 USDT 作爲抵押品且協議購買 ETH 並使用永續合約對沖價格風險時：

該 delta 對沖模式可確保投資組合總價值保持穩定，從而維持 USDe 的美元掛鉤。

Ethena 的所有鑄造和贖回操作均由

。爲確保定價準確性，Ethena 集成了多個 

系統，包括 Pyth 和 RedStone，以及 Bybit 等中心化交易所的數據源。這一冗餘可降低價格操縱風險，確保穩健的掛鉤維護。

與依賴單一託管模式的傳統穩定幣不同，USDe 採用場外結算 （OES） 模式。抵押品由獨立的託管人持有，獨立於交易場所，可降低交易對手風險，提高系統彈性。

Ethena 儲備基金是 USDe 的關鍵穩定機制。這一專用資產池爲加密貨幣市場提供了額外的安全保障，可作爲金融緩衝，抵禦意外事件。

該基金主要由流動性較高的資產組成，包括 USDtb、USDC、USTB、sSUSDS 和 sDAI。這一多元化組合可確保儲備在各種市場條件下保持彈性。

在資金利率爲負或市場事件期間，儲備資金可用於彌補 USDe 支持資產的任何損失，以確保 USDe 保持完全抵押。

該儲備以透明的方式運作，定期更新其成分和規模。

。透過 Ethena 的治理體系，儲備基金的管理能夠適應不斷變化的市場行情，實現戰略調整，隨着 DeFi 行業的變化，更好地保障 USDe 的穩定。

USDe 受益於 Ethena 的治理框架，該框架可實現戰略調整和社區投入。隨着市場行情的變化，有關儲備資金構成、抵押品管理政策和其他關鍵運營方面的協議決策可能會透過這一系統進行演變。

該協議的治理結構能夠響應新的市場發展和監管環境。例如，Ethena 可以根據市場流動性條件的變化調整哪些資產被接受爲抵押品，或確定準備金在不同工具中的分配方式。

隨着時間的推移，這種適應性對於保持 USDe 的安全性和穩定性尤爲重要。隨着 DeFi 環境的發展，治理決策可以實施技術和風險管理改進，保護 Ethena 的完整性和用戶資產。

其治理機制爲協議變更提供了透明度，對 USDe 的運營和安全措施做出了書面決策，並可供訪問。這種開放的方法有助於用戶建立信心，讓平台能夠適應變化，同時保持對安全性和穩定性的承諾。

USDe 可透過與 BTC、ETH、SOL、USDT 和 USDC 等多家領先大盤加密貨幣的掉期交易對在 Bybit 現貨市場發售

USDe 包含許多創新功能，用戶在將其與傳統穩定幣期權進行比較時必須評估這些功能。

USDe 創新的 delta 對沖模式與傳統美元掛鉤資產相比具有關鍵優勢。USDe 產生的獎勵超過 USDT 和 USDC 的保留金額，並將獎勵發放給與用戶分享獎勵的 Bybit 等合作伙伴。

USDe 的支持資產由託管人和鏈上資產存儲，提供全天候審計解決方案。該結構增強了支持 USDe 的抵押品的安全性和可訪問性。

與去中心化穩定幣相比，合成美元也具有顯著優勢。可能最大的優勢是沒有超額抵押要求。一些去中心化穩定幣，如 

，需要充足的過度抵押才能確保穩定。然而，對於許多用戶來說，爲穩定幣資金保駕護航，提供 150% 甚至更高的抵押品價值幾乎不符合邏輯。

由於其獨特的掛鉤維護機制，USDe 無需繁瑣的過度抵押即可運作。該機制還有助於 USDe 實現高水平的可擴展性，使其成爲 DeFi 生態系統中交易和價值存儲的有用資產。

從理論上講，USDe 在長期負資金利率期間面臨資金風險，如果超出儲備資金餘額，可能會影響其穩定性機制。

儘管場外結算系統具有多元化，但如果管理抵押品的實體遇到運營問題，仍會帶來一些託管風險。此外，USDe 取決於維持對沖倉位的衍生品交易所的持續運作。

Ethena 採取了多種保障措施來解決這些問題，包括儲備基金和多交易所策略。這些措施有助於緩解潛在漏洞，但用戶在將 USDe 納入加密貨幣策略時應時刻瞭解潛在風險因素。

USDe 在穩定幣生態系統中獨樹一幟，透過創新的 delta 對沖方法來維持美元掛鉤。這一技術架構代表了美元掛鉤資產運營的重大進步，而沒有替代穩定幣的傳統弱點。隨着 USDe 的不斷成熟，其獨特的資金效率與可靠的穩定性相結合，使其成爲在加密貨幣領域尋求安全、美元掛鉤資產的用戶的絕佳選擇。

高級

什麼是 USDe：Ethena 合成幣

探索即將出臺的美國穩定幣法規如何影響 USDC 和 USDT 等資產，這些資產將受益，哪些穩定幣面臨更大的風險。

穩定幣在加密貨幣行業中非常受歡迎，包括 

、Sky Dollar （USDS） 等資產，用於衝擊、衝擊、價值存儲和轉移，以確保穩定性和價格可預測性。例如，USDT穩定幣的交易量通常高於比特幣（BTC）或市場上的任何其他加密貨幣。截至本文撰寫時（2025 年 4 月 8 日），按日交易量計算，前七大加密貨幣資產中有三家是穩定幣，分別爲 USDT、USDC 和 First Digital USD （FDUSD）。

鑑於穩定幣的普及和積極使用，世界各地的監管機構已採取措施控制這些資產的運作。歐盟 （EU）、英國和亞洲主要加密貨幣中心（如香港和新加坡）已透過法律，爲穩定幣加密貨幣提供不同級別的監管。與這些司法管轄區不同，美國尚未實施關於穩定幣發行、交易和其他運作的聯邦級全面法律。

然而，2025年可能終於看到了美國第一個解決穩定幣監管的法律框架。預計未來幾個月，美國衆議院和參議院將考慮與穩定幣相關的一些立法行爲 - 穩定法和通用法 - 並可能在今年晚些時候頒佈。如果實施，這些法律將大大闡明美國市場穩定幣的監管。 

由於這些監管變化，一些穩定幣資產有望從中受益，而另一些則可能面臨更具挑戰性的情況。

在本文中，我們將研究美國當前和預期的穩定幣監管格局，將其與全球其他國家/地區使用的框架進行比較，並討論哪些穩定幣可能會受到變化的推動，哪些穩定幣可能會面臨艱難的選擇。

是現代加密貨幣交易的基石。總體而言，穩定幣加密貨幣通常佔加密貨幣市場日交易量的一半以上。這些資產 - 其中許多與各種既定法幣之一掛鉤 - 是以高波動性而聞名的市場中利率穩定的島嶼。

隨着加密貨幣用戶在 Web3 和傳統銀行系統之間轉移資金

，穩定幣提供了必要的可預測性。

法幣掛鉤也是投資者的一個重要因素，他們更喜歡以加密貨幣持有資金，但希望在不暴露市場典型波動的情況下維持投資價值。

此外，世界各地的個人和企業都在使用穩定幣進行加密貨幣支付，以及結算符合合約支付條款的交易。穩定幣也是加密貨幣與傳統金融世界之間的關鍵橋樑，爲主流用戶羣體的零售商、投資者和消費者大規模採用加密貨幣創造了潛力。

如此多的重要用例，穩定幣監管對於用戶、監管機構、資產發行人和所有其他相關方至關重要。

美國與其他國家/地區的穩定幣監管

然而，截至 2025 年 4 月，美國仍缺乏全面的聯邦級穩定幣監管框架。在聯邦和州層面，有幾項法律涉及穩定幣運作的某些方面，但這種監管環境非常複雜，僅部分涉及關鍵的穩定幣相關流程。

與美國不同，全球許多司法管轄區都頒佈了全國性法律，用於監管穩定幣加密貨幣的發行、管理和使用。例如，穩定幣在歐洲經濟區 （EEA） 透過加密貨幣資產市場監管 （MiCA） 受到監管，MiCA 是歐洲議會於 2023 年透過的一項立法。新加坡、英國、香港和其他以積極採用加密貨幣而聞名的司法管轄區也採取了類似措施

預計美國將採用全面的穩定幣監管框架，爲全球最大經濟體中加密貨幣的廣泛應用創造機會。這一框架將有助於解決當前和大部分不受監管地使用這些資產所帶來的諸多挑戰，包括髮行人持有的法幣儲備缺乏確定性、審計程序不足以及許多企業和個人用戶因信任問題而不願意採用穩定幣等。

美國立法者正在努力制定聯邦級框架來監管穩定幣。該框架將取決於兩大關鍵立法，即美國穩定幣 （GENIUS） 法案的引導和建立國家創新，以及穩定幣透明度和責任制，以實現更優的分類賬經濟 （STABLE） 法案。截至 2025 年 4 月初，這兩項行爲均已提交至美國國會的相關會議廳，目前正在等待該國立法者的審議。

共和黨參議員Bill Hagerty於2025年2月4日向美國參議院推出GENIUS法案，並得到了民主黨參議員Kirsten Gillibrand和其他共和黨參議員Cynthia Lummis和Tim Scott的支持。該法案旨在建立一個全面的框架來監管穩定幣。該法案的要點如下：

穩定法案於 2025 年 3 月 26 日由共和黨人 Bryan Steil 和 French Hill 引入衆議院。該法案在許多方面與GENIUS類似，旨在爲穩定幣提供一個全面的監管框架。兩項法案的主要區別如下：

近年來，歐盟一直處於制定和實施加密貨幣監管的前沿，包括有關穩定幣資產的條款。2023 年 5 月，歐洲議會透過了 MiCA，爲區塊鏈資產的監管提供了全面的機制。 

MiCA 的部分主題涉及穩定幣。根據該規定，「穩定幣」一詞並未在法律上定義。相反，MiCA 將穩定幣分爲兩種資產類型：電子貨幣代幣 （EMT） 和資產參考代幣 （ART）。前者是指與單一已建立資產掛鉤的穩定幣，後者是指追蹤多種資產的穩定幣。

MiCA 於 2024 年 12 月在整個 EEA 生效，其中包括歐盟的 27 個成員國以及挪威、冰島和列支敦士登。

在英國，金融服務與市場法案 （FSMB） 於 2023 年 6 月獲得 Royal Assent，正式成爲 2023 年金融服務與市場法案 （FSMA 2023） 的法律。該法案包含穩定幣被視爲受監管支付資產的條款。與此同時，根據該國金融監管機構 - 金融行爲監管局（FCA）和英格蘭銀行的批准，法幣支持的穩定幣可能被視爲有效的支付工具。

在香港，香港的中央銀行機構（香港金融管理局或 HKMA）於 2023 年對穩定幣發行人提出了強制性監管機制，要求香港穩定幣發行人嚴格許可要求。2024 年 12 月，香港政府公佈了一項擬議的穩定幣法案，該法案有望成爲當地市場監管穩定幣的第一個綜合框架。

新加坡金融管理局 （MAS） 於 2023 年 8 月宣佈其穩定幣監管框架最終敲定。它規定了與新加坡元 （SGD） 或任何 G10 法幣掛鉤的新加坡單幣種穩定幣發行人的關鍵要求，其中包括全球最受歡迎的國家貨幣，如美元、歐元、英鎊和瑞士法郎等。在新加坡穩定幣框架下，這些發行人必須滿足儲備維護、贖回程序甚至白皮書發佈的嚴格要求

日本是亞洲的另一個司法管轄區，對穩定幣的發行有嚴格的規定。2022 年 6 月，該國議會透過了一項法案，確立了穩定幣的作用及其發行和使用的規則。根據法律，只有獲得本地許可的銀行、轉賬代理和信託公司才能發行穩定幣。該法律還將穩定幣定義爲數字貨幣。日本的穩定幣法排除了（並有效禁止）未獲得日本許可的金融實體發行的算法穩定幣和穩定幣的註冊。

在阿聯酋，與加密貨幣資產相關的發行和其他程序現在主要受該國中央銀行 （CBUAE） 發佈的支付代幣服務條例的監管。該法規於 2024 年 8 月生效，主要關注更廣泛的加密貨幣資產，而不僅僅是穩定幣。如果加密貨幣符合監管機構規定的許可要求，則歸類爲支付代幣。只有在中央銀行授予相應許可的情況下，方可進行發行。穩定幣在算法穩定幣資產相關法規中得到了具體闡述，該法規明確禁止發行。

哪些穩定幣可能從監管中獲益？

是全球交易量第二的穩定幣。它與美元掛鉤，並以現金和短期美國國庫券爲後盾。USDC 由 Centre Consortium 推出，後者是一家總部位於波士頓的公司，由 Coinbase 加密貨幣交易所和 Circle 金融科技支付提供商聯合創立。2025 年 4 月 1 日，Circle 提交了首次

（IPO），披露其在 2023 年收購了 Coinbase 在財團中的份額。

憑藉其美元現金和 T-bill 準備金，並充分支持 USDC 和定期審計，Circle 已成爲可靠可靠的穩定幣發行者。Circle 本身是美國一家受到嚴格監管的支付提供商，在聯邦和州一級均是如此。這些因素長期以來一直將 USDC 打造爲加密貨幣行業最佳、最可靠的穩定幣資產之一。因此，人們普遍預計 USDC 代幣將受益於即將到來的美國穩定幣監管。

 是另一種支持穩定幣的現金和 T 型紙幣。由香港首家數字金融科技公司發行。FDUSD 於 2023 年 7 月上線，排名穩步上升，憑藉其現金和現金等值準備金以及每月準備金證明報告，FDUSD 已成爲市場上最受歡迎的穩定幣之一。自 2023 年年中推出以來，這些報告已發佈。

對所需儲備的支持。這一指控導致了一場快速走低事件，在此期間，代幣價格略低於 95 美分。然而，First Digital 迅速採取行動，消除了這一指控，FDUSD 的價格在幾小時內與美元幾乎持平。First Digital 已確認，他將因毫無根據的指控而對 Justin Sun 提起法律訴訟。

Sun 與 First Digital 之間的爭執正在發揮作用，但到目前爲止，代幣的穩定性和發行人的快速反應都保證了 FDUSD 是一種堅實支持的資產，也可能受益於即將出臺的穩定幣法律。

USD1 是 World Liberty Finance 推出的一款穩定幣，由美國總統唐納德·特朗普及其家人支持的

 （DeFi） 投資項目。截至 2025 年 4 月初，該穩定幣尚未公開發售，但預計即將上線。USD1 與回綠掛鉤，由資金賬單、USD 現金儲備和其他現金等價物支持。預計將在以太坊 （ETH） 和幣安鏈 （BNB） 上推出。

圍繞代幣存在諸多爭議，主要與唐納德·特朗普總統職位導致的潛在利益衝突有關，同時持有世界自由金融的股份。然而，很少有觀察者不同意這種有影響力的支持只會使代幣受益，至少在特朗普總統任期結束之前是如此。

WYST 代幣是美國懷俄明州擬推出的穩定幣。與美元掛鉤，並以現金和美國國庫券爲後盾，這可能是美國政府實體發行的第一個代幣。WYST 的預計上線日期約爲 2025 年 7 月。考慮到穩定幣的國有性質，它可能是市場上最安全的選擇之一，並有望從未來的監管框架中受益。

州政府並不是唯一考慮自己的穩定幣的有影響力的參與者。全球第三大資產管理公司 Fidelity Investments 也在考慮推出穩定幣。截至 2025 年 4 月初，該公司表示正在測試這一想法，但並未提供具體細節。如果 Fidelity 穩定幣上線，

則可能是美國任何新法規的受益者之一，因爲 Fidelity Investments 當然知道如何滿足該國監管機構的要求：該投資世界巨頭成立於 1946 年，管理着近 6 萬億美元的資產 （AUM）。

 （USDT） 是全球領先的穩定幣。USDT 由 Tether Limited Inc. 於 2014 年推出，也是市場上歷史最悠久的穩定幣之一。如發行人所述，代幣由美元儲備支持。然而，多年來，Tether 一直因拒絕進行全面審計而受到審查，2021 年，美國商品合約交易委員會 （CFTC） 因誤導公衆 USDT 支持儲備水平而對其處以 4，100 萬美元的罰款。

最近，公司採取了一些措施來提高透明度。2025 年 3 月，Tether Limited Inc. 任命了一位新任首席財務官，並宣佈

該發行人還表示已準備好與監管機構合作，推出美國國內穩定幣。

然而，這些舉措表明了公司未來的意圖，其當前的透明度水平不太可能滿足監管機構的要求。因此，美國未來在該領域的任何法規都可能給 USDT 帶來挑戰。

 是由 Ethena DeFi 協議在以太坊區塊鏈上發行的可觀收益合成穩定幣

與實際法幣儲備或類似資產支持的穩定幣不同，USDe 是一種加密貨幣，在算法上與美元掛鉤。美國立法者正在考慮的兩項主要監管法案（GENIUS 和 STABLE 法案）都對算法穩定幣持謹慎態度。這兩項法案都要求對這些資產進行詳細研究；STABLE 建議在兩年內徹底禁止算法穩定幣。鑑於立法者對此類穩定幣的態度，如果相關立法透過法律，USDe 可能會陷入困境。

USDS 是另一種主要的算法穩定幣。升級版 

由 Sky 協議發行，前身爲 MakerDAO （MKR）。代幣由Sky用戶以各種加密貨幣儲值的剩餘抵押品支持。儘管 USDS 維持超額抵押準備金，以確保其掛鉤，但其並未直接由美元或其他法幣支持。因此，與 Ethena 的 USDe 一樣，USDS 在監管後可能會遇到挑戰。

根據CoinGecko加密貨幣數據門戶的數據，截至2025年4月初，已有近300種穩定幣加密貨幣存在。然而，只有排名前七的市值超過 10 億美元，絕大多數市值最低。其中許多代幣透過去中心化算法與法幣資產掛鉤，其中一些算法模糊不清或無法輕鬆驗證。未來美國穩定幣監管框架實施後，這些較小的代幣不太可能滿足許可要求。

截至 2025 年 4 月初，加密貨幣行業正在等待美國國會兩院就 GENIUS 和穩定法案投票的結果。2025 年 4 月 3 日，衆議院金融服務委員會投票贊成「穩定法」，現在將進行衆議院全面投票。

這些法案旨在在美國建立統一的穩定幣監管框架。如果完全採用，穩定幣的發行和流通方式將發生重大變化。任何新的聯邦監管框架也將爲處理穩定幣的金融機構提供確定性。

包括 SEC、國家信用社管理局 （NCUA） 和美聯儲在內的幾家政府機構將在美國監管穩定幣的運作中發揮關鍵作用。如果任何穩定幣被指定爲具有安全身份，聯邦證券法也可能適用。

在新的監管框架下，穩定幣發行人將受到嚴格的監管。透過監管要求的穩定幣可能會在傳統金融領域得到更多使用。另一方面，除非投資者適應新的監管環境，否則不受監管的穩定幣可能會失去對投資者的吸引力。

美國在穩定幣監管方面仍落後於歐洲和亞洲主要加密貨幣市場。然而，最近向參議院和衆議院（分別）引入的「GENIUS 和穩定法」可能會爲所有相關方提供必要的監管環境，確保其確定性，包括髮行人、持有者、金融機構和監管機構本身。

如果完全實施或在很大程度上實施，這些監管法律可能會使穩定幣受益，穩定幣由既定法幣資產提供有力支持，並透過審計證明透明度。與此同時，算法穩定幣或資產如果沒有透明準備金和審計程序，則需求可能會減少。

截至 2025 年 4 月初，預計監管機制的確切細節尚未完全解決，我們需要等待美國國會兩院的大選。

美國穩定幣監管：哪些穩定幣會受益？ 哪些會帶來風險？

Solana 在其主網上推出了機密餘額，這是一個 ZK 加密代幣標準，旨在確保機構在亞秒級最終結果中合規。

標普 500 指數下跌 1.57%，因爲特朗普確認了新的中國關稅，加劇了貿易緊張局勢。黃金上漲 0.1%，達到 $2，984.16，因爲交易戰的擔憂抵消了債券收益率上漲帶來的壓力；投資者等待美聯儲 分鐘的利率線索。Coindesk Indices跟蹤整個加密貨幣市場，下跌6.17%，比特幣和以太幣在過去24小時內分別下跌1.69%和5.77%。使用此鏈接，在 Bybit MT5 上交易這些市場，暢享高達 500 倍槓桿

如今，GAS 表現最爲出色，上漲了 25.3%，其次是 Inflectiv 與 Neo X 集成，爲 AI 驅動的 dApp 提供去中心化數據集。

NEO （GAS） 成立於 2014 年，是一個區塊鏈平台，旨在透過智能合約實現資產和身份數字化，打造智能經濟。該平台採用獨特的委託 Byzantine 容錯 （dBFT） 共識，實現安全、可擴展的操作，支持多種編程語言，讓開發者友好且符合法規。Inflectiv 正在

，爲 AI 驅動的 dApp 提供高質量的去中心化數據集。

 Neo X 提供 EVM 兼容性、抗 MEV DeFi 以及去中心化身份和 dBFT 共識等工具，使其成爲 AI 集成的理想平台。

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，這是一種 ZK 加密代幣標準，旨在確保機構在亞秒級完成交易。它包括三種提供可配置隱私的代幣擴展，例如加密餘額、鑄造/燃燒操作和離散費用處理，由 ZK 證明和 ElGamal 加密保護。該解決方案支持服務器端 Rust 後端、WaaS 集成和值得信賴的 dApp，並支持 JS 自託管錢包庫。非常適合加密工資和安全 B2B 支付等金融用例。

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昨天，BTC 現貨 ETF 的流出量爲 7，340 萬美元，其中非 GBTC 基金爲 6，490 萬美元，GBTC 爲 850 萬美元。

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