我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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Crypto Insights

敬請關注 Decentraland、Sandbox 和 Robloxs 的現狀，分析其錶現及其對元宇宙加密貨幣未來的意義。

“Metaverse”這個詞是一個常見的流行詞，經常被扔進這個領域。圍繞元宇宙概念的所有炒作，用戶開始湧嚮被稱為元宇宙加密貨幣的 Web2 元宇宙平台和 Web3 平台。需要注意的是，元宇宙的確切定義因人而異。然而，元宇宙通常是指一個沉浸式實時渲染的 3D 虛擬世界，其中虛擬形象和對象相互交互。 

經過一年的發展，鏈上活動錶明，元宇宙加密貨幣的先驅 Decentraland 和 Sandbox 一直在失去動力。然而，Roblox 是一個領先的 Web2 元宇平台，最近正涉足 Web3 世界，憑藉強大的用戶活動和品牌閤作關係，其錶現更具彈性。 

在此背景下，我們將深入探討 Decentraland 和 Sandbox 的當前狀態。此後，我們將將這些 Web3 元宇宙平台與 Roblox 進行比較，後者是一個超越上述平台的 Web2 元宇平台，以便更好地瞭解 Roblox 錶現優異的原因以及元宇宙加密貨幣的未來前景。

Metaverse是一個相對較新的概念，不同的人對元宇宙的確切定義有著不同的解釋。現有錶單主要基於 Web，無需任何虛擬現實耳機要求。因此，需要注意的是，“Metaverse”一詞不屬於 Web3 世界，而元宇宙平台分為兩大類。采用區塊鏈和 NFT 技術的用戶，以及采用區塊鏈和 NFT 技術的用戶。前者存在於 Web3 世界，後者存在於 Web2 世界。

與 Web2 元宇宙平台相比，元宇宙加密貨幣項目廣泛采用 NFT 技術，用戶擁有自己的遊戲內 NFT，而不是平台。此外，元宇宙加密貨幣可以與同一區塊鏈和網絡上的DeFi協議交互，而Web2元宇宙項目通常處於孤立狀態。

Decentraland 和 Sandbox 是元宇宙加密貨幣項目的佼佼者，自 2021 年 11 月起，Decentraland 和 Sandbox 便以創紀錄的土地銷售和品牌加入該平台。

*基於 2022 年 10 月 18 日 Decentraland 和 Sandbox 的地價，分彆為 $1，870 和 $1，770。

Decentraland 和 Sandbox 在其平台上提供類似的遊戲內體驗。用戶可在元宇宙中擁有土地地塊來舉辦活動，購買遊戲內 NFT 來裝飾他們的頭像，創建 NFT 進行銷售等。 

資料來源：Coingecko（數據截至 2022 年 10 月 18 日）

資料來源：Dune Analytics （@metaland）（數據截至 2022 年 10 月 19 日）

MANA 和 SAND 今年 4 月的市值均大幅下降，自 2021 年 11 月元宇宙大肆宣傳以來，上述項目幾乎全部收益都消失瞭。由於市值自高峰期以來蒸發超過 90%，Decentraland 和 Sandbox 錶現不佳，在同一時間段內也下跌瞭 67.7%。  

有趣的是，MANA 和 SAND 的市值往往會相互同步，這錶明平台的産品可能存在重大差異，因此投資者在兩個平台的估值相同。

與此同時，以 ETH 計算的平均土地銷售額一直在下降，這錶明元宇宙土地的價值似乎已經下跌。 

資料來源：DappRadar（數據截至 2022 年 10 月 18 日）

自 2022 年 4 月以來，衡量使用 Decentraland 閤約進行交易的唯一用戶數量的獨特交易用戶數量有所下降，從年初的 2，000 左右下降到撰寫本文時的 700 左右。與此同時，Decentraland 的交易量也遭受瞭同樣的命運，截至撰寫本文時，Decentraland 的交易總量從 1 萬多筆下降到 3，000 筆。 

資料來源：DCL 指標，Twitter（數據截至 2022 年 10 月 18 日）

大幅下跌，Decentraland 和 Sandbox 開始在 Twitter 上發布消息，事實上，他們的日常用戶遠不止交易用戶。

 Decentraland 和 Sandbox 將平台的每日訪問者視為與每日交易相比 平台 更準確的活躍用戶指標。根據團隊的披露，Decentraland 的每日獨特訪問量約為 8，000，而 Sandbox 的每日用戶數量為 3.9 萬。雖然每日訪問量遠高於每日交易用戶，但 Decentraland 的 90 天訪問量數據仍錶明，用戶活動呈下降趨勢。由於交易用戶數量與活躍用戶數量之間存在關聯，因此預計與高峰相比，每日訪問者數量可能有所下降。

除瞭 Metaverse 藝術週和 Decentraland Game Jam 等活動和比賽外，Decentraland 在過去幾個月的重大發展還包括推齣軟件開發工具包 SDK 7，並與 Double Protocol 集成，實現 NFT 租賃功能。

 是 Decentraland 升級開放代碼工具並吸引潛在創作者加入生態系統的關鍵戰略舉措。SDK 7 在可用性、性能和便攜性方麵與四年前開發的上一版本相比有瞭重大改進。SDK 7 的上綫可能會帶來更好的場景構建、更流暢的用戶體驗，以及與其他平台的適應性。此外，SDK 7 還為 Decentraland Editor 的潛在發布鋪平瞭道路，Decentraland Editor 是一個功能強大的場景構建器，甚至可供非技術內容創作者使用。另一方麵，沙盒已經為用戶提供瞭創建頭像、遊戲內物品的工具，甚至使整個遊戲渲染更加便捷。因此，Decentraland Editor 的發布是 Decentraland 跟上沙盒的重要一步。

與 Decentraland 相比，Sandbox 與 Decentraland 的品牌閤作關係更加積極多樣。Sandbox Alpha Season 3 於 8 月上綫，在用戶和交易方麵似乎備受關注，每日用戶總數

兩大領先的元宇宙加密貨幣平台都積極推齣新的活動、新的閤作夥伴關係以及與工業設施的新整閤，以及現有整閤的持續建設。 

與去年 10 月的峰值相比，Decentraland 和 Sandbox 的交易和用戶活動可能會失去動力。此外，代幣價格暴跌和單位土地價格間接反映瞭投資者對元宇宙加密貨幣發展缺乏信心。

與此同時，在 Roblox 上上綫的 Walmart Land 自 2022 年 9 月 26 日上綫以來，已訪問 630 萬次。Roblox還報道瞭該平台的日活躍用戶（DAU）為

0萬。因此，Web2 元宇平台 Roblox 似乎以其強大的用戶活動為基礎。因此，我們將探討 Roblox 與 Decentraland 的區彆，以及 Roblox Web2 元宇平台性能優異的原因。

資料來源：Roblox， Decentraland（數據截至 2022 年 10 月 18 日）

上錶顯示，每日活躍用戶數量和總銷售額已使 Decentraland 相形見絀。此外，Decentraland 和 Sandbox 自年初以來日均用戶數量大幅下降，而 Roblox 的 DAU 僅略有下降。對比顯示，與兩大領先平台相比，Roblox 的用戶流量更穩定。除瞭更長的運營曆史外，用戶構成和用戶可訪問性的差異也可能解釋瞭 Roblox 的齣色錶現。

來源：Roblox， similarweb， DCL 指標

官方用戶統計數據顯示，超過一半的 Roblox 用戶未滿 13 歲。由於 Decentraland 未公開官方數據，因此我們嚮 Web 流量數據平台 - 類似網頁進行對比。數據顯示，Decentraland 的用戶群主要來自 25-34 歲人群。

Roblox 用戶年齡越小，其受歡迎程度就越大。Roblox 和 Decentraland 上運行的遊戲比其他 Web2 遊戲簡單得多，因為元宇宙的早期開發以及它們對用戶生成內容的關注。  在年輕用戶中，簡單的遊戲往往錶現得更好，這使得 Decentraland 更難以在老用戶群中培養用戶忠誠度。這反過來又是用戶在當前熊市中齣現外流的可能原因。此外，Roblox 用戶在平台花費的時間比 Decentraland 多。

總而言之，Roblox 在日常活躍用戶方麵相對於 Web3 同行的錶現似乎很大程度上是由於其用戶群的年齡差異造成的。或許，年輕用戶隻需花更多時間參與元宇宙平台。這就引齣瞭下一個問題。與 Decentraland 相比，為什麼年輕用戶似乎更喜歡 Web2 元宇平台？ 

用戶可訪問性（平台和法幣在場）

Roblox 為用戶提供 Web 和移動訪問，而大多數 Web3 元宇宙平台僅透過 Web 應用程序提供服務，讓所有年齡段的用戶都能更輕鬆地參與平台 

研究公司 Newzoo 的 2022 年全球遊戲市場表示，移動遊戲目前是全球遊戲市場增長的主要推動力，預計 2022 年將占 53% 的市場份額。從這些見解中可以看齣，缺乏移動應用程序開發可能是拖纍 Decentraland 或 Sandbox 用戶獲取的主要原因之一。 

Metaverse 平台 — Roblox 超越 Decentraland （MANA） 和 Sandbox （SAND）

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