我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

透過掃描麵部並在測試網上鑄造，

 2，000 積分來驗證您的唯一性。

 如有需要，請使用代碼 6de1553d。完成此任務，即表示您不是同誌。新用戶可點擊此處查看截圖詳細指南

初級

1.png

SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

閱讀本文，瞭解如何參與 Bybit Web3 質押。

既令人興奮又有迴報。想知道從哪裏開始，以便賺取

，不妨考慮 Bybit Web3 質押。Bybit Web3 新增功能，為渴望踏上這一旅程的用戶提供瞭一個無縫且用戶友好的平台。

在本文中，我們將指導您完成 Bybit Web3 質押的參與流程，確保您能夠充分實現加密貨幣投資最大化。

平台讓您輕鬆質押代幣並賺取收益，無需跨不同協議跳轉或執行大量交易。

Bybit Web3 質押不僅是另一個質押平台，更是一個整體生態系統，旨在提升您的加密貨幣質押體驗。這就是它脫穎而齣的原因。

本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

既然您已詳細瞭解 Bybit Web3 質押，以及為什麼要嘗試，下麵將為您提供分步指南。 

，然後纔能繼續 Bybit Web3 質押。如果您在創建賬戶時需要任何幫助，請參閱我們的詳細

：點擊 Bybit 主頁左上角導航欄中的

：進入 Bybit Web3 門戶後，將光標懸

Bybit Web3 質押頁麵右上角的連接

：在彈窗中 您可以選擇要連接的錢包（

：連接錢包後，您可以將光標懸停在資産上，然後點擊儲值

頁麵上，您可以查看所有可用的質押資金池。點擊

圖標調整顯示。您可以根據年化收益率或 TVL 安排資金池

：點擊您偏好的質押池，瞭解詳情，例如：

：輸入您希望質押的金額，然後點擊

：在彈齣窗口中，驗證您的質押訂單詳情。請注意滑點和預估成本，然後點擊

：將齣現一個彈齣窗口，表示交易正在處理中。交易完成後，您可以點擊查看交易來

成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

所有質押資金池的投資總價值也將顯示在 Bybit Web3 質押頁麵的儀錶闆上

：如果您想質押持倉並領取奬勵，請前往 

：選擇要贖迴的資金池，然後點擊

，贖迴過程可能需要一段時間，交易詳情將在交易曆史記錄下提供

Bybit Web3 質押為加密貨幣質押提供瞭一個全麵直觀的平台。其用戶友好的界麵甚至可幫助質押領域的新手自信地參與並增加投資。無論您是經驗豐富的投資者還是剛開始的投資者，Bybit Web3 質押都是您質押時可靠高效的選擇。

如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

Bybit Learn

Crypto Insights

本週，我們將深入探討 Cosmos 生態系統中的自主信貸協議 Mars Protocol。敬請閱讀最新發布的 litepaper，瞭解其架構、代幣經濟學和路綫圖，推動其上綫。

Mars Protocol 是一種藉貸協議，透過智能閤約自主運作。Mars 於 2022 年 3 月在 Terra 生態系統上推齣，此後宣布重新上綫，選擇繼續作為 Cosmos 自己的主權 Layer 1 區塊鏈留在 Cosmos 生態系統中。瑪氏不再作為單個區塊鏈的單一信用協議運行，而是利用其提供的互操作性和可組閤性，成為整個 Cosmos 生態系統可用的信用協議。 瑪氏可以透過構建前哨來存在於任何 Cosmos 鏈上，前哨透過中心在“中心和口語”系統中相互連接和管理，如上圖所示。繼續閱讀，瞭解詳情！ 

協議的核心是 Mars Hub，它將整個 Cosmos 生態系統中不同 Cosmos 鏈上的所有前哨連接起來。每個前哨都包含一個紅銀行和資金流動賬戶閤約。Mars Hub 負責管理每個前哨站，並由 MARS 質押者提供保障，後者可瓜分協議收入，以換取參與跨鏈治理。稍後詳細瞭解 MARS 代幣。 

這一“中心和口語”架構使 Mars 能夠支持各種區塊鏈，從而限製協議對任何單鏈的暴露，這可能會帶來災難性的後果。 

Red Bank 是一個全自動鏈上信貸工具，可促進藉貸活動，本質上是 Mars v1 協議在 Terra 上的應用，但現在它已部署在 Cosmos 鏈上的任何 Outpost 上。紅銀行共有四種參與者（需要注意的是，這些不是互斥角色）： 

— 質押 MARS 代幣，管理 Hub 和所有前哨，並瓜分協議收益。

— 將資産存入紅銀行，從藉方處獲得手續費。

— 抵押藉貸方將資産存入紅銀行（也使其成為藉貸方），藉貸資産並支付手續費。另一方麵，C2C 藉款人無需將資産存入紅銀行，即可藉入資産並支付手續費。

— 償還風險倉位，獲得強平體驗金。

如上所述，紅銀行提供兩種藉貸類型：抵押藉貸和 C2C 藉貸。 

抵押藉貸類似於 Aave 或 Compound 等藉貸協議，用戶透過儲值資産來獲得超額抵押藉貸並支付藉貸費用（利率）。 

Mars 的利率模型是一種雙斜率利率模型，可維持較低的利率，以達到一定的利用率。當利用率較低時，這會激勵藉貸；當達到最佳利用率時，會大幅提高利率，從而解除藉貸。 

閤約對閤約 （C2C） 藉貸涉及兩個閤約之間的藉貸，因此無需儲值藉貸，因為藉貸者會指定所有參數和強平邏輯。盡管 C2C 藉貸無需儲值紅銀，但藉貸閤約仍持有抵押品，並在不健康時平倉。 

C2C 藉貸不僅是藉貸需求的額外來源，而且資金效率顯著提高，從而提高利用率，進而導致藉貸收益率提高，導致儲值量增加。 

如果儲值或藉入的波動性資産使用戶的倉位接近其透過治理確定的強平藉貸價值 （LTV），則可進行強平。用戶債務倉位的運行狀況使用運行狀況因子 （HF） 進行描述，HF 是指用戶資産總和與藉入總額的比值。HF 確定倉位是否可以維持（過度抵押）或存在強平（低抵押）風險。因此，如果用戶的 HF 跌至 1 以下，則視為質押不足，需要清算。然後，任何用戶均可在指定限額內償還債務，以便獲得部分抵押品和體驗金。有關強平流程的深入說明，請點擊此處

Rover 信用賬戶是 Mars 團隊的全新原始設計。每個賬戶均包含用戶的資産，將根據賬戶總倉位的風險分配 HF。如果透過治理激活，每個信用賬戶可在單個 HF 下開設多個杠杆倉位，基本上充當跨保證金賬戶。這意味著用戶可跟蹤每個賬戶的單個強平 LTV，無論賬戶中的倉位數量如何。

資産實際上並不存儲在信用賬戶中，而是存儲在智能閤約中，智能閤約可透過集成與其他白名單閤約進行白名單操作。集成分為三種類型： 

使 Rover 信用賬戶新穎的是，每個信用賬戶均由 NFT 代錶。這開啓瞭無限可能，包括： 

請注意，Rover 貸記賬戶是獨立産品，用戶無需貸記賬戶及其功能即可自行與紅銀行互動。 

Mars Protocol 由 Delphi Labs、IDEO CoLab Ventures 和 Terraform Labs 聯閤組建。對當前團隊及其背景知之甚少。提問時，一名團隊成員表示“不存在瑪氏團隊......”，但稱自己為“去中心化貢獻者群體......”。  

顯示，貢獻者主要來自 Delphi Digital 和 Delphi Labs，包括 

截至撰寫本文時，尚未對 v2 代碼進行公開審計。該團隊表示，v2 閤約審計正在進行中，由 Halborn 和 Oak Security 執行，將在完成後發布。

在 Mars v1 上，MARS 是協議的治理代幣。質押 MARS 代幣由可轉讓流動質押代幣 xMARS 表示。然而，在 v2 中，質押的 MARS 代幣將不再由流動質押代幣表示。 

由於 MARS 代幣最初是在 Terra Classic 網絡上鑄造的，因此該團隊將根據 Mars Hub 上綫後的兩個快照日期嚮持有者空投新的 MARS 代幣

全新 MARS 代幣的總供應量將達到 10 億枚，並將分配給社區資金池 （64%）、瑪氏貢獻者 （30%） 和代幣申領 （6%）。代幣申領由現有約 6，440 萬枚代幣的流通供應量組成，將在兩個快照中（各 50%）劃分為 MARS 和 xMARS 持有者。請注意，這包括 Astroport、ApolloDAO、Spectrum Protocol 和 Mars Lockdrop 流動性持倉的 MARS 和 xMARS 代幣。截至撰寫本文時，空投暫無預定日期。 

社區資金池由 MARS 質押者管理，可用於激勵協議藉貸、藉貸、質押、代幣贈款和其他社區建設計畫。發放給 Mars 貢獻者的代幣處於為期一年的懸崖上，自 Mars v1 上綫以來，為期三年的行權解鎖，計畫於 2023 年Q1開始行權。 

如前所述，MARS 質押者將獲得協議費用分擔，以換取幫助保護鏈並參與協議治理。質押者將獲得所有利息的 10%，其餘 90% 將分到 Mars 安全基金 （10%） 和紅銀行儲值者 （80%）。 

如果藉款人的債務倉位超過抵押品價值，安全基金將支持協議。這可能是由於智能閤約漏洞利用、不及時強平和預言攻擊造成的，旨在透過適當的風險管理措施加以緩解。該基金獲得 10% 的協議收益，並將其轉換為 axlUSDC。請注意，賠償並非由協議 100% 保證，由治理決定。 

Mars 協議：可組閤 DeFi

獲取屬於您的每日加密貨幣和交易信息

獲取屬於您的每日加密貨幣和交易信息