2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit Learn

Crypto Insights

在本文中，我們將深入探討 Ripple 的生態系統，並探討 XRP 將如何應對與 SEC 的結算。

截至撰寫本文時，Ripple是第六大加密貨幣，市值超過220億。Ripple在2017年至2018年的牛市期間聲名鵲起，曾能夠挑戰以太坊成為市值第二大加密貨幣。 

在過去幾年中，隨著 ETH 和 BNB 在市值方麵超過 XRP，市場參與者將美國證券交易委員會 （SEC） 正在進行的

視為 XRP 代幣價格走勢低迷背後的罪魁禍首。2022 年 9 月 19 日，SEC 和 Ripple 

要求在沒有陪審團的情況下作齣判決，這可能標誌著這一長期訴訟在短短幾個月內結束。盡管最終結果存在不確定性，但市場在公告發布後反應積極。

需要注意的是，XRP 價格波動是各種因素的融閤，而不僅僅是訴訟新聞。在這篇文章中，我們將深入研究 Ripple 生態系統的最新發展，並嘗試評估熊市中生態系統的健康狀況。此外，我們還嘗試透過將 Ripple 生態系統與 Web3 生態系統進行比較來分析 Ripple 生態系統的競爭力。

在深入探索 Ripple 生態系統之前，請務必瞭解 Ripple Labs、RippleNet、XRP 代幣和 XRP Ledger 之間的當前關係。雖然通常認為 XRP 代幣是 Ripple 原生代幣，但也有

稱 XRP 並非由 Ripple 創建。此外，Ripple Labs 一直試圖與 XRP 代幣保持距離，而 XRP 代幣實際上是 XRP Ledger 上的原生代幣。Ripple Labs 創立瞭 RippleNet，這是一個支付解決方案套件，類似於 Lightning Network 在比特幣上提供的支付解決方案。與此同時，XRP Ledger 社區希望在其主網上開發 DeFi 和 NFT，並與以太坊等其他智能閤約平台競爭。

無論法律結構如何，我們認為 Ripple Labs、RippleNet 和 XRP 賬本都是相互關聯的。例如，XRP 賬本上的一些節點流道

 XRP 代幣作為其跨境解決方案。

此外，RippleNet 的交易在 XRP 賬本上運行，Ripple Labs 為 XRP 賬本背後的核心開發者和/或社區成員提供支持。請注意，此處的目的不是暗示兩個獨立實體之間的任何法律關係，而是強調 Ripple 和 XRP 生態系統內的協同作用。在密切關係下，一個人的繁榮發展可能會為另一個人補充。此外，RippleNet 和 XRP 分類賬的開發將導致 XRP 價格波動。以下部分旨在分析上述實體的當前錶現。

2018 年 10 月，RippleNet 推齣瞭兩款主要産品：xCurrent 和 ODL，後

 RippleNet，但並未發生重大變化。RippleNet 在 TradFi 行業擁有兩個主要競爭對手，與全球銀行間金融電信協會 （SWIFT） 相媲美，而在 Web3 領域，Square 等金融科技公司利用的 Lightning Network 則是其主要競爭對手。因此，RippleNet 和 Lightning Network 將在後續部分中進行比較，揭示 Ripple 如何打擊比特幣並為 XRP 提供價值。

特彆是，RippleNet 的支柱 ODL 的發展對 XRP 的代幣價格造成瞭影響。ODL 利用 XRP 代幣作為中間幣種，為跨幣種交易所賦能，刺激瞭對 XRP 的需求，推動瞭 XRP 交易對的交易量增加。欲瞭解 Rippler 詳情

與任何其他頂級 Layer 1 區塊鏈一樣，XRP Ledger 采用共識協議來處理交易、商定最新狀態並確保區塊鏈的安全性。該網絡目前擁有 

作為奬勵，因此可以閤理判斷某些驗證者可能與 Ripple Labs 密切相關。

XRP 是 XRP Ledger 區塊鏈上的原生代幣，用於交易。XRP 的總供應量為 1，000 億枚，其中 

 的供應量位於托管賬戶，在 55 個月內投入市場，每月發行 10 億枚代幣。但是，Ripple 每季度都會從流通供應中迴購 XRP，並將其添加到托管賬戶中，以供將來放行。XRP Ledger 代幣經濟學的本質錶明，XRP Ledger 的交易活動是 XRP 價值的關鍵驅動因素。由於 XRP 供應取決於 Ripple 的迴購活動，RippleNet 業務的收入增長可能會推動更多迴購，這也有助於支撐 XRP 價格。

截至撰寫本文時，XRP Ledger 在其區塊鏈上運行瞭自己的內置去中心化交易所。雖然似乎缺乏智能閤約和復雜的 DeFi 應用程序，但社區一直在 NFT 和元宇宙領域的發展中不斷努力，以提高 XRP 的效用。 

引入瞭生態系統以及 RippleNet 和 XRP Ledger 之間的差異後，我們將深入分析其錶現，以衡量生態系統的整體健康狀況。

按需流動性 （ODL） 是 RippleNet 跨境支付解決方案的重要組成部分，有助於釋放營運資金，實現低成本支付，並藉助中間幣種 XRP 實現更快支付。例如，居住在歐洲的用戶 A 希望嚮居住在美國的用戶 B 支付一百美元，以換取從美國運往歐洲的用戶 B 的商品。通常，用戶 A 必須在用戶 B 開始發貨前，透過國外賬戶以美元預充美國賬戶。示例描述瞭一種交易融資場景，其中用戶 A 必須使用銀行的服務為外國銀行賬戶預融資，使用戶 A 容易受到銀行吮吸流動資金、收取高額手續費和麵臨較長完成時間的影響。然而，在 ODL 的幫助下，用戶 A 隻需在 RippleNet 網絡上將 Euro 兌換為 XRP，然後將 XRP 兌換為 USD。XRP Ledger 使 RippleNet 能夠進行涉及 Ripple 和網絡參與者進行 XRP 交易的跨境交易。 

上圖顯示，過去幾個季度，與 ODL 相關的銷售額持續飆升，這錶明網絡參與者越來越多地吸引 ODL 流量和使用量。RippleNet 一直依賴網絡參與者作為跨境交易的交易對手。在協助跨境交易時，網絡參與者必須承擔 XRP 代幣波動的風險。因此，在熊市波動加劇的情況下，網絡參與者可能已經離開平台，而XRP則更頻繁地占據中間角色。XRP 在整體銷售額中占比更高，這一點得到瞭支持。

需要注意的是，上述分析基於我們對 RippleNet 運營的理解和公開數據。 

 （數據截至 2022 年 10 月 6 日）

年初的總交易量為 130 萬筆，截至 2022 年 10 月 6 日，總交易量已略有下降至 120 萬筆。盡管價格小幅下跌，但鏈上的整體交易似乎保持穩定，特彆是與其他 Layer 1 上的交易波動率相比。

放大後，該圖錶似乎揭示瞭自年初以來貨幣兌換（提供兌換貨幣）的穩定交易，這是 XRP Ledger 交易中最重要的組成部分。然而，取消的對貨幣交易所的報價已經抵消瞭大部分貨幣交易所，這錶明實際上對貨幣交易所的需求可能會減弱。因此，XRP Ledger 上的貨幣兌換交易似乎未能保持良好。另一方麵，盡管今年早些時候的交易水平相形見絀，但近幾個月來支付交易相對穩定。 

此外，截至撰寫本文時，激活的新賬戶從平均每天 5，000 大幅下降至 1.5，錶明新用戶加入生態系統的速度有所下降。近期，生態系統需求疲軟和活動搖搖欲墜之前，缺乏新用戶。 

總體而言，XRP Ledger 的鏈上活動似乎跟上瞭 RippleNet 銷量下降的腳步。由於 RippleNet 的交易是透過 XRP 賬本進行的，因此 XRP 賬本上的暴跌活動可能錶明 RippleNet 需求下降。因此，XRP 代幣的效用因在 XRP Ledger 上以 XRP 支付的交易量減少而受到抑製。

RippleNet 和 XRP Ledger 的活動大幅下降。與加密貨幣覆蓋範圍更廣的情況一緻，投資者的安心情緒已壓低其增長。此外，新賬戶的大幅下跌可能錶明生態系統的增長進一步下降。

在評估生態系統的健康狀況後，我們開始迴顧 XRP 如何與其他 Web3 玩傢競爭，一旦牛市看漲和情緒恢復。我們將分為兩部分：

可擴展性問題限製瞭比特幣區塊鏈的發展。由於每秒交易量僅為 4.6 次，因此它不是支付解決方案和 DeFi 開發的育種地。 

Lightning Network 是比特幣區塊鏈的第二層，在將交易轉移到主網之前，它會批量處理交易。與以太坊第 2 層類似，在閃電網絡上進行的交易屬於鏈外交易，這意味著它們不受比特幣主網保護。理論上，閃電網絡能夠以極低的費用處理數百萬筆交易。 

薩爾瓦多國傢閃電錢包 Chivo 和 Block 移動支付服務 App（前身為 Square）Cash App 采用後，閃電網絡聲名鵲起。

，Cash App 可能為 Lightning Network 帶來瞭超過 8，000 萬用戶，這可能導致 2022 年第一季度的支付量同比增長 410%。 

 Q1 在 Web2 閤作夥伴的幫助下，Lightning Network 似乎是 RippleNet 的強大競爭對手，尤其是 ODL，可用於跨境交易。

*基於假設，XRP 的年交易量為 XRP Ledger 提供的總流動性，Lightning Network 的容量為總流動性。

雖然從錶麵上看，LN 似乎是 ODL 的直接競爭對手，但根據其基本麵來打破解決方案，這錶明這兩名可能的競爭對手可以在沒有競爭的情況下共存。需要注意的是，由於 RippleNet 現有的容量限製，Lightning Network 不太可能對 ODL 服務構成威脅。現金 App 等現有玩傢的采用主要針對零售用戶，後者確實直接與 RippleNet 用戶群競爭。與 Lightning Network 的全新集成包括 

和 Bitpay，後者也是以零售為導嚮的支付解決方案。此外，Lightning Network 的流動性不足以吸引機構采用，這就需要數十億的流動性來支持跨境交易。因此，假設在當前階段，由於目標用戶不同且流動性不足，Lightning Network 對 RippleNet 的威脅較小，這是安全的。

隨著 ODL 交易量的快速增長，Ripple 生態系統鞏固瞭其在機構跨境支付領域的優勢。如果他們能夠快速高效地解決訴訟傳言，Ripple 就能輕鬆吸引新機構加入生態系統。 

然而，RippleNet 和 ODL 麵臨的潛在挑戰將是全球銀行間金融電信協會 （SWIFT），SWIFT 已主導數韆傢傳統銀行的跨境交易，並表示有意與 Chainlink 閤作采用分布式賬本技術

然而，由於 SWIFT 提供的現有解決方案需要數天纔能完成，並且成員銀行收取瞭高額手續費，因此與 SWIFT 相比，RippleNet 仍具有競爭優勢。此外，其預期解決方案的構建需要時間和投入，因此在短期內不太可能對 Ripple 構成威脅。

XRP Ledger 在 Web3 開發方麵的努力

 10 億 XRP（相當於 5 億美元），推動 XRP Ledger 的發展。XRP Ledger 資助計畫麵嚮有意構建技術標準和解決方案的軟件開發人員推齣，幫助 XRP Ledger 社區發展壯大。截至撰寫本文時，它已資助瞭許多尋求在生態系統中建設基礎設施、NFT 項目等的申請人。盡管他們在推動生態系統發展方麵做齣瞭努力，但生態系統中仍有一些組件似乎處於其胚胎階段，因此未能與其他一級同類産品競爭。

深入瞭解 Ripple 和 XRP – 即使與 SEC 達成和解，XRP 也能閃耀嗎？

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