2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit Learn

模因幣

Pump.fun 是一個基於 Solana 的平台，基於獨特的綁定麯綫定價模式，促進模因幣的公平上綫。

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闆塊正在公布增長率，即使是最保守的投資者也會停下來思考。

 除瞭成為許多加密貨幣投資者的可行考慮因素外，模因幣還幫助創造瞭一個整個亞文化 - 智慧，有趣，愚蠢，淫穢的世界，有時甚至是令人生畏的模因幣，這些模因幣已成為在加密貨幣平台上交易的成熟資産。

就在您認為模因幣市場無法進一步“爆炸”的情況下，Pump.fun 也上綫瞭，帶來瞭驚人的收益，並讓數韆枚新的有爭議和有趣的模因幣上綫。Pump.fun是一個基於Solana的平台，旨在幫助推齣無騙局模因資産，據報道

，Solana（SOL）和Uniswap（UNI）等行業巨頭的收入

為什麼 Pump.fun 對用戶具有吸引力，這一點很容易理解。該平台強調，其代幣上綫機製可保護投資者免受

扯以及沒有任何歸屬和鎖定期。

 地毯拉力和其他類型的騙局對模因幣投資造成瞭重大損害，但並非唯一的騙局。Pump.fun打算改變

 是 Solana 模因幣公平發行的平台

該 App 讓代幣發卡方能夠輕鬆靈活地免費推齣以模因為主題的全新資産。

然後，Solana 區塊鏈的領先去中心化金融 （DeFi） App Raydium 上將設法透過達到 $69，000 的市值來吸引用戶

Pump.fun 對代幣發行人實施特定規則，幫助投資者最大限度地降低地毯拉取和其他騙局的受害者風險。這主要透過公平上綫機製來實現，該機製可防止發卡方將一部分代幣供應分配給自己、自己的團隊或可能與他們有關係的其他方。 

此外，Pump.fun 還支持加密貨幣投資者透過綁定麯綫系統購買模因幣，為早期投資者提供奬勵。您越早投資一枚代幣，成本越低，投資的整體收益潛力就越大。這與傳統投資模式形成鮮明對比，傳統投資模式的時機與其盈利潛力沒有有意義的關係。所有其他因素都是平等的，在 Pump.fun 上成功買入代幣的早期投資者在賣齣時可以獲得比後期加入者更多的收益。

Pump.fun 於 2024 年 1 月上綫，最初僅在 Solana 上發售。截至 2024 年 9 月初，該平台還集成瞭另外兩個區塊鏈平台的支持，即以太坊鏈接的 Layer 2 網絡 

。模因幣以任何事物為主題，從政治或動物到流行的卡通人物和病毒性曆史互聯網模因幣，都可以在平台上誕生的眾多代幣中找到。

第一款代幣於 2024 年 1 月下旬在 Pump.fun 上推齣，但該平台僅在 3 月纔開始受到嚴重關注。截至 2 月底，Pump.fun 發行的模因幣不足 1，500 枚。然而，一個月後，代幣纍計數量激增至 75，000 枚以上。截至 9 月初，該平台的總代幣數量已接近 200 萬枚！項目團隊聲稱，就在 2024 年 8 月 12 日 Elon Musk 與美國總統候選人 Donald Trump 對 X 進行的三小時訪談中，Pump.fun 發行瞭 

下圖顯示瞭項目 6 月初至 9 月初在 Pump.fun 上推齣的模因幣纍計數量，清楚地錶明瞭 Pump.fun 在短短一年內流行的平流層上升。

Pump.fun 靈活公平的代幣創作服務已將其普及率提升至前所未有的水平，盡管其纍計收入已

盡管平台推齣的大多數模因幣都吸引瞭投資者的興趣，但截至 2024 年 9 月 4 日，部分代幣已經擁有數百萬美元

，至少有 5 枚代幣突破瞭 3，000 萬美元的門檻。

截至今日，該平台的領先代幣為 Fwog （FWOG），市值為 7，449 萬美元。作為模因幣，其主題是一隻可愛的青蛙，長腿被發行人描述為“隻是一個大池塘裏的流氓”。

除 Fwog 外，目前市值超過 3，000 萬美元的其他 4 種代幣為貓咪奇（5，700 萬美元）、達迪泰特（4，500 萬美元）、可吸煙雞魚（3，900 萬美元）和母親 Iggy（3，300 萬美元）。

盡管有這些成功案例，但Pump.fun引起瞭一些用戶和行業分析師的嚴厲批評，主要是因為平台上發行的絕大多數資産都沒有價值，也給投資者造成瞭損失。2024 年 8 月 11 日，一位名為 Adam Tehc 的區塊鏈分析師發布瞭對 

，顯示透過平台發行的代幣的成功率非常低。根據分析，在所選 24 小時內推齣的超過 16，000 種資産中，隻有 175 種達到至少 $69，000 的市值，纔有資格參與 Raydium 上市。

然而，我們必須注意的是，盡管在Pump.fun上選擇最終盈利資産的可能性仍然很低，但模因幣行業並不罕見。這是一個利基市場，大多數資産都不會增加機翼飛翔。模因幣一直是喜歡高風險/高迴報場景的投資者的首選。因此，基於 Pump.fun 成功幾率較低的批評主要是由於模因幣市場的總體性質，而不是平台本身固有的缺陷。

透過 Pump.fun 發行的每個代幣均采用數學上預先確定的綁定麯綫模型，隨著買傢數量的增加，資産價格也會上漲。這有兩個關鍵影響：

一旦創建的代幣達到至少 $69，000 的市值，它們就會在 Solana 首屈一指的自動做市商 （AMM） 平台 Raydium 上進行交易

上綫後，代幣的 $12，000 供應資金將存入 Raydium 並

。燃燒機製應進一步支持代幣價格上漲。

Pump.fun 鼓勵建立一個健康的代幣生態系統，使平台創建的所有代幣均受公平上綫規則的約束，即無需兌現時間錶、分配自有代幣、預售或任何其他機製，即可優先將資産轉移給特定投資者。

綁定麯綫模型是 Pump.fun 平台的獨特功能，具有預先確定的特性，可確保隨著更多代幣的出售，資産價格可預測地上漲。因此，它有助於在 Pump.fun 模因幣市場最關鍵的早期階段提供穩定的價格。 

順便說一下，價格不穩定和操縱可能會導致模因幣在生命週期早期失去信任。當投資者迅速發現模因幣問題時，利息和資金的激增可能會在極短時間內摧毀資産。因此，綁定麯綫模型旨在提振 Pump.fun 代幣的早期階段，鼓勵早期投資，提供建立信任所需的穩定性和價格可預測性。

由於沒有行權或準備金安排，您可以立即開始交易 Pump.fun 模因幣。達到 $69，000 市值上限的代幣還可參與 Raydium 廣受歡迎的 AMM。

地毯拉力一直是加密貨幣行業的一大亮點，尤其是在模因幣領域。Pump.fun 透過以下兩種主要方式最大限度地降低瞭地毯拉扯的可能性： 

然而，值得注意的是，包括 Pump.fun 在內的代幣發行平台無法完全消除地毯牽拉騙局的可能性。雖然Pump.fun已經采取措施將此類騙局降至最低，但它們仍然可能發生，特彆是在模因幣的世界中。此外，需要注意的是，Pump.fun 並不能阻止其他加密貨幣騙局，例如

，因此請時刻保持警惕，注意任何突然和/或快速的價格飆升，特彆是前幾筆代幣交易

在 Pump.fun 上創建模因幣非常簡單，免費。截至 2024 年 8 月初，代幣創作者支付瞭 0.02 SOL（2024 年 9 月 4 日 2.55 美元）的費用，用於創建新資産。在 8 月初費用結構發生變化後，代幣的首位買傢現支付此初始費用，發卡方無需支付任何費用。

作為代幣創建流程的第一步，您需要連接

，例如 Solflare、Torus、Ledger 或 WalletConnect 協議支持的任何錢包。

連接錢包後，點擊主頁上顯示的醒目

 您需要提供模因幣的基本屬性，例如其名稱、徽標、股票代碼和描述。然後，您可以選擇添加鏈接至任何相關社交媒體頁麵。隻需在 Pump.fun 上開啓模因幣。

您可以直接透過 Pump.fun 交易模因幣。在每枚代幣的專屬頁麵上，您將看到

按鈕，您可以直接下單。Pump.fun 上的每筆資産均可兌換為 SOL 代幣。達到 $69，000 市值要求的 Raydium 代幣也可以透過該平台進行交易。

得益於其新穎性和社區吸引力，Pump.fun 正大放異彩，在漫畫幣大洋這一休閑風潮和風暴中大放異彩。在短短 7 個月內，Pump.fun 上推齣瞭約 200 萬筆資産，因此很難將這個平台寫作模因幣行業的另一個噱頭。

重要的是，Pump.fun 正在努力解決模因幣的一些關鍵問題，即地毯拉力和早期價格操縱的問題。項目獨特的綁定麯綫模型從長遠來看將取得多大成功還有待觀察。到目前為止，Pump.fun 的活動一直沒有讓步，許多價值數百萬美元市值的模因幣也隨之上綫。 

什麼是 Pump.fun：模因幣巨人的崛起與爭議

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