2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

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聽說過 DYDX 代幣空投？ 瞭解如何使用 DYDX 治理代幣確定 dYdX DEX 的未來。

DYDX 治理代幣由總部設在瑞士的 dYdX 基金會推齣。根據實體公告，DYDX 代幣持有者將擁有治理提案的投票權。

dYdX 協議的強大創新生態系統使交易者、閤作夥伴和流動性提供商能夠齊聚一堂，使系統更高效。DYDX 代幣將是加密貨幣投資者的絕佳選擇，其持續發展有望帶來未來價格上漲。但首先，我們來剖析 dYdX，看看平台如何運作。

與 Bybit 等熱門加密貨幣交易所類似，這些平台也用於

，為更多冒險交易者帶來更多收益。然而，

等最大的去中心化交易所無法提供相同的功能。這就是 dYdX 的發展方嚮。

dYdX 是一家去中心化加密貨幣衍生品交易所，提供一係列保證金交易和永續期權，在名為 Starkware 的 

獨立運作。該交易平台此前提供基本加密貨幣

功能，資産有限，但此後為許多

 於 2017 年創立瞭 dYdX 基金會，總部位於瑞士楚格。dYdX 基金會旨在促進去中心化治理，透過透明開放的加密貨幣産品為交易者賦能。因此，該基金會將幫助推動 dYdX

協議的發展、社區發展和可持續發展。

dYdX 基金會的委員會成員包括 Arthur Cheong、Rebecca Rettig 和 Markus Spillman。代幣上綫標誌著 dYdX Layer 2 協議走嚮

 等跨協議的去中心化流動性資金池。 dYdX 允許用戶從完全由其他交易者資助的去中心化流動性資金池儲值抵押品和藉貸，從而開啓

、去中心化保證金平台，為加密貨幣資産提供綜閤風險敞口。永續閤約建立在標的資産 - 

之上。因此，dYdX 支持創建新的資産類彆，從標的資産中獲得價值。他們提供大量資産，包括：

等，特定交易對最高支持 20 倍杠杆。

，無需等待，即可加快交易速度。平台 

抵押品，為所有交易者提供穩定資産。

在 dYdX 上交易的基本流程非常簡單。

對於提幣，dYdX 支持兩種類型：

批次，然後纔能讓用戶發送第 1 層以太坊交易並領取資金。

即日起生效，無需用戶在透過流動性提供商時等待。必須嚮流動性提供商支付手續費，提幣金額取決於可用流動性。

為什麼我的賬戶在 DYDX 上被凍結？

dYdX 最近凍結瞭與龍捲風現金掛鈎的代幣用戶賬戶。Tornado 現金是美國認可的代幣混閤器。由於存在犯罪行為的潛在員工，導致 dYdX 的合規提供商標記瞭賬戶。在 

他們提到，如果用戶認為自己的賬戶被錯誤封鎖，應聯繋合規團隊。

治理。共享控制權將使閤作夥伴、交易者和流動性提供商等參與者能夠共同閤作並控制升級後的協議。 

dYdX 基金會開闢瞭一個穩健的生態系統，主要關注推動未來增長和完善奬勵、

和治理計畫。因此，用戶將在整個生態系統中獲得更好的體驗。質押資金池將確保安全性和流動性，而奬勵計畫將有助於推動增長，並采用更多交易者和流動性提供商。 

根據 dYdX 官方網站，其基金會在加密貨幣領域建立瞭強大的社區，擁有 64，000 名獨特的交易者，纍計交易量超過 6，700 億美元。該平台已與 StarkWare Industries Ltd. 攜手閤作，在 dYdX 平台上推齣改進的 Layer 2 可擴展性引擎。此次閤作的主要目的是

，使 DYDX 代幣持有者能夠優先享受摺扣、投票權以及交易和挖礦奬勵。

DYDX 代幣持有者可透過社區參與

，並提齣對 Layer 2 協議的修改建議。以下是 DYDX 持有者的投票權：

未來 5 年內，DYDX 代幣的最大供應量將分階段發放，如下所示：

5 年後，DYDX 持有者將能夠透過治理增加代幣供應。代幣的永續通脹率每年最高固定為 2%，新代幣將立即發放。

DYDX 代幣持有者將獲得以下三項福利：

挖礦奬勵麵嚮使用 dYdX 平台 Layer 2 協議進行交易的用戶，以及長期使用該平台的投資者。奬勵金額將取決於用戶的活動，具體活動取決於多個等級。由於初始劃轉限製已結束，現可領取追溯挖礦奬勵。

交易奬勵將鼓勵加密貨幣交易者參與 dYdX Layer 2 協議。任何使用 dYdX Layer 2 協議的交易者均有資格獲得奬勵。但是，奬勵金額取決於交易活動、交易量和其他因素。持有超過 10，000 個代幣的活躍交易者將享受所有

流動性提供商奬勵麵嚮在上一時期保持至少 5% 的製造商數量的活躍以太坊地址持有者提供。用戶將在 25 天後領取奬勵，此流程將在未來五年內繼續有效。提供此奬勵的目的是從長遠來看提高 DYDX 流動性。

上作為獨立區塊鏈開發。該團隊計畫從 Starkware 

 的機製，旨在為用戶提供完全去中心化的協議。它將采用去中心化

和匹配引擎，能夠大幅擴展吞吐量。

新鏈的開發旨在滿足 dYdX 網絡的需求。交易者無需為交易支付

，而是根據執行的交易支付手續費 - 

，類似於當前的 V3 平台。與當前代幣模式不同，V4 的設計使得平台收取的費用將産生價值，並分配給驗證者和質押者。

實施中，即推齣一項價值 550 萬美元的增長基金計畫，以增加用戶采用率並為平台帶來知名度。dYdX 團隊計畫在 2022 年底前發布 V4，這將對 dYdX 協議帶來重大改進。有關 V4 的更多信息將在將來發布。

量目前為 $2.28，日均市值高達 $9 億美元。自推齣以來，DYDX代幣已跌至1.01美元的低點，主要加密貨幣麵臨

帶來的價格波動，包括自2022年1月以來整個加密貨幣市場麵臨

。與此同時，DYDX 在過去一個月內穩步處於 2.50 美元高點和 1.80 美元低點之間。

自 DYDX 以 13-14 美元的價格上綫以來，由於市場行情以及透過交易和流動性奬勵實現的供應通脹，DYDX 經曆瞭大幅暴跌。考慮到這一點，在 dYdX V4 發布之前，在當前區間進行交易的可能性非常大。 吸引投資者持有倉位的一件事是 dYdX 平台提供的疊加機製，允許主要投資者迴購並鎖定代幣，賺取奬勵。因此，隨著未來價格上漲，

盡管目前市場存在，但 DYDX 仍是投資的好選擇，因為它影響瞭 62，000 名曆史用戶專注於去中心化衍生品行業。總體而言，其價值和交易量躋身 

加密貨幣市場繼續受到主流市場歡迎，去年全球加密貨幣普及率呈指數級增長。DeFi 闆塊的大部分穩定性都得益於以太坊區塊鏈上的

由於 dYdX 的去中心化參與模式極具競爭力，因此其價值看起來很有前景。永續閤約的交易所很少，其中 dYdX 就是其中之一。此外，用戶可以避免中心化交易所的潛在風險，例如可能挪用客戶的資金。另一方麵，透過 dYdX 平台進行的任何交易均不需要 

隻需使用以太坊錢包即可發起交易，無需任何身份驗證步驟。 

dYdX 的另一個有利因素是其數據藉貸服務，這令人印象深刻。該平台的

更為復雜。用戶可透過多種訂單類型找到現貨交易、保證金交易和閤約交易。

總體而言，投資 DYDX 代幣是行業領導者

所的良機。此外，該平台還成功占據瞭去中心化

交易量的 90%，同時用戶采用率和交易量也在不斷增加。2022 年，dYdX 的交易量創下曆史新高，纍計交易量達到 150 億美元，幾乎是去年 90 億美元的兩倍。因此，dYdX 很有可能從中心化交易所獲得市場份額。

去中心化金融投資是構建富有成效投資組閤的絕佳選擇，但投資者也存在一些風險。目前，dYdX 平台的可交易加密貨幣數量較少，中心化風險較小。雖然部分 dYdX 運營仍處於中心化狀態，但該團隊計畫透過構建自己的鏈並專注於去中心化來解決這些問題。

總體而言，DYDX 代幣目前前景廣闊。然而，投資者在投資資金前應考慮市場的波動性。采用任何使用技術或基本指標的交易方式，都是做齣交易決策的明智選擇。

DYDX 代幣：確定 dYdX DEX 的未來

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