我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

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頁麵上，您可以查看所有可用的質押資金池。點擊

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成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

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非主流幣

聽說過 DYDX 代幣空投？ 瞭解如何使用 DYDX 治理代幣確定 dYdX DEX 的未來。

DYDX 治理代幣由總部設在瑞士的 dYdX 基金會推齣。根據實體公告，DYDX 代幣持有者將擁有治理提案的投票權。

dYdX 協議的強大創新生態系統使交易者、閤作夥伴和流動性提供商能夠齊聚一堂，使系統更高效。DYDX 代幣將是加密貨幣投資者的絕佳選擇，其持續發展有望帶來未來價格上漲。但首先，我們來剖析 dYdX，看看平台如何運作。

與 Bybit 等熱門加密貨幣交易所類似，這些平台也用於

，為更多冒險交易者帶來更多收益。然而，

等最大的去中心化交易所無法提供相同的功能。這就是 dYdX 的發展方嚮。

dYdX 是一家去中心化加密貨幣衍生品交易所，提供一係列保證金交易和永續期權，在名為 Starkware 的 

獨立運作。該交易平台此前提供基本加密貨幣

功能，資産有限，但此後為許多

 於 2017 年創立瞭 dYdX 基金會，總部位於瑞士楚格。dYdX 基金會旨在促進去中心化治理，透過透明開放的加密貨幣産品為交易者賦能。因此，該基金會將幫助推動 dYdX

協議的發展、社區發展和可持續發展。

dYdX 基金會的委員會成員包括 Arthur Cheong、Rebecca Rettig 和 Markus Spillman。代幣上綫標誌著 dYdX Layer 2 協議走嚮

 等跨協議的去中心化流動性資金池。 dYdX 允許用戶從完全由其他交易者資助的去中心化流動性資金池儲值抵押品和藉貸，從而開啓

、去中心化保證金平台，為加密貨幣資産提供綜閤風險敞口。永續閤約建立在標的資産 - 

之上。因此，dYdX 支持創建新的資産類彆，從標的資産中獲得價值。他們提供大量資産，包括：

等，特定交易對最高支持 20 倍杠杆。

，無需等待，即可加快交易速度。平台 

抵押品，為所有交易者提供穩定資産。

在 dYdX 上交易的基本流程非常簡單。

對於提幣，dYdX 支持兩種類型：

批次，然後纔能讓用戶發送第 1 層以太坊交易並領取資金。

即日起生效，無需用戶在透過流動性提供商時等待。必須嚮流動性提供商支付手續費，提幣金額取決於可用流動性。

為什麼我的賬戶在 DYDX 上被凍結？

dYdX 最近凍結瞭與龍捲風現金掛鈎的代幣用戶賬戶。Tornado 現金是美國認可的代幣混閤器。由於存在犯罪行為的潛在員工，導致 dYdX 的合規提供商標記瞭賬戶。在 

他們提到，如果用戶認為自己的賬戶被錯誤封鎖，應聯繋合規團隊。

治理。共享控制權將使閤作夥伴、交易者和流動性提供商等參與者能夠共同閤作並控制升級後的協議。 

dYdX 基金會開闢瞭一個穩健的生態系統，主要關注推動未來增長和完善奬勵、

和治理計畫。因此，用戶將在整個生態系統中獲得更好的體驗。質押資金池將確保安全性和流動性，而奬勵計畫將有助於推動增長，並采用更多交易者和流動性提供商。 

根據 dYdX 官方網站，其基金會在加密貨幣領域建立瞭強大的社區，擁有 64，000 名獨特的交易者，纍計交易量超過 6，700 億美元。該平台已與 StarkWare Industries Ltd. 攜手閤作，在 dYdX 平台上推齣改進的 Layer 2 可擴展性引擎。此次閤作的主要目的是

，使 DYDX 代幣持有者能夠優先享受摺扣、投票權以及交易和挖礦奬勵。

DYDX 代幣持有者可透過社區參與

，並提齣對 Layer 2 協議的修改建議。以下是 DYDX 持有者的投票權：

未來 5 年內，DYDX 代幣的最大供應量將分階段發放，如下所示：

5 年後，DYDX 持有者將能夠透過治理增加代幣供應。代幣的永續通脹率每年最高固定為 2%，新代幣將立即發放。

DYDX 代幣持有者將獲得以下三項福利：

挖礦奬勵麵嚮使用 dYdX 平台 Layer 2 協議進行交易的用戶，以及長期使用該平台的投資者。奬勵金額將取決於用戶的活動，具體活動取決於多個等級。由於初始劃轉限製已結束，現可領取追溯挖礦奬勵。

交易奬勵將鼓勵加密貨幣交易者參與 dYdX Layer 2 協議。任何使用 dYdX Layer 2 協議的交易者均有資格獲得奬勵。但是，奬勵金額取決於交易活動、交易量和其他因素。持有超過 10，000 個代幣的活躍交易者將享受所有

流動性提供商奬勵麵嚮在上一時期保持至少 5% 的製造商數量的活躍以太坊地址持有者提供。用戶將在 25 天後領取奬勵，此流程將在未來五年內繼續有效。提供此奬勵的目的是從長遠來看提高 DYDX 流動性。

上作為獨立區塊鏈開發。該團隊計畫從 Starkware 

 的機製，旨在為用戶提供完全去中心化的協議。它將采用去中心化

和匹配引擎，能夠大幅擴展吞吐量。

新鏈的開發旨在滿足 dYdX 網絡的需求。交易者無需為交易支付

，而是根據執行的交易支付手續費 - 

，類似於當前的 V3 平台。與當前代幣模式不同，V4 的設計使得平台收取的費用將産生價值，並分配給驗證者和質押者。

實施中，即推齣一項價值 550 萬美元的增長基金計畫，以增加用戶采用率並為平台帶來知名度。dYdX 團隊計畫在 2022 年底前發布 V4，這將對 dYdX 協議帶來重大改進。有關 V4 的更多信息將在將來發布。

量目前為 $2.28，日均市值高達 $9 億美元。自推齣以來，DYDX代幣已跌至1.01美元的低點，主要加密貨幣麵臨

帶來的價格波動，包括自2022年1月以來整個加密貨幣市場麵臨

。與此同時，DYDX 在過去一個月內穩步處於 2.50 美元高點和 1.80 美元低點之間。

自 DYDX 以 13-14 美元的價格上綫以來，由於市場行情以及透過交易和流動性奬勵實現的供應通脹，DYDX 經曆瞭大幅暴跌。考慮到這一點，在 dYdX V4 發布之前，在當前區間進行交易的可能性非常大。 吸引投資者持有倉位的一件事是 dYdX 平台提供的疊加機製，允許主要投資者迴購並鎖定代幣，賺取奬勵。因此，隨著未來價格上漲，

盡管目前市場存在，但 DYDX 仍是投資的好選擇，因為它影響瞭 62，000 名曆史用戶專注於去中心化衍生品行業。總體而言，其價值和交易量躋身 

加密貨幣市場繼續受到主流市場歡迎，去年全球加密貨幣普及率呈指數級增長。DeFi 闆塊的大部分穩定性都得益於以太坊區塊鏈上的

由於 dYdX 的去中心化參與模式極具競爭力，因此其價值看起來很有前景。永續閤約的交易所很少，其中 dYdX 就是其中之一。此外，用戶可以避免中心化交易所的潛在風險，例如可能挪用客戶的資金。另一方麵，透過 dYdX 平台進行的任何交易均不需要 

隻需使用以太坊錢包即可發起交易，無需任何身份驗證步驟。 

dYdX 的另一個有利因素是其數據藉貸服務，這令人印象深刻。該平台的

更為復雜。用戶可透過多種訂單類型找到現貨交易、保證金交易和閤約交易。

總體而言，投資 DYDX 代幣是行業領導者

所的良機。此外，該平台還成功占據瞭去中心化

交易量的 90%，同時用戶采用率和交易量也在不斷增加。2022 年，dYdX 的交易量創下曆史新高，纍計交易量達到 150 億美元，幾乎是去年 90 億美元的兩倍。因此，dYdX 很有可能從中心化交易所獲得市場份額。

去中心化金融投資是構建富有成效投資組閤的絕佳選擇，但投資者也存在一些風險。目前，dYdX 平台的可交易加密貨幣數量較少，中心化風險較小。雖然部分 dYdX 運營仍處於中心化狀態，但該團隊計畫透過構建自己的鏈並專注於去中心化來解決這些問題。

總體而言，DYDX 代幣目前前景廣闊。然而，投資者在投資資金前應考慮市場的波動性。采用任何使用技術或基本指標的交易方式，都是做齣交易決策的明智選擇。

DYDX 代幣：確定 dYdX DEX 的未來

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