我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

閱讀本文，瞭解如何參與 Bybit Web3 質押。

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，不妨考慮 Bybit Web3 質押。Bybit Web3 新增功能，為渴望踏上這一旅程的用戶提供瞭一個無縫且用戶友好的平台。

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本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

既然您已詳細瞭解 Bybit Web3 質押，以及為什麼要嘗試，下麵將為您提供分步指南。 

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

投資

加密貨幣投資指南

加密貨幣

加密貨幣基本麵分析是透過評估資産的內在價值來製定成功交易計畫的第一步。以下是您必須瞭解的信息。

投資加密貨幣需要仔細研究和評估所有可用指標。大多數項目都提供瞭關於加密貨幣、代幣經濟學、項目背後的團隊以及迄今為止其發展的充分信息

結閤定量和定性因素，您可以使用基本麵分析得齣對加密貨幣的看法。

新進入者的一個謎團是，由於市場波動性較高，加密貨幣無法根據基本麵分析進行估值。然而，盡管該資産可能受到全球交易者的訣竅影響，但仍然可以對其價值形成明智的看法。

瞭解基本麵分析有助於您評估加密貨幣是否值得買賣。在本文中，我們將嚮您展示如何使用基本麵分析來分析加密貨幣，包括需要考慮的關鍵因素，並探討加密貨幣分析與傳統資産分析有何不同。 

：雖然加密貨幣是由區塊鏈項目發行的數字代幣，但就本文而言，加密貨幣、項目和代幣可互換使用。

決定瞭資産的內在價值，或者是資産價值的客觀衡量指標。評估加密貨幣項目的相關基本信息，可指導其作為資産被低估還是被高估。被低估的加密貨幣可能會帶來買入機會，而被高估的加密貨幣可能會錶明是時候盈利瞭。

眾所週知，加密貨幣市場波動。即使是

也可能會突然波動。投資更新的加密貨幣會帶來重大風險，除非您瞭解自己投資的貨幣。

進行基本麵分析後，非技術投資者和經驗豐富的交易者能夠自信地交易市場走勢。在基本麵分析的助力下，交易者可以創建明智的策略，提高盈利幾率。

基本麵分析與技術分析不同，後者通常供有興趣透過使用 RSI、MACD 和 Bollinger Bands ® 等技術指標預測加密貨幣市場走勢的交易者和投資者使用

加密貨幣基本麵分析有何不同？

，這通常被視為證券估值的聖經。截至今日，投資者使用這本經典書中介紹的指標分析金融資産。例如，量化評估股票時，您可以使用每股收益 （EPS） 或市盈率 （PE ratio） 來確定股票的內在價值。

到目前為止，加密貨幣在報告要求方麵不受國際監管，而上市公司通常必須使用公認的會計標準發布季度報告。因此，傳統業務指標，例如關注傳統公司償付能力的流動性比率，與加密貨幣市場無關。因此，加密貨幣市場無法使用與傳統企業相同的傳統基本麵分析指標進行評估。

在加密貨幣市場中，所有交易均可在區塊鏈上公開進行“審計”，創始團隊必須及時嚮社區告知其路綫圖。但從概念上講，投資者仍需要深入瞭解每個標的項目。因此，必須設置不同的框架，其指標與分析傳統市場所用的指標完全不同。

從根本上分析加密貨幣時需要考慮的因素

加密貨幣基礎分析的主要目標是降低投資者風險，評估資産的盈利潛力。 

是一種有價值的資源，為用戶提供鏈上指標或區塊鏈提供的數據。然而，從原始區塊鏈數據中手動提取信息可能會耗費時間和資源。幸運的是，一係列

 （API） 提供瞭支持投資決策的工具。領先的加密貨幣交易所開發瞭報告工具，可提供大量可操作的信息，例如活躍用戶數量、總交易量和交易價值。

加密貨幣基本麵分析的最基本指標是

、活動地址數量和交易數量，以及交易價值和手續費。

下麵我們來詳細瞭解一下這些數據如何為交易提供見解。

區塊鏈的架構在保護網絡安全方麵發揮著重要作用，事實證明，深入研究區塊鏈數據對於加密貨幣基礎分析很有價值。

比特幣是一種基於工作證明 （PoW） 共識運行的加密貨幣

PoW區塊鏈要求加密貨幣礦工解決計算難題，驗證每筆交易，同時防止

控制權。如果齣現 51% 的攻擊，控制實體（網絡攻擊者）將有權更改或停止不屬於其的其他交易，或

是挖礦過程中用於在 PoW 區塊鏈上執行計算的綜閤計算能力。該數據根據公開數據估算得齣，但實際哈希率從來不知道。

許多加密貨幣投資者將哈希率視為相關加密貨幣健康狀況的指標。哈希率越高，礦工獲得收益的激勵越多，網絡安全性越高。計算個人哈希率還可以幫助礦工確定自己的盈利能力。 

然而，當哈希率開始下降時，礦工可能會發現加密貨幣無法盈利，導致“礦工投降”，這通常會在市場螺鏇下跌時發生，給礦工造成賣齣硬件的壓力。較低的哈希率錶明投資者失去瞭利息。 

加密貨幣的當前價格、交易量和支付的費用是可能影響挖礦業務整體費用的變量示例。電力和計算能力等直接

雖然哈希率是PoW區塊鏈健康的有效指標，但對於

（PoS）區塊鏈（例如以太坊）而言，質押的加密貨幣數量是值得關注的指標。

進行區塊驗證。因此，越來越多的質押代幣意味著更高的區塊鏈安全性。

衡量一段時間內區塊鏈地址的交易數量。最簡單的方法之一是計算不同時間段內收發地址的總數。在數天、數週或數月的時間內對活躍地址進行平倉，對比漲跌情況，以衡量代幣或代幣的活動和興趣。

另一種方法是計算預定義時間段內唯一地址的總數，然後評估結果。 

這一指標為投資者提供瞭加密貨幣是否持續使用的良好概覽。

網絡的活動可透過其交易數量來衡量。投資者可以透過繪製預定時間間隔的交易次數（或使用移動平均值）來觀察活動隨時間的變化

請注意，需要謹慎使用這一指標。我們無法排除隻有一方在自己的錢包之間劃轉資金來人為地誇大鏈上活動，因為我們無法確定某些活動地址的身份。

交易價值是一個指標，用於告知投資者在特定時間段內交易的價值。例如，如果有五筆比特幣交易，每筆交易 $250，均在同一天，則每日交易價值為 $1，250。

交易價值始終較高，錶明加密貨幣處於穩定流通狀態，而對比則顯示瞭未來市場潛在走勢的相關數據。

，我們可能會發現一種加密貨幣的交易價值有所下降，但另一種貨幣的交易價值有所增加。這錶明市場正在將注意力轉移到其他地方，鑒於市場的需求和活動，加密貨幣的價格可能會上漲。

費用反映特定區塊鏈的需求，或支付多少筆交易，以便盡快添加到區塊鏈。已付手續費可視為拍賣中的競標：用戶必須相互競爭，纔能將其交易執行並納入區塊鏈。支付更高手續費的用戶應盡快確認交易。因此，較高的手續費通常錶明用戶對區塊鏈交易的需求較大。

以太坊的礦工是支付費用的一個例子，但每個加密貨幣都有自己的交易費用。 

費用還可以讓您瞭解加密貨幣網絡的安全性。PoW區塊鏈通常為礦工提供區塊奬勵，幫助他們處理交易並維護鏈的安全性。這些區塊奬勵通常由手續費組成。對於比特幣等排放計畫減少的加密貨幣，區塊奬勵會定期減少，這一事件被稱為

當區塊奬勵減少時，為瞭幫助礦工保持盈利，增加手續費是閤理的。如果交易手續費的增加率跟不上奬勵的減少，礦工可能會開始虧損並選擇退齣網絡。這可能會降低加密貨幣網絡的安全性。

加密貨幣的財務指標很好地概述瞭加密貨幣與過去相比的錶現情況，並提供瞭對其未來潛在增長的見解。

市值是指網絡的價值。其計算方式為當前價格乘以流通中的加密貨幣供應量。但是，

如果您未能考慮流動性等其他指標，

一般來說，市值可用於逼近加密貨幣的增長潛力。一些投資者認為，與市值較高的加密貨幣相比，市值較低的加密貨幣有更大的增長機會，而另一些投資者則認為，較大的市值意味著更強大的網絡效應和基礎設施，這將吸引市場的需求。

即使忘記貨幣、錢包丟失和密鑰無法找迴，也意味著我們永遠無法準確知道特定加密貨幣的流通量，市值為代幣的網絡價值提供瞭近似值。

流動性是衡量買賣加密貨幣的便捷程度。如果加密貨幣可以在不大幅改變其市值的情況下快速買賣，則其流動性被視為強勁。流動性加密貨幣有許多買賣雙方的訂單等待完成。這反過來又縮小瞭

由於市場流動性低，投資者麵臨的問題是無法以“公平”的價格賣齣加密貨幣。這是因為幾乎沒有買傢願意進行交易，這將為投資者帶來兩種選擇：他們可以降低賣齣加密貨幣的價格，也可以等待流動性增加。但請注意，

加密貨幣可能會降低長期投資迴報。

交易量是衡量加密貨幣維持勢頭的能力的一個有用指標。其中顯示瞭特定時間段內有多少加密貨幣的單位發生瞭切換。如果高交易量支持價值上漲趨勢，加密貨幣價格可能會繼續上漲。相反，沒有大量交易量的價格波動可能隻是雷達上的一小部分。 

量是指可公開訪問的有效供應量的總單位數。

 與總供應量或最大潛在供應量不同，流通供應量不是靜態的，可能會隨著時間的推移而變化，因為加密貨幣可能會被

投資者可以查看排放時間錶，以便做齣明智決策。一些加密貨幣通貨緊縮，供應量會隨著時間的推移而減少。這對一些投資者來說很有吸引力，因為他們認為，供應減少加上市場需求增加將導致價格上漲。 

另一方麵，通脹率高的加密貨幣可能會導致高流通供應量，這可能會讓投資者警惕，因為供應過剩可能會導致價格下跌。

項目指標用於定性評估加密貨幣的錶現。他們專注於內部和外部因素，例如加密貨幣的目的和項目的運作方式。

項目網站通常包含其團隊成員名單，其集體經驗可以揭示該團隊是否具備查看項目直至完成所需的專業知識。 

投資者可能會嚮項目團隊尋求以下幾點：

背景調查可透過 LinkedIn 等網絡平台進行。

如果團隊堅持保持匿名，則投資者必須自行決定是否認為自己值得信賴。匿名團隊在發展和背景方麵很難追蹤。

白皮書是一份技術文件，概述瞭項目的目的和運作。這是項目最重要的文件，最好包含以下信息：

仔細閱讀白皮書，對該項目持懷疑態度，並留意第三方對該項目的評論，這些評論可透過 Discord 或 Twitter 等平台分享。

識彆項目垂直領域的競爭對手對於評估項目潛力至關重要。項目最初似乎很有吸引力，但與團隊更優秀的競爭對手項目相比，項目可能更具吸引力、産品功能差異化或社區參與度更高。

大多數加密貨幣項目都有未來的路綫圖，包括測試網、發布和新規劃功能的時間錶。路綫圖應明確說明未來發展情況。投資者可以使用它來衡量裏程碑的實現情況，並確定團隊是否按照計畫錶現良好。

是代幣供需經濟學，推動加密貨幣的價值和價格上漲。需求相對於供應量越高，價格越高。透過查看代幣分配，投資者可能能夠識彆任何潛在風險。例如，如果隻有少數人擁有絕大多數供應量，他們最終可能會透過拋售所有持倉來操縱市場，導致加密貨幣價格下跌。

代幣經濟學還包括用於激勵網絡行為的激勵結構。例如，一個備受關注的知名代幣模型是投票托管模型，其中奬勵用於激勵鎖定加密貨幣一段時間的加密貨幣用戶。這意味著流通供應量減少，這在價格上漲中起到瞭一定作用。

加密貨幣供應的歸屬期必須考慮在內。早期投資者的短暫歸屬期可能會導致他們將大量代幣傾倒在市場上以獲利，導致加密貨幣價格隨著時間的推移而下跌。

代幣的效用是投資者應該注意的事項。有些項目創造的代幣效用不大。在這種情況下，由於代幣不具有實際用途，因此對代幣的市場需求將較低。如果沒有市場對代幣的需求，其價格就不太可能上漲。

該團隊的發展活動可以揭示他們是否正在積極開展項目並達到裏程碑。查看項目公共 GitHub 上有多少貢獻者，以及有多少活動。其存儲庫在兩年內沒有更新的加密貨幣，或提供不一緻更新的加密貨幣，可能不如其開發過程一緻時那麼有吸引力。

加密貨幣分析還有哪些其他功能？

定量分析也是分析加密貨幣的好方法。然而，它對判斷風險或無法透過數字衡量的方麵沒有那麼大的幫助

從基本麵分析的角度來看，其他因素包括政府政策、社會政治和用戶行為。

在過去的一年中，在 FTX 和 3AC 破産等一些最大的黑天鵝事件中，加密貨幣的監管更為嚴格

。這導致 XRP 和 TORN 的價格因持續的監管變化而發生重大變化。

由於美國政府在遏製某些加密貨幣垂直市場方麵發揮瞭更積極的作用，因此投資者必須評估其希望投資的加密貨幣是否可能受到任何負麵法規的影響。

如何使用基礎分析分析來分析加密貨幣

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